Среднесрочное и долгосрочное финансирование

Среднесрочное и долгосрочное финансирование внешней торговли обычно осу­ществляется в виде банковского финансирования, представленного в разделе 7.2.

Помимо рассмотренных выше возможностей еще одной из форм финансиро­вания экспорта является кредит покупателю, осуществляемый посредством бан­ка, в котором обслуживается экспортер.

Такой кредит предоставляется банком страны-продавца непосредственно по­купателю или его банку на сумму заключенного контракта.

Разнообразные формы кредитов покупателю можно сгруппировать по трем категориям:

• кредиты по отдельным контрактам на поставку машин, оборудования;

• кредитные линии, распространяющиеся в течение длительного временинаряд контрактов, заключаемых покупателями;

• кредиты на сооружение целых объектов с поставкой оборудования и оказа­нием услуг по строительству, монтажу и наладке.

Договорные отношения между участниками сделки, основанной на кредите покупателю, оформляются в большинстве случаев тремя видами соглашений:

• контрактом между экспортером и импортером;

• финансовым соглашением между кредитующим банком и заемщиком (бан­ком импортера);

• гарантией, выданной страховым учреждением кредитующему банку.

Предоставленный кредит покрывает обычно 80-85% контрактной цены. Для финансирования остатка покупатель изыскивает дополнительные источники. В пределах оговоренной суммы он может оплачивать поставки любых фирм стра­ны-кредитора, хотя при их выборе определенную роль играет кредитующий банк. Для экспортера преимущество данной формы кредитования заключается в полу­чении платежа сразу же после отгрузки товара.

В проектное финансирование включаются все виды крупномасштабных, дол­госрочных кредитов покупателю на реализацию крупного проекта (например, строительство Евротуннеля) «по заказу» в таких областях, как добыча сырья (на­пример, нефть, природный газ, уголь, золото и медь), развитие инфраструктуры или коммуникаций.

Однако чаще всего под проектным финансированием понимается специфи­ческая техника финансирования на безоборотной основе. Особенность этих проектов состоит не столько в масштабах, сколько в инвестиционном характере вложений. При этом банки, открывая кредит, руководствуются не кредитоспо­собностью заемщика, а рентабельностью будущего объекта, за счет прибылей которого будет погашаться задолженность. Тем самым, если в классических кре­дитных операциях главное внимание направлено на баланс заемщика или пред­ставленные залоги, то финансирование проектов базируется на самостоятель­ном денежном потоке (Cash Flow), генерируемом проектом. При этом погашение долгов и уплата процентов имеют абсолютный приоритет но сравнению с возмож­ной выплатой дивидендов.

Обеспечение кредита в этом случае специфично. Кредитор получает право на часть будущих поступлений предприятия от продажи его продукции, переуступлен­ных ему компанией. Процент поступлений, который за ним закрепляется, может быть фиксированным, а может и изменяться, например, в добывающих отраслях, в зависи­мости от соотношения суммы задолженности и остаточных запасов эксплуатируемо­го месторождения. Банк несет в результате большую часть рисков, связанных с осу­ществлением проекта; его право регресса в отношении должника ограничено.

НЕТРАДИЦИОННЫЕ МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ

ВСТРЕЧНЫЕ СДЕЛКИ

Расширение географии экспорта из развитых стран в страны, испытывающие трудности с платежным балансом и, следовательно, имеющие недостаток ликвид­ных платежных средств, предполагает поиск новых форм оплаты товара, снижаю­щих для экспортеров риск неоплаты поставленных товаров. Все чаще условием купли экспортных товаров становится импорт изделий из страны покупателя. Таким образом импортер получает необходимую для оплаты экспортного товара иностранную конвертируемую валюту в виде выручки от собственного экспорта, привязанного к первичной импортной операции. Этот вид сделок известен под названием «Counter Trade» — встречная торговля.

Встречная торговля — внешнеторговые операции, при совершении которых в документах фиксируются твердые обязательства экспортеров и импортеров произвести полный или частично сбалансированный обмен товарами.

На долю встречной торговли приходится в настоящее время от 25 до 30% объе­ма международных торговых операций.¹

¹В. И. Фомичев. Международная торговля: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 1998. — С.253.

 

В таких операциях закупки товара связываются с обязательствами по приему, а продажи — с обязательствами по поставке товаров. Оплата при этом нередко заменяется полностью или частично трансфертом товаров и услуг.

Экспертами ООН выделяются три основных вида международных встречных сделок:

1) бартерные сделки;

2) торговые компенсационные сделки;

3) промышленные компенсационные сделки.

Дадим их краткую характеристику.