Понятие и основные формы санации предприятия

Санация – (от лат. sanatio – лечение, оздоровление) представляет собой систему мероприятий, направленных на улучшение финансово – экономического положения организации и реализуемых с помощью сторонних юридических или физических лиц с целью предотвращения ее банкротства и повышения конкурентоспособности на рынке товаров и услуг.

Санация предприятия проводится в следующих случаях:

- до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке вывода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи;

- если предприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации;

- если решение о санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом.

В первом случае санация носит упреждающий характер, согласуется с целями и интересами предприятия, подчинена задачам антикризисного управления и сочетается с осуществляемыми мерами внутренней финансовой стабилизации.

В двух последних случаях санация осуществляется в процессе производства дела о банкротстве предприятия при условии собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга.

Целесообразность проведения санации обуславливается тем, что использование внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия не достигло своих целей, и кризисное финансовое состояние предприятия мало улучшается или продолжает ухудшаться. В зависимости от принципиального подхода различают оборонительную и наступательную концепции осуществления санации предприятия (рисунок 1).

 

Рис. 1. Концепции осуществления санации организации в зависимости от принципиального подхода

Формы санации определяются в рамках ее конкретного направления, избранного предприятием с учетом особенностей сложившейся кризисной ситуации. Основные формы санации представлены в таблице 1.

Таблица 1

Формы санации

Формы санации	Содержание	Особые условия
Дотации и субвенции за счет средств бюджетов различных уровней управления (применяется достаточно редко)	В такой форме санируются в основном государственные предприятия (хотя законодательно не запрещена государственная финансовая поддержка предприятий и других форм собственности)	Необходимостью обеспечения дальнейшего развития приоритетных отраслей экономики; отраслевой и межотраслевой переориентацией деятельности предприятия; осуществлением антимонопольных мероприятий; другими целями по инициативе органов, уполномоченных управлять государственным имуществом
Государственное льготное кредитование (применяется выборочно и тоже достаточно редко)	Осуществляется, как правило, по той же группе предприятий и при таких же условиях, что и в предыдущем случае	Отличием этой формы санирования является лишь возвратный характер предоставляемых финансовых ресурсов и значительно более льготный режим кредитования в сравнении с условиями финансового рынка
Государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемому предприятию	При отсутствии у государства возможностей осуществить прямое финансирование или кредитование санируемого предприятия	Применяется также, если финансовый кризис носит временных характер и может быть преодолен предприятием при оказании ему финансовой помощи
Целевой банковский кредит (выдается на реальный проект)	Осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие, после тщательного аудита последнего. Так как предоставление такого целевого санационного кредита имеет очень высокий уровень риска, процентная ставка по нему обычно достигает максимального уровня, используемого в кредитной политике банка	Для осуществления контроля и помощи предприятию коммерческий банк при большом размере кредита в перечне условий санации может потребовать введения в состав его руководства своего представителя или уполномоченного лица
Финансовая помощь третьих лиц (юридических и физических)	Наиболее характерна для негосударственных коммерческих организаций. финансовая помощь физических лиц, как правило, исходит от собственников организации или акционеров. Финансовая помощь юридических лиц может осуществляться учредителями, поставщиками, покупателями и другими лицами (предприятиями, заинтересованными по тем или иным причинам в данной организации)	Заключаются соответствующие соглашения, в которых выдвигаются различные требования (например, изменения в руководстве компании) и условия проведения санации. Содержание соглашений требует серьезной юридической и экономической проработки
Выпуск предприятием облигаций под гарантию санатора	Такая форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим организацию, если по каким-либо причинам предоставление ей прямого банковского кредита или реструктуризация ее долга невозможны	В роли такого гаранта - санатора может выступать и страховая компания
Перевод краткосрочных банковских кредитов в долгосрочные (отсрочка погашения)	Эта форма санации используется обычно только по финансовым кредитам, где кредитором выступает коммерческий банк, осуществляющий обслуживание организации	В процессе такой формы санации могут значительно повышаться процентные ставки по кредиту
Отсрочка погашения векселей организации (под гарантию банка – санатора)	Такая форма санации может производиться отдельными векселедержателями под залог банка – санатора, возможна с одновременной небольшой разовой денежной (от банка - санатора) компенсацией потерь от отсрочки погашения векселя организацией	Возможна и другая форма санации по векселям организации, когда банк принимает векселя организации для их погашения с дисконтом, размер которого определяется по взаимному соглашению
Списание санатором - кредитором части долга	Эта форма санации организации применяется кредитором в том случае, если требование о полном погашении долга нереально и приведет организацию к финансовому краху	Обычно санация в форме списания части долга сопровождается соглашением между кредитором и санируемой организацией об иных формах его компенсации на последующих этапах

 

Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета (бюджета санации). Принципиально эти затраты могут рассматриваться как инвестиции санатора в санируемую организацию с целью получения прибыли (в прямой или косвенной форме) в предстоящем периоде. Такой подход позволяет применять для оценки эффективности санации те же методы, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиций.

Выбор санатора для финансового оздоровления предприятия – должника имеет важное значение для успешного проведения санации. Внешняя финансовая помощь не должны отягощать организацию новыми обязательствами взамен отдельных старых, а должна быть направлена на решение существенных проблем финансового оздоровления организации. В то же время и для организации – санатора (или физических лиц - санаторов) вложение финансовых ресурсов должно быть также экономически выгодным.

Выбор санатора осуществляется с учетом следующих положений:

· условия санации (процентная ставка за предоставление финансовых средств или доля в прибыли, сроки санации и возврата денежных средств, объем финансовой помощи, ответственность за ее использование и т.д.);

· требования, выдвигаемые санатором по организации, управлению и контролю процесса санации;

· залоговое обеспечение финансовой помощи санируемой организации;

· порядок участия представителей санатора в процессе реструктуризации долгов, реализации инвестиционных и инновационных проектов;

· условия досрочного прекращения или ограничения санации, расторжения договора о санации;

· условия распространения новой продукции и т.д.

На рисунке 2 представлена взаимосвязь санаторов с формами санации.

 

 

Рис. 2. Взаимосвязь санаторов с формами санации

 

Санаторами, предоставляющими финансовую помощь, могут выступать следующие юридические и физические лица:

· собственники организации:

- акционеры (юридические и физические лица);

- учредители (юридические и физические лица);

- федеральные и муниципальные органы власти по организациям – должникам, находящимся в их собственности или имеющим для данного региона исключительное значение;

- те же, доля которых в акционерном капитале составляет не менее 20 %.

· коммерческие банки:

- осуществляющие расчетно – кассовое обслуживание организации – должника;

- другие банки, имеющие свои интересы в данной организации.

· инвестиционные фонды;

· организации – кредиторы (связанные общей продукцией, общей направленностью производства);

· организации – заказчики, потребители продукции;

· организации – конкуренты (заинтересованные в данной организации по однотипной, заменяемой продукции, для объединения своих позиций на рынке);

· третьи лица (юридические и физические).

Санаторы при оказании финансовой помощи предъявляют к организации - должнику определенные требования. Они представлены на рисунке 3.

 

Рис. 3. Варианты требований санаторов при проведении санации