Операции ЦБ
16.3. ЦБ России (закон "О Банке России") – самостоятельно
Денежно-кредитная политика ЦБ
1. ЦБ: происхождение, организационная структура и функции ЦБ
Уже к концу 19 в. монопольная эмиссия банкнот сосредоточилась в руках немногих наиболее надежных коммерческих банков, чьи банкноты имели достаточно широкое обращение и пользовались доверием населения. Поэтому к концу 19 в. были учреждены эмиссионные банки, несколько позже получили название "центральные".
Становление ЦБ шло двумя путями: 1) эволюция частных банков; 2) учреждение ЦБ государством.
По принадлежности капитала ЦБ могут быть классифицированы следующим образом:
1) государственные банки, к которым относится большинство банков (Банк России, Doutch Bank и др.);
2) банки со смешанным капиталом, 50 % капитала которых принадлежит государству, а остальные 50% - частным лицам (ЦБ Бельгии и Японии);
3) акционерные банки: Банк США – Федеральная Резервная Система, в состав которого входит 12 банков, т.е. вся страна разделена на несколько территорий.
ЦБ являются независимыми юридическими лицами и подчиняются либо парламенту, либо парламентской комиссии (управляющий (председатель) ЦБ может быть назначен главой Правительства, Президентом, Монархом, но в состав Правительства он не входит).
Поскольку ЦБ независимый, самостоятельно юридический, что позволяет ему вести достаточно независимую денежно-кредитную политику, но с другой стороны его независимость относительна, т.к. и финансовая и денежно-кредитная политика не может вестись независимо от политики государства. Поэтому ЦБ выступает как орган власти.
Функции ЦБ:
1. Монопольная эмиссия банкнот: выполняет только ЦБ и на долю эмиссии приходится до 80 % банкнот. Осуществляет кредитование в 3-х случаях:
- под кредитование государства;
- под кредитование коммерческих банков;
- под прирост золотовалютных резервов.
2. Хранение обязательных кассовых резервов – денежные средства коммерческих банков, которые хранятся на счетах ЦБ для гарантий и по депозитам. Нормой обязательных резервов называют минимальные отношения обязательных резервов к обязательствам коммерческого банка по депозитам. Норму обязательных резервов ЦБ устанавливает законодательно, в каждой стране она может быть различной. Норма обязательных резервов влияет на способность банка в кредитовании, причем норма на различные виды вкладов различная.
100000 у. е. фактические резервы
20 % - ставка
20000 у. е. - перечисляем в ЦБ - обязательные резервы
80000 у. е. - избыточные резервы
3. Хранение золотовалютных резервов: все валютные и золотые резервы находятся в ЦБ; только ЦБ проводит операции на рынках золота и валюты.
4. Кредитование коммерческих банков: ЦБ для коммерческих банков является последней инстанцией, в которой коммерческие банки могут получать кредиты. Кредиты выдаются по ставке, выше рыночной (учетной). Коммерческие банки могут получить кредит в следующих случаях:
- Под переучет векселей, т.е. когда векселя переучитываются каждый раз в ЦБ или покупаются ЦБ-ком. Данные векселя предъявляют ЦБ-ку коммерческие банки.
- Под перезалог векселей.
- Под перезалог ценных бумаг.
5. Функция банкира Правительства (кредитование Правительства): в данных отношениях ЦБ выступает как кредитор и как заемщик. В ЦБ открываются счета Правительства, Казначейства. Практически во всех странах ЦБ является исполнителем государственного бюджета, ЦБ управляет государственным долгом, т.е. он размещает займы облигаций, следит за их размещением и погашением.
6. Надзор за деятельностью коммерческих банков и кредитно-финансовых учреждений.
7. Денежно-кредитное регулирование: ЦБ проводит денежно-кредитную политику, применяя различные кредитно-финансовые инструменты, в основном:
- изменение учетной ставки;
- изменение нормы обязательных резервов;
- операции на открытом рынке.
8. Проведение клиринговых операций: в клиринговых операциях ЦБ является посредником между коммерческими банками, которые расположены в разных концах страны.
Операции ЦБ
ЦБ выполняют следующие основные виды операций: активные и пассивные.
Пассивные операции – это операции по привлечению ресурсов.
85% пассивных операций составляет эмиссия банкнот, которая осуществляется по 3 каналам и, соответственно, обеспечение эмиссии идет по трем каналам:
1. При кредитовании государства эмиссия банкнот обеспечивается ценными бумагами государства.
2. При кредитовании коммерческих банков эмиссия обеспечивается векселями и ценными бумагами.
3. Под прирост золотовалютных резервов эмиссия обеспечивается золотыми запасами и валютой (в странах с активными платежными балансами).
В этом проявляется связь пассивных и активных операций ЦБ. При осуществлении пассивной операции – эмиссия банкнот активной операции являются первичными.
ЦБ привлекает средства коммерческих банков (обязательные резервы), средства государственного бюджета, денежные средства Правительства, Казначейства, выпускает облигационные займы.
Активные операции - это операции по размещению банковских ресурсов.
Активные операции ЦБ можно разделить на:
1) учетно-ссудные операции;
2) банковские инвестиции.
Учетные операции – это операции по учету векселей коммерческих банков.
Ссудные операции – это выдача кредитов коммерческим банкам и государству.
Банковские инвестиции – это размещение, операции с ценными бумагами государства, но портфель ценных бумаг ЦБ не большой, т.к. выпущенные облигационные займы размещаются на открытом рынке и, как правило, держателями государственных ценных бумаг является население и коммерческие банки, и сберегательный банк.
3. самостоятельно
4. Денежно-кредитная политика Центрального банка
Денежно-кредитная политика – совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.
Цель денежно-кредитной политики заключается в регулировании хозяйственной конъюнктуры путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения.
Денежно-кредитная политика может выражаться в кредитной экспансии и кредитной рестрикции.
Кредитная экспансия стимулирует кредиты, увеличивает кредитные ресурсы коммерческих банков, что в результате повышает общую массу денег в обращении.
Кредитная рестрикция влечет за собой ограничения возможностей коммерческих банков по выдаче кредитов и сдерживает насыщение экономики деньгами.
Все методы денежно-кредитной политики можно разделить на две группы:
1 группа – общие методы, которые влияют на РСК в целом. К общим методам относятся:
· учетная политика (регулирование процентных ставок ЦБ);
· операции на открытом рынке (купля-продажа государственных ценных бумаг);
· изменение норм обязательных резервов.
2 группа – селективные методы, которые предназначены для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных видов отраслей, крупных фирм и т.д. К селективным методам относятся:
· прямое ограничение кредитов путем установления лимитов по учету векселей;
· ограничение темпов роста кредитных операций;
· установление контроля по отдельным видам кредитов;
· установление максимальных процентов по отдельным вида вкладов.
Основными целями денежно-кредитной политики ЦБ РФ являются стабилизация и укрепление покупательной способности рубля; обеспечение должного взаимодействия между учреждениями банковской системы внутри страны, а также с центральными банками других государств, с МВФ, Мировым банком и другими организациями.
Банк России использует тот же инструментарий ДКП, что и центральные банки во всем мире. Однако в РФ он дополнен мерами валютного регулирования.
Кроме того, ДКП дополняется банковским регулированием – системой мер, с помощью которых государство через ЦБ обеспечивает стабильное, безопасное функционирование банков, предотвращает дестабилизирующие явления и тенденции.
К основным методам денежно-кредитной политики ЦБ РФ относятся:
· регулирование нормативов обязательных резервов;
· проведение операций на открытом рынке;
· рефинансирование коммерческих банков;
· валютное регулирование;
· установление ориентиров роста денежной массы;
· введение прямых количественных ограничений.
· изменение процентной ставки по операциям Банка России;
Операции на открытом рынке – это купля-продажа Банком России коммерческих и других векселей, государственных облигаций и других ценных бумаг. Суть метода заключается в покупке или продаже Центральным Банком РФ ценных бумаг за свой счет. Покупая ценные бумаги, ЦБ увеличивает количество денег в обращении, а продавая их – изымает часть денег из обращения.
Рефинансирование банков – это предоставление Банком России кредитов коммерческим банкам, в том числе переучет векселей. Рефинансирование осуществляется путем проведения кредитных аукционов и предоставления ломбардного кредита.
Кредитные аукционы проводятся в форме удовлетворения аукционных заявок коммерческих банков с частотой и в сроки, определяемы Центральным Банком РФ исходя из задач денежно-кредитной политики.
Ломбардный кредит – это форма рефинансирования, при которой ЦБ РФ предоставляет ссуды под залог ценных бумаг.
Исходя из роли валютного курса и его влияние на денежное обращение в стране, ЦБ РФ осуществляет валютное регулирование, организует валютный контроль, устанавливает и публикует курс рубля по отношению к иностранным валютам, регламентирует порядок расчетов с иностранными государствами.
Эффективной системой валютного регулирования является валютная интервенция – она заключается в купле-продаже Банком России иностранной валюты на межбанковском или биржевом рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег в экономике.
Наряду с валютной интервенцией ЦБ РФ может применять ряд административных мер:
· решение об обязательной продаже части экспортной выручки;
· лимитирование операций коммерческих банков по купле-продаже иностранной валюты на валютном рынке;
· разработка совместно с Таможенным комитетом системы мер экономического и административного воздействия на экспортеров и импортеров – валютного контроля.
Обязательные резервы – это депонируемая в ЦБ часть обязательств кредитной организации. Размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации, а также порядок депонирования в ЦБ устанавливается Советом директоров Банка России.
Нормативы обязательных резервов в соответствии с российским законодательством не должны превышать 20 % обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированы для различных кредитных организаций.
Прямые количественные ограничения – это установление максимального уровня ставок по отдельным видам операций и сделок, прямое ограничение кредитования, замораживание процентных ставок, прямое регулирование конкретных видов кредита для банков и кредитных учреждений.
В соответствии с законодательством ЦБ РФ может применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях, в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством РФ.
Установление ориентиров роста денежной массы – это регулирование количества денег в обращении. ЦБ может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. Это называется денежным таргетированием.
Количество денег в обращении определяется величиной агрегата М2. При определении ориентиров роста денежной массы центральные банки исходят из предполагаемой динамики реального ВВП, уровня инфляции и скорости обращения денег. Первые два показателя находятся в прямой зависимости от М2, последний – в обратной.
Управление наличной денежной массой (агрегат М0) – это регулирование обращения наличных денег, эмиссия, организация их обращения и изъятия из обращения, осуществляемые Банком России
ЦБ может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентные ставки ЦБ – это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. ЦБ использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля.
Банк России в целях обеспечения надежности и устойчивости коммерческих банков устанавливает обязательные нормативы:
1) Нормативы ликвидности коммерческих банков определяются:
а) соотношение между активами и пассивами с учетом сроков, сумм и типов активов и пассивов, других факторов;
б) соотношение ликвидных активов (наличные денежные средства, требования до востребования, другие легко реализуемые активы) и суммарных активов.
2) Норматив достаточности капитала – определяется как предельное соотношение общей суммы собственных средств кредитной организации и суммы ее активов, взвешенных с учетом риска.
3) Максимальный размер привлеченных денежных вкладов (депозитов) граждан – предельное соотношение общей суммы вкладов граждан и величины собственных средств (капитала) банка.
4) Максимальный размер кредитов, гарантий и поручительств, предоставленных банком своим акционерам – определяется в процентах от собственных средств банка и не может превышать 20 %.
Кроме того, Банк России устанавливает методики определения собственных средств, активов, пассивов и размера риска по активам для каждого из нормативов с учетом международных стандартов и консультаций с банками, банковскими ассоциациями и союзами
