Предложение денег. Роль банковской системы в создании денег. Денежный мультипликатор.

Спрос на деньги является только одним элементом, определяющим количество денег в экономике. Другим элементом будет предложение денег. Кредитные деньги состоят из двух компонентов:1) наличные деньги, количество которых определяет Национальный банк страны;2) депозиты, величина которых определяется поведением коммерческих банков и домохозяйств.

Таким образом, предложение денег является результатом взаимодействия трёх самостоятельных субъектов: Центрального банка, коммерческих банков, домохозяйств.

Рассматривая предложение денег, следует учитывать три внешних фактора:

1) Денежная база (MB). Она представляет собой деньги повышенной силы и распадается на наличные деньги и резервы коммерческих банков.

MB = C + R.

Этот компонент является наиболее активным впредложении денег.

2) Норма банковских резервов (rr):

.

Она определяется политикой Центрального банка и политикой коммерческих банков. На неё влияют:

а) издержки по заимствованию средств коммерческими банками у Центрального банка при нехватке собственных средств. Эти издержки равны учётной ставке.

б) альтернативной стоимости отказа субъекта от хранения денег в форме резервов, которые определяются рыночной ценойденег (ставкой процента).

3) Отношение «наличность - депозиты» (cr):

.

Данный показатель показывает, какое количество наличных денег у домохозяйств приходится на объем депозитов в коммерческих банках страны.

Это отношение определяется а) привычками населения;б) возможностью быстрого получения наличности в коммерческих банках;в) долей потребления в ВНП.

С учётом этого мы можем вывести уравнения предложения денег:

,

где – денежный мультипликатор.

Денежный мультипликатор показывает во сколько раз увеличение наличности или резервов банковской системы приведёт к увеличению количества денег в экономике. Такое увеличение становится возможным в результате того, что существование наличности приводит при данной процентной ставке к появлению депозитов и избыточных резервов у коммерческих банков, которые используют их для предоставления кредитов, и тем самым для расширения количества платёжных средств в экономике.

Рассматривая функцию предложения денег, можно прийти к выводу, что предложение денег:

1) прямо пропорционально изменению денежной базе;

2) обратно пропорционально изменению нормы банковских резервов, так как снижение нормы ведет к расширению возможностей коммерческих банков создавать деньги;

3) обратно пропорционально изменению отношения «наличность-депозиты», так как увеличение отношения «наличность - депозиты» означает увеличение наличных денег у домохозяйств, уменьшение депозитов в банковской системе и, соответственно, уменьшение возможности банков создавать деньги.

Как отмечалось ранее, предложение денег регулируется несколькими субъектами. При этомденежная база регулируется Национальным банком страны, норма банковских резервов совместно Национальным банком страны и коммерческими банками, отношение «наличность - депозиты» – внебанковскими кругами (населением и бизнесом). Исследования Ф.Кейгана на материалах США за 1875-1960 годы, выявили, что следует различать краткосрочный и долгосрочный период. При этом в краткосрочном периоде главную роль (50%) играет отношение «наличность - депозиты», а два остальных фактора влияют примерно на 25% каждый.

В долгосрочном периоде главным фактором, который на 90% определяет предложение денег, является денежная база. Это означает, что Национальный банк является главным субъектом, определяющим предложение денег. Этот фактор является внешним или экзогенным по отношению к экономике. Национальный банк воздействует на денежную базув целом, а не на её отдельные компоненты. При этом он даёт возможность коммерческим банкам самостоятельно определить отношения между наличными и депозитами. Национальный банк может воздействовать на предложение денегс помощью трёх элементов:

1) норма обязательных резервов;

2) учётная ставка;

3) операции на открытом рынке ценных бумаг.

При этом если Центральный банк хочет увеличить количество денег в экономике, то он будет:

а) уменьшать норму обязательных резервов, что содействует расширению возможностей банковской системы создавать деньги;

б) уменьшать учётную ставку. В этом случае банковская система получает возможность обратиться за кредитами в Центральный банк и получить их по более низкой ставке процента, чем рыночная. Это означает наполнение экономики новыми платёжными средствами.

в) покупать государственные ценные бумаги на вторичном рынке ценных бумаг. Тем самым у населения и у коммерческих банков появится дополнительное количество наличных денег и депозитов, которые расширяют предложение денег в экономике.

Если Национальный банк хочет уменьшить количество денег, то он проводит обратные операции.

 

9.4 Равновесие на денежном рынке.

Денежный рынок представляет собой рынок, на котором ведётся торговля облигациями за наличные деньги. Смысл операций заключается в том, чтобы обменять деньги на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, которая представлена ставкой процента. Равновесие на рынке денег означает, что спрос на реальные денежные остатки точно соответствует предлагаемому количеству денег и субъекту безразлично хранить деньги в виде облигаций или владеть деньгами в форме вкладов в коммерческих банках, так как будет получать одинаковый доход. При этом в краткосрочном периоде кривая предложения денеграссматривается в виде вертикальной прямой, что означает фиксированное количество денег в экономике, так как Центральный банк ставит своей целью поддерживать неизменным количество денег в экономике, а поведение других субъектов является стабильным и предсказуемым (Рис.9.2).

Рис. 9.2 Равновесие на рынке денег

Автоматизм равновесия достигается на рынке денег за счёт изменения спроса на деньги. Если при данной процентной ставке спрос на деньги окажется большепредложения денег, то это будет означать, что население увеличит спрос на облигации, так как доходность их будет более высокой, чем доход на вклады в коммерческих банках, а рыночная цена облигаций понизится. В результате изменится структура спроса между наличностью и облигациями. Произойдёт снижение спроса на деньги и ставки процента, в результате чего установится равновесие на рынке денег, означающее одинаковую доходность по облигациям и по вкладам. Если же предложение денегбольше спроса на деньги, то это будет вызывать уменьшение сбережений в облигациях и растущий спрос на деньги для того, чтобы оформить их в виде вкладов. В результате сформируется равновесие, а ставка процента станет равна уровню дохода на ценные бумаги.

Равновесие на рынке денег изменяется под действием неценовых факторов, вызывающих сдвиг кривыхспроса на деньги и предложения денег.

Кривая спроса на деньги сдвигается под воздействием:

1) изменения номинального национального дохода (прямая зависимость);

2) изменения скорости обращения денег (обратная зависимость);

3) институциональных изменений на рынке денег, например, появление новых видов депозитов привлекает сбережения населения и увеличивает возможность коммерческих банков создавать деньги;

4) изменение ожиданий: если население ожидает ростаставки процента, то спрос на деньгиуменьшается и наоборот;

5) необъяснимые сдвиги.

Сдвиг кривой предложении денег осуществляется под воздействием поведения Национального банка, коммерческих банков и домохозяйств. Национальный банк воздействует на предложении денегчерез изменениенормы обязательных резервов, учётную ставку и операции на рынке ценных бумаг. Коммерческие банки воздействует через изменение резервов, увеличивая или уменьшая избыточные резервы. Домохозяйства воздействуют с помощью изменения соотношения между наличностью и депозитами.