Возможность отступления от условий договора.

Такое отступление целесообразно, если это необходимо в интересах клиента, и при условии предварительного запроса брокером клиента о таком отступлении. При этом имеются в виду отступления, относящиеся к отдельным условиям сделки, но не к существу поручения. Так, будет считаться, что брокер изменил само поручение, если он вместо акций одного эмитента купил акции совсем другого эмитента. Такое отступление не допустимо, но если, например поручение по покупке акций конкретного эмитента будет выполнено не на той торговой площадке, это допустимо, если были соблюдены интересы клиента.

9. Уведомление о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг. Брокер не должен рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков.

Надо заметить, что брокерская деятельность не сводится только к совершению сделок по купле-продаже ценных бумаг для клиентов. Она включает в себя также хранение, учет и использование денежных средств клиентов, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг, анализ платежеспособности клиентов и их инвестиционных портфелей. Значительное место в работе брокеров занимают консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций.

Дилерская деятельность на рынке ценных бумаг и особенности её организации. Порядок осуществления профессиональными участниками рынка ценных бумаг дилерской деятельности установлен федеральным законом «О рынке ценных бумаг» (ст. 4) и Правилами осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденными постановлением ФКЦБ России от 11 октября 1999 г. No 9. Под дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет (своим капиталом) путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по ценам, объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, называется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана. Особенности осуществления дилерской деятельности заключаются в следующем: 1) дилер всегда совершает сделки с ценными бумагами только за свой счет и от своего имени по объявляемым им ценам. Покупка-продажа ценных бумаг за свой счет, т. е. в собственных интересах, не является операцией, присущей исключительно дилеру, — такие операции может совершать любое лицо, юридическое и физическое, действуя как инвестор. Но дилер, в отличие от других участников рынка, совершает такие операции по объявляемым им ценам, и имеет право выставлять публичные котировки на покупку и/или продажу ценных бумаг. 2) дилер обязан совершать сделки с ценными бумагами по объявленным им ценам В случае уклонения дилера от заключения договора на основании п. 4. ст. 445 Гражданского кодекса РФ и ст. 4 федерального закона «О рынке ценных бумаг» клиент вправе в судебном порядке предъявить дилеру требование о принудительном заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков из-за невозможности заключения договора в положенный срок. Общие черты деятельности дилера и брокера на рынке проявляются в том, что отдельные правила осуществления брокерской деятельности на рынке ценных бумаг являются общими и для дилерской деятельности. Это касается добросовестности исполнения обязательств по договорам купли-продажи ценных бумаг; доведения до сведения клиентов и контрагентов всей необходимой информации, связанной с исполнением обязательств по договору купли-продажи ценных бумаг; запрета на осуществление манипулирования ценами на рынке ценных бумаг; приоритетности исполнения поручений клиентов по сравнению с дилерскими операциями (при совмещении дилерской деятельности с брокерской); раскрытия информации об операциях с ценными бумагами; поведения в случае возникновения конфликта интересов с клиентом; возможности выступать в качестве финансового консультанта. . Дилеры могут выступать в качестве маркет-мейкеров на рынке ценных бумаг. Для этого, согласно п. 3.3 Положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденного приказом ФСФР России от 28 декабря 2010 г. No 10- 78/пз-н, дилеры, являющиеся участниками торгов на организованном рынке ценных бумаг, должны заключить двусторонний договор с организатором торговли на рынке ценных бумаг, фондовой биржей или внебиржевым организатором торговли на рынке ценных бумаг (или трехсторонний договор, заключается он так же и с эмитентом), на выполнение функций маркет-мейкера. Заключение договора предусматривает принятие дилером на себя обязательства по поддержанию цен, спроса, предложения или объема торгов ценными бумагами, в том числе подачу и одновременно поддержание заявок на покупку и на продажу, т. е. по выставлению и поддержанию так называемых двусторонних котировок соответствующих ценных бумаг в ходе торговой сессии. Маркет-мейкер специализируется на определенных ценных бумагах, особым образом организует их рынок: поддерживает ликвидность (торгуемость), определяет текущие цены на конкретную ценную бумагу в зависимости от складывающегося спроса и предложения на нее, определяет стандартные партии сделок (лоты). Масштаб деятельности дилеров – маркет-мейкеров значительно больше, чем у обычных дилеров и брокеров. Маркет-мейкеры — это обычно крупные компании с солидным собственным капиталом, необходимым им для поддержания ликвидности рынка, т. е. они должны обладать достаточным собственным портфелем ценных бумаг, с тем чтобы в случае повышенного спроса на ценную бумагу быть способным предложить ее рынку и продать часть портфеля, или в моменты повышенного предложения ценных бумаг выкупить их с рынка. Брокерами и дилерами на рынке ценных бумаг могут быть брокерские и инвестиционные компании, финансовые компании, банки и др. При осуществлении брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг кредитные организации – профессиональные участники рынка должны придерживаться определенных правил, направленных на поддержание добросовестной конкуренции между участниками и повышение качества обслуживания клиентов и совершения операций. К числу этих правил относятся следующие: 1. добросовестно исполнять обязательства по договорам купли-продажи ценных бумаг и иным договорам, непосредственно связанным с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг; 2. доводить до сведения клиентов и контрагентов всю необходимую информацию, связанную с исполнением обязательств по договору купли-продажи ценных бумаг; 3. в случае возникновения конфликта интересов, в том числе связанного с осуществлением брокером дилерской деятельности, немедленно уведомлять клиентов о возникновении такого конфликта интересов и предпринимать все необходимые меры для его разрешения в пользу клиента; 4. совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиентов в первоочередном порядке по отношению к собственным сделкам брокера; 5. представлять отчетность в порядке, в объеме и в сроки, предусмотренные нормативными правовыми актами Федеральной комиссии; 6. утвердить порядок предоставления информации и документов инвестору в связи с обращением ценных бумаг, в том числе способы и формы предоставления, размеры и порядок оплаты услуг по предоставлению. Дилеры (банки и крупные инвестиционные компании) – это основные операторы, “производители” рынка, профессиональные инвесторы; и они несут определённые обязательства по его поддержанию. Помимо дилерской лицензии, крупные операторы рынка стремятся получить статус уполномоченных дилеров на конкретном рынке, имеющих особые права. Например, официальные дилеры Центробанка РФ на рынке государственных облигаций имеют определённые преимущества перед рядовыми участниками рынка (право держать двусторонние котировки, право 30-процентной квоты неконкурентных заявок от объёма выставляемых дилером заявок на первичный аукцион очередного выпуска госбумаг). Но они обязаны в то же время удерживать рынок от чрезмерного падения цен, например, не превышать установленный Центральным банком максимально возможный спрэд между двусторонними котировками. Кроме того, они обязаны выкупать на аукционе дилерский лимит, который определяет для них Центральный банк (в процентах от объёма выпуска). Аналогично дилеры, имеющие статус маркет-мейкеров на рынке акций (на ведущих российских биржах), и являясь членами Национальной ассоциации участников рынка акций (НАУФОР), согласно установленным этой ассоциацией правилам несут ряд обязательств по поддержанию рынка. Совместная деятельность брокеров и дилеров обеспечивает ликвидность рынка для инвесторов. Оба вида деятельности в совокупности являются дополняющими друг друга технологиями института торгового посредничества на рынке ценных бумаг. Первые непосредственно берут на себя функции по трансферту интересов клиентов на рынок, осуществляют информационное и техническое взаимодействие между инвесторами, эмитентами и торговыми площадками, организуют и упорядочивают расчёты, берут на себя решение организационных вопросов, связанных с учётом прав собственности на ценные бумаги. Вторые обеспечивают непрерывность котирования ценных бумаг, умножают гарантии совершения сделок, повышают ликвидность рынка и вероятность удовлетворения интересов инвесторов.