- , , (tradeoff model):
Vg = Vu + * D PVfd - PVac,
:
PVfd ( , , , );
PVac , (, . , ).
. , . , .. , , , , .
Vu . Vg = Vu + * D. AD Vg = Vu + * D PVfd - PVac AD , .. . , L, . AD , .. , , .
, . , ( ), : , . . , , , , , .
, , , . , . , , . :
|
|
Vt = D / (r g),
:
Vt ;
D ;
r ( );
g .
, , . . , . , . : , , :
1. (dividend irrelevance theory . . 1961 .). ( ), , , . , . , .
2. (. . , 1956 .), -, , , . , - (bird-in-the-hand theory) - , , , , . ; , , . , , , , .. . : , , , .. .
3. (tax differential theory) (. ., 70-. .). , . , . , . , 1992 31 %, - 28%. , . , , , , . , , .
|
|
:
1. . (Dps) , (Pcs). (Dcs) (RP). , , - = Dcs / Pcs ( ). , .. (): Dcs / Pcs = % = const. , . Dcs, . Dcs . .
2. . Dcs . , , . Dcs , . , .
3. -. , , , (, ). , 1,2 . - 30 , : 1,2 + 0,3.
4. . - : ) ; ) , ; ) , , .
5. . . : 1) , ; 2) , , - ; 3) , , . -. , ; , . , . .