Виды профессиональной деятельности на РЦБ. Д-ть по управлению ЦБ

Эмиссионные ЦБ выпускаются обычно крупными сериями в больших кол-вах, и внутри каждой серии все ЦБ идентичны (акция, облигация, банк. сертификаты) Неэмиссионные ЦБ выпуск. небольшими сериями, и даже поштучно.

Долговые ЦБ выпуск. на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных ден. сумм.

Владельческие долевые ЦБ свидетельствуют о вложении опр. доли владельца капитала эмитенту.

Составные части РЦБ

Составные части РЦБ имеют своей основой не тот иной вид ЦБ, а способ торговли на рынке.

В связи с этим выделяют:

- первичный и вторичный рынок;

- организованный и неорганизованный рынок;

- биржевой и внебиржевой;

- традиционный и компьютеризированный;

- кассовый и срочный.

Первичный – рынок, кот. обслуживает выпуск и первичное размещение ЦБ, это приобретение ЦБ их первыми владельцами (эмиссия – первичный рынок).

Вторичный – обращение ранее выпущенных ЦБ.

Организованный – обращение ЦБ на основе твёрдо устойчивых правил между лицензированными профессион. посредниками по поручению др. уч-в рынка (фондовая биржа).

Неорганизованный рынок – обращение ЦБ без собл. единых для всех уч-в рынка правил.

Биржевой – торговля ЦБ на фонд. биржах, это всегда организованный рынок.

Внебиржевой – торговля ЦБ минуя фонд. биржу, он может носить как организ., так и неорганиз. хар-р.

Кассовый РЦБ (кэш-рынок; спот-рынок) – это рынок с немедленным исполнением сделок в теч. 1-2 раб. дней.

Срочный рынок – рынок с исполнением сделок, превышающим 2 раб. дня (3 месяца).

6Регулирование и саморегулирование РЦБ

Регулирование РЦБ – это упорядочивание д-ти на нём всех его уч-в и операций между ними со стороны орг-ции, уполномоченных на эту деятельность, регулирование уч-ков рынка может быть внутрен. и внешним.

Внутр. регулирование – это подчинённость деят-ть данной орг-ции её собст. нормат. д-там (уставам, правилам), определяющий её работников.

Внешнее регул-е – это подчинённость д-ти орг-ции нормат. актам г-ва, др. орг-ции, междунар. соглашением.

Регулир-е РЦБ охватывает все виды деят-ти и операций на нём. Оно осущ-ся органами или орг-ми, уполномоч. на выполнение этих ф-ций.

Различают:

- госрегулирование (минфин,ФКЦБ);

- регулир. со стороны профес-х уч-ков РЦБ или саморегулирование;

- регулирование через обществ. мнение.

Саморегулирование – это не коммерч., не гос-ные орг-ции, создаваемые профессиональными уч-ками РЦБ на добровольной основе с целью регулирования опред. аспектов рынка.

Процесс регулирования включает:

1. Создание нормативной базы функц-я рынка.

2. Отбор профес-х уч-ков рынка.

3. Контроль за соблюдением выполнения всеми уч-ками рынка норм и правил его функционирования.

4. Систему санкций за отклонение от норм и правил, установ. на рынке.

7 Условия развития

российского РЦБ

1. Масштабная приватизация и связанные с ней выпуск прив. чеков – как свободно обращающихся ЦБ, а также выпуск в обращение акций приватиз-х пред-й.

2. Развитие практики финансирования дефицитов бюджетов всех ур-ней за счёт выпуска ЦБ.

3. Кризис неплатежей и появление в связи с дефицитом в обращении ден. рес-в специфических финансовых инструментов (казнач. обязательств, налоговых освобождений и векселей).

4. Выпуск ЦБ и их сурогатов новыми коммерч. структурами.

5. Постепенное открытие доступа российских ЦБ на международные рынки капиталов.

8.Основные участники РЦБ

Участники РЦБ – это физические лица или орг-ции, кот. продают-покупают ЦБ, или обслуживают их оборот и расчёты по ним, то те, кто вступает между собой в опред. экон. отношения по поводу обращения ЦБ.

Сущ. след. осн. группы участников РЦБ, в зав-ти от их функционального назначения:

- эмитенты;

- инвесторы;

- фондовые посредники;

- орг-ции, обслуживающие РЦБ (инфрастр-ра фонд. рынка);

- гос. органы регулирования и контроля.

 

10.Инвесторы.

Инвесторы – это лица, кто покупает выпущенные в обращение ЦБ.

Осн. цель инвестора – заставить свои средства работать и приносить доход. Кроме того, он можеть быть заинтерес. в получении прав, гаран-х той или иной ЦБ.

I. По статусу инвесторов делят на 3 группы:

- индивидуальный (население);

- институциональный – это и гос-во, и АО, инвест. фонды и комп., и страх. организации;

- Профессионалы фонд. рынка – выступ. инвесторами только тогда, когда они вкладывают в ЦБ собств. средства (фондовые посредники).

II. Инвесторов могут классифицировать в зав-ти от цели инвестирования, в дан. случ. их делят на:

- стратегических;

- портфельных.

Стратег. инвестор предполагает получить собст-ть, завладев контролем над АО, и расч. получать доход от её владения, а так же ставить целью расширение сферы влияния и получения контроля перераспределением собст-ти (гос-во).

Портфел. инвестор рассчитывает на получение дохода от ЦБ. Он должен определить, с какой целью он осущ. вложения в ЦБ и насколько он готов рисковать при данном инвестировании.

9. Эмитенты-участники РЦБ

Эмитенты – это те, кто выпускают ЦБ в обращение. Эмитентом явл. юр. лица или органы гос. управления, кот. несут от своего имени обязательства перед владельцами ЦБ по осуществлению прав, кот. закреплены ЦБ.

Цель эмитента – привлечь капитал.

Продажа ЦБ даёт возможность реконструировать собств-ть, напр-р гос. в акционерную путём приватизации; выпуская ЦБ для продажи можно улучшить фин. планирования и управления фин. потоками.

Эмитентов по статусу можно разделит на 3 группы:

1. Государство – выступает осн. эмитентом на РЦБ.

2. АО: приватизир. пр-тия; инвест. фонды; инвестиц. компания; вновь созданные АО; банки.

3. ЧП (не в форме АО) – данные пр-тия как и эмитенты могут выпускать лишь долговые ЦБ.

11. Фондовые посредники.

Фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами (брокеры и дилеры), для них торговля ЦБ – осн. проф. деят-ть.

Брокер заключает сделки на куплю-продажу ЦБ от имени клиента и его счёт. Он и клиент строят свои отнош. на договорной основе. Исполнением договоров явл. передача клиенту офиц. извещения брокера о заключении сделки. Осн. доход брокер получает за счёт комиссионных, взимаемых от суммы сделки. По законодат. РФ брокером может быть как физ, так и юр. лицо. Проф. деят-ть брокера осущ-ся на осн. лицензии, выдаваемой ФКЦБ. З-ном разрешается совмещать брокерская деят-ть с др. видами д-ти на РЦБ.

Дилер также явл. проф. уч-ком РЦБ. Он совершает сделки купли-продажи ЦБ от своего имени и за свой счёт. По зак-ву РФ может быть только юр. лицо, явл. коммерч. орг-цией. Дилер объявляет цену продажи-покупки ЦБ, их миним. и максим. кол-во (продаваемых), срок в теч. кот. действуют объявленные цены. Законом РФ разрешается совмещать дилерскую деят-ть с др. видами д-ти на РЦБ. Дилер. деят-ть осущ. на основе лицензии, выданной ФКЦБ.

12. Акции.

Акция – это эмиссионная ЦБ, закрепляющая права её держателя на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после ликвидации АО.

Акция – это титул собст-ти, т.е. держатель является совладельцем АО. Акция не имеет срока сущ-ния, т.е. права держателей акции сохр. до тех пор, пока существует АО. Для акций хар-на ограниченная ответственность, т.е. акционер не отвечает по обязат-вам АО. Для акций хар-на неделимость, т.е. если неск. собст-ков владеют одной акцией, то они выступ. как одно лицо.

Акции могут расщепляться и консолидироваться. При дроблении – одна акция превращ. в несколько: номин. ст-ть при этом уменьшается, но величина устав. кап-ла не меняется. При консолидации – наоборот – число акций умньш., номин. ст-ть повыш., но размер устав. кап-ла остаётся также неизменной.

Акции могут быть в документарной и бездокумент. форме. При документарной форме выпуска акций – возможна замена акции сертификатом акции (свидетельством о владении названном в нём лицом опр. кол-вом акции), кот. ЦБ не является.

13Разновидности и виды

1. В зав-ти от порядка владения акции могут быть именными и на предъявителя. Согласно федер. з-ну РФ об АО, все акции АО явл. именными. ФЗ о РЦБ разрешает выпуск акций на предъявителя.

2. В связи с тем, что АО могут быть ОАО и ЗАО, различают выпускаемые ими акции:

- акции ОАО могут продаваться их владельцам без согласия др. акционеров общества;

- акции ЗАО не могут быть предложены для приобретения неограниченному кругу лиц.

3. Акции могут быть размещённые и объявленные. Размещённые - акции, уже приобр-е акционерами. Объявленные – акции, кот. АО может выпустить дополнительно к размещённым акциям.

4. В зав-ти от объёма прав, акции делят на обыкновенные и привилегированные (рефакции).

15. Дивиденд.

Дивиденд предст. собой доход, кот. может получить акционер за счёт частной прибыли текущ. года АО, кот. распределяется между держателями акций в виде опр. доли от номин. ст-ти.

Закон-во не обязывает АО выплачивать дивиденды. Однако АО не вправе объявлять и выплачивать дивиденды при сл. условиях:

- если устав. кап-л об-ва не полностью оплачен;

- если об-во может стать неплатежеспособным после выплаты дивидендов.

Дивиденды бывают годовые и промежуточные (1 раз/в квартал). Решение о выплате годовых дивидендов принимает общее собрание акционеров, а решение о выплате промежуточных – совет директоров.

16. Стоимостная оценка акций.

Первая ст-ть – номинальная ст-ть. Она определяется в момент выпуска акции.

Вторая оценка – эмиссионная ст-ть (цена, по кот. акции пост. в продажу при первом появлении). Она больше и равна номинальной ст-ти, и разница наз. эмиссионным доходом (кот. приобщён к собств. кап-лу).

Рыночная (курсовая) ст-ть – та цена, по кот. акции продаются и покупаются на РЦБ. Курс акции:, где K – курсовая ст-ть; N – номинальная ст-ть.

Балансовая ст-ть акции – опред. аудиторами при фин. отчётности на пр-тии.

5.

14. Привилегированные акции

Привилегии данных акций в том, что в уставе АО должен быть определён размер дивиденда и ст-ть, выплачиваемая при ликвидации общества. И дивиденд и ликвидац. ст-ть начисляется или в тв. денежной сумме, или в % от номинал. ст-ти привелиг. акции.

Номинал. ст-ть привелег. акций не должна превышать 25% от устав. капитала. Привелег. акция не даёт право голоса на общем собрании акционеров, но при решении вопросов о реорганизации и ликвидации об-ва, а также о внесении изменений и дополнений в устав АО, ограничив. права владельцев прив. акций, она даёт право голоса своим владельцам.

Право голоса владелец прив. акции получ. также в том случае, если на год. собрании акционеров принимается решение о невыплате установленных дивидендов, и теряет это право после первой выплаты.

ФЗ об АО предусм. выпуск одного или неск. типов прив. акций. Выдел. след. виды привелиг. акций:

- прямая (без особых прав);

- прив. акции, имеющие преимущество в очерёдности получения дивидендов;

- кумулятивные;

- конвертируемые;

- прив. акции типа А;

- прив. акции типа Б;

- золотая акция.

Кумулятивными счит. такие акции, по кот. не выплаченные или не полностью выплаченные дивиденды – накапливаются и выпл. позже.

Конвертируемые – акции, при выпуске кот. определены возможность и условия обмена таких акций на обыкнов. акции или прив. акции др. типов. При их выпуске необх. указать п-д и пропорциональность обмена. Если срок обмена закончен, а владелец их не обменял, то они автоматич. признаются прямыми прив. акциями.

В ходе приватизации в России появились акции типа А,Б и золотые акции.

17. Совокупный доход и дох-ть акций

Доход по акции вкл. в себя 2 составляющие: текущие выплаты; прирост курсовой ст-ти.

Д_сов = Див + (Ц_прод – Ц_пок)

Цена предложения (оферта) – её предлагает продавец, сроса - покупатель. Разница между ними носит название спрэд.

Для стандарт. рынка:

Два вида доходности (относ. показатель):

1)

2) Д_кон=Д_сов/Ц_пок*100%

К основным ф-рам, влияющим на доходность акции относят:

- размер дивидендных выплат;

- колебания рыночных цен;

- уровень инфляции;

- налоговый климат.

 

Акционерным об-вом признаётся орг-ция, устав. кот. разделён на опред. число акций, удостоверяющих обязательные права акционеров по отношению к обществу.

Число акционеров ЗАО не должно превышать 50, а ОАО – не ограничено. Для ЗАО миним. устав. кап-л равен 100 МРОТ, а для ОАО – 1000 МРОТ.

Дополнительные акции, кот. должны быть оплачены деньгами оплачиваются при их приобретении в размере не менее 25% их ном. ст-ти. В случае неполной оплаты, акции поступ. в распоряжение об-ва. Деньги, внесённые в оплату акций по истеч. уставного срока – не возвращаются.

При размещении дополнительных обыкна. акций, акционеры (их владельца) могут воспользоваться правом преимущественного их приобретения по цене, кот. может быть не меньше 90% от их рыночной ст-ти.

Для выдвижения кандидатуры в Совет директоров, необх. иметь не менее 2% голосующих акций. Право на созыв внеочередного собрания акционеров принадлежит акционеру, имеющему в сов-ти не менее 10% голосующих акций.

Акционеры – владельцы голосующих акций в праве требовать выкупа об-вом всех, или части принадлеж. им акций, в случае реорганизации об-ва, или соверш. круп. сделки – если они голос. «против» или отсутствовали на собрании. Акционер напр. в об-во письменное требование о выкупе его акций (не позднее 45 дней с даты принятия решения). По истечении их, об-во обязано выкупит акции в течении 30 дней.

Чтобы иметь право на инф-цию о составе акционеров об-ва, акц-р должен владеть не менее 1% акций (имена акционеров; кол-во ЦБ, принадл. им; номин. ст-ть ЦБ; их категорию).

АО с числом акционеров – владельцев обыкн. акций – более 500, обязано получить ведение реестра специализированному регистратору.

18. Облигации.. Различия м/у акциями и облигациями

Облигация – это эмиссионная ЦБ, закрепляющая право на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок номин. её стоимость и зафиксир-й % от этой ст-ти, или иного имущественного эквивалента.

Различия м/у акциями и облигациями

1. Держатель акции явл. одним из собственников компании-эмитента. держ. облигации явл. кредитором этой компании.

2. Акции – бессрочные ЦБ, а облигации имеют ограниченный срок обращения, по истеч. кот. они «гасятся» (выкупаются).

3. Облигации имеют преимущ. перед акциями при осущ. имущественных прав. В первую очередь выплачиваются % по облигациям, лишь затем – дивиденды. Если див. выплач. только из чистой прибыли, то % по облигациям выплач. не только при отсутствии прибыли, но даже в случае убыточности пр-тия. Они выплач. до налогообложения прибыли и не зависимы от налогообложения.

4. Облиг. не предостовл. своим владельцам право на участие в управлении общества-эмитента.

Облигационные займы следует рассматривать как дополнение к заёмным ср-вам, получаемых в виде банковских кредитов.

Право на эмиссию облиг. Может быть предоставлено только тем комп., кот. отвечают требованиям кредитоспособности.

Порядок выпуска облиг. АО регламентируется ФЗ РФ об АО:

- номин. ст-ть всех выпущенных об-вом облигаций не должна превышать размера устав. к-ла АО;

- выпуск облиг. допускается только после оплаты устав. кап-ла;

- выпуск облиг. без обеспечения допускается на третьем году существования об-ва, при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов;

- об-во не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции об-ва, если кол-во объявленных акций АО меньше кол-ва акций, право на приобретение кот. предоставляют облиг.

 

19 Виды облигаций

1. В зав-ти от эмитента различают:

- государственные;

- муниципальные;

- корпоративные;

- иностранные.

2. В зав-ти от сроков, на кот. выпущены облигации:

- краткосрочные;

- среднесрочные;

- долгосрочные.

3. В зав-ти от порядка владения различают:

- именные;

- на предъявителя.

4. По способу получения дохода:

а) Облигации с нулевым купоном;

б) Облигации, дающие право владельцам на получение периодически выплачиваемого дохода и номин. ст-ти. Периодич. выплата доходов по облигациям в виде % производиться по купонам:

- облигации с фиксир. купонной ставкой;

- облиг. с «плавающей» купонной ставкой;

- облиг. с равномерно возраст. купоном по года займа (индексируемые);

- облигации со «ступенчатой» купонной ставкой. При использовании этой ставки устан. неск. дат, по истечении кот., владелец облиг. может её «погасить», или оставить до следующего срока;

- облигации с дисконтом, т.е. облигации, рыноч. цена по кот. ниже номинальной;

- облигации, при погашении кот. инвестор получает номинальную ст-ть и весь совокупный процентный доход. Доход может выплачиваться в форме выигрышей, достающихся отдельным их владельцам по итогам регулярно проводимых тиражей.

5. По целям облигационного займа:

- обычные;

- целевые.

6. По характеру обращения:

- неконвертируемые;

- конвертируемые.

7. В зависимости от формы, в кот. возмещается позаимствованная сумма:

- с возмещением в денежной форме;

- натуральные.

8. По способу размещения:

- свободно размещаемые;

- займы, предполагающие принудительн. порядок размещения.

21. Доход по облигациями дох-ть обл-ции.

Общий доход по облигациям склад. из след. эл-тов:

1. Купонного дохода – облигация приносит владельцу фиксир. текущий доход, этот доход представл. собой постоянный аннуитет, т.е. право получ. фиксир. сумму ежегодно, через одинаковые промежутки времени.

2. Изменение ст-ти облигации за соответствующий период, возникает при перепродаже об-ции, купленной ниже номинала, т.е. с дисконтом

Рын. ст-ть обл-ции купленной с дисконтом.

 

 

N – номинальная ст-ть облигаций;

n – число лет до погашения облигации;

i – норма приемлемой прибыли;

- дисконтный множитель.

3. Доход от реинвестирования, получ- ный % возникает при условии, что пол-ный в виде% доход по обл-ям постоянно реинв-ся, тюею направляется на приобретение таких же обл-ций.

Ф-ла для расчёта рын. ст-ти обл-ций в общем случае выглядит так:

 

g – ставка купонного процента;

a_n,i – коэф-т приведения ренты;

к—кол-во выплат куп. дохода в год

 

Рын. ст-ть облигации, по кот. %выплач.в момент её погашения

 

Доходность облигаций

Выделяют текущую и конечную доходность облигаций. Текущ. дох-ть характеризует год. поступления по облигации, относит. сделанных затрат на её покупку.

 

 

Для облигаций, купленных с премией конеч. дох-ть опред. по ф-ле:

 

Для облигаций, купленных с дисконтом конеч. дох-ть опр. по ф-ле:

 

Выпуск облигаций считается состоявшимся, если размещено не менее 20% облигационного займа.

20. Стоимостная оценка облигации

Облигации имеют номинальную и рыночную стоимость.

Номин. ст-ть (нарицательная, лицевая) – это базовая величина для расчёта принесённой облигацией дохода. Значение ном. ст-ти не меняется на протяжении всего облигационного займа.

С момента эмиссии облигации и до погашения, облигации продаются и покупаются по установл. на рынке ценах. Рыночн. цена облигации может быть ниже номин. ст-ти. В этом случае говорят, что облигации продают с дисконтом. Также может продаваться по номналу и выше номинала (с премией).

На рыночную цену влияют два глав. эл-та:

1. Перспектива получения ном. ст-ти при погашении.

2. Право получения регулярных выплат.

Рыночный курс:

24.Простой вексель. Реквизиты простого векселя.

Простой вексель (соло-вексель) – ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока опред сумму денег векселедержателю.

составленное по утверждённой законом форме безусловное письменное долговое обязательство.

Простые векселя используются в следующих направления:

Привлечение временно свободных средств.

Вексельное кредитование.

Вексельное средство платежа.

Большой популярностью среди банков и др. фин учреждений пользуется «расчётный вексель»

Расчётный вексель – вексель который приобретается с дисконтом, для покрытия кредиторской задолженности перед векселедателем в размере вексельной суммы. Суть закл-ся в том что разница между ценой покупки и вексельной суммой яв-ся доходом.

К обязательным реквизитам относится: наименование: «вексель», включённое в текст документа и написанное на языке документа.

Простое и ничем не обусловленное обязательство оплатить опред. Сумму денег, Указание срока платежа Указание места

Наименование получателя платежа, которому он должен быть совершён.Указание даты и места составления векселяПодпись векселедателя

22. Понятие векселя, его сущность.

В 30-м году в Женеве была принята конвенция, кот составляла основные нормы междунар вексельного права, действует и по сей день, был принят единообразный вексельный закон (ЕВЗ). Женевская конвенция обязала строго придерживаться ЕВЗ и принять его за основу местного законодательства. К конвенции присоединились: Германия, Австрия, Бельгия, Испания, Италия и т.д. СССР присоединился в 1937 г. в Англии, Австралии, США Канаде, зак-во основано на английском законе о переводном векселе 1882 года, отличном от ЕВЗ.

Вексель – письменное безусловное долговое обязательство оплатить какому-то лицу определённую сумму денег в опред месте, в опред время.

абстрактное долговое обязательство независящее не от каких условий.

Денежное обязательство с опред набором реквизитов.

Основное свойство векселя (вексельная сила) – право безусловного требования платежа по всем обязанным по векселю лицам. При соблюдении всех параметров оформления векселя с точки зрения вексельного права даже «бронзовый» вексель яв-ся действительным.

Бронзовый – не имеющий реального обеспечения, выписанный на несуществующее лицо.

Совокупность реквизитов – форма векселя, а отсутствие или неверное оформление одного из может привести к дефекту формы.

Предметом вексельного обращения могут быть только деньги. Вексель обладает опред потенциалом надёжности, ликвидности, доходности, прироста стоимости.

23Виды векселей.

В зависимости от эмитента:

Казначейские.

Банковские.

Корпоративные.

Физ. Лиц.

По способу получения дохода:

Дисконтные (с разницей между ценой реализации и ценой погашения)

Процентные (на вексельную сумму, которых начисляются проценты)

В зависимости от области обращения:

Финансовые (не связаны с реальной товарной сделкой, а служат в качестве мобилизации денежных средств. На их основе оформляются ссуды, либо просроченная кредиторская задолженность).

Векселя делятся на 2 вида: простые и переводные.

.

25.Переводной вексель. (тратта) его реквизиты.

Переводной вексель – документ регулирующий отношение 3-х сторон:

кредитора (трассант)

должника (трассат)

получателя платежа (ремитент)

фирма А товар фирма Б

трассант трассат

банк

ремитент

Реквизиты переводного векселя:

Вексельные метки

Вексельная сумма

Наименование и адрес плательщика.

Срок платежа

Наименование получателя платежа

Место платежа

Дата составления

Печати и подписи

26. Акцепт переводного векселя. Акцепт тратты – согласие оплатить вексель в пользу векселедержателя предъявившего вексель к оплате. Лицо совершившее акцепт наз-ся акцептантом. Акцепт отмечается в левой части на лицевой стороне и выражается словами: «акцептую» с обязат проставлением подписи, печати и даты. Этим плательщик принимает на себя обязательство оплатить вексель в срок. В случае неплатежа векселедержатель имеет право начать иск против акцептанта основываясь на требовании на векселе. Акцепт должен быть простым и ничем не обусловленным, но плательщик может лишь ограничится лишь частью суммы. Простой вексель акцептовать не нужно.

28Аваль. Солидарная ответственность.

Аваль – вексельное поручительство суть которого состоит в том, что какое-то лицо берёт на себя ответственность за платёж по векселю одного или нескольких обязанных лиц.

Аваль делается на лицевой стороне и выражается словами: «авалирую». Лицо выдающее аваль – авалист. Оно может ограничить поручительство только частью суммы или определённым сроком. Т.к. аваль может быть выдан за любое обязанное по векселю лицо, необходимо указать за кого конкретно поручается авалист. Авалистом может быть любое лицо. Часто в практике авалистом явл-ся банки, дающие поручительство за лиц фин положение которых нах-ся под их контролем. Авалист и лицо за которое он поручается несут солидарную ответственность за платёж по векселю, чем крупнее и надёжнее поручитель тем большей ликвидностью обладает авалированный вексель.

Солидарная ответственность – полная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законным векселедержателем. Век-держатель в случае неплатежа имеет право предъявить иск ко всем или некоторым обязанным лицам, не соблюдая очерёдности индосантов (право регресса).

33. Чек, его виды. Коносамент.

Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег. (ценная бумага представляющая собой расчётно-платежный документ) (ЦБ стандартной формы с наличием обязательных реквизитов).

По российскому законодательству чек выписывается на срок до 10 дней и погашается только в денежной форме при его предъявлении в банк. Сущ-ет: 1. Именной 2. Ордерный. 3. Предъявительский.

Коносамент – документ стандартной формы принятой в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку, право на получение.

Понятие коносамент определено в кодексе торгового мореплавания. По порядку владения выделяют: 1. На предъявителя. 2. Именной. 3. Ордерный.

29. платёж по векселю.

Процедура платежа по векселю стандартизирована и состоит из след правил:

вексель предъявляется к оплате в месте нахождения плательщика, если в векселе не указанно другое место

по истечении срока погашения векселя не учитывается день в который он выписан

предъявление векселя к оплате до срока погашения не обязывает должника платить по нему, равно как и не может быть, удовлетворено требование должника к векселедержателю, принять платёж до срока погашения векселя.

Должник может оплатить в день погашения векселя только часть суммы, а векселедержатель обязан принять платёж.

Отсрочка платежа по векселю невозможна, но в практике возникают такие –обстоятельства, когда необходимо продлить срок платежа. Сущ-ет 2 способа: 1) на лицевой стороне делается надпись «срок платежа продлён до …». Под надписью ставится подписи всех обязанных по векселю лиц. 2). Выставление нового векселя с датой платежа увеличенной на период отсрочки.

.30Операции с векселями.

Операции с векселями.

Демициляция векселей – назначение плательщиков какого-то третьего лица. Такую ф-цию выполняет банк. Он заключает с должником по векселю договор о домициляции векселя последнего. Взимая комиссионный процент, банк производит платёж по векселю клиента предъявленный к оплате только в случае заблаговременного предоставления достаточной суммы ден ср-в для погашения векселей.

Дисконт векселей, т.е. учёт векселей в банке. Учесть в банке значит продать банку вексель с дисконтом по цене ниже номинальной. Банк учитывает векселя с дисконтом от цены векселя.

Депонирование векселя – сдача на хранение в специализированные фин, кред и инвестиционные институты.

Векселя можно заложить и внести в виде взноса в уставной капитал вновь образованного предприятия. Векселя обращаются как на биржевом так и не на баржевом рынках.

32. Сберегательный сертификат

всё о банковских сертификатах см. выше.

Если в качестве вкладчика выступает физическое лицо, то выдается сберегательный сертификат. При этом влаадельцем вклада может быть юридическое и физическое лицо России или иного гос-ва, использующего в качестве офиц ден единицы рубль. Срок обращения сберегательных сертификатов – до 3-х лет. Операции с ними менее распространены, чем с депозитными.

27.Индоссамент

вексель передаётся другому лицу посредством индоссамента.

Индоссамент – передаточная надпись на оборотной стороне векселя, кот фиксирует переход векселя от одного лица другому. Индоссамент имеет форму: «Платить приказу… «уплатите пользу…» указывается полное наименован6ие лица в пользу которого передаётся вексель (индоссат), лицо передающее вексель – индоссант. Индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным. Не допускается передача части суммы векселя, необходимы подписи и печати, даты. Число индоссаментов неограниченно. Ликвидность векселя выше если на нём много индоссаментов, т.к. все индоссанты несут ответственность перед векселедателем. Индоссант отвечает за акцепт и платёж.

Индоссаменты могут быть сл видов: инкассовый

бланковый

именной

залоговый

инкассовый делается с оговоркой на «инкассо» или «как доверенному». При этом собственником векселя остаётся индоссант, а держатель выступает в роли его поверенного, но может совершать любые действия для получения платежа. Инкассовый исполь-ся при получении платежа по векселю через банк, т.е. это передаточная надпись в пользу какого-либо банка который получает платеж по векселю

бланковый – передаточная надпись на предъявителя. Она может состоять из одной подписи индосанта. Владелец векселя с бланковым индоссаментом может заполнить бланк от имени любого лица или передать другому векселедержателю не делая никаких записей. Бланковый становиться именным после вписания в текст нового векселедержателя.

Залоговый индоссамент сопровождается оговоркой «залог». Что означает передачу векселя векселедержателю не в собственность, а в залог.

Все имеющиеся на векселе индоссаменты должны составить цепочку. Ряд должен начинаться индоссаментом первого векселедержателя. Круг лиц, которым может передаваться вексель неограничен или могут участвовать все участники вексельного обращения.

Виды профессиональной деятельности на РЦБ. Д-ть по управлению ЦБ.

Виды проф. деятельности:

1) Брокерская.

2) Дилерская.

3) Д-ть по управлению ЦБ.

4) Д-ть по определению взаимных обязательств (расчетно-клиринговую д-ть).

5) Д-ть по ведению реестра владельцев ЦБ.

6) Депозитарная д-ть.

7) Д-ть по организации торговли на РЦБ.

Д-ть по управлению ЦБ включает: Управление ЦБ, переданными их владельцами в управляющую компанию;

ü Управление ден. средствами клиентов, предназначенными для прибыльного вложения в ЦБ;

ü Управление ЦБ и ден. средствами, которые компания получает в результате своей д-ти.

Д-ть по управлению ЦБ могут осуществлять как юр лица, так и индивидуальные предприниматели от своего имени за вознаграждение в течении определенного срока.

 

31. Депозитный сертификат.

Банковские сертификаты – это ценные бумаги право выпускать которые предоставлено коммерческим банкам.

это ценные бумага, удостоверяющая сумму вклада внесённого в банк и право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов. Это сугубо банковская ценная бумага, долговая, эмиссионная.

Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат.

Банковский сертификат может быть только в документарной форме, могут быть как именными так и на предъявителя. Изготовление бланков производится полиграфическими предприятиями, имеющими лицензию МинФина на изготовление этих бланков.

Срок обащения депозитных сертификатов ограничивается 1 годом.

Процент по сертификату выплачивается единовременно при их погашении. Можно досрочно погасить банковский сертификат, тогда банком выплачивается сумма вклада и процент обусловленный по вкладам до востребования. К выпуску банковских сертификатов банки обращаются чаще чем к эмиссии облигаций.

Российские банковские сертификаты уступаются по правилам цессии: 1) цессия, т.е. уступка права требования по именному банковскому сертификату оформляется на оборотной стороне обоюдным соглашением сторон. 2) лицо уступающее права – цедент 3) лицо приобретающее права – цессионарий

Предъявительские банковские сертификаты уступаются простым вручением.

Обращение банковских сертификатов ос-ся на основании общих норм гр права. Они не могут служить расчётным или платёжным средством за продаваемые товары или услуги.

Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним ос-ся только в безналичном порядке. Для граждан платеж может производится как путем перевода суммы на счет, так и наличными. Ставка процента не может быть изменена в течение всего периода обращения. Депозитарный сертификат может служить предметом залога.

7. Гос регулирование российского РЦБ

— это регулирование со стороны общественных органов государственной власти.

Его система включает:

1) Государственные нормативные акты,

2) Гос. органы регулирования и контроля.

Формы гос управления рынком можно разделить на:

ü Прямое (административное) — осуществляется путем установления обязат требований ко всем участникам РЦБ, регистрации ЦБ, выпущенных в обращение, путем лицензирования проф участников РЦБ, обеспечения гластности и поддержания правопорядка на рынке.

Косвенное (экономическое) — осущ гос-вом через находящиеся в его распоряжении экономические рычаги и капиталы (систему налогообложения, денежной политики, гос капиталы, гос собственность и ресурсы).

 

34. Вторичные ценные бумаги: варранты.

А. Варранты на акции – ценная бумага дающая право её владельцу купить определенное кол-во акций данной компании в течение определенного периода времени по фиксированной в ней цене. Эмитентом варрантов яв-ся та же компания, что выпускает в обращение акции. Варранты продаются и покупаются аналогично акциям. Цена варранта не включает стоимость акции. Она отражает стоимость права на покупку акций. Варранты могут выпускаться как на акции, так и на облигации.

Б. Варрант – свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенного товара. Варрант яв-ся товарораспределительным документом, передаваемом в порядке индоссамента. Он используется при продаже и залоге товара. Сущ-ет: 1. именной. 2. На предъявиетля. Состоит из 2-х частей: 1. Складского служит для передачи собственности на товара при его продаже 2. Залоговое свидетельство для получения кредита под залог товара.

При переходе варранта из рук в руки товар может менять владельца оставаясь на складе. Для получения товара на складе необходимо предъявление 2-х частей варранта.

35. Депозитарные расписки

Депозитарная расписка – обращаемая вторичная ценная бумага выпущенная в форме сертификата авторитетным депозитарным банком мирового значения на акции иностранного эмитента. Сущ-ют: 1. Американские.(на фондовых рынках США) 2. Глобальные (на фондовых рынках других стран) 3. Европейские (на фондовых рынках стран Европы). Разница в географии их распространения.

Депозитарные расписки помогают упростить торговлю акциями иностранных эмитентов, преодолеть правовые ограничения на непосредственное владение акциями, расширить состав инвесторов.

Преимущества, которые депозитарные расписки дают эмитентам: 1. Создание механизма привлечения дополнительного капитала. 2. Расширение рынка акций эмитента. 3. Повышение ликвидности акций отечественного эмитента. 4. Улучшение имиджа, повышение доверия к эмитенту. 5. Привлечение портфельных инвесторов.

Фьючерсные контракты.

Фьючерсный контракт во многом напоминает форвардный, однако ему присущи некоторые особые черты:

1) Биржевой характер. Т.е. это биржевой договор, разработанный на данной бирже и обращающийся только на ней.

2) Стандартизация по всем параметрам, кроме цены.

3) Полная гарантия со стороны биржи того, что все обязательства, предусмотренные ФК будут выполнены.

4) Наличие особого механизма прекращения обязательств по контракту любой из сторон.

Фьючерсный контракт —это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент временив будущем по цене, установленной сторонами сделки на момент его заключения.

Продавцы и покупатели ФК обращаются не друг с другом, а с расчетно-клиринговой палатой фондовой биржи.

Залог, вносимый клиентами в расчетную палату биржи наз. МАРЖА—это несколько % от суммы ФК. Только после внесения нач. маржи, к-ю платят обе стороны, возможно заключение ФК.

(!)ФК—это всего лишь обещание, данное сегодня о покупке товара в будущем.

ФК не обязательно заканчивать реальной покупкой. В любой момент времени до истечения срока действия ФК, можно ликвидировать свои обязательства путем заключения обратной (офсетной) сделки.

Офсетная сделка —это сделка с тем же видом, кол-вом, сроком исполнения ФК, но противоположная ранее заключенной сделки.

Первоначальная покупка (продажа) ФК наз «открытием позиции». Покупка — открытие длинной позиции; продажа — короткой.

Любой ФК имеет ограниченный срок существования — от нескольких мин. до 3 мес. ФК — это контракт, основанный на разнице в ценах!