Критерии оценки платежеспособности по отраслям

1. Машиностроение (промышленность)

№	Наименование показателя и расчет	Значение показателей по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
	Ксоб / Кз	<0,8	0,8- 1,5	>1,5

	Z-счет Альтмана	>3,0	1,5-3,0	<1,5
	ТА / ТО	>2,0	1,0-2,0	<1,0
2. Оптовая торговля
№	Наименование показателя и расчет	Значение показателей по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
	Ксоб / Кз	<1,5	1,5-2,5	>2,5

	Z-счет Альтмана	>3,0	1,5-3,0	<1,5
	ТА / ТО	>1,0	0,7-1,0	<0,7
3. Розничная торговля
№	Наименование показателя и расчет	Значение показателей по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
	Ксоб / Кз	<1,8	1,8-2,9	>3,0

	Z-счет Альтмана	>2,5	1,0-2,5	<1,0
	ТА / ТО	>0,8	0,5-0,8	<0,5
4. Строительство
№	Наименование показателя и расчет	Значение показателей по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
	Ксоб/ Кз	<1,0	1,0-2,0	>2,0

	Z-счет Альтмана	>2,7	1,5-2,7	<1,5
	ТА/ТО	>0,7	0,5 -0,7	<0,5
5. Проектные организации
№	Наименование показателя и расчет	Значение показателей по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
	Ксоб / Кз	<0,8	0,8-1,6	>1,6

	Z-счет Альтмана	>2,5	1,1 -2,5	<1,1
	ТА / ТО	>0,8	0,3 -0,8	<0,3
6. Научные организации
№	Наименование показателя и расчет	Значение показателей по классам
		1 класс	2 класс	3 класс
	Ксоб / Кз	<0,9	0,9-1,2	>1,2

	Z-счет Альтмана	>2,6	1,2-2,6	<1,2
	ТА / ТО	>0,9	0,6 -0,9	<0,6

Ещё одним примером оценки кредитоспособности и финансового состояния служит метод рейтинговой оценки финансового состояния организации предложили российские экономисты Р.С. Сайфулин и Г.Г.Кадыков. Аналитическое выражение этой модели выглядит следующим образом:

R = 2К_о + 0,1К_тл + 0,08К_и + 0,45К_м + К_пр (14.31)

где К_о – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

К_тл – коэффициент текущей ликвидности;

К_и – интенсивность оборота авансируемого капитала, который характеризует объём реализованной продукции, приходящийся на 1 рубль средств, вложенных в деятельность предприятия (К_и ≥ 2,5);

К_м – коэффициент менеджмента, характеризуется отношением прибыли от реализации продукции к величине выручки от реализации;

К_пр – рентабельность собственного капитала.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

R = 8,38Х1 + 1Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4, (14.32)

где Х1 – отношение рабочего капитала (Ксоб – ДА) к сумме всех активов организации А:

Х1 = (Ксоб – ДА) / А; (14.33)

- Х2 – рентабельность собственного капитала:

Х2 = ЧП / Ксоб (14.34)

- Х3 – оборачиваемость активов:

Х3 = В / Аср (14.35)

- Х4 – коэффициент, характеризующий соотношение чистой прибыли и себестоимости реализованной продукции (С):

Х4 = ЧП / С (14.36)

Уровень угрозы банкротства организации в этой модели оценивается по шкале, представленной в таблице 14.7.

Таблица 14.7

Оценочная шкала четырёхфакторной модели R – показателя

Значение показателя	Вероятность банкротства
R<0	Максимальная вероятность банкротства (90 %-100 %)
0<R<0,18	Вероятность банкротства высокая (60 %-90 %)
0,19<R<0,32	Вероятность банкротства средняя (35 %-60 %)
0,33 < R < 0,42	Вероятность банкротства низкая (15 % - 35 %)
R>3,0	Вероятность банкротства минимальная (до 15 %)

Зарубежные методики оценки в настоящее время часто применяются при оценке уровня платёжеспособности российских организаций. При их использовании необходимо учитывать следующие ограничивающие факторы:

- эти методики разрабатывались для компаний стран со сложившейся рыночной экономикой, что предполагает наличие различий в учёте, структуре отчётности, несоответствие учётных и рыночных оценок и др.;

- многие методики разработаны в 50-е годы ХХ века, что делает их во многом устарелыми и требует определённого пересмотра и корректировок;

- зарубежные методики, как правило, разрабатывались для крупных корпораций, акции которых котируются на бирже, и не рассматривают проблемы малого и среднего бизнеса.

Среди таких методик можно назвать работы американских учёных Альтмана и Бивера, британского исследователя Таффлера, французских экономистов Когана и Голдера и др.

Модель Бивера

В 1966 году Бивер проанализировал за пятилетний период более 20 коэффициентов по группе организаций, половина которых обанкротилась, и сравнил их с контрольной группой организаций, которые не обанкротились. Его целью было показать, какие коэффициенты могут использоваться для прогнозирования банкротства, и на сколько лет такие прогнозы могут делаться. Результаты его расчётов обобщены в таблице 14.8.

Таблица 14.8

Расчет по модели Бивера

№

Показатель

Способ расчета

Значение вероятности банкротства