Ден. Поток ИП

Эффект-ть ИП оценивается в течение расчетного периода, охватывающего

временной интервал от начала проекта до его прекращения.

Начало расчет. периода рекомендуется определять в задании на расчет эффект-

ти инвест. проекта, #, как дату начала вложений средств в проектно-

взыскательские работы.

Прекращение реализации прокта м/б следствием:

1. исчерпания сырьевых запасов и др. ресурсов;

2. прекращения производства в связи с изменеием требований (норм,

стандартов) к производимой прод-ии, технологии производства или условий труда

на этом производстве;

3. прекращение потребности рынка в прод-ии в связи с ее моральным устарением

или потерей конкурентоспособности;

4. износа осн. части произв-венных фонднов;

5. др. причин установленных в заданиии на разраб-кыу проекта.

При необходимости, в конце расчетного периода предлагается ликвидация сооруж.

объектов.

При делении расчет. периода на шаги (лаги), следует учитывать:

1. цель проекта;

2. продолж-ность различных фаз жизненного цикла проекта. В частности

целесообразно, чтобы моменты завершения строит-ва объектов, моменты

освоения вводимых производственных мощностей, моменты начала пр-ва основного

вида прод-ии, моменты замены основных ср-в совпадали с концами соотв-ющих

шагов, что позволит проверить фин. реализуемость проекта на отдельных этапах

его реализации;

3. неравномерность ден. постулений и затрат, в т.ч. сезонность произв-ва;

4. периодичность финансир-я проекта. Итог расчета рекомендуется выбрать

таким, чтобы получение и возврат кредита и %-е платежи приходились на его

начало или конец;

5. оценка степени неопред-ти и риска;

6. условия финансирования (соотн-е собственных и заемных ср-в, величину и

переодичность выплат % за кредит и лизинг);

7. изм-е цен в течение шага вследствие инфляции и др. причин.

Шаги расчета опр-ются их номерами. Время в расчет. периоде измеряется в

годах или долях года и отчит-ся от момента, принимаемого за базовый.

Проект, как и любая фин. операция, т.е. операция, связанная с получением

доходов и осуществлением расходов, порождает ден. потоки.

На каждом шаге значение ден. потока хар-зуется:

1. притоком, равном размерам ден. поступлений (или рез-тов в стоимостном

выражении) на этом итоге.

2. оттоком равным платежам на этом шаге

3. эффектам, равным разности м/у притоком и оттоком.

Ден. поток обычно состот из частичных потоков от отдельных видов деят-и:

1. Ден. потока от инвест. деят-и

2. Ден. потока от операционной деят-и

3. Ден. потока от финанс. Деят-и

1. Для ден. потока от инвест. деят-и, к оттокам относят:

- кап. вложения;

- на пусконаладочные работы;

- ликвидационные затраты в конце проекта;

- затраты на увеличение оборот. кап-ла и ср-ва вложенные в дополнительные

фонды.

К притокам относят:

- продажа активов (возможно условно) в течение и по окончании проекта;

- поступл-я за счет уменьшения обортного кап-ла;

2. Для ден потока от операц-ой деят-и, к притокам относят:

- выручка от реализации а так же прочие и внереализационные доходы, в т.ч.

поступл-я от ср-в, вложенных в доп. Фонды.

К оттокам отнтсят:

- произв-ые издержки;

- налоги.

3. К финансовой деят-и относятся:

- операции со ср-вами, внешними по отн-ю к инвест. проекту, т.е.

поступающие не за счет осущ-я проекта. Они состоят из собст. (акционерного)

капитала фирмы и привлеченных ср-в.

Для ден. потока от финансовой деят-и, к притокам относят:

- вложения собств-го (акционерного) кап-ла и привлеченных ср-в, субсидий и

дотаций, заемных ср-в, в т.ч. за счет выпуска предпр-ем собств. долговых

ценных бумаг.

К оттокам относят:

- затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предпр-ем

долговых ценных бумаг, а так же при необходимости на выплату дивидендов по

акциям предпр-я.

Ден. потоки от фин. деят-и учитываются, как правило, только на этапе оценки

эффективности участия в проекте, соотв-щая информаци разрабатывается и

приводится в проектных материалах в соотв-ии с разработкой схемы финансир-я

проекта.

Ден. потоки могут выражаться в текущих, прогнозных или дефлированных ценах в

зависимости от того, в каких ценах выражается на каждом шаге их притоки и

оттоки.

Текущие цены - цены заложнные в проект без учета инфляции.

Прогнозные цены – цены, ожидаемые с учетом инфляции на будущих шагах расчета.

Дефлированные цены - цены, приведенные к уровню цен фиксированного

момента времени, путем деления на общий базисный индекс инфляции.

Ден. потоки могут выражаться в разл. Ваютах, рекомендуется учитывать

ден.потоки в тех валютах, в к-рых они реализуются. На яду с ден. потоком

при оценке ИП исп-ется так же накопл. ден.поток. Это поток, хар-ка кро-го:

накопленный приток, накопленный отток накопл. эф-кт. И определеяется на

каждом шаге рассматриваемого периода (кумулятивный).