I. Исходные показатели расчета

Сумма чистой прибыли

Сумма дивидендных выплат

Объем участия наемных работников в прибыли

4. Сумма капитализируе­мой прибыли

 

 

 

 

 

 

 

 

			20 10
	еще
		Окончание	таблицы 19.2
5. Объем реализации про­дукции
6. Стоимость активов.
в том числе внеоборот-
ных				300.
7. Сумма собственного
капитала
8. Сумма заемного капи-
тала				[ 200
II. РАСЧЕТНЫЕ КОЭФФИЦИЕНТ	1 МОДЕЛИ
1. Коэффициент рента­бельности реализации продукции 2. Коэффициент капита­лизации чистой при-	0,06	0,06	0,06	0,06	0,06
были	0,50	0,58	0,42	0,50	0,50
3. Коэффициент леверид-жа активов	2,00	2,00	2,00		2,00
1,67
4. Коэффициент оборачи-				2,00
ваемости активов	2,00	2,00	2,00	1,79
III. РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТА ОПТИМАЛЬНЫХ ТЕМПОВ ПРИРОСТА ОБЪЕМА РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ В ПРЕДСТОЯЩЕМ ПЕРИОДЕ
1. Темп прироста, выра­женный десятичной дробью 2. Темп прироста в % 3. Коэффициент эластич­ности темпа прироста продукции от коэффи­циента рентабельности реализации	0,120 12,0 2,0	0,139 13,9 2,3	0,101 10,1 1,7	0,102 10,2 1,7	0,107 10,7 1,8

Результаты проведенных расчетов показывают, что изменяя пара­метры финансовой стратегии предприятия, можно соответствующим образом изменять оптимальный темп прироста объема реализации продукции, сохраняя при этом достигнутое (базовое) финансовое рав­новесие.

Таким образом, по стратегическому механизму финансовой ста­билизации предприятия можно сделать следующие основные выводы:

1. Максимальный период безкризисного развития при достиг­нутом равновесном финансовом состоянии предприятия определяется периодом соответствия темпов прироста объема реализации продук­ции их значениям, рассчитанным по модели устойчивого экономичес­кого роста. Любое отклонение от расчетных значений этого показателя приводит к потере предприятием состояния финансового равновесия.

2. Устойчивый экономический рост предприятия обеспечивает­ся следующими основными параметрами его финансового развития:

• коэффициентом рентабельности реализации продукции;

• политикой распределения прибыли (отражаемой коэффици­ентом капитализации чистой прибыли);

• политикой формирования структуры капитала (отражаемой коэффициентом финансового левериджа) или соответственно поли­тикой финансирования активов (отражаемой коэффициентом леве­риджа активов);

• политикой формирования состава активов (отражаемой ко­эффициентом оборачиваемости активов),

Изменяя любые перечисленные параметры финансовой страте­гии предприятия можно добиться приемлемых темпов его экономи­ческого развития в условиях финансового равновесия.

3. Все параметры модели устойчивого экономического роста изменчивы во времени и в целях обеспечения финансового равнове­сия предприятия должны периодически корректироваться с учетом внутренних условий его развития, изменения конъюнктуры финансо­вого и товарного рынков и других факторов внешней среды.

Исходя из этих выводов в параметры финансовой стратегии предприятия в процессе антикризисного управления и в ходе даль­нейшего его развития вносятся необходимые коррективы, задавае­мые возможными темпами прироста объема реализации продукции.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается дос­тигнутой, если в результате ускорения темпов устойчивого эко­номического роста предприятия обеспечивается соответствую­щий рост его рыночной стоимости В долгосрочной перспективе.

Рассмотренные методы антикризисного управления свидетель­ствуют о широком диапазоне возможностей финансовой стабилиза­ции предприятия за счет использования ее внутренних механизмов.