Традиционные источники финансирования инвестиционной деятельности (собственные средства, привлечение кредитов)

Традиционные источники финансирования инвестиционной деятельности:

-самофинансирование

-банковский кредит

-облигационный займ

-акционирование

-лизинг

Дополнительными возможными формами являются: бюджетные ассигнования, венчурное финансирование, факторинг (не является традиционным)

 

1) самофинансирование (предусмотрено инвестирование исключительно за счет собственных внутренних источников (НРП: нецелевой источник и амортизация: целевой источник). Но, напр., могут включаться паевые взносы участников (УК).

Данный метод используется для реализации небольших реальных проектов.

Преимущества: отсутствие разбавления акционерного капитала, осуществляются бесплатно, возможность использовать налоговые льготы по налогу на прибыль при условии полного использования амортизационных отчислений

Недостатки: ограниченность источника, возможен конфликт среди собственников (во что вкладывать)

 

Банковский кредит

Преимущества:

- распределение платежа во времени

- налоговый щит (мах 10%)

- отсутствие разбавления капитала

- возможность привлекать большие объемы заимствований

- т.к. кредит обычно является долгосрочным, то появляется возможность погашать его за счет ср-в, поступающих от реализации проекта

- обычно срок кредита и срок проекта являются сопоставимыми

Недостатки:

- высокий % по кредиту

- к заемщику предъявляется условия платежеспособности и финансовой устойчивости

- необходимо предоставить обеспечение (залог в виде имущества, поручительства, гарантий)

- для получения кредита необходимо предоставить тщательный бизнес-план

- может ограничить доступ для получения дорогих форм финансирования

 

Дополнение:

Существуют различные источники финансирования инвестиционной деятельности, которые принято подразделять на две группы:

 

1. Внутренние источники:

средства уставного капитала организации

нераспределенная прибыль

амортизация.

 

Компании, имеющие возможность привлекать для осуществления инвестиций только собственный капитал, имеют наивысшую финансовую устойчивость. Но подобная устойчивость ограничивает темпы развития, поскольку снижает возможность по дополнительному увеличению активов в периоды меняющейся конъюнктуры рынка. Кроме того, существенно уменьшаются возможности компании по обеспечению прироста прибыли в долговременном периоде из-за ограниченности собственного капитала.

Объективная необходимость управления собственным капиталом организации предполагает проведение комплексной финансово-экономической оценки, анализ которой позволит в долгосрочной перспективе повысить инвестиционную привлекательность предприятия и установить цену компании. Именно цена компании формирует мнение инвесторов о способности ее менеджмента к активному управлению капиталом в условиях непрерывно изменяющейся рыночной среды. При положительной оценке собственного капитала компании руководству не составляет труда привлекать внешние источники финансирования для ее эффективного развития.

На формирование внутренних источников инвестиций можно целенаправленно воздействовать методами государственного экономического регулирования (бюджетно-налоговой и амортизационной политикой, деятельностью денежного и фондового рынков, кредитной и эмиссионной политикой центрального банка). Эти источники образуют контролируемую по величине и направлениям движения массу финансовых ресурсов.

 

2. Внешние источники:

акционерный капитал

различные долговые ценные бумаги

банковские кредиты

средства бюджета и целевых программ

лизинг.

 

Одним из внешних источников является банковское кредитование, представляющее собой отношения, основанные на условиях срочности, платности и возвратности.