Анализ финансового состояния предприятия

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия может быть оценено на основе изучения финансовых результатов его работы, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предполагает изучение «Баланса предприятия» (форма № 2), «Отчет о движении капитала» (форма №3), «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4) и первичной отчетности предприятия.

К основным показателям финансовых результатов деятельности предприятия относят выручку от реализации продукции (работ, услуг), выручку нетто (общая выручка за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), балансовую прибыль, чистую прибыль. Финансовые результаты деятельности предприятия зависят от таких показателей, как себестоимость реализации продукции (работ, услуг), коммерческие и управленческие расходы, прочие операционные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы, величина отвлеченных средств, налог на прибыль. Пример анализа динамики финансовых результатов деятельности предприятия дан в таблице 41.

Таблица 41 – Анализ динамики финансовых результатов деятельности предприятия (тыс. руб.)

№ п/п	Показатели	I квартал	II квартал
Доходы	Расходы	Доходы	Расходы
	Выручка (валовой доход) от реализации продукции (работ, услуг)
	Налог на добавленную стоимость
	Акцизы

 

 

Продолжение таблицы 41

№	Показатели	I квартал	II квартал
Доходы	Расходы	Доходы	Расходы
	Выручка нетто (стр.1 – стр.2 –стр. 3)
	Себестоимость реализации продукции (работ, услуг)
	Коммерческие расходы
	Управленческие расходы
	Прибыль от реализации (убыток) (стр.4- стр.5 – стр.6 – стр.7)
	Проценты к получению
	Проценты к уплате
	Доходы от участия в других организациях
	Прочие операционные доходы
	Прочие операционные расходы
	Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (стр.8 + стр.9 + стр.11 – стр.10 – стр.12 - стр.13)
	Прочие внереализационные доходы, в том числе доходы по ценам бумагам
	Прочие внереализационные расходы, в том числе курсовые разницы по операциям с иностранной валютой
	Балансовая прибыль (убыток) отчетного периода (стр.14 + стр.15 – стр.16)
	Налог на прибыль (35%) (стр.17×0,35)	1722,35		2373,35
	Отвлеченные средства
	Чистая прибыль (стр.17 – стр.18 – стр.19)
	Рентабельность продукции (работ, услуг) (стр.17: стр.5), %	17,98		44,91

Как показывают данные таблицы, по сравнению с I кварталом во II квар­тале произошло уменьшение выручки (валового дохода) от реализации продукции (работ, услуг) на 34,2% с одновременным снижением на 46,8% себестоимости, что в итоге обеспечило наряду с другими факторами уве­личение балансовой прибыли на 37,8%. Положительно сказалось на росте балансовой прибыли и уменьшение НДС, акцизов, коммерческих, управ­ленческих, прочих операционных расходов, а также увеличение прочих операционных доходов.

Большое отвлечение оборотных средств из хозяйственного оборота пред­приятий произошло в связи с оплатой налога на добавленную стоимость (введен с 1 января 1992 г.), взимаемого сверх отпускной (продажной) цены на все виды сырья, полуфабрикаты, комплектующие изделия, ис­пользуемые для изготовления готовой продукции и оказания услуг. Со­гласно российскому законодательству предприятия, уплачивающие дан­ный налог поставщикам сырья (материалов, комплектующих изделий), не относят его на себестоимость продукции, а возмещают в последующем путем удержания из общей суммы налога на добавленную стоимость, на­численного на стоимость готовой продукции, изготовленной и реализуе­мой из этих видов сырья. Следовательно, на период с момента оплаты поступившего на предприятие сырья до момента изготовления из этого сырья готовой продукции и ее реализации предприятие отвлекает из хозяй­ственного оборота оборотные средства на покрытие налоговых платежей, учи­тываемых в активе баланса предприятия по статье "Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям".

Чистая прибыль во II квартале по сравнению с I кварталом возросла на 77,7%. Это произошло, прежде всего, за счет увеличения балансовой прибы­ли, а также сокращения наполовину отвлеченных средств. Отрицательное влияние на конечные финансовые результаты оказало снижение доходов от участия в других организациях, прочих операционных доходов.

Для детальных выводов о причинах изменения финансовых по­казателей необходимо выполнить детальный факторный анализ динамики отдельных показателей. Безусловно, важнейшим факто­ром, влияющим на финансовые результаты, является себестоимость продукции (работ, услуг). Снижение себестоимости является одним из основных резервов улучшения финансовых результатов. Однако в настоящее время предприятия всеми правдами и неправдами ста­раются завысить себестоимость и занизить прибыль. Ни для кого не секрет, что делают они это не из "спортивного интереса", а с це­лью избежать уплаты налога на прибыль. Следует обратить внима­ние на то, что искусственное завышение себестоимости неминуе­мо ведет к повышению цен на продукцию (работы, услуги), а зна­чит, может привести к уменьшению спроса на них. Российский покупатель в настоящее время предпочитает приобретать более де­шевую продукцию, пусть даже более низкого качества. При умень­шении спроса замедляется реализация и падает выручка. Между тем при завышенной себестоимости предприятию все труднее "сводить концы с концами", и в итоге оно рискует оказаться и неплатеже­способным, и неконкурентоспособным.

Анализ финансового состояния предприятия является важней­шим условием успешного управления его финансами. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показате­лей, отражающих процесс формирования и использования его фи­нансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, ко­торые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, фи­нансовые и налоговые органы.

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния предприятия является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь, это "Баланс предприятия" (фор­ма № 1) и приложения к нему. К основным направлениям анализа финансового состояния предприятия относятся:

• анализ качества активов;

• анализ качества пассивов;

• соответствие структуры управления совершаемым операциям;

• обоснованность затрат и расходов;

• обоснованность отражения доходов;

• анализ прибыльности отдельных видов деятельности;

• распределение прибыли;

• использование фондов.

Анализ финансового состояния предприятия основан на расче­те ряда показателей:

• показатели финансовой устойчивости (коэффициент незави­симости, удельный вес заемных средств, соотношение собственных и заемных средств, удельный вес дебиторской задолженности, удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств);

♦ показатели платежеспособности (коэффициент абсолютной ликвидности, общий коэффициент покрытия, коэффициент лик­видности товарно-материальных ценностей);

♦ показатели деловой активности (общий коэффициент обора­чиваемости, оборачиваемость запасов, оборачиваемость собствен­ных средств, производительность).

Анализ финансового состояния предприятия целесообразно вы­полнять по этапам. Он включает последовательное проведение ана­лиза:

♦ показателей платежеспособности (ликвидности), финансовой устойчивости, деловой активности;

• кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.

На первом этапе проводят общий анализ финансового состо­яния на основании экспресс-анализа баланса предприятия. Прежде всего, сравнивают итог баланса на конец периода с итогом на начало года. Это анализ "по горизонтали", позволяющий определить общее на­правление изменения финансового состояния предприятия. Если итог баланса растет, то финансовое состояние оценивается поло­жительно. Далее, определяют характер изменения отдельных статей баланса. Положительно характеризует финансовое состояние пред­приятия увеличение в активе баланса остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, нематери­альных активов и производственных запасов. К положительным ха­рактеристикам финансового состояния по пассиву относятся увели­чение суммы прибыли, доходов будущих периодов, фондов накоп­ления и целевого финансирования, к отрицательным — увеличение дебиторской задолженности в пассиве.

 

1.11.1.Оценка ликвидности баланса по абсолютным показателям

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью да­вать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевре­менно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств орга­низации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку по­гашения обязательств.

Основная цель оценки ликвидности баланса - установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата). Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

а) по степени убывания ликвидности (актив);

б) по степени срочности оплаты обязательств.

Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на группы (таблица 42).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1

А2≥П2 (2)

А3≥П3

А4≤П4

Обязательным условие абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (Капитал и Резервы - Внеоборотные активы).

Таблица 42 – Анализ ликвидности баланса

Наименование показателя	Формула расчета	Пояснение
Наиболее ликвидные активы	А1 = стр.250 + стр.260	К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)
Быстро реализуемые активы	А2 = стр.240	Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты
Медленно реализуемые активы	АЗ = стр.210 + стр.220 +стр.230 + стр.270	Оборотные активы, кроме перечисленных в пунктах 1) и 2)
Трудно реализуемые активы	А4 = стр.19О	Внеоборотные активы
Наиболее срочные обязательства	П1 = стр.620	Кредиторская задолженность
Краткосрочные пассивы	П2 = стр.610 + стр.670	Краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы
Долгосрочные пассивы	ПЗ = стр.590 + стр.630 + стр.640+ стр.650+стр.660	Долгосрочные заемные средства, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов
Постоянные (устойчивые) пассивы	П4 = стр.490	Капитал и резервы

Сравнение А1 с П1 и А1 + А2 с П2 позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее время. Сравнение А3 с П3 выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели представленные в таблице 43.

Таблица 43 - Показатели ликвидности

Показатели	Порядок расчета	Пояснения
Текущая ликвидность (ТЛ)	(А1 + А2) – (П1 + П2)	свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
Перспективная ликвидность (ПЛ.)	А3 – П3	прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

 

1.11.2. Оценка относительных показателей ликвидности

Для качественной оценки ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия рассчитываются по формулам:

Общий показатель ликвидности (Кол) рассчитывается по формуле:

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается по формуле:

 

Данный коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Коэффициент критической (срочной, быстрой) ликвидности (Ккл) рассчитывается по формуле:

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности или покрытия (Ктл) рассчитывается по формуле:

Коэффициент текущей ликвидности характеризует платежные возможности организации, показывает, сколько рублей в оборотных активах приходится на один рубль текущих обязательств и характеризует ожидаемую платность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Таблица 44 – Рекомендованные значения коэффициентов

Показатель	Нормативное ограничение
Кол	≥ 1
Кал	≥ 0,2 ÷ 0,5
Ккл	0,6 ÷ 0,8 оптимальное значение ≈ 1
Ктл	Необходимое = 2, оптимальное 2,5 ÷ 3,0

1.11.3. М е т о д и к а о ц е н к и ф и н а н с о в о й у с т о й ч и в о с т и п р е д п р и я т и я

1.11.3.1. Методика расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости

Задачей анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышение доходов над расходами, свободным маневрирование денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно - коммерческой деятельности.

К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся, прежде всего, чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления.

Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами, как:

а) наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных счетах в банках;

б) отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам;

в) наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Для детального отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используется система показателей представленных в таблицах 4 и 5.

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

Абсолютная независимость финансового состояния. Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов. Этот тип ситуации встречается крайне редко.

Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность. Рациональное использование заемных средств.

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможности восстановления равновесия за счет пополнения источниковсобственных средств (привлечение дополнительных источников финансирования) за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Таблица 44 – Расчет показателей источников формирования запасов и затрат

Наименование показателя	Формула расчета
Общая величина запасов и затрат	33-=стр.210 -г стр.220
Наличие собственных оборотных средств	СОС = стр.490 - стр.190 = Капитал и резервы - Внеоборотные активы
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (функционирующий капитал КФ)	КФ = (стр.490+стр. 590)-стр. 190 =(Капитал и резервы, + Долгосрочные пассивы) - Внеоборотные активы
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы)	ВИ = (стр.490 + стр..590+стр.610)- стр.190
Наименование показателя	Формула расчета
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат	±Фс = стр.490-стр 190- (стр.210 + стр.220) = СОС - 33
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	±Фт = стр.490+стр.590-стр. 190 - (стр.210+стр.220) = КФ-33
Излишек (+) или недостаток (-) обшей величины основных источников для формирования запасов и затрат	±Фо = стр.490+стр.590+стр.610-стр. 190-(стр.210+стр.220)=ВИ- 33

 

Таблица 45 – Показатели по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
±Фс = СОС - 33	Фс≥0	Фс<0	Фс<0	Фс<0
±Фт = КФ-33	Фт≥0	Фт≥0	Фт<0	Фт<0
±Фо = ВИ-33	Фо≥0	Фо≥0	Фо≥0	Фо<0

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования.

Собственного капитала и долго и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. Это грань банкротства: наличие просроченных дебиторской и кредиторской задолженности и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения организации грозит объявление банкротства.

1.11.3.2. Методика расчета относительных показателей финансовой устойчивости

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты. Расчет и анализ относительных коэффициентов существенно дополняет оценку абсолютных показателей. Методика оценки финансовой устойчивости предприятия на основе относительных показателей базируется на расчете коэффициентов финансовой устойчивости и анализе полученных значений этих коэффициентов.

Таблица 46 – Финансовые коэффициенты

Наименование показателя	Формула расчета	Рекомендуемое значение	Пояснение
Коэффициент финансовой независимости или автономии		Кфн ≥0,4 ÷ 0,6.	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.
коэффициент соотношения заемных и собственных средств или капитализации		Не выше 1,5	Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1тыс. руб. вложенных в активы собственных средств.
Коэффициент финансовой устойчивости		Кфу ≥ 0,6	Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников (собственного капитала и долгосрочных обязательств).
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		К об.сос> 0,5	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств.
Коэффициент маневренности собственного капитала		0,2 ÷ 0,5	Показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы.
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов			Показывает достаточность собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат.

Таким образом, анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

1.11.4. Б а л л ь н ы й м е т о д о ц е н к и ф и н а н с о в о й у с т о й ч и в о с т и п р е д п р и я т и я

В настоящее время в России наиболее популярна интегральная балльная оценка, предложенная Л.В. Донцовой. Сущность ее методики заключается в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости (таблица 47).

1-й класс — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников» и» как правило, довольно прибыль-

2-й класс — это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускается некоторое отставание.

Таблица 47 - Границы классов организации согласно критериям оценки финансового состояния

Показатели финансового состояния	Условия снижения критерия	Границы классов согласно критериям
1-й класс	2-й класс	3-й класс	4-и класс	5-й класс
Коэффициент абсолютной ликвидности	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,2балла	0,70 и более – присваивается 14 баллов	0,69-0,50 - присваивается от13.8 до 10 баллов	0,49+0,3- присваивается от 9,8 до 6 баллов	0,29+0,10- присваивается от 5,В до 2баллов	Менее 0,10 присваивается от1,8до 0 баллов
Коэффициент "Критической» оценки	За каждую сотую (0,01) п. снижения снимается 0.2 б.	1 и более →11 бал- лов	0,99.÷0.80 →10.8 до 7 баллов	0,79÷0,70 → 6,8 до 5 баллов	0,69÷0,60 → 4,8 ДО 3 баллов	0,59 и менее → от 2,8 до 0 баллов
Показатели финансового состояния	Условия снижения критерия	Границы классов согласно критериям
1-й класс	2-й класс	3-й класс	4-и класс	5-й класс
Коэффициент текущей ликвидности	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,3 балла	2 и более →20 бал-лов, от 1,70 до 2,0→19 баллов	1,69÷1,50 → от 18,7 до 13 бал- лов	1,49÷1,30 → от 12,7 до 7 бал- лов	1,29-1,00 → от 6,7 до 1балла	0,99 и менее →от 0,7 до о баллов
Доля оборотных средств в активах	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,2 балла	0,5 и более →10 бал- лов	0,49-0,40 → от 9,8 до 8 бал- лов	0,39-0,30 → от 7,8 до 6 бал- лов	0,29-0,20 → от 5,8 до 4 балла	Менее0,2 → от 3,8 до 0 баллов
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,3 балла	0,5 и более →12,5 балла	0,49-0,40 →от 12,2 до 9,5 балла	0,39-0,20 → от 9,2 до 3,5 балла	0,19-0,10 →от 3,2 до 0,5 балла	Менее 0,1→0,2 балла
Коэффициент капитализации	За каждую сотую (0,01) пункта повышения снимается по 0,3 балл;	Меньше 0,70 до 1,0 → от 17,5 до 17,1 балла	1,01-1,22 → от 17,0 до 10,7 балла	1,23-1,44 →от 10,4 до 4,1 балла	1,45-1,56 → от 3,8 до 0,5 балла	1,57 и более от 0,2до 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,4 балла	0,50-0,60 и более →10-9 баллов	0,49-0,45 →от 8 до 6,4 балла	0,44-0,40 →от 6 до 4,4 балла	0,39-0,31 →от 4 до 0,8 балла	0,30 и менее →от 0,4 до 0 баллов
Коэффициент финансовой устойчивости	За каждую десятую (0,1) пункта снижения снимается по 1 баллу	0,80 и более → 5 баллов	0,79-0,70 → 4 балла	0,69-0,60 →3 балла	0,59-0,50 →2 балла	0,49 и менее →от 1 до 0 баллов
Границы классов		100 ÷ 97,6 балла	94,3 ÷ 68,6 балла	65,7 ÷ 39 баллов	36,1 ÷13,8 балла	10,9 ÷ 0 баллов

 

У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. Обычно это рентабельные организации.

3-й класс — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот — неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность.

4-й класс — это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. Прибыль, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс — это организации с кризисным финансовым состоянием.