Под банковским кредитом понимают денежные средства, предоставляемые банком взаймы клиенту для целевого использования на установленный срок под определенный процент.

Среди большого разнообразия кредитов, предоставляемых предприятиям, существуют такие (рис. 5.4):

1. Сезонный кредит предоставляется для обеспечения краткосрочных сезонных потребностей в дополнительных финансовых ресурсах. Он носит разовый характер. По мере реализации продукции, произведенной с закупленного сырья, кредит погашается. Сезонным кредитованием часто пользуются предприятия по переработке сельскохозяйственной продукции и по продаже товаров, пользующихся сезонным спросом, а также туристические фирмы. Такие кредиты преимущественно краткосрочные - от 30 до 180 дней с единовременным погашением или в виде сезонной кредитной линии или овердрафта.

2. Кредиты, обеспеченные активами. К ним относят коммерческий ипотечный кредит; кредиты, обеспеченные оборудованием, товарно-материальными запасами, дебиторской задолженностью; транспортные и промышленные кредиты; лизинг и т. Характерной особенностью их является то, что они обеспечены определенными активами, которые могут быть реализованы кредитором в случае невозврата кредита. По условиям большей части кредитов, обеспеченных дебиторской задолженностью или товарно-материальными запасами, заемщик сохраняет право собственности на заложенные активы. Иногда право собственности передается банку-кредитору. Специфическим видом кредита, обеспеченного активами, является ломбардный кредит, или кредит под залог государственных ценных бумаг. Это один из самых дорогих и наиболее краткосрочных кредитов. Банки прибегают к нему для поддержания своей ликвидности. Факторинг также можно отнести к кредитам, обеспеченным активами.

 

 

Рис. 5.4. Основные виды банковских кредитов

 

3. Проектные кредиты являются одними из самых рисковых. Они нередко предоставляются группам компаний для реализации совместных проектов и довольно часто - группами банков, что объясняется большой суммой кредита и значительным уровнем проектных рисков. Такие кредиты имеют черты как кредитов, обеспеченных активами, так и кредитов под движение денежных средств. Предоставляют для финансирования инвестиционных проектов, и они погашаться за счет ожидаемых от инвестиционного проекта доходов. Обеспечение таких кредитов активами позволяет кредиторам не понести значительные потери при неудачной реализации инвестиционного проекта. К проектным кредитов относятся также долгосрочные кредиты для финансирования отдельно стоящих проектов. Это кредиты под разработку и эксплуатацию природных ресурсов, строительство шахт, портов, обрабатывающих предприятий, трубопроводов и т. Часто такие кредиты оформляются в виде револьверных сделок, которые впоследствии переходят в средне- или долгосрочные кредиты с льготным периодом и последующими периодическими платежами по погашению.

4. Строительные кредиты предоставляются для финансирования строительства промышленных или жилых объектов. Они могут быть погашены различными способами в зависимости от структуры ожидаемых денежных потоков или одним платежом в конце периода - платеж "слой", или неравными долями. Часто такие кредиты имеют форму револьверных сделок. Револьверная кредитная линия позволяет фирме-заемщику привлекать средства в пределах определенного лимита, возвращать часть или всю сумму долга и в случае необходимости повторно привлекать средства в течение срока действия кредитной линии. Револьверное кредитования является одной из наиболее гибких форм кредитования предпринимательских структур и используется преимущественно в тех случаях, когда заемщик не может точно спланировать свои потребности в денежных средствах. Револьверные кредиты часто предоставляются без обеспечения и является кратко- или среднесрочными.

5. Кредиты под недвижимость (жилищные ипотечные кредиты) предоставляются для финансирования строительства или покупки недвижимости под залог недвижимости, рыночная стоимость которой составляет не менее 100% суммы кредита. Это довольно специфический вид займов, который требует от банка доступа к более стабильным и относительно долгосрочных источников финансирования.

6. Лизинговое финансирование является высокоспециализированной формой кредитования. Документация оформляется в виде средне- или долгосрочной арендного соглашения с определенными платежами. При этом виде финансирования большое значение имеют юридические аспекты сделки. Лизинговое финансирование относится к средне- и долгосрочным активам. Универсальные лизинговые компании предоставляют в аренду различные виды машин и оборудования. Они предоставляют арендатору право выбора поставщика необходимого оборудования, размещения заказов на его изготовление и принятия объекта аренды.

Преимущества лизинга: лизинговая сделка не предполагает материальной гарантии или обеспечения; лизинг часто рассматривается как средство борьбы с моральным старением оборудования. Лизинговая сделка может предусматривать возможность замены морально устаревших узлов и деталей оборудования; по лизинговому соглашению целесообразно брать в аренду сложное и уникальное оборудование, которое арендодатель обслуживает намного лучше, чем это может сделать сам предприниматель; подписать лизинговый контракт проще, чем получить банковскую ссуду. (Лизинговая фирма рискует потерять только лизинговые платежи, в то время как банк - всю сумму кредита).

Недостатки лизинга: лизинг не создает права собственности; стоимость лизинга может быть выше стоимости кредита и приобретения оборудования.

Лизинговый контракт определяет права и обязанности арендатора и арендодателя и регулирует взаимоотношения между ними по арендованному имуществу. Лизинговая фирма является исключительным владельцем имущества и финансирует все операции, но при этом не несет ответственности за качественные характеристики оборудования, предоставляемого в аренду. Арендатор должен согласовать качественные характеристики оборудования с его производителем и проконтролировать их в момент подписания приемного акта.

К основным положениям лизингового контракта относятся: срок лизингового контракта; размеры арендной платы; условия и периодичность взноса арендной платы; страхование имущества, предоставлен в аренду; условия эксплуатации арендованного имущества; условия выкупа арендованного имущества по истечении срока лизингового контракта; условия отмены лизингового контракта. При установлении срока лизингового контракта учитываются: продолжительность амортизационного периода объекта лизинговой сделки; цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки; конъюнктура рынка ссудных капиталов и тенденций его развития. Реальная продолжительность лизингового контракта по машинам и оборудованию составляет, как правило, от 3 до 5 лет. Размеры арендной платы рассчитываются в каждом случае отдельно. Способы оплаты платежей также могут быть различными: ежемесячная выплата; ежеквартальная уплата; раз в год. Размеры арендной платы могут быть фиксированными на весь срок лизингового контракта или устанавливаться на гибкой основе.

Страхование арендованного имущества осуществляет арендатор, но в пользу лизинговой компании. Арендатор использовать арендованные машины и оборудования в соответствии с техническими инструкциями и не имеет права без согласия арендодателя вносить изменения в них. В случае просрочки платежей лизинговая компания может забрать предоставленное оборудование без предупреждения. В случае невыполнения условий контракта лизинговая фирма вправе его отменить. После окончания срока лизингового контракта арендатор может: вернуть за свой счет лизинговой фирме арендованное имущество, восстановить лизинговый контракт, приобрести арендуемое имущество в свою собственность, заплатив лизинговой фирме выкуп.

7. Коммерческий кредит – это кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежей за проданные товары. Назначение коммерческого кредита заключается в ускорении реализации товаров. Процент по коммерческому кредиту, входящий в состав цены товара, как правило, ниже, чем по банковскому кредиту. Коммерческий кредит ограничен сроками и суммами, его размеры зависят также от размера резервных капиталов функционирующих кредиторов.

Коммерческий кредит существует в двух основных формах: открытый кредит, вексель. Большинство товарных сделок в бизнесе финансируется через открытый кредит, который иногда называют открытым счетом. Открытый кредит – это неформальное соглашение, при котором покупателю разрешается приобрести товар с отсрочкой его оплаты. Неформальный характер открытого кредита не у всех предпринимателей вызывает доверие. Некоторые фирмы предпочитают более надежное письменное долговое обязательство, которое заранее подписано клиентом-покупателем. Одной из форм такого обязательства является вексель.

Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное обязательство должника (векселедателя) уплатить после наступления срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю).

Различают: простой вексель, переводной вексель. Простой вексель содержит простое и ничем не обусловленное обещание векселедателя уплатить владельцу векселя после указанного срока определенную сумму. Переводной вексель (тратта) содержит письменный приказ векселедержателя (трассанта), адресованный плательщику (трассату), уплатить третьему лицу (ремитенту) определенную сумму денег в определенный срок. Трассат становится должником по векселям только после того, как акцептует вексель, то есть дает согласие на его оплату, поставив на нем свою подпись. Акцептант переводного векселя, как и векселедатель простого векселя, является главным должником и несет ответственность по оплате векселя в определенный срок.

Документ, в котором отсутствует любой из реквизитов (наименование - "вексель"; простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму; указания срока платежа; указание места, в котором должен осуществиться платеж, наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен; дату и место составления векселя; подпись векселедателя) не имеет силы простого или переводного векселя, за исключением следующих случаев:

- вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении;

- при отсутствии особого указания рядом с наименованием плательщика (место составления документа - для простого векселя), о месте, в котором должен быть совершен платеж, то считается место жительства плательщика (векселедателя для простого векселя) одновременно и местом платежа;

- вексель, в котором не указано место его составления, признается подписанным в месте, обозначенном рядом с наименованием векселедателя.

Предметом векселя могут быть только деньги. Разрешается выставят вексель как в национальной, так и в иностранной валюте. Возможность и условия выставления и оплаты векселя в иностранной валюте определяются нормами национального валютного законодательства.

Коммерческий кредит относится к краткосрочному кредиту. На его стоимость влияют два фактора: скидка при предоставлении коммерческого кредита и срок уплаты коммерческого кредита.

Скидка предоставляется покупателю, если он уплатит сумму кредита за короткий срок, если срок уплаты растягивается, то покупатель теряет право пользоваться скидкой.

8. Кредит консорциумный – совместный кредит группы банков. Кредитная политика банка, система установленных нормативов кредитования или высокий уровень риска иногда не позволяют ему в полной мере удовлетворить высокую потребность предприятия-клиента в кредите. В этом случае банк, обслуживающий предприятие, может привлечь к кредитованию своего клиента другие банки (союз банков для осуществления таких кредитных операций носит название "консорциум"). После заключения с предприятием-клиентом кредитного соглашения банк аккумулирует средства других банков и передает их заемщику, соответственно распределяя сумму процентов при обслуживании долга. За организацию консорциумного кредита ведущий (тот, что обслуживает клиента) банк получает определенное комиссионное вознаграждение.

9. Кредит ролл-овер – краткосрочный или среднесрочный кредит с вариационным процентом, который фиксируется каждые 2-6-12 месяцев в соответствии с текущей Лондонской межбанковской учетной ставки (Либор). Он представляет собой один из видов долгосрочного кредита с периодическим пересмотром процентной ставки. В европейской практике предоставления ролл-оверные кредитов, пересмотр процентной ставки осуществляется один раз в квартал или полугодие (в условиях высокой инфляции и частой смены учетной ставки центрального банка периодичность пересмотра процентных ставок за кредит может быть чаще).

10. Онкольный заем – тип сверх краткосрочного кредита, который может быть востребован к уплате в любое время без предупреждения. Используется биржевыми брокерами для осуществления срочных, неожиданных операций. Особенностью этого вида кредита является то, что он предоставляется заемщику без оговорок срока его использования (в рамках краткосрочного кредитования) с обязательством последнего погасить его по первому требованию кредитора. При погашении этого кредита, как правило, предоставляется льготный период (по действующей практикой - до трех дней).

Разнообразие видов и условий привлечения банковского кредита вызывает необходимость эффективного управления этим процессом на предприятиях с высоким объемом потребности в этом виде заемных финансовых средств. В этом случае цели и политика привлечения заемного капитала конкретизируются с учетом особенностей банковского кредитования, выделяясь при необходимости в самостоятельный вид финансовой политики предприятия.

Политика привлечения банковского кредита – это часть общей политики привлечения заемных средств, которая конкретизирует условия привлечения, использования и обслуживания банковского кредита.

Разработка политики привлечения банковского кредита осуществляется по следующим этапам (рис. 5.5):

 

 

Рис. 5.5. Основные этапы формирования политики привлечения банковского кредита

1. Определение целей использования привлеченного банковского кредита. Поскольку различные виды банковского кредита в полной мере могут удовлетворить весь спектр потребностей предприятия в заемных средствах (в этом проявляется универсальность банковского кредита), цели его использования вытекают из общих целей привлечения заемного капитала, которые были рассмотрены ранее.

2. Оценка собственной кредитоспособности. Разработанная предприятием политика привлечения банковского кредита должна корреспондироваться по основным своим параметрам с соответствующими параметрами кредитной политики банков. В составе параметров кредитной политики банков одно из основных мест принадлежит оценке уровня кредитоспособности заемщиков, определяет дифференциацию условий кредитования клиентов. Для того чтобы предприятие могло определить базу переговоров с банками об условиях кредитования, оно должно заранее оценить уровень своей кредитоспособности.

В современной банковской практике оценка уровня кредитоспособности заемщиков при дифференциации условий их кредитования исходит из двух основных критериев: 1) уровня финансового состояния предприятия; 2) характера погашения предприятием ранее полученных им кредитов – как процентов, так и основного долга.

Уровень финансового состояния предприятия оценивается системой ранее рассмотренных финансовых коэффициентов, среди которых основное внимание уделяется коэффициентам платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности.

Характер погашения заемщиком ранее полученных кредитов предусматривает три уровня оценки:

- хороший, если задолженность по кредиту и проценты по нему выплачиваются в установленные сроки, а также при пролонгации кредита не более одного раза в год на срок не выше 90 дней:

- слабый, если просроченная задолженность по кредиту и проценты по нему составляют не более 90 дней, а также при пролонгации кредита на срок более 90 дней, но с обязательным текущим его обслуживанием (выплатой процентов по нему);

- недостаточный, если просроченная задолженность по кредиту и проценты по нему составляют более 90 дней, а также при пролонгации кредита на срок более 90 дней без выплаты процентов по нему.

С этих позиций предприятие должно оценивать уровень своей кредитоспособности при необходимости получения кредита в отечественных банках.

Зарубежные банки оценивают кредитоспособность заемщиков по более сложной системе характеристик и показателей. Использованные в этих целях системы 6С и СОМРАКІ основаны на оценках репутации заемщика; размера и состава привлечения кредита; уровня обеспеченности кредита; срока использования заемных средств, условий рынка, на котором заемщик осуществляет свою хозяйственную деятельность, и других характеристик, которые обусловлены составом кредитного меморандума конкретного банка.

Результаты оценки кредитоспособности находят свое отражение в предоставлении заемщику соответствующего кредитного рейтинга (группы кредитного риска), в соответствии с которым дифференцируются условия кредитования. Уровень этого кредитного рейтинга предприятие может предварительно установить самостоятельно, руководствуясь соответствующими методами его оценки коммерческими банками.

3. Выбор необходимых видов привлекаемого банковского кредита. Этот выбор определяется в основном следующими условиями:

- целями использования кредита;

- периодом запланированного использования заемных средств;

- определенностью сроков начала и окончания использования привлеченных средств;

- возможностями обеспечения привлекаемого кредита.

Согласно установленному перечню видов привлекаемого кредита предприятие проводит изучение и оценку коммерческих банков, которые могут предоставить ему эти виды кредитов. Оценка таких банков проводится только по привлекательности их кредитной политики; рейтинг банка, рассчитанный по другим показателям его деятельности, в таком случае не является определяющим и может служить лишь дополнительным ориентиром при его оценке.

4. Изучение и оценка условий осуществления банковского кредитования в разрезе видов кредитов. Этот этап формирования политики привлечения банковских кредитов является наиболее трудоемким и ответственным в силу разнообразия оцениваемых условий осуществления многочисленных расчетов. Состав основных кредитных условий, подлежащих изучению и оценке в процессе формирования политики привлечения предприятием банковского кредита, приведен на рис. 5.6.

Предельный размер кредита коммерческие банки устанавливают в соответствии с кредитным рейтингом клиента и действующей системы обязательных экономических нормативов, утверждаемых центральным банком. При осуществлении кредитной политики коммерческие банки руководствуются в этом вопросе следующими видами обязательных экономических нормативов:

- максимальный размер риска на одного заемщика (или группу связанных заемщиков);

- максимальный размер крупных кредитных рисков;

- максимальный размер кредитов, предоставляемых банком своим акционерам или пайщикам;

- максимальный размер кредитов, предоставляемых банком своим инсайдерам.

Кроме этих обязательных экономических нормативов кредитной деятельности, каждый коммерческий банк устанавливает обычно собственную систему лимитов суммы отдельных видов кредита.

Предельный срок кредита каждый коммерческий банк устанавливает в соответствии со своей кредитной политикой в форме лимитных периодов предоставления отдельных видов кредита.

Валюта кредита имеет для предприятия-заемщика значение только в том случае, если оно ведет внешнеэкономические операции. При осуществлении таких операций предприятие может потребовать кредиты в одной из необходимых ему иностранных валют. Мультивалютные формы кредита (его предоставление одновременно в нескольких видах иностранных валют) в практике кредитования предприятий встречаются очень редко.

 

 

 

Рис. 5.6. Условия банковского кредитования

 

Уровень кредитной ставки является определяющим условием при оценке кредитной привлекательности коммерческих банков. В его основе лежит стоимость межбанковского кредита, которая формируется на базе учетной ставки центрального банка страны и средней маржи коммерческих банков (в зарубежной практике с этой целью используется ставка LIBOR, которая ежедневно фиксируется в одиннадцать часов по Гринвичу участниками Лондонского межбанковского рынка), прогнозируемого темпа инфляции, вида кредита и его срока, уровня премии за риск с учетом финансового состояния заемщика и предоставленного им обеспечения займа.

Форма кредитной ставки отражает уровень ее динамики в течение кредитного периода. Так, банковский кредит может предоставляться на условиях фиксированной или плавающей кредитной ставки. Фиксированная кредитная ставка используется, как правило, при краткосрочном кредитовании предприятий; она позволяет более точно определять стоимость банковского кредита, прогнозировать поток выплат по его обслуживанию.

Вид кредитной ставки играет существенную роль в определении стоимости банковского кредита. По применяемым видам различают процентную (для наращивания суммы долга) и учетную (для дисконтирования суммы долга) кредитные ставки. Если размер этих ставок одинаков, то предприятием должна быть предоставлена ​​преимущество процентной ставке, так как в этом случае его выплаты по обслуживанию долга (а соответственно и стоимость кредита) будут меньшими. Условия уплаты процента характеризуются сроками его уплаты. Эти условия сводятся к трем принципиальным вариантам: а) уплаты всей суммы процента в момент предоставления кредита; б) уплаты суммы процента по кредиту равномерными частями (обычно в форме аннуитета); в) уплате всей суммы процента в момент погашения основной суммы долга. При прочих равных условиях предприятию следует отдать предпочтение третьему варианту.

Условия погашения (амортизации) основного долга также существенно влияют как на стоимость, так и на размер реально используемых кредитных средств. Существуют три принципиальных варианта амортизации основного долга: а) определенными частями в процессе кредитного периода; б) сразу же после окончания кредитного периода; в) после окончания срока кредитования с предоставлением льготного периода для погашения долга. Естественно, что при прочих равных условиях предприятию следует отдать предпочтение последнему варианту.

Формы обеспечения кредита определяют в основном его стоимость – чем надежнее обеспечение кредита, тем ниже уровень его стоимости при прочих равных условиях за счет дифференциации размера премии за риск. Вместе с тем, одна из форм обеспечения кредита определяет и реальный размер используемых кредитных средств. Речь идет о требованиях банка держать без использования определенную часть полученного кредита (как правило, в размере 10%) в виде компенсационного остатка денежных активов на расчетном счете предприятия. В этом случае не только увеличивается реальная стоимость банковского кредита (так как процент выплачивается по всей его сумме), но, соответственно, уменьшается на размер компенсационного остатка сумма используемых предприятием кредитных средств.

Таким образом, условиями, которые увеличивают стоимость банковского кредита и уменьшают реальный размер используемых предприятием кредитных средств, являются:

- использование в расчетах кредитного процента учетной (дисконтной) ставки;

- авансовый платеж суммы процента согласно кредиту;

- частичная амортизация суммы основного долга в течение кредитного периода;

- хранение определенной суммы привлеченных кредитных средств в форме компенсационного остатка денежных активов.

Эти неблагоприятные для предприятия условия банковского кредитования должны быть компенсированы ему путем снижения уровня используемой кредитной ставки по сравнению со среднерыночным ее уровнем (по аналогичным видам кредитов).

С этой целью в процессе оценки условий осуществления банковского кредитования в разрезе видов кредитов используется специальный показатель - "грант-элемент", который позволяет сравнивать стоимость привлечения финансового кредита на условиях отдельных коммерческих банков со средними условиями на финансовом рынке (соответственно на рынке денег или рынке капитала в зависимости от продолжительности кредитного периода). Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

 

где ГЭ - показатель грант-элемент, который характеризует размер отклонений стоимости конкретного финансового кредита на условиях, предложенных коммерческим банком, от среднерыночной стоимости аналогичных кредитных инструментов, в процентах;

ПР - сумма уплачиваемого процента в конкретном интервале (л) кредитного периода;

ОД - сумма самортизированного основного долга в конкретном интервале (п) конкретного периода;

БК - общая сумма банковского кредита, привлеченного предприятием;

і - средняя ставка процента за кредит, сложившейся на финансовом рынке по аналогичным кредитным инструментам, выраженная десятичной дробью;

п - конкретный интервал кредитного периода, по которому осуществляется уплата средств коммерческом банке;

t - общая продолжительность кредитного периода, выраженная числом интервалов, которые в него входят.

Поскольку грант-элемент сравнивает отклонения стоимости привлечения конкретного кредита от среднерыночной (выраженной в процентах к сумме кредита), его значения могут характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами. Ранжируя значение грант-элемента, можно оценить уровень эффективности условий привлечения предприятием финансового кредита в соответствии с предложением отдельных коммерческих банков.

5. "Выравнивание" кредитных условий в процессе составления кредитного соглашения. Термин "выравнивание" характеризует процесс приведения условий конкретного кредитного соглашения в соответствие со средними условиями купли-продажи кредитных инструментов на финансовом рынке. "Выравнивание" кредитных условий осуществляется в процессе переговоров с представителями конкретных коммерческих банков при подготовке проекта кредитного соглашения. В качестве основного критерия при проведении процесса "выравнивания" кредитных условий используются показатель "грант-элемент" и эффективная ставка процента на кредитном рынке.

6. Обеспечение условий эффективного использования банковского кредита. Поскольку банковский кредит представляет собой, в современных условиях, один из самых дорогих видов привлекаемого заемного капитала, обеспечению условий эффективного его использования на предприятии должно уделяться первостепенное внимание. Критерием такой эффективности выступают следующие условия:

- уровень кредитной ставки по краткосрочному банковскому кредиту должен быть ниже уровня рентабельности хозяйственных операций, для осуществления которых он привлекается;

- уровень кредитной ставки по долгосрочному банковскому кредиту должен быть ниже коэффициента рентабельности активов.