Равновесие на товарно − денежном рынке. Модель IS − LM

Взаимосвязь товарного и денежного рынков очевидна. Изменения в объемах производства отражаются в спросе на деньги M_d, а колебания ставки процента вызывают изменения совокупных расходов AE.

Модель двойного равновесия была разработана английским экономистом Дж. Хиксом.

МОДЕЛЬ IS − LM
модель совокупного спроса AD, позволяющая определить сочетания ставки процента и национального дохода, одновременно обеспечивающие равновесие на товарно−денежном рынке
Допущения	− анализ короткого периода − постоянный уровень цен, P − const − неизменная бюджетно−налоговая и кредитно−денежная политика (G, T, M_S − внешние переменные) − Y, C, I, X_n, R − внутренние переменные
Основные уравнения	1. Y = C + I + G + X_n основное тождество 2. С = a + bY(1 − t) функция потребления 3. I = e − dR функция инвестиций 4. X_n = g − nR − MPM×Y функция чистого экспорта 5. (M/P)^d = kY −hR функция реального спроса на деньги

Кривая IS− кривая равновесия на товарном рынке

• отражает обратную зависимость между ставкой процента и уровнем дохода; • все сочетания R и Y одновременно удовлетворяют (1 −4) уравнениям; • во всех точках кривой IS выполняется I(r) = S(Y)

Простейший графический вывод кривой IS связан с использованием функций сбережений и инвестиций.

График сбережений (А): с ростом дохода от Y₁ до Y₂ сбережения увеличиваются с S₁ до S₂ График инвестиций (В): рост сбережений снижает ставку процента с R₁ до R₂ и увеличивает инвестиции с I₁ до I₂. При этом I₁ = S₁ и I₂ = S₂ График кривой IS (С): чем ниже ставка процента, тем выше уровень дохода

Кривая IS может быть получена с использованием модели "кейнсианского креста"

График плановых инвестиций (A): снижение ставки процента с R₁ до R₂ увеличивает объем инвестиций с I₁ до I₂ Крест Кейнса (B): рост инвестиций с I₁ до I₂смещает график совокупных расходов с AE₁ до AE₂вверх, повышая равновесный уровень дохода с Y₁ до Y₂ Кривая IS (C): чем ниже ставка процента, тем выше уровень дохода

В точках выше и справа от кривой IS существует избыточное предложение (AS > AD или Y > AE); в точках ниже и слева от кривой IS − избыточный спрос (AD > AS или Y < AE)

Алгебраический вид кривой IS может быть получен путем подстановки уравнений (2 − 4) в основное тождество и его решение относительно Y и R

Уравнение кривой IS относительно Y: a + e 1 − b − d Y = -------- + ---------- G + ---------- T + --------- R 1 − b 1 − b 1 − b 1 − b a + e + g 1 − b Y = ---------------------- + ----------------------- G + ------------------------- T_a + 1 − b(1 −t) + MPM 1 − b(1 −t) + MPM 1 − b(1 −t) + MPM − (d + n) + -------------------------- R T = T_a + tY 1 − b(1 −t) + MPM

Уравнение кривой IS относительно R: a + e 1 − b 1 − b R = ----------- + ------ G + ----- T − ---------- Y d d d d a + e + g 1 − b 1 −b(1 −t) + MPM R = ----------------- + --------- G + --------- T_a− ----------------------- Y d + n d + n d + n d + n

1 −b(1 −t) + MPM Коэффициент ------------------------- определяет угол наклона кривой IS d + n (показатели d,n,b,MPM)/
Изменение G и T вызывает сдвиги кривой IS.
Кривая IS будет относительно пологой, если:	• высокая чувствительность инвестиций и чистого экспорта к ставке процента (коэффициенты d и n); • высокая предельная склонность к потреблению (коэффициент b); • низкая ставка налога и предельная склонность к импортированию (коэффициенты t и MPM)

Кривая LM − кривая равновесия на денежном рынке

• отражает прямую зависимость между ставкой процента и уровнем дохода; • все сочетания ставки процента т уровня дохода удовлетворяют функции реального спроса на деньги (уравнение 5); • во всех точках кривой LM выполняется M_d = M_S

Основой графического построения кривой LM является теория предпочтения ликвидности.

График A: рост НД (кривая IS) сдвигает кривую спроса на деньги вверх: M_d (Y₁) → M_d (Y₂), в результате ставка процента повышается с R₁ до R₂ Кривая LM (B): более высокая ставка процента соответствует более высокому уровню дохода

Во всех точках ниже и справа от кривой LM (точка A) существует избыточный спрос на деньги (M_d> M_S); во всех точках выше и слева от кривой LM (точка B) − избыточное предложение денег (M_S> M_d).

Алгебраический вывод кривой LM может быть получен путем решения уравнения 5 относительно Y и R
1 M h k 1 M Y = ---- × ------ + ------ × R R = ---- × Y − ---- × ----- k P k h h P
Коэффициент k/ h характеризует угол наклона кривой LM относительно оси Y и определяет относительную эффективность фискальной и монетарной политики (аналогично углу наклона кривой IS).
Изменение предложения денег M_S или уровня цен P вызывает сдвиги кривой LM.
Кривая LM является относительно пологой,если:	• высокая чувствительность спроса на деньги к ставке процента (коэффициент h); • низкая чувствительность спроса на деньги к динамике дохода (коэффициент k)
h = 0	кривая LM вертикальна: спрос на деньги абсолютно неэластичен по ставке процента
h = ∞	кривая LM горизонтальна: спрос на деньги абсолютно эластичен по ставке процента

Равновесие в модели IS − LM

точка пересечения кривых IS и LM определяет единственное сочетание ставки процента R и уровня дохода Y, при котором достигается совместное равновесие на товарно − денежном рынке

Величина совокупного спроса на рынке благ, соответствующая условиям совместного равновесия на товарно − денежном рынке, называется эффективным спросом.

Кейнсианская и монетаристская интерпретации модели IS – LM

Кейнсианская трактовка

• кривая IS является относительно неэластичной. По Кейнсу, спрос на инвестиции слабо зависит от стаки процента, т.к. подвержены воздействию таких мощных факторов, как ожидания, уровень технологии, наличие избыточных мощностей, государственная политика. • кривая LM является относительно эластичной. Главная причина – эластичность кривой денежного спроса, который состоит из трансакционного и спекулятивного, причем спекулятивный спрос очень сильно реагирует на изменение ставки процента по облигациям. Крайний случай – горизонтальная кривая LM – ситуация "ликвидной ловушки"

LM IS

Монетаристская трактовка

• кривая IS является относительно эластичной. Ставка процента – основной фактор, воздействующий на инвестиции и уравнивающий I = S. • кривая LM является относительно неэластичной. Это вытекает из КТД, согласно которой спрос на деньги в значительной степени является трансакционным и слабо реагирует на изменение ставки процента. Поэтому кривая спроса на деньги неэластична, а значит, неэластична и кривая LM. Крайний случай – вертикальная LM

R LM