Инновации, особенности финансирования инновационной деятельности корпорации.

Инновация – это комплексный процесс создания, распространения и использования новшества, который способствует развитию и повышению эффективности работы корпорации[6]. Новшество – это новая идея, которая может быть реализована в новый продукт, технологию или метод в процессе ее разработки.

Инновация – это объект, внедренный в производство в результате проведенного научного исследования или сделанного открытия, качественно отличный от предшествующего аналога.

Инновационная деятельность – это деятельность, направленная на поиск и реализацию инноваций в целях расширения ассортимента и повышения качества продукции, совершенствования технологии и организации производства.

Источники финансирования инновационной деятельности компаний:

· Государственные целевые программы, по которым ведется проектно-целевое финансирование и ставится проект-задача по разработке технологии или созданию нового продукта.

· Налоговы преференции (меры), которые обеспечивают налоговое стимулирование (уменьшение налогооблагаемой прибыли на сумму затрат, связанные с инновационной деятельностью, или полное освобождение от уплаты налога на прибыль в течение определенного периода), льготное кредитование инновационных проектов, использование доходов от реализации собственности на развитие научной деятельности.

· Организационные меры для поддержки инновационного бизнеса, которые имеют три уровня: макроуровень, региональный уровень и уровень ассоциаций. К таким мерам относятся формирование и развитие информационной инфраструктуры, комплексных и специализированных технологических центров (технопарки, технополисы и т.д.)

· Другие источники представленные на таблице 4.

Таблица 4 – Источники финансирования инновационной деятельности компании[7]

Источник финансирования	Варианты	Пояснение
Бюджетные средства	Государственные целевые программы	Осуществляется в соответствии с целями и приоритетами государственной инновационной политики. Решение крупномасштабных научно-технических проблем и поддержание инновационного предпринимательства.
Внебюджетные средства	Амортизационные отчисления	Является основным внутренним источником при приобретении нового оборудования и техники при осуществдении инновационной деятельности.
Фонд развития производства	Образуется за счет прибыли, оставшийся в распоряжении компании. Порядок формирования и нормы отчисления устанавливается самой компанией. Направление использования определяется инновационной политикой компании.
Активы	Активы могут быть использованы по принципу синергии, то есть использовать имеющиеся активы для реализации нового проекта. Например, использовать те же оборудования для создания нового продукта.
Средства инвесторов	Инвестиции в ценные бумаги; прямые вложения в денежной форме, в виде ценных бумаг, основных фондов, интеллектуальной собственности и др.; кредиты, лизинги и др.
Дополнительная эмиссия ценныхбумаг	Применяется в случае нехватки собственных средств.
Лизинг	При осуществлении технологических инноваций (приобретение дорогого оборудования, транспортных средств, компьютерны технологий и т.д.)
Инновационные фонды	Формируются за счет средств компаний, осуществляющих инновационную деятельность. Могут участвовать государственные органы.
Институт венчурного инвестирования	Получение поддержки со стороны государства. Не требует какого-либо вклада или залогаот компании. Венчурный инвестор не стремится приобрести контрольный пакет акции и не заинтересован в распределении прибыли. Прибыль возникает тогда, когда первоначальное вложение превысит в несколько раз и станет ликвидным.

Вопрос 4.

Бюджетирование как инструмент финансового планирования.

Бюджетирование позволяет компании реализовать текущее и оперативное финансовое планирование и обеспечивать его взаимосвязь с финансовой стратегией. Составление бюджета – это элемент процесса планирования.

Бюджетирование – процесс разработки конкретных бюджетов в соответствии с целями оперативного планирования[8]. Процесс бюджетирования – это целостная система планирования учета и контроля на уровне организации в рамках принятой финансовой стратегии[9].

Принципы построения системы бюджетирования:

· Принцип согласования целей (сбалансировать все факторы производства);

· Принцип ответственности (передача ответственности с полномичиями);

· Принцип гибкости (гибкие бюджеты для бюджетного контроля).

Состав бюджетов компании представлена на таблице 5.

Таблица 5 – Бюджеты компании[10]

Группы бюджетов	Бюджеты	Пояснение
Операционные	Бюджет продаж	Цель – рассчитать прогноз объема продаж в целом. Использует метод прямого счета. Основа бюджета доходов и расходов.
Бюджет производства	Цель – рассчитать прогноз объема производства товарной продукции исходя из результатов расчета предыдущего бюджета и целевого остатка произведенной, но нереализованной продукции.
Бюджет производственных запасов	Исходными данными для расчета служат: целевые остатки запасов готовой продукции в натуральных единицах, сырья и материалов (бюджет производства и бюджет прямых затрат сырья и материалов), данные о ценах за единицу сырья и материалов, а также данные о себестоимости готовой продукции.
Затратные бюджеты: · прямых затрат на материалы, · на оплату труда, · производственных накладных расходов, · коммерческих и управленческих расходов	· определяется потребности в сырье и материалах; · рассчитается общие затраты на привлечение трудовых ресурсов, занятых в производстве; · расчет ведется по статьям накладных расходов (общецеховые расходы) в зависимости от принятого в компании базового показателя; · исчисляется прогнозная оценка общезаводских (постоянных) накладных расходов
Основные	Бюджет доходов и расходов	Главная, итоговая часть формирования финансового бюджета предприятия. Содержит показатели всего комплекса операционных и функциональных бюджетов по направлениям.
Бюджет движения денежных средств	Изменение денежных средств за период определяется денежными потоками, представляющими собой, с одной стороны, поступления от покупателей и заказчиков, прочие поступления и, с другой стороны, платежи поставщикам, работникам, бюджету, органам социального страхования и обеспечения и т. д.
Бюджет баланса	Необходимо спрогнозировать остатки по основным статьям бухгалтерского баланса
Вспомогательные	Бюджет амортизации	Прогноз величины износа оборудования
Инвестиционный бюджет	На основе выбранного критерия эффективности инвестиций определяет, какие долгосрочные активы необходимо приобрести или построить. Влияет на бюджет денежных средств, прогнозный баланс.
Бюджет распределения прибыли	Прогнозирование распределения прибыли
Налоговый бюджет	Прогнозирование налоговых выплат
Кредитный бюджет	Прогнозирование выплаты обязательств

Бюджеты обычно составляются на год, чаще всего с разбивкой по кварталам.

Генеральный бюджет предприятия равен сумме всех бюджетов структурных подразделений и имеет контрольно-аналитическую функцию. В нем анализируется, насколько планирование позволяет достигнуть намеченных целей и каково отклонение фактических показателей от плановых.

Практическая часть

Задача 1.

Структура капитала компании состоит из 50% кредита и 50% собственного капитала. Оценка чистой прибыли и инвестиций для будущего имеет след. вид (таблица).

Определите для каждого года величину долга, собственного капитала и суммы дивидендов, если компания придерживается постоянного уровня дивидендных выплат 30%.

год	чистая прибыль (млн.руб)	потребность в инвестициях (млн.руб.)

Решение:

За 1 год:

1) Выплата/Сумма дивидендов за 1 год = Чистая прибыль * Уровень дивидендных выплат = 500*0,3 = 150 млн. руб.

2) Величина чистой прибыли, направляемой на финансирование инвестиций = Чистая прибыль – Выплата дивидендов = 500-150 = 350 млн. руб.

3) Потребность в инвестициях, не финансируемая за счет чистой прибыли = Потребность в инвестициях – Величина чистой прибыли, направляемой на финансирование инвестиций = 800-350 = 450 млн. руб.

4) Величина долга = Доля величины долга в структуре капитала*Потребность в инвестициях, не финансируемая за счет чистой прибыли = 0,5*450 = 225 млн.руб.

5) Величина собственного капитала = Потребность в инвестициях, не финансируемая за счет чистой прибыли - Величина долга = Доля величины собственного капитала * Потребность в инвестициях, не финансируемая за счет чистой прибыли = 450-225 = 0,5*450 = 225 млн. руб.

Аналогичным образом решаем следующие 2 года:

За 2 год:	За 3 год:
1) 600*0,3 = 180 млн. руб. 2) 600-180 = 420 млн. руб. 3) 600-420 = 180 млн. руб. 4) 0,5*180 = 90 млн. руб. 5) 180-90 = 0,5*180 = 90 млн. руб.	1) 400*0,3 = 120 млн. руб. 2) 400-120 = 280 млн. руб. 3) 700-280 = 420 млн. руб. 4) 0,5*420 = 210 млн. руб. 5) 420-210 = 0,5*420 = 210 млн. руб.

Ответ:

Год	Величина долга	Величина собственного капитала	Сумма дивидендов
	225 млн. руб.	225 млн. руб.	150 млн. руб.
	90 млн. руб.	90 млн. руб.	180 млн. руб.
	210 млн. руб.	210 млн. руб.	120 млн. руб.

Задача 2.

По приведенным ниже данным определите эффект операционного рычага: выручка от продаж – 59 500 тыс. руб., аренда - 8 000 тыс. руб., сырье и материалы – 15 500 тыс. руб., заработная плата рабочих – 13 700 тыс. руб., заработная плата директора – 15 000 тыс. руб.

Решение:

Эффект операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Для начала определим, какие затраты входят в постоянных, а какие в переменных, а также определим их величину:

Постоянные затраты	Переменные затраты
Арендная выплата Заработная плата директора	Заработная плата рабочих Сырье и материалы
8 000 +15 000 = 23 000 тыс. руб.	13 700+15 500 = 29 200 тыс. руб.

Далее производим расчет:

Ответ:

Эффект операционного рычага равна 4,1507. Это означает, что прибыль компании изменится на 4,1507% при изменении его выручки от продаж на 1%. Например, если выручка компании увеличится на 8%, то прибыль повысится на 33,2056% (8%*4,1507). Если выручка компании уменьшится на 5%, то прибыль уменьшится на 20,7535% (5%*4,1507).

Задача 3.

Рассчитайте сумму НДС, необходимую для зачисления в бюджет и выручку, оставшуюся в распоряжении организации, если организация получила выручку (включая косвенные налоги) за 2014 год в размере 145856 тыс. руб.

1. если она производит диваны;

2. если она производит растительное масло;

3. оказывает услуги по международной перевозке товаров.

Решение:

Согласно ст. 164 Налогового кодекса РФ ставка НДС составляет:

· 0% - при реализации услуг по международной перевозке товаров (п.1);

· 10% - при реализации некоторых продовольственных товаров, в том числе реализации растительного масла (п.2);

· 18% - при реализации остальных товаров и услуг, в т.ч. диванов (п.3).

Расчитаем величину НДС, необходимую для зачисления в бюджет:

1) НДС при реализации диванов = (18/118)*Выручка от реализации диванов = (18/118)*145856 = 22249,22 тыс. руб.

2) НДС при реализации растительного масла = (10/110)*Выручка от реализации растительных масел = (110/110)*145856 = 13259,64 тыс. руб.

3) НДС при реализации услуг по международной перевозке = 0 руб.

Расчитаем оставшуюся выручку компании:

1) Выручка (диваны) = Выручка – НДС к уплате = 145856-22249,22 = 123606,78 тыс. руб.

2) Выручка (растительное масло) = 145856-13259,64 = 132596,36 тыс. руб.

3) Выручка (международная перевозка) = 145856-0 = 145856 тыс. руб.

Ответ:

Вид товара или услуги	Налоговая ставка	НДС к уплате	Выручка, оставшаяся в распоряжении организации
Диваны	18%	22 249,22 тыс. руб.	123 606,78 тыс. руб.
Растительное масло	10%	13 259,64 тыс. руб.	132 596, 36 тыс. руб.
Международная перевозка	0%	0 руб.	145 856 тыс. руб.

Задача 4.

Заполните таблицу.

Выручка
Себестоимость продукции
Валовая прибыль
коммерческие расходы
управленческие расходы
прибыль от реализации
Проценты уплаченные
проценты полученные
полученные дивиденды
Прибыль до вычета налогов
Налог на прибыль
Чистая прибыль

Решение:

1. Валовая прибыль = Выручка – Себестоимость прод. = 1400-900 = 500 у.е.

2. Прибыль от реализации = Валовая прибыль – Коммерческие расходы – Управленческие расходы = 500-55-200 = 245 у.е.

3. Прибыль до вычета налогов = Прибыль от реализации – Проценты уплаченные + Проценты полученные + Полученные дивиденды = 245-45+15+31 = 246 у.е.

4. Согласно п.1 ст. 284 НК РФ налоговая ставка на прибыль организации равна 20%, а также согласно п.3 ст. 284 НК РФ полученные дивиденды облагаются в размере 13%.

Налог на прибыль = Прибыль до вычета налогов * 20% + Полученные дивиденды * 13%= (246-31) * 0,2 + 31*0,13 = 43+4,03 = 47,03 у.е.

5. Чистая прибыль = Прибыль до вычета налогов – Налог на прибыль организации = 246-47,03 = 198,97 у.е.

Ответ:

Отчет о прибылях и убытках компании выглядит следующим образом:

Выручка
Себестоимость продукции	(900)
Валовая прибыль
коммерческие расходы	(55)
управленческие расходы	(200)
прибыль от реализации
Проценты уплаченные	(45)
проценты полученные
полученные дивиденды
Прибыль до вычета налогов
Налог на прибыль	(47,03)
Чистая прибыль	198,97

Задача 5.

На основе приведенных данных финансовой отчетности компании «Ласточка» определите, продавала ли компания товары в кредит и в каком объеме в 2014 году. Найти чистую прибыль компании.

Собственный капитал компании 930 млн. руб., в том числе Уставный капитал составил 15% от собственного капитала; Добавочный капитал 23% от уставного капитала; Нераспределенная прибыль составляет 80% от чистой прибыли; Резервного капитала нет. Заемные средства 460 млн. руб.; Внеоборотные активы 1000 млн. руб.; Товарные запасы 45 млн. руб.; Денежные средства 120 млн. руб.

Решение:

Чтобы определить дебиторскую задолженность, надо найти баланс компании. Так как нам известны все данные в пассиве компании, то:

1) Баланс=Собственный капитал+Заемные средства=930+460=1390 млн. руб.

2) Дебиторская задолженность = Баланс – Внеоборотные активы – Оборотные активы, в том числе товарные запасы и денежные средства = 1390-1000-45-120 = 225 млн. руб.

Данные о балансе компании представлены в таблице:

I. Внеоборотные активы: 1000 млн. руб. ВСЕГО: 390 млн. руб.	III. Капитал и резервы: Уставный капитал – 139,5 млн.руб. Добавочный капитал – 32,085 млн. руб. Резервный капитал – 0 Нераспределенная прибыль – 758,415 млн. руб. ВСЕГО: 930 млн. руб.
II. Оборотные активы: Товарные запасы – 45 млн. руб. Денежные средства – 120 млн. руб. Дебиторская задолженность – 225 млн. руб. ВСЕГО: 390 млн. руб.	IV. Долгосрочные обязательства V. Краткосрочные обязательства ВСЕГО: 460 млн. руб.
БАЛАНС: 1390 млн. руб.	БАЛАНС: 1390 млн. руб.

Далее находим чистую прибыль компании. Для этого требуется найти уставный капитал, добавочный капитал и нераспределенную прибыль.

1) Уставный капитал = Доля уставного капитала в структуре собственного капитала*Собственный капитал = 0,15*930 = 139,5 млн. руб.

2) Добавочный капитал = Доля добавочного капитала в структуре уставного капитала*Уставный капитал = 0,23*139,5 = 32,085 млн. руб.

3) Нераспределенная прибыль = Собственный капитал – Уставный капитал – Добавочный капитал – Резервный капитал = 930-139,5-32,085-0 = 758,415 млн. руб.

4) Чистая прибыль = Нераспределенная прибыль*100/80 = 758,415*100/80 = 948,01875 млн. руб.

Ответ:

В 2014 году компания продавала товары в кредит в размере 225 млн. рублей. Чистая прибыль компании в отчетном году составляет 948,01875 млн. рублей.