(1) , . . (,) | , , (. .) ( ,) | (1 + )-' | , . . (. 1 . 4) | , , . . | , { | | |||
I (= 1 (1 + )' ]'-(. 3 . 4) | |||||||
-100 000 | 1,00 | -100 000 | 1,00 | -100 000 | -100 000 | ||
50 000 | 0,90 | 45 000 | 0,909091 | 45 455 | 40 909 | ||
60 000 | 0,80 | 48 000 | 0,826446 | 49 587 | 39 669 | ||
60 000 | 0,70 | 42 000 | 0,751315 | 45 079 | 31 555 | ||
NV | +40 121 | +12 133 |
. 65, 27 988 . . (40 121 - 12 133), 3,3 .
, .
(NPV, / .) . . :
(163)
Q ;
; ; ; ; .
. . ( , ). NPV .
, . . , .
. . (,
|
|
). . NPV. NPV
(164)
(165)
(V)
(166)
.
22.
, . . 66. .
66
0,25 | 0,5 | 0,25 | ||
, . | Q | |||
, . | ||||
, . | ||||
, . | ||||
, . | ||||
, % | ||||
, % | ||||
, | ||||
, . | 1 | 2 000 | 2 000 | 2 000 |
, . | NCF, | 212,5 | 1 350 | 2 487,5 |
. 66 NPV ,
NPV=NCFtxan.r-IC,
. ;
:
NPV- 212,5 4,564 - 2000= -1030,2 .;
:
NPV= 1350x3,791 -2000 = 3117,9 .;
:
NPV= 2487,5 3,993 - 2000 = 7932,6 .
NPV:
NPV= -1030,2 0,25 + 3117,9 0,5 + 7932,6 0,25 = 3284,55 .
( ) :
a = V(-1030,2-3284,55)2x0,25 + (3117,9-3284,55)2x0,5 + + (7932,6-3284,55)20,25 = 3173,2.
, 80% , NPV 3284,6 3173,2 .
(V):
V= 3173,2 .: 3284,6 . = 0,97.
. NPV (3284,6) (3117,9 .) (3173,2 .). (0,97) 1, , .
, , , .
23.
, 3600 . . 5 .
10%. . . 67.
|
|
67
, . . | 3 600 | 3 600 | |
: | |||
1 000 | |||
1 200 | 1 500 | ||
1 500 | 2 000 | ||
NPV : | |||
0,25 | -567 | ||
0,5 | 2 086 | ||
0,25 | 2 086 | 3 982 | |
NPV | 1 044 | 1 897 | |
, s | 1 774 | ||
, V | 0,65 | 0,94 |
( ) .
, , .
(NPV, IRR, ), , .
, .
(NCFt) ,
(NPV) . .
, .
. , .
NPV , .
, ; . . , , , , .
, . , , (t = ), .
.
, , , NPV (IRR, ). . NPV .
, , .
.
|
|
, .
, , ( , ). , -. , .
, ( , , .) .
. (NPV, IRR, PI) , , , , .
, .