Анализ финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Среди множества факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации, можно выделить следующие:

Ø внешние и внутренние (по месту возникновения);

Ø основные и второстепенные (по важности результата);

Ø простые и сложные (по структуре);

Ø постоянные и временные (по времени действия).

К внутренним факторам относятся: отраслевая принадлежность организации; структура выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе; размер оплаченного уставного капитала; величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и кредитную политику Правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью организации, внешнеэкономические связи и другие. Воздействовать на эти факторы организация не в состоянии, она может лишь адаптироваться к их влиянию.

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности организации, на которые она имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной степени управлять ими.

Анализ финансовой устойчивости включает следующие этапы:

Ø оценка абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;

Ø ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость организации;

Ø принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования. Для характеристики источников формирования запасов и затрат определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса):

СОС = р. III П – р. I А

 

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = р. III П+ р.IV П – р. I А

 

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (по строке 610 раздела V пассива баланса):

ОИ = р. III П+ р.IV П+ стр. 610 П – р. I А

 

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

Излишек(+) или недостаток(-) собственных оборотных средств, определяемый как разница между наличием собственных оборотных средств и величиной запасов (по строке 210 актива баланса):

СОС – стр. 210 А

 

Излишек(+) или недостаток(-)собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, определяемый как разница между наличием собственных и долгосрочных заемных источников и величиной запасов (по строке 210 актива баланса):

 

СД – стр. 210 А

 

Излишек(+) или недостаток(-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат, определяемый как разница между общей величиной основных источников и величиной запасов(по строке 210 актива баланса):

ОИ – стр. 210 А

 

Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель следующего вида:

 

S (Ф) = 1, если Ф>0

S (Ф) = 0, если Ф<0

 

Пользуясь этими формулами можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

Ø абсолютная устойчивость финансового состояния;

Ø нормальная устойчивость финансового состояния;

Ø неустойчивое финансовое состояние;

Ø кризисное финансовое состояние.

Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается в настоящих условиях развития экономики крайне редко и характеризуется высоким уровнем рентабельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Нормальная устойчивость финансового состояния проявляется в том, что собственных источников недостаточно, но привлечение части долгосрочных кредитов и займов позволяет покрыть потребность в источниках финансирования материальных оборотных активов. При этом гарантируется платежеспособность организации.

Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, когда сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), когда величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. выполняется следующее условие:

Зс + Згп >Кз

Знп + Зрбп<СД,

 

где Зс – сырье и материалы;

Згп – готовая продукция;

Кз – краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов;

Знп – незавершенное производство;

Зрбп – расходы будущих периодов.

 

Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

В ходе анализа исследуются относительные показатели финансовой устойчивости, или коэффициенты. Изучаются состав и структура источников средств организации и их использование. Относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на три группы, характеризующие:

Ø состояние оборотных средств (коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала);

Ø состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имущества);

Ø финансовую независимость организации (коэффициент автономии, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансовой активности, коэффициент финансирования).

Алгоритм расчета отдельных показателей финансовой устойчивости представлен в таблице.

 

Показатели	Алгоритм расчета	Примечание
Коэффициент автономии (уточненный вариант)	с. 490+640 / с. 700	Характеризует независимость предприятия от внешних источников финансирования. Рекомендуемое значение 0,5
Коэффициент финансовой активности предприятия (плечо финансового рычага) (уточненный вариант)	с. 590+690-640/ с. 490+640	Показывает сколько заемных средств привлекает предприятие на 1 рубль вложенных собственных средств. Рекомендуемое значение меньше 1
Коэффициент маневренности собственного капитала (уточненный вариант)	с. 490+590+640-190/с. 490+590+640	Показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения. Рекомендуемое значение 0,5
Коэффициент финансовой устойчивости (доля долгосрочных источников финансирования в активах баланса) (уточненный вариант)	с. 490+640+590 / с. 700	Характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников (собственных средств организации, средне- и долгосрочных обязательств)
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (уточненный вариант)	с. 490+640+590-190 / с. 290	Характеризует степень участия собственных оборотных средств в общей сумме оборотного капитала. Рекомендуемое значение 0,1
Индекс постоянного (внеоборотного) актива (уточненный вариант)	с. 190 / с. 490+640+590	Характеризует долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств

 

Следует отметить, что в российской учетно-аналитической практике не существует единых нормативных критериев для показателей финансовой устойчивости. Поэтому при их анализе необходимо учитывать:

Ø отраслевую принадлежность организации;

Ø принципы кредитования;

Ø структуру источников средств;

Ø оборачиваемость средств и другие факторы.