, :
, EBIT = 13 200 . . .
:
, EBIT = 23 571,4 . . .
:
, , .
EBIT - EPS (. . 6.8). EPS EBIT = 40 000 . . . . , 0. , 1200 . . ., , . 1500 . . ., , , , , :
(. . 6.12).
. 6.12. EPS - EBIT
.
1. EBIT , , EPS .
2. EBIT 13 200 . . . , .
3. EBIT 23 571,4 . . . , . EBIT .
, , , .
1. , . (EPS), , , , . , : , , , , . ¾ , ( , ).
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2. EPS, ROE, . , , . , , .
3. EPS, ROE, . , , .
4. , , . , , , ¾ .
5. , , .
6. , . . - , .
7. . , , , ( ), , . . .
8. , , , IBM, XEROX, ROHDE @ SCHWARZ, , .
9. , .
10. . , .
11. , , . .
12. . , , EPS , , , .
|
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, . , , . , .
.
D, Inc. , 100 000 . . 2 . . . 50 . 500 . . . , 5 . . ., . , , 4 . . . 10%. 0,5 . . . : 1) 10 . . .; 2) 20 ; 3) 95 . . ., . 40%. 15%. ?
50 :
S1= 10 . . . ´ 50 = 5000 . . . = 5 . . .
(VC) :
VC = 5 . . . - 2 . . . - 0,5 . . . = 2,5 . . .
(v 1) :
v 1 = 2,5 . . .: 50 = 0,05 . . .
NP 1 = 0,5 . . . ´ 0,6 = 0,3 . . .
, DFL 1 = 1, (WACC) (15%), (ROA) (ROE):
ROA 1 = ROE 1 = 0,3 . . .: 5 . . . ´ 100% = 6%
:
, , WACC ROE ( ).
S 2 = 0,095 . . . ´ 70 = 6,65 . . .
v 2 = 0,05 . . . - 0,01 . . . = 0,04 . . .
VC 2 = 0,04 . . . ´ 70 = 2,8 . . .
EBIT 2 = 6,65 . . . - 2,8 . . . - 2,5 . . . = 1,35 . . .
, , 4 . . . 10%. (NP) :
NP 2 = (1,35 . . . - 4 . . . ´ 0,1) ´ 0,6 = 0,57 . . .
, :
0,5 . . ., :
:
WACC 2 = 15% ´ 5/9 + 10% ´ 4/9 ´ (1 - 0,4) = 8,33% + 2,67% = 11%.
:
ROA = 0,57 . . .: 9 . . . ´ 100% = 6,33%;
ROE = 0,57 . . .: 5 . . . ´ 100% = 11,4%.
, 15% 11%, 6% 11,4%. , DC, Inc. .
: