Рф Объем реализации продукции

Рисунок 8.11. График зависимости формируемой суммы чис­того операционного дохода и валовой операци­онной прибыли от уровня цены на продукцию.

При третьем значении уровня цены на продукцию (Цз) предпри­ятие достигает наивысших размеров формируемой суммы чистого операционного дохода и валовой операционной прибыли.

Из графика видно также, что уровень устанавливаемых цен на продукцию существенно влияет как на объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности (ТБ), так и на возрастание предела безопасности (запаса прочности). Наименьший объем реализации продукции для достижения точки безубыточности необходим при Цз; при этом же уровне цены обеспечивается и наи­высший предел безопасности. При Цг объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности, возрастает, а предел безопасности сокращается. При Щ точка безубыточности во­обще не достигается, а предел безопасности отсутствует.

Таким образом, механизм управления различными видами опе­рационной прибыли предприятия с использованием системы „Взаи­мосвязь издержек, объема реализации и прибыли" основан на ее зависимости („чувствительности") от следующих основных факторов:

а) объема реализации продукции в стоимостном или натураль­ном выражении;

б) суммы и уровня чистого операционного дохода;

г) суммы постоянных операционных издержек;

д) соотношения постоянных и переменных операционных из­держек;

е) суммы налоговых платежей, осуществляемых за счет прибыли.

Эти показатели могут рассматриваться как основные факторы формирования суммы различных видов операционной прибыли, воз­действуя на которые можно получить необходимые результаты.

ОПЕРАЦИОННЫЙ ЛЕВЕРИДЖ

Разделение всей совокупности операционных затрат предпри­ятия на постоянные и переменные их виды позволяет использовать также механизм управления операционной прибылью, известный как „операционный леВеридж". Действие этого механизма основано на том, что наличие в составе операционных затрат любой суммы по­стоянных их видов приводит к тому, что при изменении объема реа­лизации продукции, сумма операционной прибыли всегда изменяет­ся еще более высокими темпами. Иными словами, постоянные операционные затраты (издержки) самим фактом своего существо­вания вызывают непропорционально более высокое изменение суммы операционной прибыли предприятия при любом изменении объема реализации продукции вне зависимости от размера предприятия, от­раслевых особенностей его операционной деятельности и других фак­торов (причины такого изменения подробно рассмотрены при опре­делении влияния объема реализации продукции на сумму и уровень совокупных операционных затрат).

Однако степень такой чувствительности операционной прибыли к изменению объема реализации продукции неоднозначна на пред­приятиях, имеющих различное соотношение постоянных и перемен­ных операционных затрат. Чем выше удельный вес постоянных из­держек в общей сумме операционных затрат предприятия, тем в большей степени изменяется сумма операционной прибыли по отно­шению, к темпам изменения объема реализации продукции.

Соотношение постоянных и переменных операционных затрат предприятия, позволяющее „включать" механизм операционного ле­вериджа с различной интенсивностью воздействия на операционную прибыль предприятия, характеризуется „коэффициентом операци­онного леВериджа", который рассчитывается по следующей формуле:

к- _ "пост

^ол Й~~' ^К|о

где К_ол — коэффициент операционного левериджа; И пост— сумма постоянных операционных издержек;

И_о — общая сумма операционных издержек.

Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста объема реализации продукции. Иными словами, при одинаковых тем пах прироста объема реализации продукции предприятие, имеющее больший коэффициент операционного левериджа, при прочих рав­ных условиях всегда будет в большей степени приращивать сумму своей операционной прибыли в сравнении с предприятием с мень­шим значением этого коэффициента.

Конкретное соотношение прироста суммы операционной при­были и суммы объема реализации, достигаемое при определенном коэффициенте операционного левериджа, характеризуется показа­телем ..эффект операционного леВериджа". Принципиальная фор­мула расчета этого показателя имеет вид:

_ ДВОП

^ол~ лор ■

где Э_ол — эффект операционного левериджа, достигаемый при кон­кретном значении его коэффициента на предприятии; ДВОП — темп прироста валовой операционной прибыли, в %; ДОР — темп прироста объема реализации продукции, в %.

Задавая тот или иной темп прироста объема реализации про­дукции, мы всегда можем, используя указанную формулу, определить, в каких размерах возрастет сумма операционной прибыли при сло­жившемся на предприятии коэффициенте операционного левериджа. Различия в достигаемом эффекте на разных предприятиях будут опре­деляться при этом различиями в соотношении их постоянных и пере­менных операционных затрат, отражаемыми коэффициентом опера­ционного левериджа.

Приведенная выше принципиальная формула расчета эффекта операционного левериджа имеет ряд модификаций.

Так, в целях управления маржинальной прибылью предприятия эффект операционного левериджа может быть выражен следующими формулами:

ДМП „ ДМП

ДОР'

Э„п =

ДВОП

где Э_ол— эффект операционного левериджа;

ДМП — темп прироста маржинальной операционной прибыли, в %; ДВОП — темп прироста валовой операционной прибыли, в %; ДОР — темп прироста объема реализации продукции, в %.

В целях исключения влияния налоговых платежей, включаемых в цену продукции и уплачиваемых за счет валового дохода, расчет эффекта операционного левериджа может быть произведен по сле­дующей формуле:

 

ДВОП — темп прироста валовой операционной прибыли, в %;

АЧОД — темп прироста чистого операционного дохода.

В целях раздельного изучения влияния на операционную при­быль прироста объема реализации продукции в натуральном выра­жении и изменения уровня цен на нее для определения эффекта опе­рационного левериджа используется следующая формула:

Э ДВОП

^ол дОР_нхдц_е'

где Э_ол — эффект операционного левериджа; ДВОП — темп прироста валовой операционной прибыли, в %; ДОРн — темп прироста объема реализации продукции в натураль­ном выражении (количество единиц продукции), в %; ДЦ_е— темп изменения уррвня средней цены за единицу про­дукции, в %.

Эта формула позволяет комплексно учесть влияние на измене­ние суммы операционной прибыли как коэффициента операционного левериджа, так и изменения ценовой политики.

Имеются и другие более сложные модификации формулы рас­чета эффекта операционного левериджа. Однако несмотря на разли­чия алгоритмов определения эффекта операционного левериджа, со­держание механизма управления операционной прибылью путем воздействия на соотношение постоянных и переменных издержек пред­приятия остается неизменным.

Для наглядности рассмотрим эффект операционного левериджа на следующем примере:

Пример. Два предприятия „А" и „Б" имеют одинако­вую исходную базу объема реализации продукции и наращи­вают этот объем на протяжении последующих периодов одинаковыми темпами. При этом на предприятии „Б" сум­ма постоянных операционных затрат вдвое превышает ана­логичный показатель на предприятии „А" (соответствен­но 60 и 30 усл. ден. ед.). В то же время на предприятии „А" в более высоком размере сложился уровень переменных опе­рационных затрат в расчете на единицу производимой продукции, чем на предприятии „Б" (соответственно 20% и 10%). Исходя из этих различных соотношений постоян­ных и переменных операционных затрат на предприятиях определим темпы прироста суммы валовой операционной прибыли при одинаковых темпах прироста объема реализации продукции (уровень налоговых платежей за счет валового операционного дохода примем в размере 20% от общей его суммы). Результаты расчета эффекта операционного ле­вериджа представлены в табл. 8.1.

 

 

 

усл.									0,75
								0,86
	Предприятие „А"		■ч-	300	СЭ со	сэ см	СЗ из	Сэ ел	0,33
	период		200	сэ СО	сэ см	Сэ М-		0,43
	|		100	сэ со	СЗ см	сз см	сэ «3	0,60
	Показатели	-	| 7. Объем реализуемой продукции	| 2. Сумма постоянных операционных затрат	3. Уровень переменных операционных затрат к объему реализации продукции, в %	4. Сумма переменных операционных затрат (гр.1*гр.3\	I I ЮО)	5. Общая сумма операционных затрат (гр. 2 + гр. 4)	6. Коэффициент операционного левериджа

Как видно из результатов расчета, оба предприятия за счет наличия постоянных операционных затрат полу­чают эффект операционного левериджа. Однако уровень этого эффекта значительно различается в силу различий коэффициента операционного левериджа.

Так, предприятие „А", прирастив объем реализации продукции по отношению к первому периоду на 100% во втором и на 200% в третьем периодах, получило соответ­ственно прирост валовой операционной прибыли в размере 200% и 400%. В то же время предприятие „Б" при тех же темпах прироста объема реализации продукции за счет бо­лее высокого коэффициента операционного левериджа по­лучило прирост валовой операционной прибыли в размере соответственно 600% и 1400%. И по отношению ко вто­рому периоду механизм проявления эффекта операционно­го левериджа остался неизменным — прирастив объем ре­ализации продукции на 50%, предприятие „А" получило прирост суммы валовой операционной прибыли в размере 67%, а предприятие „В" (за счет более высокого коэффици­ента операционного левериджа) — в размере 88%.

Результаты сравнения показывают, что за счет бо­лее высокого исходного коэффициента операционного леве­риджа степень чувствительности операционной прибыли к приросту объема реализации продукции на предприятии „Б" значительно выше, чем на предприятии „А"- Выше был рассмотрен общий принцип действия механизма опе­рационного левериджа. Вместе с тем, в конкретных ситуациях опера­ционной деятельности предприятия проявление механизма операци­онного левериджа имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования для управления прибылью. Сформулируем основные из этих особенностей.

1. Положительное воздействие операционного левериджа начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодо­лело точку безубыточности своей операционной деятельности. Для того, чтобы положительный эффект операционного левериджа начал проявляться, предприятие вначале должно получить достаточный раз­мер маржинальной прибыли, чтобы покрыть свои постоянные опера­ционные расходы (т.е. обеспечить равенство: МП = И_ПОст)- Это связа­но с тем, что предприятие обязано возмещать свои постоянные операционные затраты независимо от конкретного объема реализа­ции продукции, поэтому чем выше сумма постоянных издержек и ко­эффициент операционного левериджа, тем позже при прочих равных условиях оно достигнет точки безубыточности своей деятельности. В связи с этим, пока предприятие не обеспечило безубыточность своей операционной деятельности, высокий коэффициент операционного левериджа будет являться дополнительным „грузом" на пути к дости­жению точки безубыточности. Это можно проследить по данным, пред­ставленным на рис. 8.12.

Сумма чистого дохода, издержек и прибыли

пер

"пост

Объем реализации продукции

Ртб

Предприятие „А"

Сумма чистого дохода, \ издержек и прибыли

ЧДо

пер

Объем реализации Ртб продукции

Предприятие „Б"

Рисунок 8.12. Сравнение объема реализации продукции, обеспечивающего достижение точки безубыточ­ности, на предприятиях с различным удель­ным весом постоянных операционных затрат.

Как видно из представленного графика, при высоком удельном весе постоянных затрат (коэффициенте операционного левериджа) точка безубыточности лежит гораздо правее при наращении объема реализации продукции.

2. После преодоления точки безубыточности, чем выше ко­эффициент операционного левериджа, тем большей силой воз­действия на прирост прибыли будет обладать предприятие, наращивая объем реализации продукции. Этот тезис уже был подтвер­жден ранее приведенным примером, поэтому проиллюстрируем его только графически (рис. 8.13).

^ Сумма чистого дохода, издержек и прибыли У' I Прирост прибыли

т. уг г после точки безу-

быточности

Предприятие„А"

Сумма чистого дохода, издержек и прибыли

 

Объем реализации продукции

ЧДо

Прирост прибыли после точки безу­быточности

пер

пост

Объем реализации продукции

Рисунок 8.13.

Сравнение темпов наращения прибыли после достижения точки безубыточности при одина­ковом приросте объема реализации продукции на предприятиях с различным удельным ве­сом постоянных операционных затрат.

Из приведенного графика видно, что при одинаковых темпах прироста объема реализации продукции на предприятии с более высо­ким коэффициентом операционного левериджа (предприятие „Б") сум­ма операционной прибыли возрастает более высокими темпами после преодоления точки безубыточности, чем на предприятии с меньшим значением коэффициента операционного левериджа (предприятие „А").

3. Наибольшее положительное воздействие операционного левериджа достигается в поле, максимально приближенном к точке безубыточности (после ее преодоления). По мере дальнейшего на­ращения объема реализации продукции и удаления от точки безубы­точности (т.е. при наращении предела безопасности или запаса проч­ности) эффект операционного левериджа начинает снижаться. Иными словами, каждый последующий процент прироста объема реализа­ции продукции будет приводить к все меньшему темпу прироста суммы операционной прибыли (но при этом темпы прироста суммы прибы­ли всегда будут оставаться большими, чем темпы прироста объема реализации продукции). Это можно проследить по графику, представ­ленному на рис. 8.14.

Пост