Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


“≈ћј качественный анализ рисков.




ћ≈“ќƒ јЌјЋ»«ј –»— ќ¬: ЂSWOT-анализї

 

«адача 11.

»спользу€ представленные в таблицах 9-11 результаты проведени€ SWOT-анализа предпри€ти€, оценить вли€ние возможностей и угроз на де€тельность данного предпри€ти€ и перспективы его развити€.

 

ћатрица вли€ни€ возможностей.

 

¬еро€тность использовани€ возможности ¬ли€ние
—ильное ”меренное ћалое
¬ысока€ Ѕ 1.—овершенствование менеджмента. 2. ”величение конкурентного преимущества. Ѕ 1.ѕредложение о сотрудничестве со стороны отечественных предпринимателей. 2. »зменение рекламных технологий »– 1. –азвитие информа≠ционной отрасли.
—редн€€ Ѕ 1.—нижение налогов и пошлин. 2.”лучшение уровн€жизни. 3.Ќеудачное поведение конкурентов. »– 1.–азорение(уход) продавцов. 2. —нижение цен на товар. Ќ
Ќизка€ »– 1. ѕо€вление новых поставщиков. Ќ Ќ

 

Ѕ- возможности имеют большее значение дл€ предпри€ти€, их надо использовать';

»–-использовать возможности, если есть ресурсы.

Ќ Ц возможности, Ќ≈ заслуживающие внимани€ предпри€ти€.

 

¬еро€тность реализации угрозы ¬ли€ние
—ильное ”меренное ћалое
¬ысока€ 1. –ост налогов Ќ” и пошлин. 2. —бои в поставках товара Ќ” 1. –ост ѕ  безработицы. 2. ”жесточение законов.
—редн€€ 1. —нижение Ќ” уровн€ жизни. 1. ѕо€вление ѕ  новых конкурентов. 2. »зменение уровн€ цен. 1.”худшение ¬ѕ политической обстановки. 2. ”силение конкуренции.
Ќизка€ 1.–ост темпов ѕ  инфл€ции. 1. »зменение ¬ѕ правил ввоза товара. 2. —качки курсов валют. 1. »зменение ¬ѕ покупательских предпочтений

 

 

Ќ” - угрозы, представл€ющие ЅќЋ№Ў”ё опасность и требующие Ќ≈ћ≈ƒЋ≈Ќ≠Ќќ√ќ устранени€;

ѕ  - угрозы, которые необходимо ѕќ—“ќяЌЌќ контролировать и устран€ть в ѕ≈–¬ќ—“≈ѕ≈ЌЌќћ пор€дке.

¬ѕ - угрозы требующие ¬Ќ»ћј“≈Ћ№≠Ќќ√ќ подхода, но Ќ≈ требующие первостепенного устранени€.

 

  ¬озможности 1. —нижение налогов и пошлин 2. —овершенствование менеджмента 3. ”лучшение уровн€ жизни 4. ”величение конкурентного преимущества 5. —нижение цен на товары. 6. Ќеудачное поведение конкурентов. 7. –азорение(уход) продавцов 8. »зменение рекламных технологий 9. ѕо€вление новых поставщиков 10. –азвитие информационной отрасли 11. ѕредложение о сотрудничестве со стороны отечественных предпринимателей ”грозы 1. –ост налогов и пошлин. 2. —нижение уровн€ жизни. 3. —бои в поставках. 4. –ост темпов инфл€ции. 5. ѕо€вление новыхконкурентов. 6. ”жесточение законов 7. —качки курсов валют. 8. »зменение уровн€ цен. 9. ”худшениеполитической обстановки. 10. »зменение покупатель- ских предпочтений. 11. »зменение правил ввоза товара. 12. –ост безработицы. 13. ”силение конкуренции.
—ильные стороны 1. ƒостаточнаї известность. 2. ’ороша€ репутаци€ у покупателей. 3. Ўирокий ассортиментпродукции. 4. ’ороша€ мотиваци€персонала. 5. ¬озможность расширени€ торговой де€тельности. 6. ”добное географическое положение фирмы. 7. ¬озможность снижени€цены на товар (скидки) 8. Ѕесплатна€ доставка товара в пределах области 9. ’ороша€ реклама Ђ—ила и возможностиї - увеличение конкурентного преимущества, привлечение новых поставщиков позволит расширить рынок сбыта; Ђ—ила и угрозыї - широкий ассортимент позволит снизить вли€ние цен и мнений покупателей на определенный товар.
—лабые стороны 1. ќтсутствие стратегического плана развити€. 2. —бои в поставках. 3. Ќедостаточное знаниерынка. 4. Ќизкие маркетинговые способности. 5. ѕочти полное отсутствие розничной торговли 6. Ќе участие персонала вприн€тии ”– 7. ¬ысока€ кредиторска€ задолженность. 8. Ќизка€ квалификаци€ персонала Ђ—лабость и возможностьї - неучастие персонала в прин€тии ”– затрудн€ет развитие эффективной системы управлени€; _ Ђ—лабость и угрозыї - по€вление новых конку≠рентов, отсутствие стра≠тегического плана ухуд≠шит конкурентную позицию;

ћ≈“ќƒ јЌјЋ»«ј –»— ќ¬: Ђ¬опросникиї

«адача 12.

»спользу€ информацию по качественному анализу предпри€ти€, реализующего ”–(»ѕ), представленную в таблице 12 [33], оценить:

- возможности реализации рисков по определенной группе критериев анализа предпри€ти€ (в баллах);

 ачественный анализ швейного предпри€ти€, реализующего ”–(»ѕ),

ћетодом экспертных оценок

є п/п  ритерий дл€ анализа швейного предпри€ти€ ¬ес кри≠тери€ ќтвет 1 ќтвет 2 ќтвет 3 ќтвет 4 ќтвет 5
               
I  ритерии, характеризующие потенциал предпри€ти€, реализующего ”– (»ѕ)
1. –епутаци€ швейного предпри€ти€           V
2.  валификаци€ персонала         V  
3. Ёффективность оргструктуры         V  
4. “ехнологический уровень производства     V      
5. ”ровень развити€ сети сбыта         V  
6. ƒоступ к источникам материалов         V  
7. ƒоступ к источникам топлива и энергии         V  
8. ”ровень развити€ транспортной сети         V  
9. ƒоступ к рынку сбыта своей продукции         V  
10.  ультура производства         V  
11. Ѕезопасность производства         V  
12. Ёкологи€ производства         V  
13. ‘инансовое положение предпри€ти€         V  
II.  ритерии характеризующие привлекательность швейной отрасли (рынка)
1. ѕерспективы развити€ отрасли         V  
2. ћасштаб рынка швейной продукции           V
3.  онкуренци€ на рынке продукции отрасли     V      
4. “енденции спроса на продукцию         V  
5. Ќеобходимость затрат на рекламу швейной продукции       V    
6. ќсновные потребители продукции       V    
               
III  ритерии, характеризующие конкурентоспособность швейной продукции, предусмотренной ”–(»ѕ)
1. ‘ункциональные, потребительские и эстетические свойства продукции         V  
2. ƒизайн швейной продукции         V  
3. ѕривлекательность швейной продукции           V
4. —оответствие швейной продукции стандартам         V  
5. ÷ена ггродукции         V  
6. —ебестоимость продукции         V  
IV.  ритерии, характеризующие эффективность маркетинговой программы ”–(»ѕ)
1. »сследовани€ рынка сбыта продукции         V  
2. –еклама швейной продукции         V  
3. —истема распределени€ продукции         V  
4. ћетоды стимулировани€ сбыта швейной продукции         V  
  ѕроизводственные критерии
1. ѕодготовки производства продукции         V  
2. Ёффективность использовани€ технологического потенциала       V    
3. ѕроизводственный персонал предпри€ти€         V  
4. Ќеобходимое оборудование дл€ производства продукции     V      
5. ќбеспечение и контроль качества швейной продукции       V    
VI.  ритерии, характеризующие источники финансировани€ ”–(»ѕ)
1. ”частие предпри€ти€, представл€ю≠щего ”–(»ѕ), в его финансировании     V      
2. ¬озможность привлечени€ российс≠ких инвесторов     V      
3. ¬озможность привлечени€ иностран≠ных инвесторов         V  
4. ¬озможность получени€ кредитов российских банков         V  
5. ¬озможность получени€ кредитов иностранных банков         V  
6. ќбеспечение гарантий       V    
7. —трахование инвестиций       V    
VII —оциально - экономические критерии ”–(»ѕ)
1. ќбеспечение зан€тости в регионе     V      
2. »спользование Ќ“ѕ         V  
3. –азвитие смежных отраслей         V  
4. –азвитие объектов социальной сферы в регионе         V  
5. –ешение демографических проблем         V  
6. –ациональное использование природных ресурсов         V  
7. Ёкологи€ в регионе         V  
8. —оциально-политическа€ обстановка в регионе         V  
9. –егиональна€ инфраструктура         V  
10. ƒелова€ активность в регионе         V  
11. Ќалоговые поступлени€ в бюджет         V  
VIII.  ритерии финансовой эффективности ”–(»ѕ)
1. ѕрибыльность ”–(»ѕ)         V  
2. ќкупаемость ”–(»ѕ)     V      
3. ‘инансового состо€ние предпри€ти€ в процессе реализации ”–(»ѕ)         V  
IX.  ритерии, характеризующие риск вложени€ средств в ”–(»ѕ)
1. –иск сбыта продукции         V  
2. –иск низкого качества продукции   V        
3. –иск неснабжени€ ресурсами произ≠водства продукции   V        
4. –иск нефинансировани€ проекта   V        
5. —оциально-политический риск         V  
6. ѕриродный риск         V  
7. Ёкологический риск         V  
8.  риминальный риск       V    
                       

ѕримечание к таблице:

1. ¬ столбце 3 указан экспертом вес критери€ в числовом выражении в интервале от 1 до 10;

2. ќценки ответам присваивались монотонно по возрастающей от 1-го до 5-го всоответствии со следующими правилами:

1-й ответ (весьма отрицательное вли€ние ”–(»ѕ) -2.0

2-й ответ (отрицательное вли€ние ”–(»ѕ) -1.0

3-й ответ (не могу прин€ть решение) 0

4-й ответ (положительное вли€ние ”–(»ѕ) + 1.0

5-й ответ (весьма положительное вли€ние ”–(»ѕ) +2.0

3. v- экспертна€ оценка n-го эксперта.

ѕо€снени€ к решению задачи 12:

—хема проведени€ качественного анализа »ѕ включает процедуры:

1. Ёксперты выбирают и отмечают один из предложенных ответов на каждый из вопросов анкеты. –езультаты работы каждого эксперта оформл€етс€ в виде таблицы оценок эксперта (табл.).

2.¬ычисл€ют результирующий рейтинг »ѕ - Ppni, определенный i-м
экспертом, путем суммировани€ произведений весовых коэффициентов
критериев на значение оценки (выбранного ответа) по формуле:

где Ojj- ответ i-oro эксперта по j-му критерию (i=l,n;j=l,m);

γj- вес j-ro критери€; m - количество критериев; n - количество экспертов.

3.¬ычисл€ют степень неопределенности ответов Ќi i-ro эксперта по
формуле:

где Oij(j-3)- количество критериев, отвеча€ на вопросы которых i-й эксперт выбрал третий ответ: ЂЌе могу прин€ть решениеї;

 

4. ¬ычисл€ют средний рейтинг »ѕ , учитывающий результаты
анализа, проведенного всеми экспертами по формуле:

 

5. ¬ычисл€ют максимальный рейтинг »ѕ ЦPmax путем суммировани€
произведений весов критериев на максимальные оценки ответов (п€тый
ответ по предлагаемому экспертному листу) по формуле:

 

 

где Ojj(j=5) - максимальна€ оценка ответа на вопрос по j-му критерию.

max характеризует рейтинг »ѕ гипотетического эксперта, который провод€ качественный анализ, при ответе на каждый вопрос анкеты, выбирал бы из перечн€ ответов максимально благопри€тный (5-й ответ)и позвол€ет оценить насколько Ppni и , близки к Ђидеальномуї (Pmax).

6. —оставл€ют таблицу результатов качественного анализа ”–(»ѕ) (табл.).

 

“аблица –езультаты качественного анализа ”–(»ѕ)

 

Ёксперт –ейтинг ”–(»ѕ), опреде≠ленный, экспер≠том Ppni ѕроцент неопреде≠ленности ответов эксперта Ќ; —редний рейтинг ”–(»ѕ) , ћакси≠мальный рейтинг ”–(»ѕ) –max –ешение эксперта о дальней≠шем рас≠смотрении ”–(»ѕ)
n-й эксперт     *    

 

*усредненна€ экспертна€ оценка, рассчитанна€ исход€ из ответовэкспертов, участвующих в опросе.

 

7. Ќа основе расчета интегрального показател€ эффективности »ѕ (при наличии нескольких экспертов - средний рейтинг »ѕ, при наличии одного эксперта - его рейтинг »ѕ) принимаетс€ решение об отклонении проекта или о продолжении его рассмотрени€.

 

ћ≈“ќƒ јЌјЋ»«ј –»— ќ¬: Ђјнализ риска стадии проектаї

 

«адача 13.

»спользу€ информацию по качественному анализу рисков стадий проекта, реализуемого предпри€тием, представленную в таблице, оценить:

- возможности реализации рисков на определенной стадии »ѕ;

- проанализировать уровень риска »ѕ в целом.

 

Ётап сро≠ка функ≠циониро≠вани€ »ѕ —тади€ проекта ‘актор с высоким риском ¬опрос ќтвет  
           
I. ѕодго≠товитель≠ный этап 1.»сследовани€ и разработки  
2. —троительство, аренда или покупка зданий  
3. ѕокуп≠ка и мон≠таж обо≠рудова≠ни€ ‘инансовые проблемы в ходе покупки, монтажа и наладки обо≠рудовани€  акие непредви≠денные расходы возникнут в ходе покупки, монтажа и наладки обо≠рудовани€ и по какой причине? ”дорожание как стои≠мости оборудовани€, так и его монтажа и наладки (из-за увеличени€ рас≠ценок работы у сторон≠них организаций)  
4. ѕроектирование и изготовление технологической оснастки и инструмента  
II. Ётап произ- водства 1. ѕродукци€  
2. ѕерсонал  
3. ћате≠риалы и фурни≠тура Ќесоответствие материалов (фурнитуры) необходимым требовани€м ¬ чем состоит не≠соответствие мате≠риалов (фурниту≠ры) предъ€вл€е≠мым требовани€м? Ќесоответствие требова≠ни€м качества (колебани€ ширины, неровнота кро≠мок); целесообразности (несминаемость, воздухо-паропроницаемость)  
Ќерациональ≠ное использо≠вание материа≠лов (фурнитуры) ¬ чЄм состоит не≠рациональное ис≠пользование мате≠риалов (фурнитуры)? ¬ысокий процент нерациональных остатков и лоскута  
  ‘инансовые проблемы, св€-знные с мате≠риалами (фур≠нитурой), в ходе производ≠ства  акие непредвиден≠ные расходы, св€≠занные с материа≠лами (фурнитурой), возникнут в ходе производства продукции? 1. ”величение цен на ма≠териалы (фурнитуру) с увеличением себестои≠мости продукции 2. Ќа более широкое учас≠тие предпри€ти€ в сырье≠вых €рмарках и выставках  
  4. ќбо≠рудо≠вание ‘инансовые проблемы, св€≠занные с обо≠рудованием в ходе произ≠водства  акие непредвиден≠ные расходы, св€≠занные с оборудова≠нием, возникнут в ходе производства? Ќедостаток финансовых средств при непредви≠денной поломке (замене) оборудовани€  
  5. “опливо и энерги€  
6. “ранспорт  
7. ѕроизводственна€ коопераци€  
8. “ехнологи€ производства  
9. Ѕезопасность и культура производства  
III. Ётап сбыта I. –ынок сбыта продук≠ции ¬ысока€ конкуренци€ на рынке сбыта швейной продукции  то €вл€ютс€ основ≠ными конкурентами на рынке сбыта швейной продукции и в чЄм их сильные стороны? ƒешева€ и зачастую нека≠чественна€ швейна€ про≠дукци€ с вещевых рынков  
Ќестабильный спрос на швейную продукцию   ¬ чЄм причина нес≠табильного спроса на швейную продук≠цию? рыном, возникнут в ходе сбыта продукции? —нижение уровн€ жизни населени€, привод€щее к снижению его покупа≠тельной способности  
‘инансовые проблемы сбыта швейной продукции  акие непредвиден≠ные расходы, св€≠занные с рынком, возникнут в ходе сбыта продукции?   ћогут потребоватьс€ дополнительные ассигновани€ на маркетинг  
2. ѕро≠дукци€ ‘инансовые проблемы, св€занные с выпускаемой швейной продукцией, в ходе еЄ сбыта  акие непредвиден≠ные расходы, св€≠занные со швейной продукцией, воз≠никнут в ходе еЄ сбыта? 1. Ќа проведение сезон≠ных распродаж не про≠данной швейной продук≠ции со скидками с цены; 2. Ќа более широкое участие предпри€ти€ в €рмарках и выставках  
  3.—исте≠ма расп≠ределе≠ни€ продукции ¬озможность потери сбыто≠вых партнЄров — чем св€зана воз≠можность потери партнЄров по сбыту продукции? ѕотери партнЄров могут произойти из-за измене≠ни€ ситуации на рынке  
‘инансовые проблемы распределени€ швейной продукции  акие непредвиден≠ные расходы, св€≠занные с распреде≠лением продукции, возникнут в ходе еЄ сбыта?   ћожет возникнуть необ≠ходимость в открытии собственных магазинов и других торговых точек, в организации выездных продаж; а также в закупке нового автотранспорта  
4. —истема стимулировани€ сбыта продукции  
5. –екла≠ма про≠дукции ‘инансовые проблемы. св€занные с рекламой швейной продукции  акие непредвиден≠ные расходы, св€≠занные с рекламой продукции, возник≠нут в ходе еЄ сбыта и по каким при≠чинам? ƒополнительные ассигно≠вани€ на увеличение периодичности рекламы в —ћ»

 

ћ≈“ќƒ јЌјЋ»«ј –»— ќ¬: Ђ–оза и спираль рисковї

«адача 14.

Ёксперты оценили по 10-бальной системе степень рискованности ”– (»ѕ) по следующим вы€вленным факторам риска:

- проработка рынка - 4 балла;

- производственный план - 7 баллов;

- наличие концепции управлени€ проектом - 9 баллов;

- анализ себестоимости - 5 баллов;

- анализ конкурентов Ч 6 баллов;

- финансирование - 8 баллов;

- мотиваци€ команды проекта - 3 балла;

- разработка бизнес-плана - 7 баллов.

ѕроиллюстрируйте проведенное экспертами исследование графически в виде Ђрозы рисковї (рис.).

ѕостройте и проанализируйте Ђспираль рисковї (рис.).

 

       
 
 
   

 

 


–ис. Ђ–оза рисковї

 

ћ≈“ќƒ јЌјЋ»«ј –»— ќ¬: Ђћетод корректировки нормы дисконтаї

 

ћетод корректировки нормы дисконта с учетом риска (riskadjusteddiscountrateapproach - RAD) Ч наиболее простой и вследствие этого наиболее примен€емый на практике. ќсновна€ иде€ метода заключаетс€ в корректировке некоторой базовой нормы дисконта, котора€ считаетс€ безрисковой или минимально приемлемой (например, ставка доходности по государственным ÷Ѕ, предельна€ или средн€€ стоимость капитала дл€ фирмы).  орректировка осуществл€етс€ путем прибавлени€ величины требуемой премии за риск, после чего производитс€ расчет критериев эффективности (дл€ »ѕ - NPV, IRR, PI) по вновь полученной таким образом норме. –ешение принимаетс€ согласно правилу выбранного критери€.

¬ общем случае, чем больше риск, ассоциируемый с ”–(»ѕ), тем выше должна быть величина премии, котора€ может определ€тьс€ по внутрифирменным процедурам, экспертным путем или по формальным методикам.

Ќар€ду с достоинствами этот метод имеет существенные недостатки.

ћетод корректировки нормы дисконта осуществл€ет приведение будущих потоков платежей к насто€щему моменту времени (т.е. обыкновенное дисконтирование по более высокой норме), но не дает никакой информации о степени риска (возможных отклонени€х результатов). ѕри этом полученные результаты существенно завис€т только от величины надбавки за риск.

ќн также предполагает увеличение риска во времени с посто€нным коэффициентом, что вр€д ли может считатьс€ корректным, так как дл€ многих ”ѕ(»ѕ) характерно наличие рисков в начальные периоды с постепенным снижением их к концу реализации. “аким образом, прибыльные ”–(»ѕ), не предполагающие со временем существенного увеличени€ риска, могут быть оценены неверно и отклонены.

ƒанный метод не несет никакой информации о веро€тностных распределени€х будущих потоков платежей и не позвол€ет получить их оценку.

Ќаконец, обратна€ сторона простоты метода состоит в существенных ограничени€х возможностей моделировани€ различных вариантов, которое сводитс€ к анализу зависимости критериев (NPV,IRR,PI и др.) от изменений только одного показател€ Ч нормы дисконта.

 

«адача 15.

ѕроект предусматривает инвестиционные вложени€ в размере 50 тыс.руб. Ѕезрискова€ ставка дисконтировани€ составл€ет 15% (n); поправка на риск ликвидности -2%, поправка на инфл€ционный риск - 2%; поправка на кредитный риск -1%. ќжидаема€ доходность проекта по годам (в тыс.руб.): 1 год - 15; 2 год - 20; 3 год - 25; 4 год - 30.

ќценить рискованность данного »ѕ, использу€ метод корректировки на риск нормы дисконта.

ѕор€док решени€ задачи 15:

 

 

»ѕ принимаетс€, если NPV>0

ћ≈“ќƒ јЌјЋ»«ј –»— ќ¬: Ђƒеревь€ решенийї

ƒеревь€ решений (decisiontree) обычно используютс€ дл€ анализа рисков ”–(»ѕ), имеющих обозримое или разумное число вариантов развити€. ќни особо полезны в ситуаци€х, когда решени€, принимаемые в момент времени t = п, сильно завис€т от решений, прин€тых ранее, и в свою очередь определ€ют сценарии дальнейшего развити€ событий.

ƒерево решений имеет вид нагруженного графа, вершины его представл€ют ключевые состо€ни€, в которых возникает необходимость выбора, а дуги (ветви дерева) - различные событи€ (решени€, последстви€, операции), которые могут иметь место в ситуации, определ€емой вершиной.  аждой дуге (ветви) дерева могут быть приписаны числовые характеристики (нагрузки), например, величина платежа и веро€тность его осуществлени€.

¬ общем случае использование данного метода предполагает выполнение следующих шагов:

1. ƒл€ каждого момента времени t определ€ют проблему и все возможные варианты дальнейших событий.

2. ќткладывают на дереве соответствующую проблеме вершину и исход€щие из нее дуги.

3.  аждой исход€щей дуге приписывают ее денежную и веро€тностную оценки.

4. »сход€ из значений всех вершин и дуг рассчитывают веро€тное значение критери€ эффективности (NPV либо IRR, либо PI).

5. ѕровод€т анализ веро€тностных распределений полученных результатов.

«адача 16.

”правл€ющему нужно прин€ть решение о целесообразности приобретени€ либо станка ј, либо станка ¬. —танок ј более экономичен, что обеспечивает больший доход на единицу продукции, вместе с тем он более дорогой и требует относительно больших накладных расходов (табл.).

“аблица. ’арактеристика станков

—танки ѕосто€нные расходы, тыс.руб. ќперационный доход на единицу продукции, руб.
ј    
¬    

 

ѕор€док решени€ задачи 16:

1. ќпределение цели:

2. ќпределение набора возможных действий дл€ рассмотрени€ и анализа (контролируетс€ Ћѕ–

3. ќценка возможных исходов и их веро€тностей, нос€щих случайный

’арактер:

4. ќценка математического ожидани€ возможного дохода, выполн€емого с помощью Ђдерева решенийї:

 

5. –асчет математического ожидани€ дохода дл€ станков:

 

ћ≈“ќƒ јЌјЋ»«ј –»— ќ¬: Ђјнализ чувствительностиї

 

јнализ чувствительности показателей широко используетс€ в практике анализа рисков. ¬ общем случае он сводитс€ к исследованию зависимости некоторого результирующего показател€ от вариации значений показателей, участвующих в его определении. ƒругими словами, этот метод позвол€ет получить ответы на вопросы вида: что будет с результирующей величиной, если изменитс€ значение некоторой исходной величины? ќтсюда его второе название - анализ Ђчто будет, еслиї (Ђwhatifї analysis).

 ак правило, проведение подобного анализа предполагает выполнение следующих шагов;

1.«адаетс€ взаимосв€зь между исходными и результирующим показател€ми в виде математического уравнени€ или неравенства.

2. ќпредел€ютс€ наиболее веро€тные значени€ дл€ исходных показателей и возможные диапазоны их изменений.

3. ѕутем изменени€ значений исходных показателей исследуетс€ их вли€ние на конечный результат.

»ѕ с меньшей чувствительностью NPV считаетс€ менее рисковым.

ќбычна€ процедура анализа чувствительности предполагает изменение одного исходного показател€, в то врем€ как значени€ остальных считаютс€ посто€нными величинами.

ƒанный метод €вл€етс€ хорошей иллюстрацией вли€ни€ отдельных исходных факторов на конечный результат ”–(»ѕ).

√лавным недостатком данного метода €вл€етс€ предпосылка о том, что изменение одного фактора рассматриваетс€ изолированно, тогда как на практике все экономические факторы в той или иной степени коррелированны.

јнализ чувствительности может быть легко реализован в средеEXCEL.

 

 

«адача 17.

¬ качестве факторов, выбранных дл€ проведени€ анализа чувствительности »ѕ по результирующему показателю оценки его эффективности - NPV, выступили цена и объЄм сбыта, пр€мые и общие издержки, инвестиции. «а базисное значение показател€ NPV прин€то его расчетное значение по проекту, равное 145831 $.

Ќа основе представленной в таблицах информации, сделать выводы о чувствительности данного »ѕ по NPV к варьируемымпоказател€м и о степени рискованности проекта.

 

“аблица. ќпределение рейтинга параметров »ѕ, провер€емых на риск

 

є п/п ѕараметр (фактор), x »зменение параметра, ∆x,% Ќовое значение NPV »зменение ∆ NPV,% Ёластичность NPV (∆ NPV,% / ∆x %) –ейтинг параметра »ѕ
1. ÷ена сбыта -50 - 4559232 - 2608,07 52,16 I
-45 - 3895981 - 2347,26  
ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ..
-10 - 614844 - 521,61 52,16
-5 - 234506 -260,81 52,16
    - -
+ 5   + 260,81 52,16
ЕЕЕЕ.. ЕЕЕ. ЕЕЕЕ..ЕЕ ЕЕЕЕ..
+ 45   + 2347,26 52,16
+50   + 2608,07 52,16
2. ќбъем сбыта - 50 - 334645 - 329,47 6,59 III
ЕЕЕЕЕ ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ..
    - -
ЕЕЕЕЕ. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ..
+ 50   + 2608,07 52,16
3. ѕр€мые издержки - 50 - 334645 - 329,47 6,59 II
ЕЕЕЕЕ ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ..
    - -
ЕЕЕЕЕ. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ..
+ 50   + 329,47 6,59
4. ќбщие издержки - 50   + 2278,59 45,57 V
ЕЕЕЕЕ ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ..
    - -
ЕЕЕЕЕ. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ..
+ 50   -53,12 1,062
5. »нвестиции - 50   + 255,24 5,105 IV
ЕЕЕЕЕ ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ..
    - -
ЕЕЕЕЕ. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ.. ЕЕЕЕ..
+ 50 - 226395 -255,24 5,105
             

 

 

“аблица. јнализ чувствительности и прогнозируемости »ѕ

є п/ п ѕараметр (фактор) ѕроекта »зме≠нение NPV Ёкспертна€ оценка  ритическое значение (при NPV про≠екта, равной нулю)
степени чув≠ствительности возможности прогнозировани€
1. ÷ена сбыта       уменьшение на 1,9%
2. ѕр€мые издержки       увеличение на 2,2%
3. ќбъЄм сбыта       уменьшение на 15,2%
4. »нвестиции       увеличение на 19,6%
5. ќбщие издержки       увеличение более 50%

 

¬ли€ние отклонений перечисленных выше параметров »ѕ на NPVпредставить кривыми на рис.

 





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2016-12-05; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 2953 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

Ћибо вы управл€ете вашим днем, либо день управл€ет вами. © ƒжим –он
==> читать все изречени€...

535 - | 446 -


© 2015-2023 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.094 с.