Связаны с вложениями капитала

Финансовые риски

1. связаны с покупательной способностью денег:

- инфляционный (при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут)

- дефляционный(при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов)

- валютные (связан с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций)

- ликвидности (связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

связаны с вложениями капитала

- риски прямых фин.потерь:

А)биржевой (от сделок)

Б) селективный (риск неправил.выбора актива для инвестиц.портфеля)

В) банкротства (полная потеря капитала)

- риск упущенной выгоды (риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, инвестирование и т. п.).

- снижение доходности (может возникнуть в результате уменьшения процента и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам):

А)процентный (изменение рын.% ставки)

Б) кредитный (связ. с нарушением условий кредита: возвратность, сложность, платность)

 

 

14. Понятие и принципы анализа риска. Этапы анализа риска.

Анализа риска – процесс исследования внешней и внутренней среды предпринимательской деятельности, осуществляемый с целью выявления рисков, оценки их параметров, а также прогнозирования состояния предприятия, действующего в условиях риска, через определенный момент времени посредством оценки ключевых показателей деятельности как случайных величин.

 

При анализе риска любого из участников проекта используются критерии, предложенные известным американским экспертом Б. Берлимером:

- потери от риска независимы друг от друга;

- потери по одному направлению из "портфеля рисков" не обязательно увеличивают вероятность потери по другому (за исключением форс-мажорных обстоятельств);

- максимальный возможный ущерб не должен превышать финансовых возможностей участника.

 

 

15. Понятие кривой риска. Зоны риска и их характеристики.

Главная цель риск-менеджмента — добиться, чтобы в самом худшем случае речь могла идти об отсутствии прибыли, но никак не о банкротстве организации. Для оценки степени приемлемости коммерческого риска следует выделить зоны риска в зависимости от ожидаемой величины потерь.

 

 

Область, в которой потери не ожидаются, т. е. где экономический результат хозяйственной деятельности положительный, называется безрисковой зоной.

Зона допустимого риска — область, в пределах которой величина вероятных потерь не превышает ожидаемой прибыли и коммерческая деятельность имеет экономическую целесообразность.

Зона критического риска — область возможных потерь, превышающих величину ожидаемой прибыли вплоть до величины полной расчетной выручки (суммы затрат и прибыли). Здесь предприниматель рискует не только не получить никакого дохода, но и понести прямые убытки в размере всех произведенных затрат.

Зона катастрофического риска — область вероятных потерь, которые превосходят критический уровень и могут достигать величины, равной собственному капиталу организации. Катастрофический риск способен привести организацию или предпринимателя к краху и банкротству. Кроме того, к категории катастрофического риска (независимо от величины имущественного ущерба) следует отнести риск, связанный с угрозой жизни или здоровью людей и возникновением экономических катастроф.

Главное в оценке коммерческого риска — возможность построения кривой риска и определения зон и показателей допустимого, критического и катастрофического рисков.

Кривая риска

 

16. Качественный анализ риска: сущность и методы.

Качественный анализ — его задача определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает, т. е. установить потенциальные области риска, после чего идентифицировать все возможные риски.

Качественный анализ подразумевает выявление рисков, присущих проекту, их описание и группировку. Обычно выявляются специфические риски, непосредственно связанные с реализацией проекта (проектные), а также форс-мажорные, управленческие, юридические. Для удобства дальнейшего отслеживания проектные риски стоит учитывать по стадиям: начальной (прединвестиционной), инвестиционной (строительной) и эксплуатационной. Итогом этапа качественного анализа рисков должна стать карта рисков проекта. Описание рисков на этапе качественного анализа не предоставляет информации о возможных потерях или их вероятности, оно служит основой для количественного анализа рисков.

Методы качественного анализа рисков:

# метод экспертных оценок (комплекс процедур, направленных на выявление, ранжирование и качественную оценку вероятных рисков по проекту на основании экспертных мнений людей, обладающих значительным опытом в проектной деятельности);

# SWOT-анализ (позволяет наглядно противопоставить сильные и слабые стороны проекта, его возможности и угрозы на основании качественной оценки риска);

# спираль («роза») рисков (иллюстрированное ранжирование рисков на основании качественных оценок рискованных факторов);

# метод аналогий или консервативные прогнозы (исследование накопленного опыта по проектам аналогам с целью расчета вероятностей возникновения потерь).

 

17. Количественный анализ риска. Экспертный метод оценки риска. Статистический метод оценки риска.

Задача количественного анализа – численное измерение степени влияния рискованных факторов проекта на поведение критериев эффективности всего инвестиционного проекта. Количественная оценка риска – это численное определение влияния отдельных рисков проекта.

Все количественные методы, применяемые в теории рисков, целесообразно классифицировать по целям оценки на прямые и обратные методы исследования.

Оценка риска, связанная с определением его уровня, в прямых задачах происходит на основании априори известной информации.

В обратных задачах определяются ограничения на один или несколько варьируемых исходных параметров с целью удовлетворения заданных ограничений на уровень приемлемого риска.

Количественная оценка риска – это этап анализа риска, имеющий целью определить его количественные характеристики: вероятность наступления неблагоприятных событий и возможный размер ущерба

Стадии:

~ создание прогнозной модели;

~ определение переменных риска;

~ определение вероятностного распределения отобранных переменных и определение диапазона возможных значений для каждой из них;

~ установление наличия или отсутствия корреляционных связей среди рисковых переменных;

~ прогоны моделей (определение характеристик результативных величин как случайных величин);

~ анализ результатов (построение уровней риска).

Переменные риска – переменные, являющиеся критическими для жизнеспособности проекта, т. е. даже малые отклонения от ее предполагаемого значения негативно отражаются на проекте. Для отбора переменных используется анализ чувствительности и неопределенности. Таким образом, задается диапазон возможных значений для каждой рисковой переменной.

На практике для оперативной обобщённой оценки вероятностного распределения величин риска часто используют так называемые числовые и другие характеристики распределения случайных результатов: математическое ожидание, дисперсия, среднее квадратическое (стандартное) отклонение, коэффициент вариации, мода, медиана и др.

Статистический метод заключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном предприятии, с целью определения вероятности события, установления величины риска. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Величина, или степень, риска измеряется двумя показателями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение связано с неопределенностью ситуации. Оно выражается в виде средневзвешенной величины всех возможных результатов Е (х), где вероятность каждого результата А используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения х. Средняя величина (математическое ожидание) представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять решение в пользу какого-либо варианта вложения капитала.

Для окончательного решения необходимо измерить колеблемость (размах или изменчивость) показателей, т. е. определить колеблемость возможного результата. Она представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины. Для ее определения обычно вычисляют дисперсию или среднеквадратическое отклонение.

Дисперсия представляет собой средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних ожидаемых.

 

Коэффициент вариации V=σ /M — это отношение среднеквадратического отклонения к средней арифметической. Он показывает степень отклонения полученных значений. Значения: до 10% — слабая колеблемость; 11—25% — умеренная колеблемость; свыше 25% — высокая колеблемость.

 

Метод экспертных оценок. Данный метод отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска. При этом методе предполагаются сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами), касающихся вероятности возникновения различных уровней потерь. Экспертная оценка — это выявленное по специальной методике мнение экспертов по определенному вопросу.

Разновидностью экспертного метода является метод Дельфи. Он характеризуется анонимностью и управляемой обратной связью. Анонимность членов комиссии обеспечивается путем их физического разделения, что не дает им возможности обсуждать ответы на поставленные вопросы. Цель такого разделения — избежать «ловушек» группового принятия решения, доминирования мнения лидера .

 

 

18. Метод анализа риска Value-at-Risk

Сутью ValueatRisk (рисковая стоимость) является четкий и однозначный ответ на вопрос, возникающий при проведении финансовых операций: какой максимальный убыток рискует понести инвестор за определенный период времени с заданной вероятностью? Отсюда следует, что величина VaR определяется как наибольший ожидаемый убыток, который с заданной вероятностью может получить инвестор в течение n дней. Ключевыми параметрами VaR является период времени, на который производится расчет риска, и заданная вероятность того, что потери не превысят определенной величины. Например, стандартом для брокерско-дилерских отчетов по операциям с внебиржевыми производными инструментами, передаваемым в Комиссию по биржам и ценным бумагам США, являются 2-недельный период и 99%-вероятность. TheBankofInternationalSettlements для оценки достаточности банковского капитала установил вероятность на уровне 99% и период, равный 10 дням. JP Morgan опубликовывает свои дневные значения VaR при 95% доверительном уровне.

VaR является универсальной методикой расчета различных видов риска: ценового, валютного, кредитного, риска ликвидности.

VaR-это величина убытков, которая с вероятностью уровня доверительного интервала (к примеру 99%), не будет превышена. Соответственно в 1% событий убыток может составить величину превышающую VaR. Метод VaR по сути является развитием классического метода измерения риска, основанном на вычислении среднеквадратического отклонения с последующим применением нормального закона распределения. Достоинства оценки валютных рисков с помощью метода VaR обладает преимуществами, потому что он позволяет:

*рассчитать риски для всех возможных рынков

*рассчитать риск потерь в соответствии с вероятностью их появления.

Говоря общими словами, VaR можно определить как статистическую оценку максимальных потерь портфеля инвестора при заданном распределении факторов рынка за определенный промежуток времени почти во всех случаях (за исключением малого процента ситуаций).

При вычислении VaR нужно определить базовые элементы, которые оказывают влияние на его величину: вероятностное распределение рыночных факторов, доверительный интервал, т.е. вероятность, с которой потери не должны превышать VaR, период удержания позиций.

 

19. Кластерный метод анализа рисков

Под кластерным анализом понимается задача разбиения исходных данных на поддающиеся интерпретации группы, таким образом, чтобы элементы, входящие в одну группу были максимально "схожи" (по какому-то заранее определенному критерию), а элементы из разных групп были максимально "отличными" друг от друга. При этом число групп может быть заранее неизвестно, также может не быть никакой информации о внутренней структуре этих групп.

Методы кластерного анализа позволяют разбить изучаемую совокупность объектов на группы однородных в некотором смысле объектов, называемых кластерами или классами. Иерархические и параллельные кластер-процедуры практически реализуемы лишь в задачах классификации не более нескольких десятков наблюдений. К решению задач с большим числом наблюдений применяют последовательные кластер-процедуры - это итерационные алгоритмы, на каждом шаге которых используется одно наблюдение (или небольшая часть исходных наблюдений) и результаты разбиения на предыдущем шаге.

Алгоритм заключается в следующем: выбирается заданное число k- точек и на первом шаге эти точки рассматриваются как "центры" кластеров. Каждому кластеру соответствует один центр. Объекты распределяются по кластерам по такому принципу: каждый объект относится к кластеру с ближайшим к этому объекту центром. Таким образом, все объекты распределились по k кластерам. Затем заново вычисляются центры этих кластеров, которыми после этого момента считаются покоординатные средние кластеров. После этого опять перераспределяются объекты. Вычисление центров и перераспределение объектов происходит до тех пор, пока не стабилизируются центры.

При проведении кластерного анализа обычно определяют расстояние на множестве объектов; алгоритмы кластерного анализа формулируют в терминах этих расстояний. Мер близости и расстояний между объектами существует великое множество. Их выбирают в зависимости от цели исследования.

 

20. Анализ рисков с использованием нейронных сетей

Одним из перспективных подходов к управлению рисками является применение аппарата нейронных сетей для классификации и прогнозирования рисков.

Применение нейросетевой технологии уместно в случаях, когда формализация процесса решения трудна или вообще невозможна. Они являются очень мощным инструментом моделирования, поскольку не линейны по своей природе. Линейное моделирование долгое время являлось основным в большинстве областей, поскольку для него существует большое число методов оптимизации. Однако в задачах анализа рисков методы линейного моделирования в подавляющем большинстве случаев неприменимы. Кроме того, для нейронных сетей не существует проблемы «проклятия размерности», не позволяющей моделировать линейные зависимости от большого числа переменных.

По сравнению с традиционными технологиями нейронные сети обладают следующими достоинствами:

- Универсальность.

- Простота.

- Не существует проблемы «проклятия размерности». Они способны моделировать зависимости в случае большого числа переменных.

· Ускоряют процесс нахождения зависимости за счет одновременной обработки данных всеми нейронами.

Несмотря на то, что нейронные сети способны решить практически любые задачи, во многих случаях их применение не является целесообразным. Для решения многих проблем более эффективным оказывается применение других математических моделей. В то же время нейронные сети особенно хорошо зарекомендовали себя при решении задач классификации, прогнозирования, кодирования и декодирования информации

Для управления рисками автором предлагается использование нейронных сетей в следующих областях:

- Оценка производственных рисков. Прогнозирование необходимого запаса сырья. Оптимальное планирование производства.

- Оценка инвестиционных рисков. Анализ организационно-экономической устойчивости предприятий и прогнозирование банкротств.

- Оценка валютных рисков. Прогнозирование котировок на валютном рынке.

- Оценка кредитных рисков. Прогноз эффективности кредитования.

- Оценка торговых рисков. Исследование фактора спроса. Прогнозирование и анализ цен. Прогнозирование продаж.

 

21. Количественный анализ риска. Метод анализа чувствительности. Метод аналогий

Задача количественного анализа – численное измерение степени влияния рискованных факторов проекта на поведение критериев эффективности всего инвестиционного проекта. Количественная оценка риска – это численное определение влияния отдельных рисков проекта.

Аналитический метод построения кривой риска наиболее сложен, поскольку лежащие в основе его элементы теории игр доступны только очень узким специалистам. Чаще используется подвид аналитического метода — анализ чувствительности модели. Он состоит из следующих шагов:

¾ выбор ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (внутренняя норма доходности, чистый приведенный доход и т. п.);

¾ выбор факторов (уровень инфляции, состояние экономики и др.);

¾ расчет значений ключевого показателя на разных этапах осуществления проекта (закупка сырья, производство, реализация, транспортировка, капитальное строительство и т. п.).

Анализ чувствительности основан на последовательно-единичном изменении проверяемых на рискованность переменных. Наиболее часто используемым критерием принятия решения относительно проекта является NPV.

Результаты проведенного анализа часто принято представлять в виде паукообразной диаграммы (spider diagram).

Недостатки:

¾ предпосылка: каждый исходный параметр изменяется, независимо от других. Исправить это помогает анализ сценариев, когда изменяется сразу группа взаимозависящих показателей;

¾ он не является всеобъемлющим и не уточняет вероятность осуществления альтернативных проектов.

¾ анализ происходит на основании анализа от изменения одного фактора, что является существенным ограничением данного метода. (метод сценариев и множество статистических испытаний).

Метод аналогий – используются данные о последствиях воз­действия неблагоприятных факторов риска на другие проекты. При использовании аналогов применяются базы данных о риске аналогичных проектов, исследова­тельских работ проектно-изыскательских учреждений, углубленных опросов менеджеров проектов. Полученные т.о. данные обрабатываются для выявления зависимостей в законченных проектах с целью учета потенциального риска при реализации но­вых проектов. При использовании метода аналогий следует соблю­дать опр. осторожность. Даже в самых правильных и известных случаях неудачного завер­шения проектов очень трудно создать предпосылки для будущего анализа, т.е. подготовить исчерпывающий и реалистический набор возможных сценариев срывов проектов. Дело в том, что для большинства отрицатель­ных последствий характерны определенные особенности.

 

22. Количественный анализ риска. Имитационный метод анализа. Построение полей риска.

Имитационное моделирование (метод Монте-Карло) – это целенаправленные серии многовариантных исследований, выполняемых на компьютере с применением математических моделей.

Это направление соответствует основной идее системного анализа – сочетанию возможностей человека как носителя ценностей, генератора идей для принятия решений с формальными методами, обеспечивающими возможности применения ЭВМ.

Достоинство: возможность анализировать и оценивать различные «сценарии» реализации проекта и учитывать разные факторы рисков в рамках одного подхода. Разные типы проектов имеют разную уязвимость со стороны рисков, что выясняется при моделировании.

Недостаток: в нем для оценок и выводов используются вероятностные характеристики, что не очень удобно для непосредственного практического применения и не удовлетворяет менеджеров проекта.

Алгоритм:

¾ формируем модель обоснования проекта;

¾ рассматриваем модель как систему, на вход которой подаются исходные данные проекта, а на выходе «снимаем» только один параметр.(чаще всего NPV, которое генерирует проект с такими исходными данными);

¾ выбираем переменный параметр и при необходимости фиксируем остальные (бомбардируем модель случайными числами с законом распределения, характерным для поведения исходного переменного параметра при остальных зафиксированных значениях);

¾ обрабатываем полученные значения результирующего параметра, для того, чтобы определить характеристики поведения результирующей величины. Определяем асимметрию и эксцесс результирующего параметра.

¾ сопоставляем соответствующие законы поведения исходных параметров с законом поведения результирующей величины;

¾ выводы и составляем план управления факторами риска.

Построение полей риска.

Некоторые риски имеют территориальное распределение. Это относится ко всем природным рискам. Существуют специальные карты, на которых нанесена вероятность возникновения землетрясений, наводнений и др. стихийных бедствий в различных районах земного шара.

Промышленные риски также могут быть распределены неоднородно по различным территориям. Причем, м.б. районирована как вероятность возникновения различных аварий, так и возможный ущерб. Наиболее высокий риск имеют регионы, где высока концентрация предприятий нефгегазоперераб., химической пром-ти и др.

Анализ развития неблагоприятной ситуации на предприятии включает в себя определение степени воздействия разрушительных факторов на объекты, находящиеся на различном расстоянии от источника опасного воздействия. Это построение полей (или зон) риска. Таким образом, поле риска — это область на карте или схеме территории, характеризуемая определенной степенью воздействия конкретного разрушительного фактора на объекты и соответственно определенной степенью ущерба от него.

Стадии построение полей риска:

¾ определяются источники опасных воздействий.

¾ разрабатывается физическая модель, в соответствии с которой происходит распространение разрушающего или опасного фактора.

¾ вычисляются форма и размеры зон, в которых параметры опасных факторов — температура, плотность лучистой энергии, давление или концентрация — будут иметь значения в определенном диапазоне. Каждому выделенному диапазону соответствует своя степень поражения.

¾ рассчитанные зоны воздействия накладываются на карту местности, на которой отображены объекты относительно источника воздействия. Границы зон воздействия имеют вид замкнутых концентрических кривых, вложенных одна в другую. В центре кривых располагаются источники опасных воздействий.

Знание параметров и времени воздействия внутри каждого из полей риска позволяет в дальнейшем с учетом характеристик объектов оценить «натуральный» ущерб от аварии в неденежных единицах. Далее натуральный ущерб переводится в денежное выражение.

 

23. Количественный анализ риска. Сценарный метод. Построение дерева решений.

Сценарный метод включает в себя следующие этапы:

1. описание всего множества возможных условий реализации проекта в форме соответствующих сценариев или моделей, учитывающих систему ограничений на значения основных технических, экономических и т.п. параметров проекта;

2. преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий реализации и соответствующих показателях эффективности или об интервалах их изменения;

3. определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации.

В результате проведения анализа сценариев определяется воздействие на показатели экономической эффективности инвестиционного проекта одновременного изменения всех основных переменных проекта, характеризующих его денежные потоки.

Преимущество: отклонения параметров рассчитываются с учетом их взаимозависимостей (корреляции). В итоге целесообразно построить как минимум три сценария: пессимистический, оптимистический и наиболее вероятный (реалистический или средний).

Недостатки:

¾ необходимость построения модели инвестиционного проекта и выявления связи между переменными;

¾ необходимость значительного качественного исследования модели проекта;

¾ достаточная неопределенность, размытость границ сценариев;

¾ эффект ограниченного числа возможных комбинаций переменных, заключенных в том, что количество сценариев, подлежащих детальной проработке, ограничено, так же как и число переменных, подлежащих варьированию, в противном случае возможно получение чрезмерно большого объема информации, прогностическая сила и практическая ценность которой сильно снижается.

Дерево решений — это совокупность узлов, каждый из которых имеет единственный вход и несколько (иногда больше двух) выходов, обозначенных на схеме разветвляющимися стрелками.

Стрелки — ветки дерева решений. В площади каждого узла находятся исходные данные и результаты промежуточных и окончательных вычислений. В площади узла также находится геометрическая фигура: красный круг, зеленый квадрат либо розовый эллипс.

Розовый означает завершение дальнейшего развития событий — ситуацию, когда умозаключения относительно дальнейшего развития событий не создавались.

Красный круг в узле означает, что развитие дальнейших событий возможно по сценариям, указанным исходящими из данного узла стрелками, но выбор сценария развития зависит не от нас, а от совокупности случайных факторов внешней и внутренней среды, в дальнейшем именуемых нами состояниями природы.

Зеленый квадрат в поле узла означает, что развитие событий зависит не от состояния природы, а от принятия решения менеджерами компании. При расчете оптимального варианта развития событий, а также в процессе принятия решений на этапе каждого узла рассчитывают промежуточное значение МО и промежуточную NPV.

Этапы анализа:

¾ построить конфигурацию дерева решений, постаравшись предусмотреть все варианты развития состояний природы и все варианты выбора решения самим объектом;

¾ выяснить вероятность развития различных состояний;

¾ для каждого узла составить бюджет положительных и отрицательных денежных потоков и вычислить ЧДП;

¾ произвести расчеты МО;

¾ принять решение относительно выбора проектов и наиболее оптимального развития событий, а также принятия будущих решений;

¾ построить план управления будущим развитием событий в той части, в которой мы сами принимаем решения, и довести его до будущих исполнителей — реализаторов проекта;

¾ в случае развития событий по неблагоприятному сценарию следующий узел должен представлять заложенное нами решение, призванное исправить ситуацию.

Минусы: Трудоемкий. Учитываются только те действия, которые намерен совершить предприниматель, и только те исходы, которые с его точки зрения могут иметь место. При этом совсем не учитывается влияние внешней среды на деятельность предпринимательской фирмы, а предприниматель не всегда может предвидеть действия партнеров, конкурентов.

 

24. Понятие и основные методы управления рисками.

В ходе разработки стратегии предприятия концепция приемлемого риска реализуется в виде двухстадийного комплекса процедур «оценки» и «управления риском».

Оценка риска – это совокупность регулярных процедур анализа риска, идентификации источников возникновения риска, определения возможных масштабов последствий проявления факторов риска и определения роли каждого источника в общем профиле риска данного предприятия. Полученные оценки уровня риска стратегии предприятия могут использоваться:

* для предварительного упорядочения по критерию уровня риска вариантов стратегии или ее элементов;

* после выбора предпочтительного варианта стратегического решения полученные оценки «стартового» уровня риска используются при разработке мероприятий по уменьшению риска в ходе реализации стратегии.

Управление риском включает в себя разработку и реализацию экономически обоснованных для данного предприятия рекомендаций и мероприятий, направленных на уменьшение стартового уровня риска до приемлемого финального уровня. Управление риском опирается на результаты оценки риска, технико-технологический и экономический анализ потенциала и среды функционирования предприятия, действующую и прогнозируемую нормативную базу хозяйствования, экономико-математические методы, маркетинговые и другие исследования. Объектом оценки и управления риском являются стратегические решения предприятия, стратегический план, содержащий ряд утверждений относительно будущего развития внешней по отношению к предприятию среды, рекомендаций по образу действий руководства и коллектива предприятия, прогнозных высказываний о реакциях на планируемые стратегические мероприятия потребителей продукции, поставщиков сырья, конкурентов и др.

Методы:

¾ уклонение (отказ от ненадежных партнеров, отказ от рискованных проектов, страхование хозяйственных рисков, поиск гарантов),

¾ локализация (создание венчурных предприятий, создание специальных структурных подразделений для выполнения рискованных проектов),

¾ диссипация (диверсификация видов деятельности, зон хозяйствования, сбыта и поставок, инвестиций, распределение ответственности между участниками и риска во времени),

¾ компенсация (стратегическое планирование деятельности, прогнозирование внешней обстановки, мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды, создание системы резервов, активный целенаправленный мониторинг).

 

25. Метод уклонения от риска, метод локализации риска

Уклонение от риска

Методы уклонения от риска наиболее распространены в хозяйственной практике. Этими методами пользуются предприниматели, предпочитающие действовать наверняка, не рискуя.

Руководители:

¾

¾ стремятся работать только с убедительно подтвердившими свою надежность контрагентами;

¾ предприятия отказываются от услуг сомнительных или неизвестных поставщиков (чтобы не сбивать производственную программу);

¾ хоз субъекты отказываются от рискованных инновационных проектов.

+ Другие возможности уклонения от риска состоят в попытке перенести риск на какое-нибудь третье лицо. С этой целью прибегают к страхованию своих действий или поиску «гарантов», полностью перекладывая на них свой риск. При нестрахуемом риске следует обратиться к рассмотрению других методов нейтрализации риска.

Метод «поиска гаранта» используется как мелкими, так и крупными предприятиями. Только функции гаранта для них выполняют разные субъекты: первые «просятся под крыло» к крупным компаниям (например, банкам, страховым обществам, ассоциациям, фондам и т.п.), вторые – к органам государственного управления.

Локализация риска

Методы локализации риска используют в тех сравнительно редких случаях, когда удается достаточно четко и конкретно вычленить и идентифицировать источники риска. Выделив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можно сделать его контролируемым и таким образом с низить уровень финального риска предприятия.

Подобные методы давно применяют многие крупные производственные компании, например, при внедрении инновационных проектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызывает большие сомнения. Для реализации таких проектов создают дочерние, так называемые венчурные (рискованные) предприятия. Наиболее рискованная часть проекта при этом локализуется в пределах вновь созданной и сравнительно небольшой автономной фирмы; в то же время сохраняются условия для эффективного подключения потенциалов «материнской» компании.

В менее сложных случаях можно вместо самостоятельного юридического лица образовать в структуре предприятия специальное подразделение, например с выделенным учетом по балансу.

 

¾ компенсация (стратегическое планирование деятельности, прогнозирование внешней обстановки, мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды, создание системы резервов, активный целенаправленный мониторинг).

 

26. Метод диссипации риска, Метод компенсации риска

Диссипация риска

Методы диссипации (распределения) риска представляют собой более гибкие инструменты управления.

Методы:

1) распределение общего риска путем объединения с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Для этого могут создаваться АО, финансово-промышленные группы; предприятия могут приобретать акции друг друга или обмениваться ими, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны.

2) в некоторых случаях бывает возможным распределение общего риска по времени или по этапам ре ализации некоторого долгосрочного проекта или стратегического решения.

К этой же группе методов управления риском относятся различные варианты диверсификации:

· диверсификация деятельности, понимаемая как увеличение числа используемых или готовых к использованию технологий, расширение ассортимента;

· диверсификация рынка сбыта, т.е. работа одновременно на нескольких товарных рынках, когда неудача на одном из них может быть компенсирована успехами на других;

· диверсификация закупок сырья и материалов предполагает взаимодействие со многими поставщиками, позволяя ослабить зависимость предприятия от его «окружения»;