Анализ ликвидности предприятия

 

Для оценки ликвидности баланса организации можно сопоставить отдельные группы средств и источников их образования по активу и пассиву баланса: активы группируются по степени ликвидности, а пассивы – по срочности их погашения (таблица 8.1):

Таблица 8.1. Аналитическая группировка активов и пассивов

Группы активов	Характеристика	Группы пассивов	Характеристика
А 1	Абсолютно ликвидные активы (денежные средства и их эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения)	П 1	Наиболее срочные обязательства (краткосрочная кредиторская задолженность, включая обязательства, предназначенные для реализации и др.)
А 2	Быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность, готовая продукция и товары, а также товары отгруженные и долгосрочные активы, предназначенные для реализации)	П 2	Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы, включая краткосрочную часть долгосрочных обязательств, подлежащих погашению в течении года после отчетной даты)
А 3	Медленно реализуемые активы (запасы, включая налоги по приобретенным ценностям и др.)	П 3	Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы, включая прочие долгосрочные обязательства, подлежащие погашению более чем через год после отчетной даты и др.)
А 4	Труднореализуемые (низколиквидные) активы (долгосрочные (внеоборотные) активы, включая долгосрочные финансовые вложения и долгосрочную дебиторскую задолженность)	П 4	Постоянные пассивы (источники собственных средств или собственный капитал)

 

Ограничимся для последующего анализа только четырьмя выделенными ранее группами активов и пассивов, на основании которых рекомендуется составлять т.н. баланс ликвидности или аналитический баланс (таблица 8.2).

Таблица 8.2. Баланс ликвидности

Актив	20ХХ г.	20XY г.	20ХZ г.	Пассив	20ХХ г.	20XY г.	20ХZ г.
А 1	6 000	7 700	26 348	П 1	8 200	148 000	189 889
А 2	74 500	190 000	285 805	П 2	158 000	183 600	419 488
А 3	141 000	96 100	113 878	П 3	-	-	-
А 4	50 500	112 900	269 880	П 4	105 800	75 100	86 534
Баланс	272 000	406 700	695 911	Баланс	272 000	406 700	695 911

 

Для оценки ликвидности ученые-экономисты предлагают использовать различные варианты соотношений отдельных групп активов и пассивов, выделенных выше. Например, если для оценки используется четыре группы активов и пассивов (как в нашем случае), то бухгалтерский баланс считается ликвидным при соблюдении следующих соотношений (неравенств) [ ]:

А1 > П1

А2 > П2

A3 > ПЗ

А4 < П4

На наш взгляд подобные оценки ликвидности баланса являются несколько спорными. Например, не совсем понятно, почему объем производственных запасов, незавершенного производства и т.п. (А3) должен превышать кредиторскую задолженность по долгосрочным кредитам и займам (П3), если последние используются в основном на финансирование прироста внеоборотных активов (А4).

Поэтому наряду с абсолютными показателями, отечественные и зарубежные экономисты считают целесообразным использовать в анализе ликвидности различные коэффициенты, и чаще всего рассчитываются следующие из них (табл. 8.3).

 

Таблица 8.3. Коэффициенты ликвидности

Показатель	Алгоритм расчета	Условные обозначения	Нормативное значение	Комментарий
1. Коэффициент текущей ликвидности (К1) (Current Ratio, CR)		КА – краткосрочные активы (строка 290 бухгалтерского баланса), КО – краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса)	>1,0 ÷ 1,7	Характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации
2. Коэффициент «критической» (быстрой, срочной) ликвидности или промежуточный коэффициент ликвидности (Ккр) (Quick Ratio, QR (Acid test))		ФВк - краткосрочные финансовые вложения (строка 260 бухгалтерского баланса), ДС - денежные средства и их эквиваленты (строка 270 бухгалтерского баланса), Д – дебиторская задолженность (строка 250 баланса), КО - краткосрочные обязательства (строка 690 бухгалтерского баланса)	> 1,0	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена высоко ликвидными активами и взысканной дебиторской задолженностью
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл) (Cash Ratio)			> 0,2	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно и отражает соотношение высоко ликвидных активов к текущим обязательствам организации

Алгоритмы расчета показателей К1 и Кабсл установлены Инструкцией о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденной Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27 декабря 2011 г. № 140/206. При этом нормативные значения коэффициента К1, дифференцированные по видам экономической деятельности, установлены Постановлением Совета Министров Республики Беларусь 12 декабря 2011 г. № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» (приложение 5).

Для коэффициента текущей ликвидности (K1) нормативные значения варьируются от 1,0 до 1,7 и составляют, например: сельское хозяйство, охота, лесное хозяйство – 1,5; строительство – 1,2; транспорт и связь – 1,15 и т.д.

Значение коэффициента K1 ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанным с тем, что организация не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности (Кабсл) должно быть не менее 0,2, т.е каждый день потенциально могут быть оплачены порядка 20% срочных обязательств.

Значение коэффициента промежуточной ликвидности в соответствии с общепринятой мировой практикой должно быть больше 1,0. Это означает, что краткосрочные обязательства должны полностью покрываться денежными средствами и их эквивалентами, краткосрочными финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью.

Рассчитаем и проанализируем приведенные выше показатели за последние три года (табл. 8.4). Условно будем считать, что анализируемое предприятие является мясоперерабатывающим и специализируется на производстве мясных продуктов. Следовательно, в соответствии с Нормативными значениями коэффициентов платежеспособности, дифференцированным по видам экономической деятельности (прил. 5), оно относится к группе предприятий обрабатывающей промышленности (секция D). Для определения конкретного раздела и группы, к которым относится анализируемое предприятие, следует воспользоваться общегосударственным классификатором Республики Беларусь ОКРБ 005-2006 «Виды экономической деятельности», утвержденный постановлением Государственного комитета по стандартизации Республики Беларусь от 28.12.2006 № 65 (с 1 января 2016 года вводится в действие общегосударственный классификатор Республики Беларусь ОКРБ 005-2011 «Виды экономической деятельности», утвержденный постановлением Государственного комитета по стандартизации Республики Беларусь от 05.12.2011 № 85). Фрагмент общегосударственного классификатора с описанием раздела и группы, к которой относится анализируемое предприятие, представлен в прил. 5. Как видно из прил. 6, код группировки предприятия 15130, следовательно, воспользуемся нормативными значениями коэффициентов группы 151 из прил. 5.

Таблица 8.4 Показатели ликвидности (на конец периода)

Показатель	200X год	20ХХ год	20ХY год	Нормативное значение
расчет	уровень	расчет	уровень
К1	1,31	293 800 / 331 600	0,89	426 031/ 609 377	0,70	> 1,3
Ккр	0,48	(500 + 7 200 + 177 300) /331 600	0,56	(525 + 25 823 + 229 204) / 609 377	0,42	> 1,0
Кабсл	0,04	(500 + 7 200) /331 600	0,02	(525 + 25 823) / 609 377	0,04	> 0,2

 

Как показывают расчеты, произведенные в таблице 8.4, показатели «критической» (Ккр) и абсолютной ликвидности (Кабсл), рассчитанные на конец каждого отчетного периода, не достигли нормативных значений. Коэффициент текущей ликвидности (К1) имел достаточный уровень только в 200Х год.

Неблагоприятный период для анализируемой организации наступил в 20XX году, когда наблюдалось ухудшение финансового состояния и, соответственно, снижение значений коэффициентов ликвидности. Данное положение вызвано увеличением дебиторской задолженности, и как следствие – рост кредиторской задолженности при невозможности предприятия расплачиваться с зарубежными и отечественными поставщиками. В связи с этим предприятие было вынуждено воспользоваться кредитами банков.

…