Аренда и лизинг физического капитала

Аренда — основанный на договоре имущественный наем, который предполагает срочное возмездное владение и пользование или временное пользование имущест­вом путем передачи его арендодателем арендатору за плату.

Рассмотрим субъектный состав и виды договора аренды (рис. 3.5).

Арендная плата — плата за пользование имуществом, вносимая арендатором на условиях и в сроки, определенные в договоре аренды.

Формы арендной платы:

• определенные в твердой сумме платежи, которые вносятся периодически или единовременно;

• установленная доля продукции, плодов или доходов, полученных в результате использования арендованного имущества;

• предоставление арендатором определенных услуг;

• передача арендатором арендодателю вещи, обусловленной договором в соб­ственность или аренду;

• возложение на арендатора обусловленных договором затрат на улучшение арен­дованного имущества.

Периодичность внесения арендной платы:

• единовременно;

• периодически, в установленные договором сроки.

Лизинг - многостороннее отношение между субъектамиТшяйствования, при ко­торых одна сторона (лизингодатель) по предложению другой стороны (лизингопо­лучателя) вступает в отношения с третьей стороной (продавцом), а в случае необ­ходимости - с четвертой стороной (кредитором) с целью приобретения у продавца имущества для лизингополучателя, а лизингополучатель обязуется уплатить лизин­годателю за это лизинговые платежи (рис. 3.6—3.8).

Аренда

Объекты аренды

1Земельные участки и дру­гие обособлен­ные земельные объекты

2Предпри­ятия и иные имущес­твенные комплексы

3Здания и сооружения

4Оборудова­ние

5Транс­портные средства

6Другие не потребляе­мые вещи

Субъекты арендных отношений

1Арендодатель — собственник имущества, обладающий правом сдачи имущества в аренду

2 Арендатор — лицо, получающее имущество в аренду и иcпользующее его в своих целях в соответствии с назначением имущества или согласно условиям, закрепленным в договоре

Виды договора

1Прокат - арен­да. Движимого имущества за плату во времен­ное владение и пользование для потребительских целей, если иное предусмотрено договором

2 Аренда транс­портных средств — пре­доставление арендатору транспортных средств за плату во временное пользование и владение(без экипажа, с экипажем)

3Аренда зданий и со­оружений -передача за плату во временное владение и пользование здания или сооружения

4Аренда предпри­ятия — предостав­ление за плату во временное владение и поль­зование предпри­ятия в целом как имущественного комплекса для осуществления предпр. деятельности

5Финансовая аренда (лизинг) —при­обретение арендо­дателем у собствен­ника имущества с целью предостав­ления его аренда­тору за плату ао временное владение и пользование для предпр. д-ти

Субъекты лизинга:

• лизингополучатель (ЛП) — юридическое лицо или предприниматель, осущест­вляющий свою деятельность без образования юридического лица, получающий иму­щество во владение и пользование по договору лизинга;

• лизингодатель (ЛД) — юридическое лицо или предприниматель, осуществляю­щий свою деятельность без образования юридического лица, занимающийся лизин­говой деятельностью, т.е. передачей в лизинг по договору специально приобретенно­го для этого имущества за счет собственных и заемных средств;

• продавец лизингового имущество (и) - субъект хозя 9т вования, продающий имущество, которое является объектом лизинговой сделки;

• кредитор (К) - банки, специализированные кредитно-финансовые учреждения, другие юридические и физические лица, осуществляющие финансирование лизин­говой сделки.

Лизинговая форма аренды реализуется на основе заключенного договора, кото­рый является юридическим основанием для передачи арендодателем права времен­ного пользования объекта аренды арендатору. В структуре договора учитываются особенности вида лизинга.

Классификационные группы видов лизинга

Степень окупаемости имущества

1. Финансовый лизинг.для лизингодателя срок, на который имущество передается во временное пользование, совпадает со сроком его полной амортизации. При этом полный объем обязанностей по страхованию, техническому обслуживанию и ремонту возлагается на пользователя имущества. В течение срока договора лизингодатель возвращает себе всю стоимость имущества и полученный доход от лизинговой операции

2. Оперативный лизинг (сервисный) имущество передается лизингополуча­телю на время, которое существенно меньше экономического срока службы имущества. По истечении срока действия до­говора оперативного лизинга и выплаты лизингополучателем лизингодателю полной суммы платежей за пользование иму­ществом оно подлежит возврату лизингодателю

Количество участников

1. Прямой лизинг В договоре лизинга участвуют два субъекта: лизингодатель и лизингополучатель

2. Косвенный лизинг, сублизинг Субъектный состав договора лизинга включает 3 и более участников

Объем оказываемых услуг

1. Чистый лизинг.техническое обслуживание полно­стью возлагается на лизингополучателя

2.Лизинг с полным набором услуг Обслуживание имущества возложено на лизингодателя

3. Лизинг с частич­ным набором услуг Часть функций по обслуживанию имущества несет лизинго­получатель

Сектор рынка

1. Внешний (между­народный) лизинг

2. Внутренний лизинг

Срок лизинга

1. Долгосрочный лизинг Более 5 лет

2- Среднесрочный лизинг От 1 до 5 лет (хайринг)

3. Краткосрочный лизинг До 1 года (рейтинг)

Объект лизинга

1. Лизинг движимого имущества Вещи, не относящиеся к недвижимости и не потребляемые, являются объектом лизинга движимого имущества

2. Лизинг недвижи­мого имущества Земельные участки и другие природные объекты не являют­ся объектом лизинга

ЗЛизинг нового иму­щества

4. Лизинг имущества, находившегося в упот­реблении

Характер лизинговых платежей

1. Лизинг с денежным платежом

2. Лизинг с компенса­ционным платежом

3. Лизинг со смешан­ным платежом

Лизинговые платежи — сумма выплат лизингополучателем лизингодателю за имущество, предоставленное ему по лизинговому договору во владение и пользова­ние.

Структура лизинговых платежей:

• сумма, которая возмещает полную или частичную стоимость лизингового иму­щества, в зависимости от условий договора;

• сумма процентов, уплаченная лизингодателем в случае приобретения им иму­щества по лизинговому договору за счет кредита в банке или других заемных средств;

• сумма, выплачиваемая за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

• вознаграждение лизингодателю и оплата за его дополнительные услуги, преду­смотренные договором.

 

54 Методы оценки эффективности инвестиционных проектов: статистические.

Метод текущих затрат (И). При альтернативном сравнении критерием выбора оптимального варианта инвестиций является минимум текущих затрат (И_min).

Объемные показатели по текущим затратам могут заменяться удельными показа­телями в случае различий по производственным программам сравниваемых вариан­тов.

Методика расчета текущих затрат предполагает включение в них платы за используемый кредит и деление на условно-постоянные и условно-переменные. Расчеты подтверждаются определением безубыточных объемов, зоны безопасности и пре­дельными оценками текущих затрат.

Недостаток метода - отсутствие прямого учета инвестиционных вложений по вариантам.

Обязательное условие при использовании критерия И_min — одинаковые цены на

продукцию по сравниваемым вариантам.