1.1.
1. , ().
2. .
3. .
4. , .
5. .
6. .
7. - .
8. , .
9. .
10. .
11. .
12. , . .
13. . . .
14. . .
15. () .
16. () n .
17. .
18. , .
19. .
20. ( ).
21. , .
22. , .
23. - . () .
1
30 . . . 12%. , 15%. 10% .
: , .
|
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1
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PV - , (f=0), ..;
r - ( ), .
, PV r , (n), .
FVn (1 + r)n r n, () (FVIFr,n). FVn
FVIFr,n - , .
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r - , .;
m - , .;
n - , .
( .) , , , . , FV n- . r/m , n × m - .
2
(, , ) , . 13; - 4% ; - 8% .
: (EAR) .
2
, . (EAR),
|
|
|
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3
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: , , .
3
(PV). . () . , PV, .
1/(1+r)n () (PVIFr,n). PVIFr,n (PVIFr,n) (. ). PV .
. ( ) , PV :
(PV), (FV). .
4
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: , 24% ( ), 28% ( ).
4
, , . , , , - .
. ( ), (, , ). . (FVAn), n ,
- ()
, . .;
FVIFAr,n - , .
FVIFAr,n :
|
|
|
FVIFAr,n r n (. ). .
5
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: , 8% .
5
, . ( ) , , . , 20 . , .
6
45,3 . ., . ( ) 20,0 . . .
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6
, ( ). .
, . :
PVAn - n , . .;
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PVIFAr,n
PVIFAr,n ( ), (n) (r) .
, (r) , .
7
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|
|
|
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1.1.1-
| (t), | , . . | , . | , . . |
| -432,0 | 1,0000 | ||
| -113,0 | |||
| 2-10 | 103,0 | ||
| 320,0 | |||
| NPV | X | X |
7
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8
. 320 . ., 3840 . .
: - , (, ) 12% .
8
. ( ), FVAn PVAn :
FVAn,m = × FVIFAr,n,m; PVAn,m = P × PVIFAr,n,m.
:
FVIFAr,n,m = FVIFAr/m,nm; PVIFAr,nm = PVIFAr/m,nm.
, PVA .
9
587,7 . . 16,907 . .
: , .
9
, , (EAR). (r). r
PVAn,m = × PVIFAr,n,m
(PVIFAr/m,nm),
PVIFAr/m,nm = PVAn,m: P.
(EAR)
10
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1.1.2-
| (t), | , . . | , . | , . . |
| -900,0 | 1,0000 | ||
| 300,0 | |||
| 280,0 | |||
| 420,0 |
1.1.2
| 350,0 | |||
| 385,0 | |||
| NPV | X | X |
: .
11
3 7.
11
|
|
|
. 13 990 . . , 7% . . 705 . .
: , , 12%.
11
12 PVAn. (1) , (2). , , (∆ = 2 P1). , , PVAn. , , .
12
150,0 . . 10%, . , .
: . 1.1.3 .
1.1.3-
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| X | X | X | 150,0 | ||
| X |
12
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13
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: .
13
, , , . , . - . () )
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- ,
( ), . .;
0 - , . .;
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14
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: .
14
. , .
, . , , ()
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0 - , . .;
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, , n (n+1) ,
, f-
, - , . .
15
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: , ABC 9,5 . ., - 14%.
15
, . () . ( ) .
g - n , .;
g2 - , n- , .
, , g , .
16
20%- ( ). 1,0 . . . 0,92 . .
: .
16
. :
- ( ) , . .;
b - , . .;
b - ( ), .;
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, :
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, , Kb
17
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: .
1.1.5 -
| , % | , % | |
| 55,0 | 35,0 | |
| 4,0 | 25,0 | |
| 41,0 | 22,5 |
17
, (WACC):
WA = de × ke + dd × kd + dp × kp+ ds,× ks,
ke - , , .;
kd - () , .;
k- , .;
ks- , , .;
de, dd, dp, ds - , .
WACC : .
