Основные показатели эффективности инвестиционного проекта

1)    Чистый дисконтированный доход (ЧДД, интегральный эффект, Net Present Value, NPV, чистая текущая стоимость) – накопленный дисконтированный эффект за расчетный период; превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), относящихся к различным моментам времени.

ЧДД = -

 - результаты, достигаемые на i-ом шаге расчета;

- текущие затраты, осуществляемые на том же шаге;

 - инвестиции (капиталовложения, единовременные затраты) на i-ом шаге;

 - коэффициент дисконтирования, соответствующий i-му шагу расчета

()

 Е – ставка дисконтирования (норма доходности);

Т - горизонт расчета (период экономической жизни проекта: от первых инвестиций до момента ликвидации);

i- шаг расчета (как правило, это год);

 = Пд - прибыль дисконтированная нарастающим итогом за весь инвестиционный период Т (результат операционной деятельности);

= Ид - инвестиционные затраты дисконтированные нарастающим итогом за весь инвестиционный период Т.

2) Индексы доходности, характеризуют (относительную) "отдачу проекта" на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков.

Один из них- ИДД (индекс доходности дисконтированных инвестиций) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности (Пд) к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности(Ид).

ИДД = ; или ИДД = .

3) Срок окупаемости (дисконтированный) - период возврата капитальных вложений, рекомендуется определять с использованием дисконтирования; равен периоду в месяцах (годах) от начала расчетного периода (горизонта расчета) до момента, когда ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

4) Внутренняя норма доходности (ВНД) – норма доходности (норма дисконта), при которой чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0, при всех больших значениях Е - отрицателен, при всех меньших значениях Е - положителен. Если не выполнено хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует.

Пример:

Наименование показателя	Расчет	Горизонт расчета
		1	2	3	4	5
Приток денежных средств (ВР)	*	-	15	30	30	30
Отток денежных средств, в том числе: § Текущие затраты (включая амортизацию 1 ДЕ) § Единовременные затраты (И)	*   *	?     -     7,5	?     14,3     2,5	?     24,9     -	?     21,5     -	?     21,5     -
Прибыль
Скорректированная прибыль (П+А)
Чистый доход (ЧД)
Коэффициент дисконтирования(К )
Чистый дисконтированный доход по шагам (годам)
ЧДД нарастающим итогом

Принять минимальную норму доходности 10 %.