- ( - )
σ =
:
;
;
:
, , .. , , , .
- , .. .
, . , .
- . .
, .
:
1) , ( ) .
2) , - ( ). . , .
3) , , .
: , , , .. , .
:
:
100% 20%
70% 50%
20% 30%
:
70% 30%
50% 40%
40% 30%
R = 100 - 20 = 80
R = 70 - 40 = 30
, .
:
= 100 * 0,2 + 70 * 0,5 + 20 * 0,3 = 61 %
= 70 * 0,3 + 50 * 0,4 + 40 * 0,3 = 53 %
:
:
1 - | (1 - )2 | (i - )2 * i | |
0,2 | 100 - 61 = 39 | 304,2 | |
0,5 | 70 - 61 = 9 | 40,5 | |
0,3 | 20 - 61 = -41 | 504,3 |
|
|
σ2 = 304,2 + 40,5 + 504,3 = 849
:
1 - | (1 - )2 | (i - )2 * i | |
0,3 | 70- 53 = 17 | 86,7 | |
0,4 | 50 - 53 = -3 | 3,6 | |
0,3 | 40- 53 = -13 | 50,7 |
σ2 = 86,7 + 3,6 + 50,7 = 141
, , .
, .
:
σ = 29,14
σ = 11,87
, , .
:
CVA = 29,14 / 61 = 0,478
CV = 11,87 / 53 = 0,224
, .
- , , .
:
1. , ,
2. .
, .
, , , .
- ( , ).
( ):
, . . , () . ( ), .
. , :
,
dj - j-
kj - j-
n -
- , .
(n>2) .
, , n .
,
dj - j- .
|
|
Πj, i -
Rij - i- j- .
, .
2 - .
: . , . ( , ). , , ( ).
:
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-.
- .
, .
( , ).
, :
;
;
, ;
.
, , .
. .
.
2 : , , - , , .. , .
( ):
3 : , , . :
50 %.
:
+ | + | + | ||||
(%) | 12,5 12,5 | 14,5 16,5 | ||||
(%) | 12,3 | 12,33 | 16,3 | 12,33 | 14,33 | 14,33 |
1,7 | 1,25 | 2,05 | 0,24 | 0,47 | 1,84 | |
13,8 | 10,2 | 12,6 | 1,9 | 2,8 | 12,8 |
:
, , ( )
, , ( )
- , - +
- , , , .. , .
|
|
:
1. ;
2. ;
3. .
1. . :
3 : , , ;
NPV;
:
R (NPV) = NPV0 - NPVn
Max -
Min -
:
2 , , 4 . . = 16 %, Ito = Ito = 12000 .
:
Gt = 3,2 . . Gt = 2,7 . .
Gt = 4.0 .. Gt = 4,6 . .
Gt = 4.8 .. Gt = 6,6 . .
:
NPV = - 1,522 NPV = - 3,159
NPV = 3,716 NPV = 9,61
R (NPV) = 3,716 - (-1,522) = 5,238
R (NPV) = 9,61 - (-3,159) = 12,769
: - , NPV. .
:
3 NPV;
NPV ;
NPV ;
( - )
2. . :
;
;
NPV .
, NPV. .
.
:
2 , - 4 . = 12 %, Ito = 48000 ., Ito = 40000 .
:
G1 = 23 . . p1 = 0,8 G1 = 17 . . p1 = 0,8
G2 = 25 . . p2 = 0,7 G2 = 22 . . p2 = 0,7
G3 = 17 . . p3 = 0,9 G3 = 24 . . p3 = 0,65
G4 = 15 . . p4 = 0,75 G4 = 12 . . p4 = 0,9
:
G1 = 18,4 . . G1 = 13,6 . .
G2 = 17,5 . . G2 = 15,4 . .
G3 = 15,3 . . G3 = 15,6 . .
G4 = 14,1 . . G4 = 10,8 . .
NPV = 14,1 . . NPV = 17,4 . .
NPV = 0,4 . . NPV = 2,4 . .
: - , .. NPV, .
. - .
3. . :
;
;
;
|
|
;
NPV .
NPV + .
r1
r1 -
R
- .