Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


–азработка, утверждение и пересмотр методологий.




ѕ≈–≈„≈Ќ№ ¬ќѕ–ќ—ќ¬

ƒЋя ј““≈—“ј÷»» –≈…“»Ќ√ќ¬џ’ јЌјЋ»“» ќ¬ Ќј 2016 √ќƒ

I ЅЋќ . ћетодологи€.

–азработка, утверждение и пересмотр методологий.

ѕор€док утверждени€ и пересмотра методологий.  алибровка методологий. ћетодический комитет. –абоча€ группа по рассмотрению изменений к методологи€м. “ребовани€ «акона об –ј в отношении методологий. ƒействи€ при пересмотре методологии. ѕересмотр рейтингов по итогам калибровки методологий. ќтступлени€ от методологии.

1)  то, как, в какой форме может / об€зан участвовать в утверждении и пересмотре рейтинговых методологий?

—труктурным подразделением јгентства, которое инициирует разработку или пересмотр рейтинговой методологии, €вл€етс€ ћетодический отдел. ћетодический отдел осуществл€ет на непрерывной основе тестирование методологии на исторических данных, собирает статистику переходов рейтингов и дефолтов, и актуализирует действующие методологии с учетом изменений в операционной среде и статистике. Ќа всех этапах сотрудники ћетодического отдела руководствуютс€ подходами, утвержденными внутренними документами јгентства: ѕоложением о ћетодическом отделе, должностными инструкци€ми, и действуют в соответствии с ними. ѕроекты методик и рейтинговых моделей ћетодический отдел выносит на согласование и последующее утверждение ћетодического комитета. ћетодический комитет уполномочен вносить предложени€ и изменени€ в представленные проекты. ѕовестка дн€ очередного заседани€ ћетодического  омитета формируетс€ —екретарем на основании реестра вопросов повестки, полученных и обработанных во внутренней учетной системе јгентства.

ћетодологический комитет включает в себ€ не менее трех членов. „ленами методологического комитета не могут €вл€тьс€ члены органов управлени€ кредитного рейтингового агентства, рейтинговые аналитики, а также работники подразделений, ответственных за рекламу, привлечение клиентов и заключение договоров об осуществлении рейтинговых действий.

2)  акие действи€ необходимо совершить (каковы этапы) дл€ пересмотра методологии Ќ–ј?

ѕоложение о пор€дке утверждени€ и пересмотра методологий

Ётапы:

Ј ћетодический департамент, –ейтингова€ служба, —лужба внутреннего контрол€, а также руководство јгентства могут инициировать пересмотр рейтинговой методологии, в св€зи с чем оформл€етс€ запрос в ћетодический департамент;

Ј ‘ормулируютс€ предложени€ –абочей группы –— и ћетодического департамента по пересмотру элементов методики в соответствии и с учетом требований, изложенных в –егламенте калибровки и изменени€ рейтинговых методик Ќ–ј.

Ј ‘инализаци€ базового перечн€ рейтинговых критериев, принципов и правил их оценки, приоритета и важности критериев в итоговой оценке, специфики оценки объектов рейтингов, сравнительных индикаторов, иных элементов разрабатываемой методики осуществл€етс€ ћетодическим департаментом путем объединени€ предложений рабочей группы –—, особенностей и специфики объектов, вы€вленных на Ётапе 2, и универсальных принципов, используемых в методиках јгентства, в рамках единого рабочего документа (далее - ѕроект), который в последующем направл€етс€ членам рабочей группы –— на ознакомление. ѕри наличии противоречий/ комментариев/ возражений/ замечаний к ѕроекту со стороны рабочей группы –— проводитс€ совещание с участием рабочей группы –— и сотрудников ћетодического департамента дл€ нахождени€ оптимального решени€. ѕротокол «аседани€ рабочей группы утверждаетс€ руководителем рабочей группы –— и директором ћетодического департамента. ѕри согласовании со стороны членов рабочей группы –— и ћетодического департамента ѕроекта осуществл€етс€ следующий этап.

Ј “естирование рейтинговой модели, составленной на основе ѕроекта, прин€того на Ётапе 3, ћетодическим департаментом, дл€ изучени€ возможного уровн€ рейтингов и корректировки показателей и правил их оценки. –езультатом тестировани€ €вл€етс€ проект –ейтинговой модели. –езультаты тестировани€ и проект рейтинговой модели передаютс€ ћетодическим департаментом –абочей группе –—, котора€ формулирует предложени€ по изменению первоначально предложенных критериев, их весов в модели, правил интерпретации и оценки дл€ окончательной корректировки проекта рейтинговой модели дл€ данной методики.

Ј ћетодический департамент при подготовке запроса дл€ комментариев к проекту изменени€ методики, определ€ет предварительный перечень рейтингов, которые могут подвергнутьс€ пересмотру при изменении методики в указанном ключе. ¬ запрос включаетс€ предполагаемое число и дол€ действующих на момент определени€ рейтингов, которые могут быть пересмотрены после прин€ти€ изменений, причины возможного пересмотра и направление изменени€ таких рейтингов. ¬ случае, если планируемые изменени€ примен€емой методологии €вл€ютс€ существенными и оказывают или могут оказать вли€ние на кредитные рейтинги, данна€ информаци€ передаетс€ в —лужбу внутреннего контрол€ дл€ направлени€ в Ѕанк –оссии информации о планируемых изменени€х примен€емой методологии с указанием причин и последствий таких изменений. —бор комментариев и предложений по корректировке методики участниками рынка с установлением сроков - не более одного мес€ца.

Ј ћетодический департамент составл€ет итоговый протокол учета комментариев участников рынка.

Ј ћетодический департамент готовит окончательную версию разработанной методики и рейтинговой модели. ѕроекты методик и рейтинговых моделей ћетодический департамент представл€ет на заседание ћетодического комитета с целью их рассмотрени€ и последующего утверждени€. ѕраво утверждать методики јгентства, а также вносимые в них изменени€, принадлежит исключительно ћетодическому комитету. ћетодический комитет в рамках заседаний уполномочен рассматривать представленные на утверждение методики јгентства, вносить предложени€ и изменени€ в представленные проекты или отправить проект ћетодики на доработку в ћетодический департамент.

Ј ѕосле прин€ти€ решени€ об утверждении изменений методик на заседании ћетодического комитета, направлени€ ћетодики в Ѕанк –оссии и публикации на сайте Ќ–ј, ћетодический департамент передает в –ейтинговую службу полученный в ходе тестировани€ новой методики список рейтингов, которые предположительно могут быть пересмотрены из-за изменений в методике.

Ј ¬ течение 6 мес€цев после утверждени€ новой методики –ейтингова€ служба осуществл€ет анализ рейтингов, присвоенных в соответствии с измен€емой методикой, на предмет необходимости их пересмотра, и при необходимости осуществл€ет пересмотр рейтингов. ѕо истечении 6 мес€цев после утверждени€ новой методики, –ейтингова€ служба передает в ћетодический департамент перечень утвержденных рейтинговых действий по изменению уровн€ рейтинга в св€зи с изменением методики. ƒанна€ информаци€ используетс€ ћетодическим департаментом дл€ финализации отчета о калибровке рейтинговой методики в части итогов пересмотра рейтингов после изменени€ методики.

3)  аким образом измен€ютс€ кредитные рейтинги после изменени€ рейтинговой методологии?  акую информацию должно публиковать агентство при пересмотре рейтингов из-за изменени€ методологии?

2) не позднее шести мес€цев со дн€ изменени€ примен€емой методологии осуществл€ет оценку необходимости пересмотра всех кредитных рейтингов, присвоенных в соответствии с данной методологией;

3) в срок не более шести мес€цев осуществл€ет пересмотр кредитных рейтингов, если по результатам оценки, предусмотренной пунктом 2 насто€щей части, вы€влена необходимость их пересмотра.

»того 2+3 = год

јгентство размещает на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети "»нтернет" информацию о планируемых изменени€х примен€емой методологии с указанием причин и последствий таких изменений, в том числе дл€ кредитных рейтингов, присвоенных в соответствии с данной методологией;

 

4) ћожет ли јгентство отступать от прин€той методологии и в каких случа€х? „то можно считать отступлением от прин€той методологии?

ƒа, может, но не на систематической основе.  редитное рейтинговое агентство вправе отступать от примен€емой методологии в исключительных случа€х, если примен€ема€ методологи€ не учитывает или учитывает некорректно особенности объекта рейтинга и следование примен€емой методологии может привести к искажению кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу.  аждый случай отступлени€ от примен€емой методологии должен быть задокументирован рейтинговым агентством и раскрыт на официальном сайте кредитного рейтингового агентства в информационно-телекоммуникационной сети "»нтернет" при опубликовании кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу с указанием причины такого отступлени€.

¬ случае отступлени€ от примен€емой методологии более трех раз в календарный квартал кредитное рейтинговое агентство об€зано провести анализ методологии и пересмотреть примен€емую методологию.

ј также рейтинг может не соответствовать итоговому баллу согласно методике.

ќтступлением от рейтинговой методологии можно считать то, что не указано в методике.

 


ќсновные методологии јгентства. —остав методик. –ейтинговые модели. ћетодики оценки кредитоспособности. ћетодики оценки надежности. ћетодики производных рейтингов. ѕрочие методики.

Ѕазовые определени€ методик. ќбъекты оценки. ¬иды рейтингов. –ейтинговые шкалы. ƒанные, используемые дл€ анализа. ѕоказатели рейтинговой модели. ѕравила присвоени€ рейтингов. –ейтингова€ анкета. Ѕазовые константы рейтинговой модели. ѕриложени€ к рейтинговой методике.

1) ѕриведите определени€ дл€ основных типов кредитных рейтингов. „ем отличаютс€ рейтинги финансовой надежности от рейтингов надежности? ƒайте определени€ рейтингов stand-alone и all-in.

 редитный рейтинг (рейтинг кредитоспособности) €вл€етс€ мнением јгентства о веро€тности возникновени€ дефолта и способности компании обслуживать собственные об€зательства в текущем моменте и на сроке до погашени€ всех об€зательств компании.

–ейтинг финансовой надежности - это мнение јгентства о способности рейтингуемого лица исполн€ть свои финансовые и договорные об€зательства, в первую очередь, перед клиентами и контрагентами. –ейтинги присваиваютс€ организаци€м, которые в силу специфики де€тельности, как правило, не принимают на себ€ об€зательства по кредитам, займам, долговым ценным бумагам (”правл€ющие  омпании)

–ейтинг финансовой устойчивости - это мнение јгентства о способности рейтингуемого лица исполн€ть свои финансовые об€зательства перед клиентами, контрагентами и кредиторами.  ак правило, рейтинги финансовой устойчивости присваиваютс€ компани€м, которые в рамках основной операционной де€тельности редко используют займы и кредиты (об€зательства кредитной природы), в этом заключаетс€ их отличие от рейтингов кредитоспособности.

—амосто€тельный (stand-alone) рейтинг Ц рейтинг, присвоенный на основании рейтинговой методологии (ћетодик Ќ–ј), не учитывающий внешнюю кредитную поддержку. –ейтинг stand-alone не €вл€етс€ кредитным рейтингом, а только частью кредитного рейтинга.

–ейтинг с учетом поддержки (кредитный рейтинг или рейтинг all-in) Ц рейтинг, который учитывает, помимо значени€ рейтинговой модели и собственных показателей рейтингуемого лица, определ€емых рейтинговой методологией, также уровень поддержки со стороны ѕоддерживающей стороны.

–ейтинг надежности - это мнение јгентства об устойчивости бизнес-модели и рыночных позиций компании в рамках одной отрасли, уровне качества услуг компании, а также качестве действующей системы риск-менеджмента

ѕо ‘« рейтинги финансовой надежности и финансовой устойчивости приравнены к кредитным рейтингам. –ейтинги надежности Ц это рейтинги которые не подпадают под регулирование.

2) ¬ каких документах јгентства определ€ютс€ рейтинговые шкалы?  акие рейтинговые шкалы примен€ютс€ в јгентстве?

–ейтинговые шкалы определ€ютс€ методиками присвоени€ каждого типа рейтинга.

¬ агентстве примен€етс€ национальна€ и международна€ шкала, шкала дл€ кредитных рейтингов, и шкалы дл€ специальных типов рейтингов (например, риск-менеджмент, корпоративное управление, качество услуг) и т.д.

3)  акие данные необходимы дл€ определени€ рейтинга? «а какой период? — какой регул€рностью обновл€ютс€ данные дл€ пересмотра / актуализации рейтингов?

ƒл€ определени€ рейтинга необходимы три блока документов:

Ј јнкета агентства, соответствующа€ данному типу рейтинга

Ј ‘инансова€ и надзорна€ отчетность, соответствующа€ данному объекту рейтинга

Ј ƒокументы, определ€ющие –ћ и  ” у объекта рейтинга (положени€, приказы, регламенты, методики)

ј также данные открытых источников, —ћ»

‘ормы отчетности необходимы за последние 3 года Ц при первичном присвоении, при актуализации Ц за последний отчетный период, данные анкеты Ц на последнюю отчетную дату (последний отчетный период).

јктуализаци€ рейтинга производитс€ не реже одного раза в год. ћониторинг производитс€ непрерывно Ц в виде отслеживани€ новостного фона, а также по мере выхода отчетности

4)  акими бывают показатели рейтинговой модели? Ќазовите несколько разных примеров дл€ оценки и интерпретации значений показателей рейтинговой модели?

ѕоказатели рейтинговой модели подраздел€ютс€ на 2 блока: количественные показатели, оцениваемые по скоринговой схеме, и качественные параметры, оцениваемые экспертным путем.

  количественным показател€м относ€тс€ такие показатели как: размер активов, размер капитала, уровень рентабельности, уровень просроченной задолженности, структура активов и пассивов.

  качественным показател€м относ€тс€ оценка рыночных позиций, информационной прозрачности, качества управлени€ рисками, качества стратегических и корпоративных документов, доступность и качество аудита, наличие ћ—‘ќ.

ѕримеры: оценка Ц просрочка высока€, интерпретаци€ Ц балл в модели низкий

ќценка: ћ—‘ќ составл€етс€, интерпретаци€: в компании налажены бизнес-процессы, балл в модели высокий

5)  акой документ (помимо финансовой отчетности), как правило, необходим дл€ заполнени€ большинства показателей рейтинговой модели?  акие сведени€, которые не содержатс€ в финансовой отчетности, необходимы дл€ большинства рейтинговых моделей?

ѕомимо отчетности, важнейшим источником информации дл€ рейтинговой модели €вл€етс€ анкета объекта оценки по форме јгентства.

ƒл€ большинства моделей помимо показателей отчетности нужны сведени€ нефинансового характера Ц данные о качестве активов и пассивов объекта оценки, данные о корпоративном управлении, особенност€х управлени€ рисками и т.д.

6) ќпишите рейтинговый процесс при присвоении рейтинга кредитоспособности предпри€ти€ (нефинансовой организации)?  акие параметры рассчитываютс€ в начале, какие факторы принимаютс€ во внимание?

–ейтинговый процесс Ц совокупность операций, инициируемых дл€ обеспечени€ рейтинговой де€тельности, в том числе: назначение ведущего рейтингового аналитика (первого) и второго рейтингового аналитика в соответствии с исполнением требований ротации, проведение рейтингового анализа, проведение рейтингового комитета и прин€тие им решени€ о рейтинговом действии, взаимодействие с рейтингуемым лицом, публикаци€ кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу, в исключительных случа€х Ц апелл€ци€/ отсутствие публикации, осуществление процедуры регул€рного мониторинга кредитных рейтингов.

Ј ¬ начале анализа предпри€ти€ оцениваютс€ показатели финансового и нефинансового блока согласно методике.

Ј Ќа втором этапе балл рейтинговой модели корректируетс€ с учетом штрафных и бонусных баллов за информационную прозрачность и репутационные риски.

Ј “ретий этап предполагает корректировку оценки на внешние стресс-факторы и оценку св€занных сторон, после чего определ€етс€ рейтинг самосто€тельной кредитоспособности.

Ј „етвертый этап предполагает оценку рейтинга поддержки и истории дефолтов, после чего определ€етс€ итоговый рейтинг кредитоспособности.

7) ћожет ли рейтинг отличатьс€ от рейтинга, определ€емого скоринговой моделью и в каких случа€х?

–ейтинговым комитетом может быть прин€то решение о присвоении / изменении рейтинга на уровне, отличном от рейтинга, указываемого значением рейтинговой модели. Ёто возможно, если зафиксированы:

1) благопри€тные или негативные изменени€ внешней среды (политические, макроэкономические, рыночные риски, конкурентна€ среда, правовые риски), в том числе:

Х дл€ учета цикличности отрасли (когда фаза экономического цикла в отрасли не в должной степени

учтена рейтинговой моделью) - отклонени€ допускаютс€ при высокой фазе - вниз, при низкой

стадии - вверх от значени€ рейтинговой модели;

Х в случае резких изменений переменных денежного / валютного / финансового рынка (курсы валют,

процентные ставки, цены на товары и сырье);

Х в случае возможности вли€ни€ региональных политических рисков / существенного вли€ни€ органов власти на де€тельность рейтингуемого лица;

2) €вные отклонени€ (лидерство или отставание) компании по сравнению с конкурентами; неучтенна€ разница показателей компании и ее конкурентов, учет преимуществ монопольного положени€, ограничений на конкуренцию или рисков, св€занных с барьерами дл€ входа;

3) ненадлежащее качество или неадекватна€ оценка стоимости при составлении отчетности, затрудн€юща€ анализ финансовых показателей и требующа€ дополнительной экспертной оценки;

4) существенное изменение показателей, учитываемых рейтинговой моделью, которые произошли после отчетной даты, и не были (не могут или не должны быть в насто€щее врем€) учтены в текущей рейтинговой модели, хот€ окажут несомненное вли€ние на нее впоследствии.

5) 100 % владение, тесна€ интеграци€ бизнеса, низка€ самосто€тельности и независимость дочерних структур от материнских, низкий уровень диверсификации активов холдинговой / материнской компании, если риски третьей компании полностью определ€ют риски анализируемой. –ейтинг может определ€тьс€, исход€ из балла рейтинговой модели материнской компании (дл€ операционных подразделений, в частности, специализированных компани€х Ц дочерних от универсальных) или исход€ из рейтинговой модели основной дочерней операционной компании (дл€ холдинга с крупной дочерней структурой).

 

! ќтступление рейтинговым агентством от примен€емой методологии на систематической основе не допускаетс€. ¬ случае отступлени€ от примен€емой методологии более трех раз в календарный квартал кредитное рейтинговое агентство об€зано провести анализ методологии и пересмотреть примен€емую методологию.

 

–ейтинговый комитет при рассмотрении вопроса о присвоении / пересмотре рейтинга принимает решение на основании значени€ рейтинговой модели, составленной рейтинговым аналитиком после проведени€ рейтинговой процедуры, с учетом всех предпосылок и предположений модели. ¬ случае, если рейтингова€ модель составлена или использована некорректно или, по мнению большинства членов комитета, р€д качественных показателей и корректировок оцениваютс€ ведущим аналитиком неверно, решение по данному вопросу должно быть прин€то после изменений, внесенных аналитиком в рейтинговую модель.

¬ исключительных случа€х –ейтинговым комитетом может быть прин€то решение о присвоении / изменении рейтинга на уровне, отличном от рейтинга, указываемого значением рейтинговой модели. ¬ общем виде такие случаи св€заны с:

ј) ƒефолтными событи€ми

Ѕ) –азовыми или экстраординарными изменени€ми показателей, не сглаженными рейтинговыми модел€ми, а также прогнозируемыми и предполагаемыми в самое ближайшее врем€ изменени€ми в показател€х рейтинговой модели;

¬) –исками, разделенными с другими компани€ми, вход€щими в группу, или изолированными в рамках самой компании;

√) –исками повышенной неопределенности и недостатка информации.

  частным случа€м относ€тс€:

1) ¬ большинстве предыдущих периодов (кварталов, мес€цев) в предшествующие комитету 12 мес€цев рейтингова€ модель имела значени€, отличные от ее текущего значени€, и данные отклонени€ вызваны естественной волатильностью показателей рейтингуемого лица, сезонными факторами или случайными (разовыми, экстраординарными, форс-мажорными) изменени€ми показателей, которые не были сглажены при заполнении рейтинговой модели и €вл€ютс€ обычными, ожидаемыми или компенсируемыми в нормальных услови€х дл€ данного объекта рейтинга и данного типа объекта рейтинга.

2)  омпани€ входит в группу компаний, имеющих по мнению агентства общий или идентичный бизнес и образующих по сути единый бизнес с идентичными параметрами риска и веро€тности дефолта.  омпании в группе тесно св€заны между собой: проблемы одних будут приводить к проблемам всей группы, существует перераспределение ресурсов внутри группы от одних компаний к другим. ≈сли консолидированна€ отчетность или возможность консолидировать данные по группе отсутствует, и кажда€ компани€ оцениваетс€ агентством на основании ее stand-alone отчетности, и если не примен€етс€ рейтингова€ модель дл€ учета поддержки компани€ми с сильными показател€ми компаний со слабыми показател€ми и оценки рейтинговых моделей не выравниваютс€, –ейтинговый комитет может прин€ть решение о присвоении компани€м √руппы идентичных кредитных рейтингов.

3) јгентству стало известно (официально подтверждено рейтингуемым лицом) о существенном изменении показателей, учитываемых рейтинговой моделью, которые произошли после отчетной даты, и не были (не могут или не должны быть в насто€щее врем€) учтены в текущей рейтинговой модели, хот€ окажут несомненное вли€ние на нее впоследствии.   таким факторам относ€тс€:

- благопри€тные или негативные изменени€, ведущие к изменению оценки кредитоспособности или надежности;

- благопри€тные или негативные изменени€ внешней среды (политические, макроэкономические, рыночные риски, конкурентна€ среда, правовые риски);

- €вный гандикап (лидерство или отставание) компании по сравнению с конкурентами; не до конца учтенна€ блоком сравнительных индикаторов разница показателей компании и ее конкурентов.

  этому случаю также относ€тс€ ситуации, в которых рейтинг присваиваетс€ с отлагательным условием, то есть при условии, что в ближайшее врем€ (в пределах 2-3 недель) произойдут изменени€, веро€тность которых оцениваетс€ јгентством и рейтингуемым лицом как очень высока€, рейтинг будет соответствовать значению рейтинговой модели после учета данных изменений в модели. ѕри этом јгентство определ€ет, что если изменений не произойдет, как это ожидаетс€, рейтинг будет незамедлительно пересмотрен в строго оговоренный период времени в соответствии с рейтинговой моделью.

4) —пособность рейтингуемого лица привлекать заемное (долговое) финансирование ограничена юридически, а кредитоспособность его нынешних долговых об€зательств, оцениваема€ по соответствующим модел€м јгентства, отличаетс€ от рейтинга самого рейтингуемого лица.

5) а) способность рейтингуемого лица привлекать заемное (долговое) финансирование ограничена юридически, и б) его активы представлены также долговыми инструментами, по которым јгентство может определить уровень рейтинга на основании собственных моделей, и которые €вл€ютс€ обеспечением / залогом всего долга рейтингуемого лица. –ейтинг такого лица будет определ€тьс€ рейтингом долговых инструментов в его активах, а не рейтингом, определ€емым рейтинговой моделью дл€ самого такого лица, с учетом дополнительных операционных и юридических рисков функционировани€ такого лица.

6) јгентством зафиксировано дефолтное событие, при этом отчетность рейтингуемого лица на дату дефолтного событи€ недоступна и (или) не может быть учтена рейтинговой моделью.

7) ¬ течение предшествующих решению 12 мес€цев јгентство зафиксировало дефолтное событие по об€зательствам рейтингуемого лица, его долговым инструментам или кросс-дефолт, и хот€ впоследствии рейтингуемое лицо восстановило платежеспособность и полностью исполнило свои об€зательства.

8) –ейтингуемое лицо реорганизовано в форме присоединени€ к другой организации, при отзыве рейтинга Ђрейтинг выходаї может быть присвоен на уровне рейтинга другой организации, к которой рейтингуемое лицо было присоединено (с учетом факторов вли€ни€ данного присоединени€ на кредитоспособность / надежность присоединившего лица).

9) јгентство в силу регул€торных требований об€зано присвоить рейтинг выхода при отзыве рейтинга, и не имеет достаточной актуальной информации от рейтингуемого лица дл€ определени€ рейтинга, однако полагает, что штрафы за информационную непрозрачность, предусмотренные рейтинговой моделью, по данному конкретному рейтингу недостаточны дл€ оценки всех имеющихс€ рисков, св€занных с неопределенностью.

¬о всех перечисленных случа€х присвоение –ейтинговым комитетом рейтингов, отличных от рейтингов, определенных соответствующих рейтинговой моделью, не €вл€етс€ фактом отступлени€ јгентством от прин€тых рейтинговых методологий.

ќбъекты оценки кредитоспособности. Ѕанки. ѕроф. участники –÷Ѕ. —пециализированные фин. компании. ¬иды финансовых и холдинговых компаний. Ќефинансовые компании (предпри€ти€) и отрасли. ќбъекты производных рейтингов. ќценка внешней поддержки. ќценка долговых ценных бумаг.

ѕоказатели дл€ оценки банков. ѕоказатели дл€ оценки предпри€тий.  лючевые операционные показатели.  лючевые финансовые показатели.  ачество корпоративного управлени€.  ачество и прозрачность отчетности. ќценка качества и эффективности риск-менеджмента. Ѕонусы и штрафы. –епутационные риски. —равнительные финансовые показатели. Ёкспертные баллы.

1) –азделите все объекты кредитных рейтингов по отдельным признакам?  акие группы объектов вы можете выделить? ¬ чем их основные отличи€?

ќбъект рейтинга - рейтингуемое лицо и (или) его финансовые об€зательства (кредитоспособность, финансова€ надежность, финансова€ устойчивость) или финансовые инструменты.

¬се объекты кредитных рейтингов можно поделить на финансовые и нефинансовые.

  финансовым отност€тс€:

Х  редитные организации (банки);

Х ’олдинговые и ‘инансовые компании;

Х —траховые компании и компании по страхованию жизни;

Х »нвестиционные компании;

Х ”правл€ющие компании

Х Ћизинговые компании;

Х ћикрофинансовые организации;

 

  нефинансовым относ€тс€ ѕредпри€ти€ (нефинансовые организации);

 

“акже можно выделить иные объекты рейтингов, дл€ которых разработана и утверждена методика оценки кредитного рейтинга. —уверенные страны и субъекты –‘. » финансовые об€зательства - выпуски облигаций эмитентов и »—”.

 

¬ чем их основные отличи€?

—пецифика де€тельности, обусловленна€ разными отрасл€ми, регулированием, рисками, типами отчетности, сроками-периодичностью выхода отчетности.

 

2)  акие виды рейтингов дл€ регулируемых финансовых компаний присваивает Ќ–ј?

 редитные рейтинги: рейтинги кредитоспособности, финансовой устойчивости, финансовой надежности, а также некредитные: надежности, качества ( орпоративное управление, –иск-менеджмент, ”слуги оценочных компаний, ”правление пенсионными накоплени€ми).

–егулируемые ÷Ѕ компании €вл€ютс€:

профессиональные участники рынка ценных бумаг:

Ј Ѕрокеры

Ј ƒилеры

Ј ‘орекс-дилеры

Ј ƒоверительные управл€ющие

Ј ÷ентральный депозитарий

Ј ƒепозитарии

Ј ќрганизаторы торговли

Ј  лиринговые организации

Ј –егистраторы

субъектов рынка коллективных инвестиций:

Ј Ќегосударственные пенсионные фонды

Ј »нвестиционные фонды

Ј ƒе€тельность по инвестированию средств дл€ финансировани€ накопительной части трудовой пенсии в –оссийской ‘едерации

Ј ƒе€тельность, св€занна€ с формированием и инвестированием средств накоплений дл€ жилищного обеспечени€ военнослужащих

Ј ƒе€тельность по об€зательному пенсионному страхованию

Ј Ќормативные акты и документы, регулирующие отношени€, возникающие при выпуске, эмиссии, выдаче и обращении ипотечных ценных бумаг, а также при исполнении об€зательств по ипотечным ценным бумагам

—траховые

ћикрофинансовые

Ёмитенты

3) Ќа какие типы дел€тс€ предпри€ти€ и ’и‘  в соответствии с рейтинговой методологией Ќ–ј и в чем состо€т различи€ в их оценке?

ѕод ѕредпри€тием јгентство понимает компании нефинансового (реального) сектора экономики, осуществл€ющие операционную де€тельность в сегментах добычи и обработки природных ресурсов, производства товаров, строительстве, транспорте, энергетике, сельском хоз€йстве, а также в торговле и секторе услуг. ќценка кредитоспособности ѕредпри€ти€ производитс€ с учетом изначальной дифференциации ѕредпри€тий по трем отраслевым признакам (добыча и производство, торговл€ или услуги).

¬ основе методологии лежит балльна€ (скорингова€) система. –езультатом проведени€ комплексного анализа €вл€етс€ определение индивидуального рейтинга кредитоспособности ѕредпри€ти€.

–ейтинг кредитоспособности определ€етс€ оценкой веро€тности дефолта и отражает способность рейтингуемого лица обслуживать собственные об€зательства на всем сроке до их погашени€. „ем выше кредитный рейтинг, тем ниже веро€тность дефолта, и тем выше способность лица отвечать по своим об€зательствам.

–ейтинг ѕредпри€ти€ определ€етс€ на основе анализа исходной информации, включа€ экспертную оценку качественных параметров и скоринговую оценку количественных показателей рейтинговой модели.

ћодель включает следующие Ѕлоки показателей:

Ѕлок Ќаименование ¬ес блока
Ѕлок 1 ƒеловые и отраслевые риски 26,50%
Ѕлок 2  ачество корпоративного управлени€ 16,00%
Ѕлок 3 ќценка платежеспособности 15,00%
Ѕлок 4 ќценка финансовой устойчивости 20,50%
Ѕлок 5 ќценка рентабельности 14,00%
Ѕлок 6 ќценка оборачиваемости 8,00%
Ўтрафы и бонусы ѕолнота раскрыти€ информации -5,00%
Ўтрафы и бонусы –еализаци€ событий, вли€ющих на уровень репутационного риска компании -10,00%
Ѕлок 7 ќценка по сравнительным показател€м 5,00%

 

—пецификой ’олдинговых и ‘инансовых компаний €вл€етс€ нацеленность компании на инвестирование средств в долевые, долговые активы или недвижимость / нефинансовые вложени€. ѕри этом управление капиталом и долгом, а также стоимость активов и доходность вложений €вл€ютс€ ключевыми показател€ми, которые должны корректно определ€тьс€ дл€ правильности итогового балла рейтинговой модели и присвоенного на его основании рейтинга.

ќценка кредитоспособности ’и‘  производитс€ с учетом изначальной дифференциации  омпаний по трем отраслевым признакам (’олдинги;  омпании по аренде недвижимости и девелопменту; ‘инансовые компании). ќтличие анализа отдельных показателей  омпаний по видам де€тельности отражены в Ѕлоке оценки по сравнительным показател€м.

¬ основе методологии лежит балльна€ (скорингова€) система. –езультатом проведени€ комплексного анализа €вл€етс€ определение индивидуального рейтинга кредитоспособности  омпании.

–ейтинг кредитоспособности определ€етс€ оценкой веро€тности дефолта и отражает способность рейтингуемого лица обслуживать собственные об€зательства на всем сроке до их погашени€. „ем выше кредитный рейтинг, тем ниже веро€тность дефолта, и тем выше способность лица отвечать по своим об€зательствам.

–ейтинг  омпании определ€етс€ на основе анализа исходной информации, включа€ экспертную оценку качественных параметров и скоринговую оценку количественных показателей рейтинговой модели.

ћодель включает следующие Ѕлоки показателей:

Ѕлок Ќаименование ¬ес блока
Ѕлок 1 ƒеловые и отраслевые риски 27,50%
Ѕлок 2  ачество корпоративного управлени€ 15,00%
Ѕлок 3 ќценка платежеспособности 18,00%
Ѕлок 4 ќценка финансовой устойчивости 25,50%
Ѕлок 5 ќценка рентабельности 14,00%
Ўтрафы и бонусы ѕолнота раскрыти€ информации -5,00%
Ўтрафы и бонусы –еализаци€ событий, вли€ющих на уровень репутационного риска компании -10,00%
Ѕлок 6 ќценка по сравнительным показател€м 5,00%

 

4)  акие блоки, как правило, выдел€ютс€ в методиках Ќ–ј? Ќазовите ключевые показатели в финансовом и нефинансовом блоках.  акие показатели методик €вл€ютс€ наиболее значимыми в оценке по нефинансовому блоку?

¬ методиках Ќ–ј как правило выдел€ют финансовый и нефинансовый блок.

 лючевыми показател€ми по финансовому блоку в зависимости от типа объекта рейтинга могут быть, например, ѕлатежеспособность, ƒолгова€ нагрузка, Ћиквидность, –ентабельность, ќборачиваемость и эффективность, размер активов и капитала.

Ѕлок оценки нефинансовых критериев включает (в зависимости от типа объекта рейтинга): —осто€ние отрасли, ќценку рыночных позиции,  ачество и прозрачность акционерной базы,  орпоративное управление, –епутацию, —тратегию развити€, ќрганизацию системы риск-менеджмента.

  количественным показател€м относ€тс€ такие показатели как: размер активов, размер капитала, уровень рентабельности, уровень просроченной задолженности, структура активов и пассивов.

  качественным показател€м относ€тс€ оценка рыночных позиций, информационной прозрачности, качества управлени€ рисками, качества стратегических и корпоративных документов, доступность и качество аудита, наличие ћ—‘ќ.

Ќаиболее значимые показатели нефинансового блока » :

Ј –епутаци€ собственников и их вли€ние на развитие компании 5,00%

Ј ”ровень корпоративного управлени€ 5,00%

Ј ѕостроение системы управлени€ рисками 5,00%

Ј ћесто в рэнкинге »  по биржевым оборотам 5,00%

Ј ƒиверсификаци€ клиентской базы 3,00%

Ј ƒинамика биржевых оборотов 3,00%

’и‘ :

Ј ќценка состо€ни€ отрасли/рынка 3,00%

Ј ‘акторы, регулирующие/ограничивающие де€тельность 4,00%

Ј ѕозици€ на рынке 3,00%

Ј ќценка качества акционеров (владельцев) 3,00%

Ј  ачество и детальность стратегии развити€ 2,50%

5)  акие показатели (в групповом разрезе) используютс€ в методиках Ќ–ј?  акие показатели определ€ютс€ экспертным путем? „то такое сравнительные показатели и в чем особенность их применени€?

¬се показатели разделены на 2 подгруппы: качественные (показатели, которые не имеют однозначного количественного выражени€, и которые оцениваютс€ по определенным показател€м экспертным методом) и количественные (коэффициенты, имеющие однозначное цифровое выражение).

»тоговые баллы по всем качественным показател€м рассчитываютс€ как произведение присвоенного на основе оценки балла на вес показател€ в модели. ¬се количественные показатели рассчитываютс€ как произведение веса показател€ на балл, полученный как результат линейной функции, котора€ производит сравнение значени€ показател€ с установленным нормативом, в пределах заданного дл€ каждого показател€ уникального диапазона нормировани€. ≈сли значение показател€ выходит за границы диапазона нормировани€, показателю присваиваютс€ экстремальные баллы.

÷елью введени€ блока сравнительных индикаторов в модель €вл€етс€ определение адекватности де€тельности компании среднерыночным услови€м, а также, косвенным образом, формирование экспертного мнени€ об эффективности де€тельности менеджмента компании в сложившейс€ экономической ситуации. ƒанный блок основан на сравнении среднеотраслевых значений и значений соответствующих коэффициентов, актуальных дл€ конкретной холдинговой или финансовой компании.

 

6) „то может быть объектом рейтинга? ¬ чем разница между рейтингуемым лицом и объектом рейтинга? ѕеречислите все типы объектов кредитных рейтингов Ќ–ј.

ќбъектом рейтинга может быть рейтингуемое лицо и / или его финансовые об€зательства или финансовые инструменты.

–азница в том, что рейтингуемое лицо Ц это юридическое лицо или публично-правовое образование, способность исполн€ть прин€тые на себ€ финансовые об€зательства которых (кредитоспособность, финансова€ надежность, финансова€ устойчивость) пр€мо или косвенно оценена в кредитном рейтинге;

ј объектом рейтинга моежт €вл€тьс€ не только рейтингуемое лицо, но и его финансовые об€зательства (кредитоспособность, финансова€ надежность, финансова€ устойчивость) или финансовые инструменты;

 

“ипы объектов кредитных рейтингов Ќ–ј:

‘инансовые:

Х  редитные организации (банки);

Х ’олдинговые и ‘инансовые компании;

Х —траховые компании и компании по страхованию жизни;

Х »нвестиционные компании;

Х ”правл€ющие компании

Х Ћизинговые компании;

Х ћикрофинансовые организации;

Ќефинансовые

Х ѕредпри€ти€ (нефинансовые организации);

 





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2016-11-24; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 551 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

—тремитесь не к успеху, а к ценност€м, которые он дает © јльберт Ёйнштейн
==> читать все изречени€...

1287 - | 1250 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.114 с.