Заведовать финансами — значит заведовать в большей или меньшей степени всеми материальными и умственно-духовными силами народа.

Издание третье, переработанное и дополненное

-------- Ответственный редактор —

заслуженный деятель науки РФ,

доктор экономических наук, профессор

В. В. Ковалев

Электронные версии книг на сайте www.prospekt.org

•ПРОСПЕКТ-

Москва 2012

УДК 336(075.8) ББК 65.21я73 Ф59

Учебник подготовлен коллективом преподавателей Санкт-Петербургского государственного университета в составе: С. А. Белозеров, д-р экон. наук. проф. - гл. 20, 21; Г. М. Бродский, д-р экон. наук, доц. — н.4.1 (совм. с В. В. Ивановым); С Г. Горбушина, канд. экоп. паук, дон --гл. 7, 8, 10 (кроме п. 10.1); В. В. Иванов, д-р.жоп. наук, проф. - гл. 1 (кроме п. 1.4), 2, 3, 4 (п. 4.1 — совм. с Г. М. Бродским, пп. 4.3, 4.7), 9, 11; Г. В. Кальварскнй, канд. экон. паук, доц. — гл. 6; В. В. Ковалев, д-р экон. наук, проф. введение, гл. 12, 1.3, 14, 15 (кроме и. 15.5), 16, 27, заключение, список аббревиа гур; Вит. В. Ковалев, д-р экон. наук — гл. 15 (п. 15.5), 17; А. Н. Космачев, канд. экон. наук, доц. — ни. 22.2, 22.3.1, 22.3.2, 23.2 (пп. 22.2.2 и 23.2.5 - совм. с Б. М. Лебедевым); Б. М. Лебедев, канд. экон. наук, доц. - пп. 22.1, 22.3.3, 23.1. 23.3 (пп. 22.2.2 и 23.2.5 - совм. с А. II. Космачевым); И. II. Люкевич, канд. экон. наук, доц. — гл. 24, 25; А. И. Погор-лецкий, д-р экон. наук, проф. - гл. 26, Н. В. Салина, ассистент — гл. 4 (пн. i.2, 4.4. 4.5, 4.6). 5 (использованы разработки проф. В. Л. Салона но главам 4, 5 на второго издания учебника); Б. И. Соколов, д-р экон. наук, проф. — гл. 1 (п. 1.4), 10 (п. 10.1), 18, 19 (совм. с С. В. Соколовой): С. В. Соколова, д-р экон. наук. проф. гл. 19 (совм. с Б. И. Соколовым).

Ответственный редактор — заслуженный деятель науки РФ. доктор экономических наук, профессор В. В. Ковалев.

Рецензенты: доктор экономических наук, профессор М. В. Романовский (Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов); кафедра '«Финансы и банковское дело<■ (Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет).

Финансы; учебник / С. А. Белозеров, Г. М. Бродский, Ф59 С. Г. Горбушина [и др.]; отв. ред. В. В. Ковалев. 3-е изд., нере-раб. и доп. — М.: Проспект. 2012. — 928 с.

ISBN 978-5-392-03313-3

Учебник написан в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта но специальности «Финансы и кредит» и охватывает основные разделы типового учебного курса «Финансы». В учебнике также представлены материалы, слабо освещенные в отечественной литературе: финансы домашних хозяйств, финансы некоммерческих организации, меры по борьбе с. легализацией «грязных* денег, эволюция классической и неоклассической теорий финансов и др. Материал хорошо структурирован и дает комплексное представление о финансовой системе страны и ее базовых элементах.

Книга разработана в соответствии с новыми подходами к подготовке качественной университетской учебной литературы и позиционируется авторами как монографический учебник.

Книга предназначена для студентов н преподавателей экономических вузов, научных и практических работников, специализирующихся в области финансов и бухгалтерского учета.

УДК.336(075.8) ББК 65.21я73

Заведовать финансами — значит заведовать в большей или меньшей степени всеми материальными и умственно-духовными силами народа.

И. Шилль

ВВЕДЕНИЕ

В последние годы в связи с переходом к рыночным отношениям происходят глубокие изменения в экономике России. В значительной степени эти изменения обусловлены уточнением, а иногда и сменой приоритетов, стимулов и факторов развития общества и страны. На смену политической и псевдосоциальной подоплеке принятия решений экономического характера, имевшей место в нашей стране в годы централизованного планирования и управления, пришел здоровый прагматизм, выражающийся в оценке прежде всего экономической целесообразности подобных решений. Иными словами, имевший место в системе {политика — экономика) очевидный перекос в сторону первого элемента, подразумевавший его неоспоримую доминанту, постепенно нивелируется.

Происходит реструктуризация экономики, все большее число предприятий становятся реально самостоятельными, финансовые результаты и экономическая оправданность и эффективность все чаще выступают основными критериями при принятии управленческих решений в системах любого уровня. Этим обусловливается стремительный рост значимости прикладных экономических наук — бухгалтерского учета, корпоративных финансов, менеджмента, маркетинга и др. Одновременно происходит и определенная переоценка ценностей в фундаментальных экономических науках, проявляющаяся прежде всего в принятии и адаптации ключевых положений микро- и макроэкономики, неоклассической теории финансов, теории современного институционализма.

Развитие экономики в немалой степени зависит от рационального построения финансовой системы, понимаемой в широком смысле и не сводящейся лишь к финансам государства. Именно в этой сфере в нашей стране в ее послереволюционном развитии наблюдались весьма существенные отклонения от общемировой тенденции. Если в так называемом западном мире в послевоенные годы окончательно сформировалась и получила исключительно мощное развитие неоклассическая теория финансов, то СССР на многие десятилетия, по сути, застыл в рамках ее предшественницы — классической теории финансов, которая была достаточно удобной и адаптируемой к реалиям централизованного управления экономикой. Напомним, что эта теория, сформировавшаяся во второй половине XVIII в. благодаря усилиям немецких ученых-камералистов, представляла собой свод административных и хозяйственных знаний по ведению государственного хозяйства.

Введение

Поскольку практически все предприятия, средства и ресурсы в СССР находились в собственности государства, подобный подход был совершенно оправданным.

Тем временем в мировой экономике происходило неуклонное смещение приоритетов в сторону финансов частного сектора, которое стремительно ускорилось во второй половине XX в. и в научном плане оформилось в так называемую неоклассическую теорию финансов, делающую упор на финансы частного сектора, в частности на такую их организацию, которая позволяла бы с помощью рыночных механизмов осуществлять свободные переливы капитала из одной сферы экономики в другую.

Осознание неизбежности принятия концепций неоклассической теории финансов и распространения их в среде ученых и практиков с необходимостью потребовало изменения содержательного наполнения блока финансовых дисциплин, традиционно преподававшихся в отечественных университетах. Уход от государственного монополизма и единоначалия в финансовой сфере привел по крайней мере к двум существенным переменам. Во-первых, коренным образом изменилось содержание дисциплины «Финансы» — если ранее она понималась исключительно как государственные финансы, то ныне ее предмет расширился до финансов предприятий, страховых организаций, домашних хозяйств, финансовых рынков и др. Во-вторых, появились принципиально новые дисциплины, не существовавшие ранее ввиду отсутствия предмета исследования, как то: финансовый менеджмент, финансовые рынки и институты, финансовые риски, портфельные инвестиции, финансы домашних хозяйств и др.

В предлагаемой читателям книге содержание и структура разделов представлены исходя из расширенного понимания предмета этого научного и практического направления. Прежде всего напомним коротко, что с позиции макроэкономики в народном хозяйстве различают четыре экономических субъекта: государственный сектор, предпринимательский сектор, сектор домашних хозяйств и заграницу. Каждый из этих секторов пронизан сетью финансовых отношений; безусловно, имеется специфика в управлении финансами в отдельном секторе, вместе с тем очевидно, что финансы каждого из них являются лишь элементом взаимосвязанной системы финансов в целом. Именно поэтому в книге представлены характеристика, логика и принципы функционирования системы финансов в целом и по элементам.

В содержательном плане учебник в полной мере соответствует требованиям государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по специальности «Финансы и кредит». Некоторые разделы книги изложены в концептуальном плане. Это обусловлено тем обстоятельством, что курс «Финансы», являясь базовым в блоке специальных дисциплин, согласно учебному плану дополняется специальными курсами с более расширенным изложением материала.

Это относится, в частности, к таким разделам, как корпоративные финансы, финансы некоммерческих организаций, финансовые решения _в экономике домашних хозяйств и др.

Учитывая тенденцию существенного переплетения научно-исследовательской и учебной деятельности, проявляющуюся особенно явственно в работе ведущих университетов мира, авторы при написании книги исходили из предположения об условности деления университетской литературы на монографическую и учебно-методическую. Именно поэтому учебник не сводится к примитивному постулированию и простому перечислению ряда общеизвестных тезисов и фактов; в книге можно без труда найти утверждения, либо не являющиеся бесспорными, либо имеющие авторскую интерпретацию. Кроме того, поскольку объем книги ограничен, в ней достаточно много ссылок на дополнительную литературу, в которой читатель сможет найти более детальное изложение рассматриваемых вопросов. Отход от примитивной констатации определений и фактов привел также к необходимости включения ряда кратких исторических экскурсов при изложении отдельных разделов. Тем самым авторы пытались показать логику становления тех или иных событий и фактов.

Структурируя книгу в основном в соответствии с рекомендациями образовательного стандарта, авторы сочли целесообразным скомпоновать материал в семь крупных разделов (частей).

В первом разделе «Финансовая система страны: сущность и содержание» дается общее представление о финансовой науке, теориях государственных финансов, сущности и роли финансов в системе общественного воспроизводства, принципах управления финансами, финансовых рынках, об особенностях организации и управления финансами в хозяйствующих субъектах различных организационно-правовых форм и отраслевой принадлежности. Достаточно большое внимание в этом разделе уделено налоговой системе страны. Причин тому несколько. Во-первых, в связи с внедрением Налогового кодекса Российской Федерации политика государства в этой области претерпела существенные изменения. Во-вторых, в рыночной экономике налоговые поступления являются наиболее значимым источником пополнения доходной части бюджетов различных уровней.

Второй раздел «Государственные и муниципальные финансы» содержит описание бюджета и бюджетной системы страны, дает характеристику межбюджетных отношений, видов государственных кредитов и займов, принципов управления государственным кредитом, принципов формирования и расходования внебюджетных фондов. Значительное внимание в разделе уделено раскрытию сущности бюджетного федерализма; эта проблема достаточно слабо освещена в отечественной монографической и учебно-методической литературе, поэтому при изложении материала был рассмотрен опыт экономически развитых стран, что позволило сформулировать общие закономерности, которые

Введение

целесообразно учитывать при развитии бюджетно-налоговых отношений между федеративным центром и субъектами РФ. В разделе подробно раскрыты основные формы государственного долга, рассмотрены традиционные и новые способы его регулирования. Детально изложены особенности и тенденции развития государственного кредита в современной России.

Третий раздел «Корпоративные финансы» посвящен описанию общих принципов и методик функционирования системы управления финансами фирмы как ключевой ячейки современной бизнес-среды. Материалы раздела структурированы в соответствии с логикой финансового менеджмента, подразумевающей способность собственников и топ-менеджеров фирмы ответить на пять ключевых вопросов: Благоприятно ли положение предприятия на рынках благ и факторов производства и какие меры способствуют его неухудшению? Куда вложить финансовые ресурсы с наибольшей эффективностью? Откуда взять требуемые финансовые ресурсы? Эффективно ли функционирует предприятие в среднем? Обеспечивают ли денежные потоки ритмичность платежно-расчетной дисциплины? Уместно отметить, что этот раздел финансовой науки приобрел особую значимость в последние десятилетия ввиду существенного усиления роли финансовых рынков, а также крупных фирм и транснациональных корпораций в мировой и национальных экономиках. В учебно-методической литературе (особенно англоязычных авторов) данный раздел финансовой науки нередко именуется как финансовый менеджмент и либо обособляется в самостоятельную дисциплину, либо его значимая роль недвусмысленно подчеркивается. Так, в программе сертификации профессиональных бухгалтеров, предложенной международному профессиональному сообществу влиятельной Международной федерацией бухгалтеров (International Federation of Accountants, IFAC), в число семи дисциплин базового модуля «Бухгалтерский учет, финансы и корреспондирующие с ними знания» включен курс «Финансы и финансовый менеджмент».

Четвертый раздел «Финансы некоммерческих организаций» посвящен описанию теории и практики функционирования финансовых потоков в некоммерческих организациях (НКО). Сделан обзор организационно-правовых форм подобных организаций, рассмотрена специфика финансирования потребительских обществ, общественных объединений, некоммерческих фондов, ассоциаций, союзов, некоммерческих партнерств и др. Выявлена специфика различий финансов коммерческих и некоммерческих организаций, сформулированы принципы финансово-хозяйственной деятельности НКО, описаны характерные признаки разрешенной предпринимательской деятельности НКО, проанализирована структура поступлений (доходов) бюджетных и небюджетных НКО, рассмотрены принципы управления целевым капиталом НКО и др. Это новый раздел финансовой науки, практически впервые представленный в отечественной учебно-методической литературе.

В пятом разделе «Финансы домашних хозяйств» приведена интерпретация этой важной экономической категории, рассмотрены принципы формирования доходной и расходной частей бюджета домашнего хозяйства. Этот раздел также является довольно новым для российской учебной литературы; более того, в отечественной науке нет единого мнения по поводу сущности и содержания этого сегмента финансовых знаний, а потому представленные в учебнике разработки представляют очевидный интерес для читателя.

В шестом разделе «Международные финансы» приводится характеристика международных финансовых организаций и их функций, анализируются причины и последствия глобализации мировых финансовых рынков, рассматриваются особенности функционирования национальных финансовых систем по типам экономик. Отдельная глава посвящена чрезвычайно актуальной и недостаточно описанной в литературе проблеме валютного контроля. Для читателя особый интерес может представить практически не описанная в учебно-методической литературе тема противодействия процессам легализации «грязных» денег и финансирования терроризма.

В седьмом разделе «Финансовая наука в исторической ретроспективе» рассмотрено развитие научной мысли в контексте становления классической и неоклассической теорий финансов.

Каждая глава сопровождается материалами для самостоятельной работы. Сформулированные на материалах главы вопросы концентрируют внимание слушателей на наиболее важных, по мнению авторов, моментах, предполагающих обсуждение в аудитории. Эти вопросы не следует игнорировать и при самостоятельном изучении курса, поскольку надлежащее их осмысление позволяет лучше понять учебный материал.

Предлагаемая читателю книга, как и любое издание учебно-методического характера, не призвана дать ответы на все вопросы по затронутой проблематике. Более того, после ее прочтения у вдумчивого читателя наверняка появится серия вопросов, ответы на которые можно найти лишь в других источниках, — в этом как раз и состоит главное предназначение хорошей учебной литературы, призванной провоцировать каскадность материала, вовлекаемого в бесконечный процесс познания. Тем не менее данная книга достаточно объемна по своему содержанию и разнообразию затронутых проблем, а потому авторы надеются, что знакомство с ней будет как приятным, так и полезным в профессиональном плане.

Представленный вниманию читателей труд являет собой, по сути, так называемый монографический учебник. Это неформализованное понятие. Его идея базируется на опыте подготовки учебной литературы в ведущих университетах Запада (в частности, можно упомянуть °б англо-американской финансовой и учетно-аналитической школах). Так, в университетской практике США и Великобритании в по-

Введение

следние годы имеет место определенное стирание границ между научной и учебной литературой: в частности, нередко книга, используемая в учебном процессе, не идентифицируется напрямую как учебник. В качестве примера упомянем о двух работах по корпоративным финансам, переведенных на русский язык и хорошо известных российскому читателю: 1) Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997; 2) Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: в 2 т. / пер. с англ. СПб: Экономическая школа, 1997. Эти книги не позиционируются их авторами как учебная литература, тем не менее они имеют общемировую аудиторию и используются практически во всех серьезных университетах и бизнес-школах в качестве базовых учебных пособий. Фактически каждая из упомянутых работ представляет собой некий симбиоз монографии и учебника.

Уместно заметить, что идея тесной связи научной и учебной работы, а следовательно, и подготовки соответствующей литературы в виде монографических учебников, не является чем-то принципиально новым для отечественной высшей школы. В частности, она отчетливо прослеживается в работах ведущих российских ученых-финансистов и экономистов накануне революции 1917 г.; упомянем о трудах И. Я. Горлова, В. А. Лебедева, Л. В. Ходского, И. М. Кулишера и др. Так, по мнению М. И. Туган-Барановского, обеспечение неразрывности учебной и научной работы в процессе обучения является крайне важным: «Изучение науки невозможно без самостоятельной работы мысли; поэтому каждый, серьезно изучающий науку, является по необходимости в большей или меньшей степени и самостоятельным работником ее». Иными словами, студент университета — это не просто ученик, но и одновременно начинающий ученый. Эту идею Туган-Барановский пытался воплотить в своих трудах, что не осталось незамеченным у современников. В 1913 г., давая рецензию на книгу М. И. Туган-Барановского «Основы политической экономии», академик И. И. Янжул позиционировал ее как «теоретический учебник», т. е. недвусмысленно подчеркнул ее специфику - высокую научную значимость, выделявшую это сочинение из общей массы типовой учебной литературы (см.: Неизвестный М. И. Туган-Барановский. СПб: Нестор-История, 2008. С. 32, 122).

Авторы настоящей работы полагают, что можно выделить следующие признаки (условные) монографического учебника как основы прежде всего магистерского образования:

1) безусловное соответствие образовательному стандарту (если дисциплина, по которой он написан, идентифицирована в нем);

2) отказ от упрощенного начетнического перечисления категорий-ного аппарата, соответствующего инструментария и материалов курса — учебник должен содержать обзор различных подходов в отношении того или иного понятия, метода, схемы и др. с авторской критикой;

иными словами, студенту должна быть показана вариабельность подходов по ключевым аспектам курса;

3) вкрапление в учебник результатов исследований автора (авторов) по отдельным темам или разделам;

4) наличие дополнительных разделов, не идентифицированных в программе университетского стандарта, но представляющихся автору необходимыми и целесообразными к рассмотрению в учебном курсе;

5) структурирование, содержательное наполнение и оформление учебника с учетом международного опыта;

6) наличие рекомендаций по литературе для углубленного самостоятельного изучения (в разрезе тем курса и с указанием возможных направлений изучения);

7) наличие материалов, способствующих более полному освоению курса студентами (слушателями), в частности включение в каждую главу таких разделов, как: а) вопросы для обсуждения; б) тесты для самоконтроля; в) задачи и упражнения для самоподготовки¹;

8) наличие достаточно обширного перечня литературных источников²;

9) публикация в издательстве, обеспечивающем учебнику общероссийскую аудиторию.

Именно этим идеям следовал авторский коллектив при написании учебника «Финансы».

В заключение отметим, что предлагаемая читателям книга подготовлена коллективом преподавателей кафедры теории кредита и финансового менеджмента'⁵ Санкт-Петербургского государственного университета, являющегося одним из старейших университетов страны (идея основания университета принадлежит Петру I, а соответствующий указ датируется 1724 г.)⁴. Университет имеет богатейшие традиции в области развития финансовой науки в России, а имена М. И. Бо-

Безусловно, возможна отсылка читателя к соответствующим учебно-методическим пособиям, задачникам, практикумам. В качестве примера подобных материалов упомянем о пособии [Ковалев В. В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту: конспект лекций с задачами и тестами. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006], в котором как раз и представлены задачи и тесты по корпоративным финансам.

Авторы вполне разделяют известный тезис о том, что лучшее образование — это самообразование. Именно в контексте этого тезиса наличие развернутого списка литературных источников является совершенно необходимым.

Дополнительную информацию о кафедре, ее сотрудниках и их научных и учебно-методических разработках можно найти на сайте экономического факультета СЛ16ГУ: < http://www.econ.pu.ru > и сайте кафедры < http://www.tcfm.ru >.

О зарождении университетского движения в Санкт-Петербурге см. работы: Мар-голис Ю. Д., Тишкин Г. А. Отечеству на пользу, а россиянам во славу: из истории университетского образования в Петербурге в конце XVIII - первой половине XIX в. Л., 1983; Марголис Ю. Д., Тишкин Г. А. Единым вдохновением. Очерки истории университетского образования в Петербурге в конце XVIII - первой половине XIX в. СПб: Изд-во (-.-Петербургского университета, 2000.

10 Введение

голепова, А. И. Буковецкого, И. Я. Горлова, Э. Р. Вредена, И. И. Кауфмана, И. М. Кулишера, В. А. Лебедева, П. П. Мигулина, И. X. Озерова, В. Т. Судейкина, М. И. Туган-Барановского, Л. В. Ходского и других ученых золотыми буквами вписаны в анналы российской науки¹. Именно поэтому, работая над книгой, авторы постоянно ощущали, с одной стороны, подспудное давление авторитета этих блестящих ученых, а с другой — моральную ответственность за результаты своего труда в том смысле, чтобы предлагаемая работа в полной мере соответствовала высоким критериям учебно-методического и научно-исследовательского характера, традиционно принятым в ведущих университетах страны, в том числе и в Санкт-Петербургском государственном университете.

Материалы книги в полном объеме или по основным разделам использовались авторами в течение ряда лет при чтении курсов по финансам, финансовым рынкам и институтам, финансовому анализу и финансовому менеджменту в Санкт-Петербургском государственном университете, в ряде других университетов России, в программах сертификации бухгалтеров, аудиторов и оценщиков, а также в международных учебных программах по линии TACIS, USAID, Фонда Сороса, Ноу-хау фонда, Британского совета, Всемирного банка и Национального фонда подготовки финансовых и управленческих кадров РФ.

Авторы отдают себе отчет в том, что предлагаемая читателям книга не свободна от недостатков. Любая конструктивная критика будет воспринята с благодарностью. Замечания и предложения можно направлять в издательство «Проспект» или непосредственно авторам на кафедру теории кредита и финансового менеджмента СПбГУ (тел. кафедры (812) 272-7821; e-mail: < [email protected] >).

¹ Подробнее об эволюции финансовой науки в Санкт-Петербургском университете и его знаменитых преподавателях и выпускниках, оставивших приметный вклад в этой области экономических знаний, см. в работах [Очерки по истории финансовой науки; Финансовая наука в Санкт-Петербургском университете].

Раздел I

Финансовая система страны:

сущность и содержание

Глава 1

ВВЕДЕНИЕ В ОБЩУЮ ТЕОРИЮ ФИНАНСОВ

После изучения этой главы вы будете иметь представление:

• о сущности и функциях финансов;

• об отличительных признаках финансовых отношений;

• о финансовой системе и системе финансов;

• о централизованных и децентрализованных финансах Российской Федерации;

• о государственном и муниципальном кредите;

• о понятии «финансовая политика»;

• о видах финансовой политики.

Заведовать финансами — значит заведовать в большей или мень­шей степени всеми материальны­ми и умственно-духовными сила­ми народа.

Заведовать финансами — значит заведовать в большей или меньшей степени всеми материальными и умственно-духовными силами народа.