Развитие и реализация инвестиционной деятельности организаций, интегрированных структур управления требуют создания хорошо обоснованной системы финансирования. Инвестиционная деятельность организаций предполагает участие юридических и физических лиц, в том числе государственных, иностранных и международных организаций.
Система финансирования инвестиционной деятельности организации связана с решением ряда проблем. Решение этих проблем подразумевает обеспечение инвестиционной деятельности организации основными и оборотными средствами, имущественными правами, нематериальными активами, кредитами, правами землепользования. При обеспечении организаций инвестициями финансирование должно проходить следующие стадии:
ü предварительный поиск финансовых ресурсов для обеспечения инвестиционной деятельности организации;
ü разработка финансовой стратегии;
ü разработка оперативных финансовых планов;
ü определение источников финансирования;
ü заключение контрактов с потенциальными инвесторами;
ü контроль, анализ и регулирование финансовых ресурсов.
Источники финансирования инвестиционной деятельности организаций отличаются большим количеством и разнообразием. В общем плане, в зависимости от отношения к собственности источники финансирования делятся на три вида:
1. Собственные;
2. Привлеченные;
3. Заемные.
Собственные финансовые ресурсы организации выступают в виде уставного капитала прибыли, амортизационных отчислений, накоплений и сбережений физических и юридических лиц. Помимо этого, к собственным финансовым средствам относят средства, выплачиваемые органами страхования в виде потерь от стихийных бедствий, аварий, поступления от штрафов, пени, неустоек.
Привлеченные финансовые ресурсы появляются от реализации акций, паевых и иных взносов членов трудового коллектива, физических и юридических лиц.
Заемные средства привлекаются за счет облигационных займов, банковских и бюджетных кредитов. К заемным финансовым средствам можно отнести иностранные инвестиции. При иностранном инвестировании принимают участие иностранные государства, международные финансовые и инвестиционные институты, отдельные организации, институциональные инвесторы, банки, а также кредитные учреждения.
Для финансирования конкретных инвестиционных проектов используется состав источников финансирования как на уровне государства, так и на уровне организаций того, как принято инвестиционное решение и известны затраты и сроки вложения средств, следует приступать к мероприятиям по финансированию проекта. С учетом кредитов поставщиков, финансирования со стороны кредитных учреждений и собственных средств организации следует стремиться к рациональному экономическому соотношению между привлеченными и собственными средствами.
Как показывает практика, нецелесообразно начинать работы по реализации проекта до полного решения вопросов по его финансированию, даже если это приведет к потере большого количества времени. Весьма важно на этапе проведения прединвестиционных исследований правильно определить затраты, связанные с реализацией проекта. Только на основании объективно рассчитанных затрат можно будет определить характер финансирования и вытекающие из них финансовые издержки, которые составляют часть общих производственных затрат.
От рационально построенной системы финансирования будущего проекта в конечном итоге зависит эффективность инвестиций и срок их возврата кредиторам. Немаловажную роль в данном случае играет предварительная договоренность с потенциальными инвесторами о процентной ставке на получаемые кредиты.
Одним из важных источников финансирования инвестиционной деятельности являются средства государственного бюджета и внебюджетных фондов. Средства государственного бюджета в основном направляются на финансирование федеральных целевых программ и другие федеральные потребности, определяемые законодательством Российской Федерации.
Государственное финансирование инвестиционной деятельности организаций может осуществляться на возвратной, безвозвратной или смешанной основе. Такое финансирование направляется для решения задач, обеспечивающих структурную перестройку производственного и непроизводственного потенциала России. Для этого Министерство экономики и Министерство финансов с участием других федеральных органов власти определяют основные направления экономического развития отдельных отраслей, которые требуют необходимой поддержки государства в реализации отдельных инвестиционных проектов. Конкретные инвестиционные проекты для государственной поддержки, как правило, отбираются на конкурсной основе.
Государственные финансы включают в свой состав следующие составляющие:
ü государственный бюджет;
ü внебюджетные фонды;
ü государственная кредитная система;
ü система страхования.
Государственный бюджет является формой накопления централизованного фонда финансовых ресурсов и предназначен для обеспечения функционирования органов государственной власти, обороны страны, финансирования основных направлений народного хозяйства, социально-культурных мероприятий. С его помощью осуществляется перераспределение национального дохода в целях влияния на темпы развития общественного производства и страны в целом.
Внебюджетные фонды представляют собой финансовые ресурсы федерального правительства и местных органов управления, которые включают в себя финансовые ресурсы, не входящие в государственный бюджет. Основными внебюджетными фондами являются: Фонд социального страхования, Пенсионный фонд, Фонд занятости, Федеральный фонд обязательного социального страхования, Фонд инвестирования жилищного строительства.
Государственная кредитная система позволяет мобилизовать временно свободные финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов с учетом их возвращения в целях финансирования государственных расходов.
Система страхования предназначена для обеспечения возмещения убытков, которые могут образоваться в результате стихийных бедствий и несчастных случаев.
Система финансирования любого хозяйствующего субъекта должна обеспечивать денежные отношения с другими хозяйствующими субъектами и финансовыми структурами по оплате инвестиционной деятельности.
Таким образом, финансирование инвестиционной деятельности организаций должно базироваться на следующих принципах:
ü целевая ориентация системы финансирования на максимальные результаты;
ü финансовая обоснованность и юридическая защищенность инвестиционной деятельности;
ü наличие достаточно большого количества источников финансирования;
ü гибкость и адаптивность системы финансирования применительно к конкретным условиям.
