(perfect capital markets). - , , - . :
- ;
- ;
- , ;
- ;
- ;
- ;
- , ( ).
4 : .
.
, , , , . . . . : () DQ () OE. , GJ DJ. , DQ,
QJ = DJ- DQ = EO×(1/(1+r)) DQ,
r . . , . , , .
1) (NPV)
2) , NPV . , . - . .
, , NPV, , . NPV , , , , .
. n Ii, Si. , , 1/(1+r). , , . (1/(1+r))2.
|
|
NPV = SSt(1/(1+r)t1) − SIt(1/(1+r)t1) = SCt(1/(1+r)t1)
- , - . , - . NPV , .
NPV , , - .
: , .
- %, , % . , , . NPV - :
1 , 20% , 1,3. 1, =*1,2. . .=1,3 .: 1,3=*1,2. -: =1,3/1,2=1,083. .. 1,3 1,083 . .. 83 .
, r=0 =1 , NPV . - - , - - - .
5
. :
. .
NPV = SSt(1/(1+r)t1) − SIt(1/(1+r)t1) = SCt(1/(1+r)t1)
1) (NPV)
2) , NPV .
, . ? , . . , , (Profitability Index, PI). , .
- , : % , 0. , .
, ,
, , . : . , . , , .
|
|
, , , , , NPV .
, , , , . IRR. , , , . IRR.
, , .
6 : , ,
. .
? , . . , , (Profitability Index, PI). , .
- , : % , 0. , .
, ,
, , . : . , . , , .
, , , , , NPV .
(. Pay-Back Period) , , , , . , ( , . Cash Flow) 2000 . 1000 . , , . (. Time Value of Money) . (. Present Value) . , PV , . , . , , , .
|
|
- , , , . . , , , . . - . - , . - , .
7, .
, , ,
.
.
. - - - - . ( -? , . . . )
-? - . - - -, -+ .
-? - - . - - . . -: 1) , 2) ( NPV ). - : NPV - ?
:
- ;
- , , ;
- , ;
-
. : . .
. , . : . . - . .
( ) . . .
|
|
. , . . , . , , . , , .
.
( , - )
.. -, :
- , , ;
- , - ;
- - -;
- , ;
- -;
- ( ), . ( , )
. . ( . . . . )
, - - , - , - .
- . - . , , , , . . -.
-. - - , . . , , , , .. , , .
. , " , . , . , , , . . , , , .
, . . (.. , ) ( ). , . , . , , , , " " .
|
|
.
. , , , . - -, .. - - - . : , "", . , , . : , , . , . : , .
, , , , , . , , . , , .
, , :
- ;
- ;
- ;
- -