Глава 28. Анализ финансового состояния предприятия

Краткое содержание темы

28.1.1. Бухгалтерский баланс предприятия. Активы и пассивы предприятия

Основным документом, характеризующим текущее финансовое состояние предприятия, является его балансовый отчет (бухгалтерский баланс).

Баланс представляет собой систему сгруппированных в сводную таблицу показателей, характеризующих имущественное и финансовое положение предприятия на отчетную дату, и отражает данные об его хозяйственных средствах (активы) и их источниках (пассивы).

К активам (активный капитал) относят те виды экономических ресурсов, которые необходимы предприятию для развития и ведения текущей деятельности. В балансах активы фиксируются в порядке возрастания их ликвидности, то есть способности быть быстро реализованными на рынке. В активы включаются лишь собственные ресурсы предприятия.

Все активы предприятия можно разделить на:

внеоборотные (раздел 1) – активы, используемые предприятием многократно, в течение длительного периода. К ним относятся:

нематериальные активы – затраты на приобретение патентов, лицензий, товарных знаков и др.;

основные средства – совокупность средств труда, действующие в течение длительного периода в неизменной натуральной форме;

незавершенное строительство;

долгосрочные финансовые вложения – отвлеченные финансовые средства;

оборотные (раздел П) – это средства, используемые в течение одного производственно-сбытового цикла (текущие активы). К ним относятся:

1. стоимость запасов:

- стоимость сырья, материалов;

- затраты в незавершенном производстве;

- готовая продукция;

- товары для перепродажи;

- товары отгруженные

2. дебиторская задолженность – обязательства физических и юридических лиц перед данным предприятием.

3. краткосрочные финансовые вложения – отвлеченные средства, призванные приносить доход в период менее 1 года.

4. денежные средства – денежные ресурсы в кассе и на счетах предприятия.

Пассивы – это средства финансирования ресурсов предприятия, источники, из которых оплачивается приобретение активов, и включают собственный и заемный капитал.

В балансе пассивы располагаются в порядке убывания срока, в течение которого предприятие может использовать данный источник финансирования.

Собственный капитал – стоимость имущества предприятия. Заемный капитал – это часть стоимости имущества предприятия, приобретенного в счет обязательств вернуть заемные средства, потраченные на приобретение этой части имущества. Он подразделяется на:

- долгосрочную задолженность;

- краткосрочную задолженность (текущие пассивы).

 

28.1.2. Цель, задачи и источники информации для анализа финансового состояния предприятия

Целью финансового анализа является необходимость оптимизации денежных потоков в соответствии с потребностями предприятия.

Различают три основных вида денежных потоков:

1. от основной деятельности (операционный) – это движение денежных средств в процессе производства и продажи основной продукции = чистая прибыль + А.О. за отчетный период + изменение краткосрочной задолженности – изменение дебиторской задолженности – изменение величины запасов;

2. от инвестиционной деятельности – инвестирование средств и реализация внеоборотных активов = реализация основных средств - приобретение основных средств;

3. от финансовой деятельности – получение и возврат финансовых ресурсов = привлечение акционерного капитала + привлечение кредитных ресурсов – проценты по кредитам – выплаты дивидендов.

Суммарный денежный поток = операционный (положительный) + инвестиционный (отрицательный) + финансовый (положительный или отрицательный).

Важнейшими задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- оценка платежеспособности и ликвидности;

- оценка финансовой устойчивости (стабильности);

- оценка деловой активности (оборачиваемости активов);

- оценка доходности (интенсивности использования ресурсов)

Источниками информации для финансового анализа служат следующие документы:

- бухгалтерский баланс предприятия (форма №1);

- отчет о прибылях и убытках (форма №2);

- отчет о движении капитала (ф. №3);

- отчет о движении денежных средств (ф. №4);

- приложение к бухгалтерскому балансу (ф. №5)

Финансовое состояние предприятия – комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование ресурсов, финансовую устойчивость предприятия, ликвидность баланса.

 

28.1.3. Классификация показателей финансового состояния

Все показатели финансового состояния предприятия делятся на 2 класса:

- в первый класс входят показатели, для которых определены нормативные значения: показатели ликвидности и финансовой устойчивости;

- во второй класс входят ненормируемые показатели, значения которых не могут служить непосредственно для оценки финансового состояния предприятия без сравнения со значениями этих показателей на других предприятиях: показатели рентабельности и деловой активности.

В табл. 28.1 представлены группировка и численные значения показателей первого и второго классов:

Таблица 28.1.

Показатели первого и второго класса

Показатели и их обозначения	Численные значения	Нормативные значения
2002 г.	2003 г.
Показатели первого класса
1.1. Общий коэффициент покрытия, КП	1,06	1,30	1,0 – 2,0
1.2. Коэффициент срочной ликвидности, КС.Л.	0,89	1,01	≥ 1,0
1.3. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств, КЛ.М.С.	0,17	0,29	0,5 – 0,7
1.4. Соотношение заемных и собственных средств, КС.З.С.С.	0,44	0,42	≤ 0,7
1.5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами, КО.С.С.	0,06	0,23	≥ 0,1
1.6. Коэффициент маневренности оборотных средств, КМ..О.С.	0,03	0,13	0,2 – 0,5
Показатели второго класса
1.1. Рентабельность чистых активов по чистой прибыли, RАкт.,%	13,0	-1,46
1.2. Рентабельность продукции, RПР., %	35,0	21,0
1.3. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, Коб.Об.К. об./год	18,0	10,0
1.4. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, Коб.С.К., об/год	1,3	1,0

 

28.1.4. Анализ финансового состояния на основе показателей

Критерии оценки вышерассмотренных показателей устанавливаются следующим образом:

Показатели первого класса:

а) значения показателей находятся в пределах рекомендуемого диапазона (коридора) нормативных значений:

- оценка «отлично». Динамика изменения показателей свидетельствует об их движении от границ коридора к центру или об их устойчивом положении в центре коридора.

- оценка «хорошо». Динамика показателей свидетельствует об их устойчивом положении вблизи границ коридора или об их движении от центра к его границам.

б) значения показателей находятся за пределами рекомендуемого диапазона (коридора) нормативных значений:

- оценка «хорошо». Отклонение от нормы небольшое, и наблюдается четкая тенденция к улучшению показателей с возможностью их вхождения в рекомендуемый нормативный коридор.

- оценка «удовлетворительно». Значения показателей устойчиво находятся вне рекомендуемого коридора.

- оценка «неудовлетворительно». Значения показателей находятся далеко за пределами нормы и все время ухудшаются.

Показатели второго класса:

- оценка «отлично». Значения показателей выше, чем на предприятиях, выпускающих аналогичную продукцию, и наблюдается тенденция их улучшения.

- оценка «хорошо». Значения показателей стабильны и приближаются к показателям предприятий, выпускающих аналогичную продукцию.

- Оценка «удовлетворительно». Значения показателей близки к показателям предприятий, выпускающих аналогичную продукцию, но наблюдается ухудшение.

- оценка «неудовлетворительно». Значения показателей далеки от показателей предприятий, выпускающих аналогичную продукцию, и наблюдается тенденция их ухудшения.

Используя цифровую информацию табл. 28.1. и рекомендуемые критерии оценки (в баллах) отдельных показателей, можно дать среднюю интегральную рейтинговую оценку финансово-экономического состояния предприятия (табл. 28.2.).

Таблица 28.2.

Интегральная оценка финансово-экономического состояния предприятия

Пока- затели	Фактическое значение	Норматив-ные значе-ния	Оце-нка	Комментарий
2002 г.	2003 г.
КП.	1,06	1,3	1,0 - 2,0		Наблюдается движение к центру коридора
КС.Л.	0,89	1,01	≥ 1,0		Наблюдается движение к границам коридора
КЛ.М.С.	0,17	0,29	0,5 – 0,7		Значения далеки от границ коридора, хотя наблюдается их улучшение
КСЗ.СС	0,44	0,42	≤ 0,7		Значения устойчивы
КО.С.С.	0,06	0,23	≥ 0,1		За 2001 г. значение ниже норматива, но значение 2000 г. значительно превышено
КМ..О.С.	0,03	0,13	0,2 – 0,5		Значение вне коридора, но улучшается
RАкт.,%	13,0	-1,46			Рентабельность отрицательна в 2000 г., т.. чистая прибыль отсутствует
RПР., %					Рентабельность продукции достаточно высока и сравнима с рентабельностью продукции промышленного производства. Однако очевидно снижение этого показателя
Коб.Об.К. об./год	18,0	10,0			Снижение показателя
Коб.С.К., об/год	1,3	1,0			Снижение показателя
Сумма баллов
Среднеарифметический балл	3,6

 

Помимо рейтинговой оценки рекомендуется давать прогноз возможного банкротства предприятия. «Z – анализ» Альтмана является одним из самых распространенных методов прогнозирования банкротства. Цель «Z – анализа» - отнести изучаемый объект к одной из двух групп, либо к предприятиям – банкротам, либо – к успешно действующим предприятиям.

Уравнение «Z –оценки» представлено в следующем виде:

Z = 1,2Х₁ + 1,4Х₂ + 3,3Х₃ + 0,6Х₄ + 1,0Х₅, где

Х₁ = (оборотный капитал)/ (совокупные активы) = стр. (210+220+230+240+ 250+260+270)ф№1/ стр.(190+210+220+230+240+250+260+270)ф№1;

Х₂ = (нераспределенная прибыль отчетного года)/(совокупные активы) = стр.470 ф№1/(190+210+220+230+240+250+260+270) ф№1;

Х₃ = (брутто-доходы)/ (совокупные активы) = стр.140 ф№2/ стр.(190+210 + 220 +230+240+250+260+270) ф№1;

Х₄ = (рыночная оценка капитала)/(балансовая оценка суммарной задолженности)=стр.300ф№1/стр.(590+610+620+630+640+650+660+670)ф№1

Х₅ = (объем продаж)/(совокупные активы) = стр.010 ф№2/ стр.(190+210+220+ 230+240+250+260+270) ф№1.

При Z<1,8 вероятность банкротства высока. При Z в пределах 1,8 – 2,675 предприятие можно отнести к группе банкротов. При Z> 2,675 предприятие относится к группе успешных, которым банкротство не грозит (по крайней мере, в течение года).

 

Практическая часть

Контрольные вопросы

1. Для чего проводится финансовый анализ предприятия?

2. Приведите классификацию показателей эффективности деятельности предприятия

3. В чем заключается анализ финансового положения предприятия?

4. Какие документы нужны для проведения финансового анализа?

5. Какие статьи бухгалтерского баланса входят в активы предприятия?

6. Какие статьи бухгалтерского баланса входят в пассивы предприятия?

 

Задачи

Задача 1. На основе данных таблицы определите фондоотдачу, фондоемкость, фондовооруженность, производительность труда, показатели использования оборотных средств, себестоимость продукции и ее удельный вес в стоимости реализованной продукции; рентабельность продукции и производства, норму амортизации и удельный вес амортизации в себестоимости продукции, оцените эффективность производственно-хозяйственной деятельности предприятия:

Показатели	Базисный год	Отчетный год
Произведено и реализовано продукции, тыс. руб.
Среднегодовая стоимость опф, тыс. руб.
Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.
Амортизация, тыс. руб.
Численность рабочих, человек
Прибыль от реализации, тыс. руб.

 

Задача 2. Составьте баланс акционерного общества на момент начала деятельности на основе данных: продано акций – 350 тыс. руб.; приобретено здание – 160 тыс. руб.; приобретено оборудование – 80 тыс. руб.; закуплены, получены, но не оплачены материалы – 20 тыс. руб.

 

Задача 3. Определите новый уровень рентабельности и ее прирост, если в начале года постоянные расходы достигли 240 тыс. руб., а их доля в себестоимости продукции составила α_п.р. = 0,15, стоимость реализованной продукции РП = 1800 тыс. руб., фондоемкость продукции Ф_емк.= 0,25, количество оборотов 8. К концу года объем реализации возрастет на 20%, пропорционально возрастут условно-переменные расходы, длительность оборота сократится на 9 дней. Введено в течение года основного капитала в мае на сумму 50 тыс. руб, в августе – 70 тыс. руб, списано в октябре – 90 тыс. руб.

Задача 4. С целью оценки финансового состояния предприятия проанализируйте его баланс (табл.1) и отчет о прибылях и убытках (табл.2)

Таблица 1

Бухгалтерский баланс (тыс. руб.)

Актив	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы (04, 05)
В том числе: Патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы			-
Организационные расходы
Деловая репутация организации
Основные средства (01, 02, 03)
В том числе: земельные участки и объекты природопользования здания, машины и оборудование		-	-
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 21)		-	-
Доходные вложения в материальные ценности (03) В том числе: имущество для передачи в лизинг имущество, предоставляемое по договору проката		-	-
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82) В том числе: инвестиции в дочерние общества инвестиции в зависимые общества инвестиции в другие организации займы, предоставляемые организациям на срок более 12 месяцев прочие долгосрочные финансовые вложения		- -	-
Прочие внеоборотные активы		-	-
Итого по разделу 1
П. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы В том числе: Сырье, материалы и др. аналогичные ценности (10, 12, 13, 16) Животные на выращивании и откорме (11) Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44) готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41) товары отгруженные (45) расходы будущих периодов (31) прочие запасы и затраты		-     -	-     -
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)
Дебиторская задолженноесть (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной дате) В том числе: покупатели и заказчики (62, 76, 82) векселя к получению (62) задолженность дочерних и зависимых обществ (78) авансы выданные (61) прочие дебиторы		- - - -	- - -
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) В том числе покупатели и заказчики (62, 76, 82) векселя к получению (62) задолженность дочерних и зависимых обществ (78) задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75) авансы выданные (61) прочие дебиторы		- -   -	- -   -
Краткосрочные финансовые вложения (56, 5, 82) В том числе: займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев собственные акции, выкупленные у акционеров прочие краткосрочные финансовые вложения		- - -	- - -
Денежные средства В том числе: касса (50) расчетные счета (51) валютные счета (52) прочие денежные средства (55, 56, 57)		- -	- -
Прочие оборотные активы		-	-
Итого по разделу П
БАЛАНС (сумма строк 190+290)

 

 

ПАССИВ	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
Ш. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (85)
Добавочный капитал (87)		-	-
Резервный капитал (86) В том числе: резервы, образованные в соответствии с законодатель-рством резервы, образованные с учредительными документами		-     - -	-
Фонд социальной защиты (88)
Целевые финансирование и поступления (96)		-
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)		-	-
Непокрытый убыток прошлых лет (88)		-	-
Нераспределенная прибыль отчетного года (88)
Непокрытый убыток отчетного года (88)		х
Итого по разделу Ш
1У. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (92, 95) В том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты		-     -   -	-     -   -
Прочие долгосрочные обязательства		-	-
Итого по разделу 1У		-	-
У. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты (90, 94) В том числе: кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты		-	-
Кредиторская задолженность В том числе: поставщики и подрядчики (60, 76) векселя к уплате (60) задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) задолженность перед персоналом организации (70) задолженность перед государственными внебюджетны- ми фондами (60 задолженность перед бюджетом (68) авансы полученные (64) прочие кредиторы		-   -   -	-   -   -
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)
Доходы будущих периодов (83)
Резервы предстоящих расходов и платежей (89)		-	-
Итого по разделу У
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)

 

Таблица 2

Отчет о прибылях и убытках

Показатель	Код строки	За отчетный период	За аналоги чный пе-риод пре-дыдущего года
1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) В числе от продажи:		3232,6
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг В том числе проданных:
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж (строки 010-020-030-040)		708,6
П. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению		0,4	-
Проценты к уплате		-
Доходы от участия в других организациях		16,4
Прочие операционные доходы		2,2
Прочие операционные расходы
Ш. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы
Внереализационные расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050 + 060 –070+080+090-100+120-130)		706,6
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи
Прибыль (убыток) от обычной деятельности		473,6
1У. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы
Чрезвычайные расходы
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (строки 160+170-180)
СПРАВОЧНО Дивиденды, приходящиеся на 1 акцию: по привилегированным по обычным
Предполагаемые в следующем отчетном году суммы дивидендов, приходящихся на 1 акцию: по привилегированным по обычным		- -	- -

 

Задача 4. Определите новый уровень рентабельности и ее прирост, если в начале года постоянные расходы достигли 240 тыс. руб., а их доля в себестоимости продукции составила α_п.р. = 0,15, стоимость реализованной продукции РП = 1800 тыс. руб., фондоемкость продукции Ф_емк.= 0,25, количество оборотов 8. К концу года объем реализации возрастет на 20%, пропорционально возрастут условно-переменные расходы, длительность оборота сократится на 9 дней. Введено в течение года основного капитала в мае на сумму 50 тыс. руб, в августе – 70 тыс. руб, списано в октябре – 90 тыс. руб.

 

Задача 5. Выручка от реализации продукции составила 800 тыс. руб., затраты на производство и реализацию продукции – 680 тыс. руб., прибыль от реализации имущества – 15 тыс. руб., прибыль от внереализационных операций – 14 тыс. руб., убытки от содержания жилого фонда – 45 тыс. руб. Определите балансовую прибыль и рентабельность продукции.

Задача 6. Определите экономию от снижения себестоимости за 2 полугодие и за год; хозрасчетный годовой экономический эффект; срок окупаемости капитальных вложений в мероприятия НТП на основе данных таблиц 1, 2, 3, 4.

Таблица 1