, . :
.
, () , . ( , , .). , , . , , , , .
, . , () .
, , .
, , : , . , , - , , .
.
-, . , . , , . . . . , , , .
|
|
-, , . , . , , , , , , , . , .
, .
1. : () , ; ; .
2. , , , () , , (-), , .
() .
() ,
.
, .
- , ( ). , (, , , ).
.
, , .
3. () , , .
4. () , .
5. , .
6. . , . , , , (, , ).
|
|
7. . , . , .
.
(EBIT). , , . . , , .
(NOPAT):
NOPAT = EBIT × ( 1 ),
.
(EBITDA):
.
, , .. , . , . , . , , , .
, . EVA (economicvalueadded).
EVA :
EBIT ;
;
;
, , () . EVA (NetOperatingAssets NOA);
WACC ;
R OI ( (N O PAT) NOA);
NOPAT ( ) , (NOPAT = EBIT Taxes);
EVA NOA NOPAT. NOA, , , , NOPAT, .
EVA , . , .
|
|
, EVA <0, .. WACC > R OI, .
, , .
, 1) ( ), 2) , 3) .
, . , , , , , , () .. , .
. 1.1.
. , . , , . , . , . , .
() , , |
_
, |
() , , |
-
-
() |
+
/ |
+
- |
|
|
-
-
-
. 1.1. -
, .
:
;
;
;
( );
( );
(), (v) (), :
(100 < ) , .
(<v) , . .
(v<) , , .
" ". , .
() () . > , , , , .
() (), , .. .
. (, ).
, , . , , (, , ..), . , , , . .
, , . , , , . . , , , , . , .
:
1) , , :
;
;
|
|
;
.
2) , , :
;
.
.
3) , :
( );
, ;
() .
, .