Методические рекомендации. Ценная бумага - это юридический финансовый документ, свидетельствующий о праве их владельца на доход или имущество

 

Ценная бумага - это юридический финансовый документ, свидетельствующий о праве их владельца на доход или имущество, а также дающий право на получение в будущем денежной наличности.

Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих этот рынок и решающих его задачи.

Основными профессионалами рынка ценных бумаг являются:

♦ брокеры (посредники, не участвующие в сделках своим капиталом),

♦ дилеры (посредники, участвующие в сделках своим капиталом),

♦ финансовые консультанты (специалисты по конъюнктуре рынка).

Брокеры на рынке ценных бумаг представлены

специализированными фирмами, имеющими статус юридических лиц. В сферу деятельности брокерских фирм входит оказание услуг по консалтингу, размещению ценных бумаг на первичном и вторичном рынках, создание и управление инвестиционными фондами и т.п. Кроме того, брокеры обычно оказывают ряд особых услуг на денежном рынке: посреднические услуги в области банковского кредита, страхования сделок, в т.ч. биржевых.

Дилеры в отличие от брокеров вкладывают свой капитал при заключении сделок.

Дилеры обеспечивают информацию о выпусках ценных бумаг, их курсах и качестве, действуют как агенты, выполняющие поручения клиентов, следят за состоянием РЦБ и в случае, когда падает активность купли-продажи, дилеры за свой счет совершают операции с ценными бумагами, чтобы стабилизировать их курс.

Действия дилеров на рынке ценных бумаг отличаются большей масштабностью, чем действия брокеров, т.к. дилерские фирмы владеют значительными капиталами, которые они наращивают за счет получаемых комиссионных и прибыли на инвестируемый капитал.

В России участниками рынка денных бумаг являются:

• эмитенты,

• институциональные инвесторы,

• индивидуальные инвесторы.

Эмитент ценных бумаг - это юридическое лицо, выпускающее ценные бумаги и несущие от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг.

Институциональные инвесторы - это юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет (коммерческие и инвестиционные банки, страховке компании, пенсионные фонды и т.д.).

Индивидуальные инвесторы - различные частные лица, вкладывающие деньги в ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги - форма существования внутреннего долга государства, оформленная в виде долговых ценных бумаг, эмитентом которых выступает государство.

Государственные долговые обязательства включают в себя:

♦ Краткосрочные ценные бумаги со сроком обращения до I года (ГКО, казначейские обязательства, "Золотой вексель" и др.);

♦ Среднесрочные ценные бумаги со сроком обращения от I года до 5 лет (облигация внутреннего валютного займа, векселя и др.);

♦ Долгосрочные ценные бумаги со сроком обращения свыше 5 лет;

♦ Долгосрочные и среднесрочные облигационные займы, размещаемые среди населения (ОГСЗ - облигационный государственный сберегательный заем).

В настоящее время по-прежнему наиболее распространенными и доходными являются ГКО (государственные краткосрочные облигации) и ОФЗ (облигации федерального займа). Их доходность составляет от 5 до 12% в месяц.

На российском рынке представлены также частные (корпоративные) ценные бумаги, как акции и облигации банков; акции вновь создаваемых АО.

Акция - ценная бумага, свидетельствующая о внесении известного пая в капитал акционерного общества и дающая право на получение части прибыли в виде дивидендов. Они бывают именные и предъявительские, а также обыкновенные и привилегированные.

Именные акции - акции, владельцы которых обязательно должны быть зарегистрированы в реестре корпорации. Акционерами считаются лишь те владельцы, о которых в книге акционеров имеется соответствующая запись с указанием времени и количества приобретенных акции.

Акции на предъявителя не регистрируются корпорацией. Лишь фактическое владение этими акциями служит юридическим обоснованием того, что перед нами акционер компании.

Обыкновенные акции - это акции, владельцы которых, обладают всеми правами, предусмотренными акционерным правом, но не дающие никаких договорных прав.

Привилегированные акции - акции, дающие договорные права, превышающие права, предоставляемые обыкновенными акциями. К такого рода правам относятся:

♦ выплата дивидендов до выплаты любых дивидендов по
обыкновенным акциям. Величина дивидендов фиксирована. Привилегии
при ликвидации в праве на активы корпорации.

Привилегированная акция не дает права голоса.

Акции имеют свою стоимость:

♦ номинальную, отношение уставного капитала к количеству
выпущенных акций;

♦ бухгалтерскую, отношение акционерного капитала к количеству выпушенных акций, где акционерный капитал - это сумма уставного фонда, учредительской прибыли и нераспределенной прибыли;

♦ рыночную, т.е. стоимость, по которой акции продаются на рынке.

 

 

Облигация - письменное долговое обязательство, в котором эмитент обязуется выполнить определенные условия - обратной выплаты полученной денежной суммы и установленного процентного вознаграждения.

Владелец облигаций получает доход только в течение строго определенного указанного на ней срока.

 

В настоящее время большую соль на фондовом рынке играют ГКО -государственные краткосрочные облигации.

Например: Новая сумма ГКО была выпущена 1 января по цене отсечения 61,5%. Срок обращения - 3 месяца. Определить текущую цену ГКО на 25 января.

Решение.

Дисконт = Номинал - цена отсечения = 1 млн. руб. - 615 тыс.руб. = 385000 руб.

 

Текущая цена = 615000 +(385000 • 25/90) = 721944 руб.

 

Вексель представляет собой составленное по установленной законом форме денежное обязательство о выплате определенной суммы денег через установленный срок предъявителю векселя или лицу, указанному в нем.

Векселя подразделяются на коммерческие и финансовые. За коммерческим векселем стоит конкретная товарная сделка. Он широко используется в финансовой системе как разовый инструмент оформления кредита, предоставленного поставщиком товаров и услуг их потребителю.

Финансовый вексель есть своеобразная расписка о получении займа.

Практические занятия.

• Расчет дивидендов по акциям.