Лекция 10. Финансовый анализ

Финансы предприятия – система денежных отношений, складывающихся в процессе производства или реализации продукции или осуществления других видов деятельности.

Финансовое состояние предприятия выражается в образовании, размещении и использовании финансовых ресурсов: денежных средств, поступающих за реализованную продукцию, кредитов банка и займов, временно привлеченных средств, задолженности поставщикам и другим кредиторам, временно свободныхсредств, специальных фондов.

С переходом на рыночные условия работы остро встал вопрос об устойчивости финансового состояния предприятия и изыскании путей его оздоровления.

Следует различать понятия «финансовый анализ» и «анализ финансового состояния». Финансовый анализ – более широкое понятие, так как он включает наряду с анализом финансового состояния еще и анализ формирования распределения прибыли, себестоимости продукции, реализации и другие вопросы. Анализ финансового состояния – часть финансового анализа, которая характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой деятельности, целесообразностью и эффективностью размещения этих финансовых ресурсов, финансовыми взаимоотношениями с субъектами рынка, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия оплачивать своевременно свои обязательства характеризует хорошее финансовое состояние.

Виды финансового анализа:

По содержанию процесса управления:

· Перспективный ФА – анализ результатов хозяйственнойдеятельности с целью определения их возможной величины в будущем. Особенность перспективного анализа заключается в рассмотрении явлений и процессов хозяйственной деятельности в развитии, с точки зрения проекции составляющих элементов прошлого и настоящего хозяйственной деятельности в элементы будущего. Цель перспективного анализа состоит в нахождении в каждом хозяйственном процессе или явлении наиболее устойчивых перспективных элементов, способных играть решающую роль в будущем.

Перспективный анализ является информационно-аналитической основой принятия решений по стратегическому управлению хозяйственной системой. Он создает практическую возможность управления факторами развития предприятия и получения в перспективе необходимого (желаемого) результата хозяйственной деятельности.

Важнейшими задачами перспективного анализа являются: прогнозирование хозяйственной деятельности; научное обоснование перспективных планов; оценка ожидаемого выполнения планов. При составлении планов перспективный анализ выступает как основная форма предплановых исследований экономики предприятия; в ходе выполнения бизнес-планов – это инструмент предвидения и оценки ожидаемых результатов.

Некоторая ограниченность использования перспективного анализа при разработке планов и прогнозов связана с невозможностью полного учета всех факторов, определяющих тот или иной показатель, а также новых производственных резервов и возможностей, которые непрерывно создаются вследствие технического прогресса, проявления инициативы работников и других факторов.

· ОперативныйФА приближен по времени к моменту совершения хозяйственных операций, основывается на данных первичного учета (оперативно-технического, бухгалтерского и статистического) и непосредственного наблюдения за процессом производства, беседах с работниками. Вследствие этого с его помощью легче обнаруживать причины недостатков в работе и их конкретных виновников, выявлять резервы и своевременно принимать соответствующие меры.

Особенно эффективны результаты оперативного анализа, если он сочетается с внутрихозяйственным расчетом цехов, участков, бригад, подрядной формой организации труда. В этом случае сами руководители материально заинтересованы в быстрейшем выявлении недостатков, просчетов в работе, неиспользованных резервов. С другой стороны, такой анализ способствует укреплению внутреннего коммерческого расчета, так как позволяет постоянно оценивать итоги работы и вовремя устранять неполадки.

· Текущий ФА базируется на бухгалтерской и статистической отчетности и позволяет оценить работу объединений, фирм, предприятий и их подразделений. Главная задача – объективная оценка результатов коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизации их, достижение полного соответствия материального и морального стимулирования по результатам труда и качества работы. Осуществляется во время проведения хозяйственнойдеятельности, результаты которой используются для решения проблем управления. Текущий анализ – наиболее полный анализ, вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа.

· Анализ по итогам деятельности.

По широте и доступности привлекаемого информационного обеспечения:

· Внутренний ФА: осуществляется для нужд управления предприятием. Его результаты используются для планирования контроля и прогноза финансового состояния предприятия.

· Внешний ФА производится всеми субъектами анализа, использующими публикуемую информацию. Содержание определяется интересами собственников финансовых ресурсов и контролирующих организаций.

Классификационный признак	Внешний анализ	Внутренний анализ
Назначение	Общая оценка имущественного и финансового состояния	Поиск резервов увеличения прибыли и эффективности деятельности предприятия
Исполнители и пользователи	Собственники, участники рынка ценных бумаг, налоговые органы, кредиторы, инвесторы	Управленческий персонал предприятия, руководители и специалисты
Базовое и информационное обеспечение	Бухгалтерская отчетность	Регламентированные и нерегламентированные источники информации (бухгалтерская, статистическая отчетность и т.д.)
Характер предоставляемой информации	Общедоступная аналитическая информация	Детализированная информация
Степень унификации методики анализа	Достаточно высокая унификация процедур и алгоритмов	Часто носит индивидуальный характер

Несмотря на некоторые отличия, основными задачами внешнего и внутреннего анализа являются:

· общая оценка финансового положения и факторов его изменения;

· изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;

· определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;

· долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения;

· разработка конкретных мероприятий, направленных на повышение эффективности использования финансовых ресурсов и укрепление финансовой устойчивости;

· своевременно выявлять и устранять недостатки финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Для решения этих задач изучается:

· Наличие, состав и структура средств предприятия, причины и последствия их изменения;

· Наличие, состав и структура источников средств предприятия, причины и последствия их изменения;

· Состояние, структура и изменение долгосрочных активов;

· Наличие, структура текущих активов в сферах производства и обращения;

· Причины и последствия их изменения;

· Ликвидность и качество дебиторской задолженности;

· Платежеспособность и финансовая гибкость предприятия;

· Эффективность использования активов;

· Окупаемость инвестиций.

В процессе проведения финансового анализа используется ряд методов:

Количественные методы;
Традиционные методы:

o Горизонтальный анализ;

o Вертикальный анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

o Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов

o Метод финансовых коэффициентов;

o Сравнительный анализ (и внутрихозяйственный анализ сводных показателей и межхозяйственный анализ);

o Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов.

Основные процедуры анализа:

1. визуальный или предварительный анализ;

2. анализ имущества;

3. оценка финансовой устойчивости;

4. определение типа финансовой ситуации;

5. оценка ликвидности;

6. анализ финансовых коэффициентов;

7. выводы и рекомендации.

Визуальный или предварительный анализ

Предварительный анализ осуществляет следующие аналитические процедуры:

1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

2. Выявление «больных» статей отчетности;

3. Определение типа изменения итога баланса;

4. Оценка баланса;

5. Предварительная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

Ответ на задания по ФА необходимо начинать с того, чем занимается предприятие и какая предварительная оценка была дана.

Характер деятельности предприятия можно определить по отношению реального основного капитала к итогу баланса. Для определения суммы реального основного капитала необходимо из общего итога, показанного в балансе, исключить оценку НМА. Если отношение близко к 50%, то фирма занимается в основном производством и сбытом продукции.