Операции на открытом рынке

 

Операции на открытом рынке представляют собой операции центрального банка по купле-продаже ценных бумаг, условно-принадлежащих к рынку денег (например, казначейские векселя), а также наиболее ликвидные ценные бумаги рынка капитала.

Операции на открытом рынке (ООР) - главный, наиболее действенный и гибкий инструмент ДКП центрального банка в развитой экономике.

Проводя ООР, центральный банк чаще всего имеет дело с банками и в более редких случаях - с населением.

Операции Центрального банка РФ на открытом рынке могут быть классифицированы:

1) по объектам сделок:

· операции с государственными ценными бумагами;

· операции с корпоративными ценными бумагами;

2) по срочности сделок:

· краткосрочные сделки - до 3-х месяцев;

· долгосрочные сделки - на год и более;

3) по условиям сделок:

· прямые сделки (например, купля-продажа государственных ценных бумаг);

· обратные операции (операции РЕПО - это операции по купле-продажи центральным банком ценных бумаг с обязательством обратной продажи-выкупа по заранее установленному курсу).

Наибольшее распространение ООР получили в странах с высокоразвитым денежным рынком (США, Канада, Великобритания, Германия, Япония, Франция и Италия). В высокоразвитых странах более 95 % совокупных операций центральных банков с ценными бумагами составляют операции РЕПО (кроме Дании).

 

Методические рекомендации:

1) заполнить таблицу 4 на основе данных, представленных на сайте ЦБ РФ (адрес: www.cbr.ru, раздел «Статистика», подразделы «Инструменты денежно-кредитной политики Банка России», «Операции прямого РЕПО», «Минимальные процентные ставки по операциям прямого РЕПО Банка России на аукционной основе»):

Таблица 4

Минимальные процентные ставки по операциям прямого РЕПО Банка России на аукционной основе в 2011 -2012 гг.
№№ п/п	Период действия	Значения процентных ставок, %
на 1 день	на 7 дней	на 90 дней	на 6 месяцев	на 12 месяцев
	14.09.2012	5,50	5,50		7,5
	15.09.2011	5,25	5,25	6,75	7,25	7,75
	03.05.2011	5,50	5,50		7,5
	28.02.2011	5,25	5,25	6,75	7,25	7,75
	01.06.2010			6,5		7,5
	30.04.2010	5,25	5,25	6,75	7,25	7,75
	29.03.2010	5,50	5,50		7,5
	24.02.2010	5,75	5,75	7,25	7,75	8,25
	28.12.2009			7,5		8,5
	25.11.2009	6,25	6,25	7,75	8,25	8,75
	30.10.2009	6,75	6,75	8,25	8,75	9,25
	30.09.2009	7,25	7,25	8,75	9,25	9,75
	15.09.2009	7,5		9,25	9,75	10,25
	10.08.2009	7,75	8,25	9,5		10,5
	13.07.2009		8,5	9,75	10,25	10,75
	05.06.2009	8,5		10,25	10,75	11,25
	14.05.2009		9,5	10,75	11,25	11,75
	24.04.2009	9,5
	10.02.2009		10,5	11,5
	01.12.2008		9,5	10,5
	12.11.2008		8,5	9,5
	15.10.2008		7,5	8,5
	14.07.2008		7,5
	10.06.2008	6,75	7,25
	29.04.2008	6,5
	04.02.2008	6,25	6,75	9,75
	20.05.2003		6,5
	17.02.2003

 

 

2) провести анализ изменения процентных ставок по данным табл. 4 за указанный период.

 

На основании анализа таблицы можно увидеть, что минимальная процентная ставка по операциям прямого РЕПО банка России на аукционной основе с 4 февраля 2008 года по 10 февраля 2009 года увеличивалась, с 24 апреля 2009 года по 1 июня 2010 наблюдается ее уменьшение и к нынешнему времени ставка остается стабильной.

9 февраля 2009 года совет директоров Банка России в целях дополнительных мер по сдерживанию инфляционных тенденций и обеспечению стабильности валютного курса рубля принял решение о повышении процентных ставок по кредитным и депозитным операциям и сделкам прямого РЕПО, проводимым Банком России.

 

 

Структура денежной массы

На основе данных, представленных в таблице 5 рассчитать:

1) темп роста общей суммы денежной массы (гр.3);

2) структуру денежный массы: долю наличных денег (гр. 5) и долю безналичных денежных средств (гр.7) в общей сумме денежной массы на соответствующую дату.

Таблица 5

Структура денежной массы в РФ за 2000-2011 гг.

По состоянию на (дата)	Общая сумма (М2)	Наличные деньги (М0)	Безналичные средства
(млрд. руб.)	темп роста	(млрд. руб.)	% к общей сумме	(млрд. руб.)	% к общей сумме
1	2	3	4	5	6	7
01.01.2000	714,6	-	266,1	0,83	448,4	0,54
01.01.2001	1 154,4	61,5	418,9	1,3	735,5	0,88
01.01.2002	1 612,6	71,5	583,8	1,82	1 028,8	1,24
01.01.2003	2 134,5	75,5	763,2	2,38	1 371,2	1,65
01.01.2004	3 212,6	150,5	1 147,0	3,58	2 065,6	2,48
01.01.2005	4 363,3	135,8	1 534,8	4,79	2 828,5	3,40
01.01.2006	6 044,7	138,5	2 009,2	6,27	4 035,4	4,85
01.01.2007	8 995,8	148,8	2 785,2	8,69	6 210,6	7,46
01.01.2008	13 272,1	147,5	3 702,2	11,55	9 569,9	11,50
01.01.2009	13 493,2	101,6	3 794,8	11,84	9 698,3	11,66
01.01.2010	15 697,7	116,3	4 038,1	12,60	11 659,7	14,01
01.01.2011	20011,9	127,4	5062,7	15,80	14949,1	17,97
01.01.2012	24543,4	122,6	5938,6	18,53	18604,8	22,36

 

 

3) провести анализ структуры денежной массы в РФ по данным табл. 5.

Проанализировав таблицу 5, видно, что количество безналичных денег растёт, к 2012 их в 3 раза больше, чем наличных. Наличные деньги занимают также немалую долю в общей сумме денежной массы. Вполне вероятно, что спустя определённое количество лет наличные деньги либо выйдут из обращения полностью, либо будет составлять совсем небольшое количество, т.к. содержание и эмиссия наличных денег обходятся государству недёшево.