, - . , , .
, . ( ). , , , , , .
:
¾ ,
¾ ,
¾ - - ( ),
¾ ( , . ),
¾ ( ).
27. . .
1) ( ) ( ), , ( ) .
1. .
2. , -.
: ) . ) ,
- . . . , .
, , . , , .
2) ( ) , - , , .
(, , , . .) . .
|
|
|
1.
2. , , , .
3. .
, ( ) ( ). ; "" ( ). : .
: , , ( ), ( ).
28. . . .
, , , (, ) . . .
1) ,
2) .
.
: ( ) ( ).
(strategy) , , , . (), () ( ).
Call ( , , ), put ( ). () () put call . put call ( call ). Call (put) call (put) () . call put. put put, . call call .
29. : , , .
, , , . . , , , , .
:
¾ (, )
¾
|
|
|
¾
¾
¾
¾ .
:
¾
¾
¾
¾ , , 3
¾
¾
¾ /
:
¾ ( )
¾ ()
¾
¾ ()
¾ ()
¾ .
30. : , , , 2000.
, .
. ( , , , , , ) ( , ). .
́ . -, . (, , , . .). 2000, . , , , . 4 :
E (Departure):
o EXW ( ): .
F (Main Carriage Unpaid):
o FCA ( ): .
o FAS ( ): .
o FOB ( ): .
C (Main Carriage Paid):
o CFR ( ): ( ).
o CIF: ( ).
o CPT:
o CIP:
D (Arrival):
o DAF ( )
o DES ( )
o DEQ ( )
o DDU ( ) ,
o DDP ,
31.
, , .
.
( ). : ( - ) ( ).
|
|
|
: , ( ), , ( . , ), ( , ).
: ( ), ( ), ( ), , (, - 10%, 5 ), ( -, 8%, , , ).
: , , .
: , .
32. : , ,
, , .
:
¾ (; , ; , ; ; ; ; ),
¾ ( , ),
¾ ( ),
¾ ( , ).
:
( , , , , ),
( ),
( , ),
( , , , ).
: ( ); ; ; ; ; .
33. . .
34. : , , .
, - .
: , , .
: , , , , , , .
, ; .
|
|
|
, , , , ( ).
:
¾ , ;
¾ ( ),
¾ , .
.
% ALM : 1) , 2) , 3) / .
, , .
:
- 1 , 1 ..;
( , , );
, .
, , , . ) ; ) ( ).
, , . , , . .
35. . GAP-.
, .
1. , , .. (RSA)[1], (RSL)[2]. , , :
¾ .. RSA>RSL; .
2. , ( ), RSA RSL:
:
1. , % .
2. (G) .
3. .
- , .
-.
1. , . =RSA/RSL. 1, .
2. ( ) : 
: 
;
;
GAP , .
3. . . - 0, .
|
|
|
- NII , .
36. . .
ALM ( ) ( ) .
, 2004 , .
. , .
-, ( , ..), SPV (), , , , , , .
SPV , , : , . , SPV -.
, -, ().
, SPV , , , . .
:
¾ () ;
¾ ;
¾ .
ALM . , .. , , .
37. : , , .
, . ( ), . ().
:
: P ;
r ( ).
: .
. (CF) , :
: t .
, . . , , , . , , , . , 30- 12-13 . , .
(∆V) :
.
( ) P r. (.. : 
. =2, ( ), D=1.
38.
, Floor. . , . : (), (Floor) Caption, Floortion, Floption. (Cap ) , (). , . (35 ). () (all)- . , () , . . , (). . . .
(Floor ) .
(Floor) (ut)- .
. (Floor) , . Floor.
; Floor . () () , , .
, . - (Swaption), (), , . - ( ) . , , , , . , ( -). .
, , , .
[1] RSA rate sensitive assets.
[2] RSL rate sensitive liabilities.
