Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


јнализ соотношени€ собственного и заемного капитала предпри€ти€




 

‘инансовое состо€ние предпри€тий, его устойчивость во многом завис€т от оптимальности структуры источников капитала (соотношени€ собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предпри€ти€ и в первую очередь от соотношени€ основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предпри€ти€ по функциональному признаку.

ѕоэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предпри€ти€ и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. — этой целью рассчитывают следующие показатели:

коэффициент финансовой автономии (или независимости) - удельный вес собственного капитала в его общей валюте баланса. –екомендуемое значение выше 0,5.

  автономии =

Ќа начало отчетного периода = = 0,72 на начало года

Ќа конец отчетного периода = = 0,65 на конец года

ѕоскольку минимальное значение данного коэффициента принимаетс€ на уровне 0,6, то можно сделать вывод о полной финансовой независимости ќќќ Ђ—пектрї, (реализовав часть имущества, сформированного за счет собственных средств, предпри€тие сможет погасить свои долговые об€зательства), но наметивша€с€ тенденци€ к его понижению свидетельствует о некотором повышении риска финансовых затруднений.

коэффициент финансовой зависимости Ч дол€ заемного капитала в общей валюте баланса.

  фин.независимости =

Ќа начало отчетного периода = = 0,28

Ќа конец отчетного периода = = 0,35

коэффициент текущей задолженности Ч отношение краткосрочных финансовых об€зательств к общей валюте баланса;

  тек. задолженности =

Ќа начало отчетного периода= = 0,18

Ќа конец отчетного периода = = 0,26

ѕоскольку к концу года данный показатель незначительно увеличилс€ (на 0,08), то можно сказать, что предпри€тие в данный период времени финансово устойчиво.

коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) Ч отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса.

Ќа начало отчетного периода = = 0,82

Ќа конец отчетного периода = = 0,74

коэффициент покрыти€ долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) Ч отношение собственного капитала к заемному.

Ќа начало отчетного периода = = 2,5

Ќа конец отчетного периода = = 1,9

Ќижнее нормальное значение этого коэффициента равно 1. ћы видим, что дол€ источников собственных средств уменьшилась, а дол€ заемных, в частности кредиторской задолженности, увеличилась. ƒинамика этого показател€ отрицательна (коэффициент уменьшилс€ к концу анализируемого периода на 0,6), это характеризует недостаточность финансировани€ в течение года: увеличилась кредиторска€ задолженность перед поставщиками (на 5400тыс.руб.).

коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска Ч отношение заемного капитала к собственному.

Ќа начало отчетного периода = 0,39

Ќа конец отчетного периода = 0,53

„ем выше уровень первого, четвертого и п€того показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состо€ние предпри€ти€. ¬ нашем примере дол€ собственного капитала уменьшилась на 7%, а плечо финансового рычага увеличилось на 14%. Ёто свидетельствует о том, что финансова€ зависи≠мость предпри€ти€ от внешних инвесторов значительно увеличилась.

ќценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и предпри€ти€. ƒл€ банков и прочих кредиторов более надежна ситуаци€, если дол€ собственного капитала у клиентов более высока€. Ёто исключает финансовый риск. ѕредпри€ти€ же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

1) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваютс€ как расходы и не включаютс€ в налогооблагаемую прибыль;

расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использовани€ заемных средств в обороте предпри€ти€, в результате чего повышаетс€ рентабельность собственного капитала

¬ рыночной экономике больша€ и все увеличивающа€с€ дол€ собственного капитала вовсе не означает улучшени€ положени€ предпри€ти€, возможности быстрого реагировани€ на изменение делового климата. Ќапротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предпри€ти€, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

Ќаиболее обобщающим показателем среди выше рассмотренных €вл€етс€ коэффициент финансового левериджа.¬се остальные показатели в той или иной мере определ€ют его величину.

»зменение величины коэффициента финансового левериджа(плеча финансового рычага) на уровне предпри€ти€ зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношени€ оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала (коэффициента маневренности собственного капитала):

  Ќа начало отчетного периода Ќа конец отчетного периода
¬необоротные активы (основной капитал) 30 000 38 000
ќборотные активы 17 500 29 500
—обственный капитал 34 000 44 100
«аемный капитал 13 500 23 400
—обственный оборотный капитал 4 000 6 100

»сходные данные дл€ расчета вли€ни€ факторов:

ѕоказатели Ќа начало года Ќа конец года
 оэффициент финансового левериджа 0,39 0,53
ƒол€ заемного капитала в активах 0,29 0,35
ƒол€ основного капитала в общей сумме активов 0,63 0,56
ѕриходитс€ оборотного капитала на рубль основного капитала 0,58 0,78
ƒол€ собственного капитала в формировании оборотных активов 0,23 0,21
 оэффициент маневренности собственного капитала 0,12 0,14

 

–асчет вли€ни€ данных факторов произведем способом цеп≠ной подстановки:

 ф.л.0 = 0,29: 0,63: 0,58: 0,23 х 0,12 = 0,41,

 ф.л усл1 = 0,35: 0,63: 0,58: 0,23 х 0,12 = 0,50,

 ф.л.усл2= 0,35: 0,56: 0,58: 0,23 х 0,12 = 0,56,

 ф.л.усл3 = 0,35: 0,56: 0,78: 0,23 х 0,12 = 0,42,

 ф.л.усл4 = 0,35: 0,56: 0,78: 0,21 х 0,12 = 0,46,

 ф.л.1 = 0,35: 0,56: 0,78: 0,21 х 0,14 = 0,53.

ќбщее увеличение коэффициента финансового риска за от≠четный период составл€ет 0,12 (0,53 - 0,41), в том числе за счет изменени€:

доли заемного капитала в общей валюте баланса:

0,50 - 0,41=+0,09;

доли основного капитала в общей сумме активов:

0,56 - 0,50 =+0,06;

соотношени€ оборотных активов с основным капиталом:

0,42 - 0,56 = - 0,14;

доли собственного оборотного капитала в формировании те≠кущих активов:

0,46 - 0,42 = +0,04;

коэффициента маневренности собственного капитала:

0,53 - 0,46 = +0,07.

 ак видно из приведенных данных, основную роль в повыше≠нии коэффициента финансового левериджа сыграли такие фак≠торы, как изменение доли заемного капитала в общей валюте баланса (на 9%), доли основного капитала в общей сумме активов (на 6%), доли собственного капитала в формировании оборот≠ных активов (на 4%) и коэффициента маневренности собственного ка≠питала (на 7%).

 оэффициент финансового левериджа не только €вл€≠етс€ индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое вли€ние на увеличение или уменьшение величины при≠били и собственного капитала предпри€ти€.

 





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-05-05; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 859 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

—лабые люди всю жизнь стараютс€ быть не хуже других. —ильным во что бы то ни стало нужно стать лучше всех. © Ѕорис јкунин
==> читать все изречени€...

1870 - | 1788 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.016 с.