- , , , , . , - -.
, , , , . , , , , . , , , , , . , . , , -, .
β.
β, , , . .
. , β .
β = β0 x (1 + D/E x (1 T)),
;
D/E ( -);
β , ( );
β , , .. , ( ).
β, , .. β0.
13.
. (1 .. = 1 . ).
Ø Rf = 5% ;
Ø ΔR = Rm-Rf = 23% ;
Ø β0 = 0,2 , - ;
6 . .;
Ø E = 2 . .;
Ø D = 4 . .;
Ø T = 20%.
: E(r)
.
1. β.
β = β0 x (1 + D/E x (1 T)) = 0.2(1+4/2(1-0.20) = 0.52
2. , E(r).
|
|
E(r) = Rf + β x (Rm Rf) = 0.05 + 0.52*0.23 = 0.1696 = 16.96% .
: 16.96%
(CAPM) , .
, -, , .
CAPM.
1.
. . | ||
(Rf) % . | .. | 5,3 |
(ΔR) % . | .. |
2. β0 ( )
β0 | |
0,78 | |
0,54 | |
0,29 | |
0,61 | |
0,62 | |
0,44 | |
0,67 | |
0,40 | |
0,80 | |
0,21 | |
0,22 | |
0,64 | |
0,90 | |
: | 1,29 |
: | 0,60 |
1,18 |
: http://shfm.ane.ru/
, ( ..)
, :
Ø ? , , ;
Ø ?
Rm;
Ø ? , , ?