,
¾ , () . . , 6.5. , . . , . . , : . , , , . , . , , .
: , , .
(dividend irrelevance theory) . . . : , , , . . , . . , , , , , , , () (). , .
, , .
. . , , . , , ¾ , . , , , , - . .
|
|
(bird-in-the-hand) . . . , , . , , , . , ; , , .
(tax differential theory) . . . , , , . , , , , , , . , , .
, , . , . , . , , , . , , .
:
1) , ;
2) , .
.
I ¾ , , .
II ¾ , .
|
|
III ¾ . , , , .
IV ¾ , . . . .
V ¾ , ( ) .
, , , , , . , .
1. .
(. V ), . . .
. 43 , (. . 6.13):
¨ ;
¨ , ;
¨ (), , ;
¨ , ;
¨ , .
. 6.13.
, , ( ) , .
, , ( ) , .
2. .
, , , . , , , , .
3. .
, , , . , , , ¾ .
|
|
4. .
. , .
5. .
, , () . , , , . ¾ , , . .
.
» 100 . . . , , . . 6.6 , .
6.6