(2.6) , :
:
:
(2.11)
(2.11) , , m . , ; m = 1. re - .
: 75% ( 1), 80% ( 2). ?
- , . (2.11):
:
:
, . , , - , , (2.11), .
6.4
1. 7 . . 10 10 20% ( ). .
2. , 6,3 . . 10% .
3. 6 10 . . , , 14 12% , . 365/360.
4. 3 . . 2 12% , . , .
5. 2,14 . . , 14% ?
6. 210 12%, 360 . , 365
7. 3 . . 3 33%. .
|
|
8. : 150 . ., 60 , 15% . 45 ; 25%. , , 360 .
9. 200 . . 4 15% . , .
10. 25 . . 6 : a) ; ) 10% ; ) 0,4% 0,7%. , .
11. 10 . . 30 30% ( , - ). ?
12. 5 , . ?
13. 26% , 27%. ?
14. 4 . . 5 12%, ? ?
15. 4 . . ( , - ), 2 3 , 10%.
16. (, , ) 10%. 365.
17. 16%. 3 ? ?
18. 300 . . 200 . . , 8% ? ?
19. 4 . . , 4,2 . ., 12% ?
20. : ) ; ) ; ) . , , 3%.
|
|
21. 16% . , 10% .
22. 45 . . 3 , 18 . . , 14%.
23. 15 : ) ; ) ( , - ). , , 8%.
24. 60 . . 40% 70,2 . . .
25. 2 . . 12%. , 8%.
26. 6 , , 40 . . , 12% . 360.
27. , 4 , 20 . . . 12% . , , .
28. 350 . . 60 . . 28% . , , : ; ; .
29. 5 400 . ., 20%. ( ) , , 400 . . , , , 24%.
30. ( ) . , , 12 . ., 28% .
31. 2,7 . . . 4% . 20 . ., 14% .
32. 10 50 . . , 400 . 20% ? . , , 1,5 . .
7.
7.1
() , , . : , , , , , . - , , .
|
|
() . - , - (). () . , () . - (, , , ..). - (, , ) . ( , , ) ( ). . , , . () . , . .
, , -. , . , , . , . , , . . . . .
. . S. : P S , P S (). P S ? P , : , , , , , . i. P (1+ i)= P + Pi. : . , (). , .. , .
, .
: P ;
S ;
I ;
i ;
D ;
(S) S=P (1 +i).
(I) I = S P, .. .
(D) D = S P, . S, .
. 3.1.
|
|
3.1
? , i P (1+ i) P (1+ i)2 t P (1+ i) t. , .. I = P (1+ i) t - P (1+ i) t -1 . .
. , S . ? i . S , . S t , .
P S , P S, . , - .
:
(3.1)
t - ;
St - t : , ; t , St (, ) t;
r - ; i, r ;
P - , ;
T - , .. , ;
. , , t = 0. t < 0, t > 0.
, - , , . t ( ) , r (, , , , ); , t r.
7.2.
( , ) St. .
, , . , . - , , , , . . . , , () () . . , . () , . () ( ). .
:
It t; , , , (-) ; ;
Pt t, , .
:
) (St = Pt - It) St;
) , .
.
: P 0 ;
I 0 ;
NPV ;
:
; | ; | (3.2) |
NPV :
NPV>0 , .. r ;
NPV=0 , r ;
|
|
NPV<0 , r .
, r. r , . r . , r = i, i . , NPV = 0, r = i, () () . . NPV > 0, r > i, .
NPV . , . PI .
(3.3)
:
PI > 1 ;
PI = 1 ;
PI < 1 .
, , .. NPV PI .
7.3
1.
, 13 . , 10 . 3 . . 5 20% . :
. .
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
20% | 2,6 | 2,6 | 2,6 | |||
1,2 |
, .. (10+3)-(2+2+2,6+2,6+2,6)=1,2 . .
:
. .
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
6,5 | 7,5 | 8,8 | 8,0 | 7,5 | ||
3,4 | 3,5 | 3,6 | 3,7 | 3,8 | ||
3,1 | 4,0 | 5,2 | 4,3 | 3,7 |
18% (r = 0,18).
, .
. .
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
(It) | -1,2 | |||||
(Pt) | 3,1 | 4,0 | 5,2 | 4,3 | 3,7 | |
(St = Pt - It) | -10 | 3,1 | 1,0 | 5,2 | 4,3 | 4,9 |
(r = 0,18) | 0,8474 | 0,7182 | 0,086 | 0,5158 | 0,4371 |
.
. .
NVP > 0, r = 0,18 .
- (0) (I0).
. .
. .
. .
, NPV .
.
PI > 1.
NVP PI .
2.
, 3 , d = 20%. / :
(..)
1 | 2 | 3 | |
-1000 | |||
-1000 |
/ . 1,2, - 1,22 = 1,44:
(..)
1 | 2 | 3 | |
-1000 | |||
-1000 |
, / 3 , .
; .
, d = 20% .
7.4.
1
, 700 .. , 1000 .. . () 12%. .
2
.
-1000 | -200 | |||||
, , , 16%. .
3
1500 .. . , 500 .. 600 .. , 10%. .
8.
8.1.
, , , . , . , , -, , , , -, , .