Косвенный метод анализа движения денежных средств 2 страница

²⁾ расчет по чистому оборотному капиталу – в случае существенности влияния долгосрочного заемного капитала.

Задание 10. Провести анализ влияния факторов на изменение коэффициентов финансовой устойчивости.

Для расчета влияния факторов могут быть использованы факторные модели, построенные либо по прямым алгоритмам расчета показателей, либо по преобразованным их модификациям (разложение, удлинение и т. д.)

Например 1) K _авт = 2) ,

где Eс*^–статьи собственного капитала за исключением нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Носят относительно стабильный характер,

ЗК – долгосрочный и краткосрочный заемный капитал,

ПН – нераспределенная прибыль (непокрытый убыток). Статья собственного капитала, являющаяся наиболее динамичной и подверженной ежегодным изменениям,

Таблица 2.12 – Влияние факторов на изменение коэффициента обеспеченности чистым оборотным капиталом

Показатель	Условные обозначения	На 31.12.20__г. (базисный или прошлый период)	На 31.12.20__г. (отчетный период)	Отклонения (+, ―)
1. Собственный капитал за исключением нераспределенной прибыли, тыс. руб. 2. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс. руб. 3. Долгосрочный заемный капитал, тыс. руб. 4. Иммобилизованные средства, тыс. руб. 5. Текущие активы, тыс. руб. 6. Коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом 7. Изменение коэффициента обеспеченности чистым оборотным капиталом за счет: – собственного капитала (за исключением нераспределенной прибыли) – нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) – долгосрочного заемного капитала – иммобилизованных средств – текущих активов	Eс* ПН Кd F At К_ОЧК D K_ОЧК (∆Eс*) D K_ОЧК (∆ПН) D K_ОЧК (∆Kd) D K_ОЧК(∆F) D K_ОЧК (∆At)	x x x x x	x x x x x

4. Анализ ликвидности баланса и платежеспособности организации

Задание 11. По данным аналитического баланса определить излишек (недостаток) активов определенной степени ликвидности в сравнении с соответствующей группой пассивов. Оценить баланс с позиции его ликвидности (табл. 2.13). В выводах отразить, компенсируется ли недостаток средств по одной группе их избытком по другой.

Таблица 2.13 – Анализ баланса ликвидности (платежеспособности), тыс. руб.

Актив	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	Пассив	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	Платёжный излишек (+), недостаток (–)
Актив	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	Пассив	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	на 31.12 20___г.	на 31.12 20___г.
1. Наиболее ликвидные активы (S)			1. Наиболее срочные обязательства (Rр)
2. Быстрореализуемые активы (Rа)			2. Краткосрочные пассивы (Kt)
3. Медленно реализуемые активы (Z)			3. Долгосрочные пассивы (Kd)
4. Труднореализуемые активы (F)			4. Постоянные пассивы (Еc)
Итого активов			Итого пассивов

З адание 12. Проанализировать способность предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам, рассчитав коэффициенты ликвидности баланса (табл. 2.14). Провести анализ коэффициентов в динамике, в сравнении с рекомендуемыми значениями, границами вариации значений. Оценить срочную и общую текущую платежеспособность организации. Экономическое содержание показателей представлено в Приложении Ж.

Таблица 2.14 – Основные коэффициенты ликвидности баланса

Показатель	Алгоритм расчёта	Рекомендуемое значение	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	Отклонения (+, –)
Показатель	Алгоритм расчёта	Рекомендуемое значение	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	за отчётный год	В целом за анализируемый период
1	2	3	4	5	6	7 = 6 – 5	8 = 6 – 4
1. Коэффициент абсолютной ликвидности		0,2 – 0,3
2. Коэффициент промежуточной ликвидности (критической ликвидности)		0,8 – 1,1
3. Коэффициент текущей ликвидности		1,7 – 2,0
. Степень платежеспособности общая		оценивается в динамике

Примечание. Достаточно часто в составе основных показателей ликвидности баланса рассматривается коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (или коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом). В данной рабочей тетради эти показатели включены в состав коэффициентов финансовой устойчивости.

Задание 13. Рассчитать и проанализировать динамику дополнительных и уточняющих показателей ликвидности и платёжеспособности. В выводах отметить:

– целесообразность и экономический смысл (в привязке к конкретной организации) расчёта данных показателей;

– как изменятся значения основных коэффициентов с учётом информации о «качестве» оборотных активов.

Таблица 2.15 – Дополнительные и уточняющие показатели ликвидности и платёжеспособности

Показатель	Алгоритм расчёта	Рекомендуемое значение	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	Отклонения (+, –)
Показатель	Алгоритм расчёта	Рекомендуемое значение	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	На 31.12 20___г.	за отчётный период	в целом за анализируемый период
1	2	3	4	5	6	7 = 6 – 5	8 = 6 – 4
1. Коэффициент уточнённой оценки ликвидности		1
2. Коэффициент покрытия нормального уровня		< К_тл
3. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (частный коэффициент покрытия)		0,9–1,0
4. Коэффициент срочной платежеспособности		1
5. Коэффициент платёжеспособности по денежным потокам (коэффициент достаточности поступления денежных средств)		≥1 ≥1
6. Коэффициент тяжести просроченных обязательств		< 1
7. Степень платежеспособности по текущим обязательствам	_V _{срм =} _V _: ₁₂ _(мес)	≤ 3 (4)
8. Степень платежеспособности общая		оценивается в динамике
9. Коэффициент покрытия обязательств чистыми активами		1
10. Общий коэффициент покрытия		1

Примечания

1. При расчёте коэффициента уточнённой оценки ликвидности, в зависимости от степени ликвидности отдельных групп текущих активов, предлагаются следующие коэффициенты корректировки:

2. В основе расчета коэффициента покрытия нормального уровня лежит требование не только безусловного возврата краткосрочной задолженности, но и возможности дальнейшей нормальной работы предприятия. Полностью платежеспособным является предприятие, для которого K_ТЛ> K_П_H. Если К_ТЛ< К_ПН, то предприятие нельзя считать полностью платежеспособным с той точки зрения, что после возврата долгов у него не останется достаточной величины запасов для продолжения нормальной деятельности в прежних масштабах.

3. Поскольку дебиторская задолженность – это средства, временно отвлечённые из оборота, а кредиторская – временно привлечённые в оборот, то дебиторская задолженность должна быть равной кредиторской или быть чуть ниже её (поскольку часть кредиторской задолженности должна покрываться наиболее ликвидными активами – денежными и приравненными к ним средствами).

4. ДС – денежные средства и денежные эквиваленты.

Р t * – сумма обязательств (кратко‑ и долгосрочных), срок оплаты которых наступил на определённую дату (берутся по данным внутреннего учёта).

5. ПДП – поступило денежных средств всего (положительный денежный поток; ОДДС).

ОДП – направлено (израсходовано) денежных средств всего (отрицательный денежный поток; ОДДС).

ДС_НГ – остаток денежных средств на начало года.

Подробнее характеристику показателей см. Приложение З

6. Коэффициент тяжести просроченных обязательств определяется как отношение суммы просроченных более чем на три месяца обязательств (Р t пр) к предусмотренной законом минимальной величине просроченных обязательств, при которой возможно возбуждение дела о банкротстве, и также может рассматриваться как показатель, отражающий наличие признаков банкротства (базовые условия должны быть изменены в отношении стратегических предприятий). Кпр.об. = Р t пр/100 (тыс. руб.)

Кпр.об. ≥ 1 свидетельствует о наличии правовых оснований попасть в процедуру банкротства по иску уполномоченных на это юридических лиц.

7, 8. Показатели Кпто и Кпо рекомендованы Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденными Приказом ФСФО России от 23.01.01 № 16 (Приложение И).

Степень платежеспособности по текущим обязательствам (Кпто) – основной показатель в представленной группе. В общепринятой практике алгоритм расчета показателя отражает срок оборачиваемости краткосрочных обязательств. В методике ФСФО отмечается, что данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами краткосрочной задолженности и сроками ее возможного погашения. Рекомендуемое значение Кпто < 3 мес. К нему может быть сделано следующее дополнение.

В зависимости от значения коэффициента платежеспособности по текущим обязательствам организации могут быть подразделены на три группы:

§ платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяца (в принципе, данный критерий может быть увеличен до 4 месяцев, поскольку отсчет трехмесячного срока по Закону о банкротстве начинается с даты, когда обязательства должны быть исполнены, а теоретически нормальным сроком расчетов по текущим обязательствам может считаться срок до 1 месяца. В такой ситуации важное значение имеет информация о качестве задолженности и сроках ее возникновения на отчетную дату – прим. автора);

§ неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение указанного показателя составляет от 3(4) до 12 месяцев;

§ неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение указанного показателя превышает 12 месяцев.

Степень платежеспособности общая (Кпо) имеет аналогичный экономический смысл, но в отношении всех обязательств (кратко– и долгосрочных). Положительно оценивается снижение показателей 7, 8 в динамике.

9. По своей сути идентичен показателю соотношения собственного и заёмного (Р t + К d) капитала. Показывает степень покрытия совокупных обязательств реальным собственным капиталом.

10. Общий коэффициент покрытия (показатель обеспеченности всех обязательств должника (предприятия) его активами. Используется как показатель общей потенциальной платежеспособности. Рекомендован Постановлением Правительства РФ «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа». – № 367 от 25 июня 2003 г. (Приложение К)

В расчете рекомендуется использовать величину Ар – реальные активы, включающие в себя скорректированные внеоборотные активы плюс текущие активы (за исключением оборотных активов с высоким риском вложений – прим. автора). Скорректированные внеоборотные активы – это сумма стоимости нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных вложений (без незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства), доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов (Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа [2]). Состав текущих активов с высоким риском вложений представлен в табл. 2.20, 2.22.

Рекомендуемое для Коп критериальное значение (> 1) имеет слишком общий характер. Реально коэффициент применим в кризисной ситуации и (или) процедурах банкротства. В иных случаях целесообразно оценивать лишь динамику показателя.

Задание 14. Провести анализ влияния факторов на коэффициенты текущей ликвидности, используя различные факторные модели и соответствующие способы (приёмы) детерминированного факторного анализа.

Таблица 2.16 – Влияние факторов на изменение величины коэффициента текущей ликвидности

Показатель	20___г. (прошлый)^*	20___г. (отчетный)^*	Отклонения (+, –)
Факторы первого порядка:

Факторная модель

Показатель	20__ г. (прошлый)		20__ г. (отчётный)		Отклонения (+, –)		Темп роста, %
Показатель	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	абсол., тыс. руб.	в уд. весе, п.п.	Темп роста, %
Выручка от продаж		100		100		х
Себестоимость продаж
Валовая прибыль (убыток)
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж
Прочие доходы и расходы Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Текущий налог на прибыль
Изменения отложенных налоговых обязательств
Изменения отложенных налоговых активов
Прочее в т. ч. – –
Чистая прибыль (убыток)
СПРАВОЧНО		х		х		х
Базовая прибыль (убыток) на акцию		х		х		х
Разводнённая прибыль (убыток) на акцию		х		х		х
Совокупный финансовый результат периода		х		х		х

	Показатель	20__ г. (прошлый)		20__ г. (отчётный)		Отклонения (+, –)		Темп роста, %
	Показатель	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	абсол., тыс. руб.	в уд. весе, п.п.	Темп роста, %
	1	2	3	4	5	6 = 4 – 2	7 = 5 – 3	8 = 4/2
1	Всего доходов и поступлений		100		100		х
2	Общие расходы финансово‑хозяйственной деятельности (1)
3	Выручка от продаж (1)
4	Затраты на производство и продажу продукции (2)
4.1	Себестоимость продаж (3)
4.2	Коммерческие расходы (3)
4.3	Управленческие расходы (3)
5	Прибыль (убыток) от продаж (2)
6	Доходы по операциям финансового характера (проценты к получению, доходы от участия в других организациях) (1)
7	Расходы по операциям финансового характера (проценты к уплате) (4)
8	Прочие доходы (1)
9	Прочие расходы (4)
10	Прибыль (убыток) до налогообложения (1)

Показатель	20___г. (прошлый)	20___г. (отчетный)	Отклонение (+, –)
Коэффициент автономии (К_авт)
Соотношение текущих активов и иммобилизованных средств (К_ти)
Коэффициент иммобилизации собственного капитала (К_ис)
Коэффициент краткосрочной задолженности (К_кз)
Коэффициент текущей ликвидности (К_тл)
Влияние на изменение коэффициента текущей ликвидности:
– соотношения текущих активов и иммобилизованных средств	х	х
– коэффициента иммобилизации собственного капитала	х	х
– коэффициента автономии	х	х
– коэффициента краткосрочной задолженности	х	х