, . investio . , .
, , , . ( 25 1999 . 39- , ) ( , - , , 8 1998 . 185-36 -
9 1998 . 191-35 -. , , - , , , .).
. , 25 1999 . 39- , , , , , , () () , \ () . () .
. , , ; - . , ( ), , , , , , , , - .
, , , : ) , , -- , ( ), ) (-).
|
|
, , () , , , ie ( ), .
III.
14. :
, , . , . . , , , , , , ( ). , / , .
, . , , / , . , .
, , , , , , , .
, , , , , () . , ,
, : ) ; ) ; ) " () , -
|
|
; ) .
( ), , . . -, . -, , , , , , , . , (, . .). -, , , , .
. () : ) ; ) ; ) .
, , . , , . . , : 1) ( , , . . ); 2) ( , , , , ; . ).
! . . ', , . . , -
III.
, , . . .
, . , , , . . ( ) . , , . , , . , .
|
|
. , , : ) ; ) . , . : (Net Present Value, NPV); (Profitability Index, ); (Internal Rate of Return, IRR). : (Payback Period, ) (Accounting Rate of Return, ARR).
NPV , , , . (1) (CF^), (). , , () , .
NPV=y-9Ek-IC. (14.1)
14. : 479
, : NPV > , ( );
NPV < , ;
NPV = , , .
PI , , NPV. ()
" CF
1= ------ ~:1. (14.2)
, : 1> 1, ;
PI < 1, ;
PI = 1, , .
: , . . , , . PI , NPV ( , NPV, , , , , ), NPV. . , PL NPV.
(: , ) , NPV :
|
|
IRR = , NPV = f(r) = 0.
, -1 = CFo, IRR
, , : IRR , , , . , , -
III. !
14. :
IRR , . , IRR IRR , .
() - ; .
= min , 2.CFk ■ (14.<
; , . .
ARR : -, ; -, N1 (, ). , :
N1
ARR =--------------------, (14.5)
1/2-(1+ RV)
1 ,
RV .
, , ( --). , , ARR, , , , .