Ипотека, лизинг, факторинг. Конкуренция банков и небанковских

учреждений в кредитной сфере»

 

Тест	Ответ / решение
1. Имеет смысл применять факторинг: а) во всех случаях, если есть на руках накладная; б) если выгода от немедленного получения денег больше, чем от их получения в свой срок; в) когда имеются сомнения в надежности плательщика; г) когда оплата факторинговых услуг превышает норму прибыли по товарной сделке.
2. Что из себя представляют лизинговые платежи: а) это арендная плата за право пользования имуществом; б) это полная или частичная сумма амортизационных отчислений от стоимости объекта лизинга; в) это процент, взимаемый с прибыли, приносимой объектом лизинга; г) это произвольно устанавливаемая сумма по дого-воренности сторон.
3. Разрешите правовой конфликт по поводу права собст-венности на предмет лизинга: кто им обладает? а) лизинговая компания (банк); б) лизингополучатель; в) фирма-поставщик оборудования; г) государство (до полной оплаты лизинга).
4. Если бы в России альтернативно банковской системе хорошо были развиты: страховой бизнес, пенсионные фонды (частные, муниципальные), финансовые компании и т.п., что могло бы произойти с процентными ставками по кредитам? а) они поднялись бы еще выше; б) они стали бы гораздо ниже; в) ставки не претерпели бы никаких изменений; г) их пришлось бы строго регламентировать со сторо-ны правительства. Объясните, почему Вы выбрали один из этих ответов.

 

Тема 1.9. Рынок ценных бумаг как структура рынка ссудных капиталов

Финансового рынка).

 

Основные вопросы темы:

1.9.1. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг. Доходность ценных бумаг.

Портфель ценных бумаг.

1.9.2. Акции и облигации, их разновидности и рыночная оценка.

1.9.3. Вспомогательные ценные бумаги.

 

1.9.1. В Российской Федерации эмиссия и обращение ценных бумаг регулируются Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 20 марта 1996 г. и законом «Об акционерных обществах» от 25 ноября 1995г.

Ценные бумаги – это денежные документы, удостоверяющие право собственности или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту). Цель их выпуска – привлечь капитал с финансового рынка в инвестиционных или коммерческих целях.

Выражая правовые отношения, ценные бумаги подразделяются на:

· долевые (с правом участия в работе предприятия);

· долговые (свидетельства о предоставлении займа);

· товарные (свидетельства о праве на имущество, залог).

В зависимости от целей выпуска следует выделить:

· коммерческие ценные бумаги (чеки, векселя, коносаменты);

· фондовые – для накопления капитала.

Из них к основным относятся акции и облигации, к производным – опционы, фьючерсы, варранты (они удостоверяют право на куплю-продажу основных ценных бумаг).

Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.

Первичный – обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. Вторичный – организует оборот ранее выпущенных ценных бумаг.

По организационным формам: биржевой и внебиржевой рынок. Внебиржевой рынок – для бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. Здесь же размещаются новые выпуски. Этот рынок организуется дилерами, продажа производится по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

Фондовая биржа – это организованный и регулярно функционирующий рынок по купле-продаже ценных бумаг. Биржа – это некоммерческое партнерство, не занимающееся какой-либо другой деятельностью. Она предоставляет помещение, оказывает расчетные и информационные услуги, дает гарантии, накладывает ограничения и получает комис-сионные от сделок с ценными бумагами.

Участниками фондовой биржи являются продавцы, покупатели и посредники – брокеры и дилеры. Брокер – заключает сделки по поручению и за счет клиентов (получает комиссионные); должен заключать с клиентами договоры или контракты.

Дилер – посредник (физическое или юридическое лицо), занимающийся пере-продажей ценных бумаг от своего имени, за свой счет и на свой страх и риск. Доход дилера – разница в курсах ценных бумаг.

К торгам на фондовой бирже допускаются только проверенные акции и облигации. Проверка их качества производится с помощью процедуры листинга. Листинг – включение конкретных ценных бумаг в котировальный лист и контроль хозяйственно-финансового положения эмитента на предмет его соответствия требованиям фондовой биржи.

Быть занесенным в котировальный лист биржи – очень престижно для любого АО, это подтверждение его устойчивости, доходности, это дополнительная реклама.

Операции с ценными бумагами проводят также инвестиционные институты – юридические или физические лица – это: финансовые брокеры, инвестиционные консультанты, инвестиционные компании, фонды. Все они (кроме консультантов) должны иметь лицензию и не совмещать свою деятельность с другой.

Субъектами рынка ценных бумаг выступают эмитенты и вкладчики. Эмитенты – те, кто выпустил в обращение ценные бумаги (государство, банки, АО). Вкладчики (инвесторы) – те, кто купил эти бумаги, – юридические и физические лица.

Доход от распоряжения ценной бумагой – это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает ее номинальную или первоначальную стоимость приобретения.

Доход от владения ценной бумагой может быть получен следующим образом:

· фиксированный процентный платеж;

· ступенчатая процентная ставка;

· плавающая процентная ставка;

· доход от индексации номинальной стоимости ценной бумаги;

· доход за счет дисконта (скидки) при покупке ценной бумаги;

· доход в форме выигрыша по займу;

· дивиденд.

Фиксированный процентный платеж – ежегодно выплачиваемая стабильная сумма. В условиях инфляции обесценивается.

Ступенчатая ставка – устанавливается несколько дат погашения ценной бумаги. Владелец либо погашает в соответствующий срок, либо пропускает его до следующей даты; доход при этом возрастает.

Плавающая ставка – изменяется регулярно, в соответствии с динамикой учетной ставки Центрального банка. Применяется при инфляции.

В качестве антиинфляционной меры могут выпускаться ценные бумаги с номиналом, индексируемым с учетом индекса потребительских цен.

Дисконтные ценные бумаги – доход является разницей между номиналом и ценой покупки ниже номинала.

Выигрыш – в случае проведения розыгрыша по выпущенному тиражу; только победители получают доход.

Дивиденд – доход на акцию за счет прибыли АО, эмитировавшего ценную бумагу.