Методы прогнозирования основных финансовых показателей

Из множества подходов к прогнозированию наибольшее распространение на практике получили три, в основе которых:- методы экспертных оценок;- методы обработки пространственных, временных и пространственно-временных совокупностей;- методы ситуационного анализа и прогнозирования.Методы экспертных оценок. Это достаточно простые и популярные методы. Ни в коем случае к ним нельзя относится как к неким примитивным, не научным подходам. В качестве простейшего примера применения подобных методов служит способ установления некоторых прогнозов и планов на интуитивном уровне. В современной интерпретации методы экспертного прогнозирования могут предусматривать многоступенчатый опрос экспертов по специальным схемам и обработку полученных результатов с помощью научного инструментария экономической статистики. Эти методы применяются не только для прогнозирования значений показателей, но и в аналитической работе, например, для разработки весовых коэффициентов, пороговых значений контролируемых показателей и тому подобное.

Методы обработки пространственных, временных и пространственно-временных совокупностей. Эти методы занимают ведущее место с позиции формализованного прогнозирования и существенно варьируют по сложности используемых алгоритмов. Выбор того или иного метода зависит от множества факторов, в том числе и имеющихся в наличии исходных данных. Как видно из названия подраздела, по этому параметру можно выделить три типовые ситуации.

Методы ситуационного анализа и прогнозирования.

В основе этих методов прогнозирования лежат модели, предназначенные для изучения функциональных и детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака.

 

13. Показатели, используемые для экспресс-анализа финансового состояния и оценки платёжеспособности предприятия.

В ходе экспресс анализа осуществляется общая оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Она происходит на основе расчета общих коэффициентов и сравнения их показателей с оптимальными.

1. Коэффициенты ликвидности характеризует способность предприятия удовлетворять претензии по текущим обязательствам (срок до одного года). Выделяют следующие показатели ликвидности:1.1 коэффициент абсолютной ликвидности – характеризует какая доля краткосрочных обязательств может быть покрыта с помощью денежных средств и их эквивалентов

Рекомендуемые значения от 0,2 до 0,5

При расчете этого показателя используются средние значения переменных за период. Для нормализации значения считается необходимым повышение наличия денежных средств и снижения объема текущих обязательств.

1.2 Коэффициент срочной ликвидности представляет собой отношение более ликвидной части оборота к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение в международной практике более 1, в российской практике 0,7 – 0,8. При расчете используются средние значения за период.

1.3 Коэффициент текущей ликвидности характеризует величину материальных затрат, которая может быть направлена на погашение текущих обязательств.

Рекомендуемые значение от 2 до 1. При расчете следует иметь ввиду, что часть оборотных средств невозможно перевести в денежные средства в коротком периоде. При расчете используются средние значения за период.

1.4 Показатель наличия чистого оборотного капитала. Характеризует разницу между текущими активами и текущими обязательствами. Оборотный капитал характеризует финансовую устойчивость. Данный показатель при условии оптимальности его значения делает возможным анализ перспектив расширения производства. Оптимальная величина показателя зависит от специфики производства. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о невозможности погашения обязательств в краткосрочном периоде. Значительное превышение этого показателя над оптимальным свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов.

2. Коэффициент платежеспособности характеризует возможность предприятия отвечать по своим обязательствам в долгосрочном периоде и финансовую устойчивость в целом.

2.1 Показатель соотношения суммарных обязательств и активов.

Рекомендуемое значение от 0,2 до 0,5. при расчете используются средние показатели за период.

2.2 Отношение долгосрочных обязательств характеризует какая доля активов финансируется за счет долгосрочных займов.

2.3 Коэффициент покрытия процентов (коэффициент защищенности долга) отражает сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средств, достаточных для покрытия имеющейся задолженности.

Рекомендуемое значение от 6 до 8.

2.4 Коэффициент финансовой независимости характеризует независимость организации от внешних кредитов и займов. Чем выше значение коэффициента – тем выше риск неплатежеспособности

Рекомендуемое значение от 0,2 до 0,5

3 Коэффициент деловой активности позволяет анализировать насколько эффективно предприятие использует имеющиеся средства.

3.1 Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов. Отражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 разделить на его числовое значение.

Расчет приводится за год.

3.2 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности отражает среднее число дней, необходимых для взыскания дебиторской задолженности

Высокое значение коэффициента свидетельствует о трудности взыскания дебиторской задолженности.

3.3 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности отражает среднее количество дней необходимое для уплаты своих долгов.

Высокое значение коэффициента свидетельствует о недостаточном количестве денежных средств для удовлетворения текущих потребностей управления.

3.4 Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Показывает, насколько эффективно компания использует инвестиции и оборотный капитал. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно используется оборотный капитал.

3.5 Коэффициент оборачиваемости основных средств. Характеризует эффективности использования предприятием имеющихся основных средств. Значение коэффициента зависит от способа начисления амортизации и практики оценки стоимости активов.

4. Коэффициенты рентабельности характеризуют отдельное направление в деятельности предприятия с точки зрения эффективности.

4.1 Коэффициент финансового риска

4.2 Коэффиц маневренности

4.3 Рентабельности собственного капитала

4.4 Коэффициент собственной (финансовой) рентабельности

4.5 Рентабельность продукции

14. Оценка кредитоспособности предприятия и прогнозирование вероятности банкротства. Состояние платежеспособности предприятия и ликвидность его средств являются определяющими показателями финансового состояния организации. Постоянный контроль этих коэффициентов помогает оценить вероятность банкротства и предположить возможные меры по снижению этой вероятности.

В теории финансового менеджмента используются разные методы оценки вероятности банкротства. Наиболее распространенной методикой является сравнение показателей финансово-хозяйственной деятельности с нормативными значениями, в частности методики оценки вероятности банкротства для диагностики платежеспособности рекомендуется использовать следующие нормативные значения:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности больше 0,2

2. Коэффициент покрытия больше 1

3. Коэффициент финансовой устойчивости больше 1

4. Коэффициент обеспеченности собственными источниками средств больше 0,1

Показателем текущей неплатежеспособности при условии наличия неоплаченной кредиторской задолженности считают получение отрицательного результата при расчете разности между суммой денежных средств и их эквивалентом и обязательствами предприятия.Признаками критической неплатежеспособности считают значения коэффициента обеспеченности собственными средствами ниже 0,5.

Несмотря на необходимость расчета финансовых коэффициентов следует учитывать специфические условия работы предприятия.В ряде случаев отклонение коэффициентов от нормативного значения может быть связано с особенностями деловой политики или спецификой внешних деловых условий.Для оценки вероятности банк-ва исп-ся интегрир-е пок-ли ряда коэф-в. Широко распространена Z-модель Альцмана: Z=C1K1+C2K2+…+СnKn, где Z-индекс кредитоспособности С2, С3, … Сn – числовые значения финансовых коэффициентов, характеризующие их веса.K1, …, Kn – отобранные финансовые коэффициенты

Высокое значение z свидетельствует о стабильном положении предприятия, низкое – о возможном банкротстве.Одной из распространенных моделей, простроенных на основе Z модели является пятифакторная модель:Z=1/2k1+1/3k2+2/3k3

Где к1 – удельный вес работающего капитала в итоге баланса,

К2 и к3 – прибыль деленная на объем актива, не распределенная и до выплаты налогов и процентов соответственно,

к4 – стоимость акционерного капитала деленная на балансовую стоимость заемных средств

к5 – чистая выручка от реализации, деленная на объем активов

При Z меньше 1,01 – вероятность банкротства высокая.

при Z меньше 2,675 – вероятность банкротства низкая

при Z больше 2,99 – финансовое состояние стабильное

при Z меньше 2,99, но больше 2,675 – вероятность банкротства