Риски акционеров. Как снизить риск

Риски акционеров

Риски акционеров / собственников

1. неустранимые риски - главные риски. Потеряв оперативный доступ к инвестируемому капиталу, можно лишиться капитала, имея лишь остаточные требования к имуществу предприятия или не получить ожидаемый доход на вложенный капитал (вследствие неэффективного управления его средствами, либо резко изменяется и прогнозируемая конъюнктура рынка). Субъективная причина - собственник может ошибиться в выборе предприятия или оценке прибыльности осуществляемых предприятием инвестиционных проектов. Вложив деньги, инвестор не может повлиять на развитие предприятия, которое позволило бы избежать риска. НО! Возможна минимизация с использованием специальных процедур и дополнительных вложений (+ специальные знания);

2. устранимые риски:

• риск несоответствия предпочтений акционера размеру и графику выплат дохода от вложенных средств – характерен для не ведущих собственников;
• риск потерь инвестора из-за вынужденного подчинения его интересов противоположным его интересам большинства – характерен для миноритарных акционеров (не владеющих контрольным пакетом);
• риск заблокирования капитала, вложенного в предприятие – связан с определенной ОПФ (ЗАО, специальная процедура изъятия капитала), если ОАО не котируется;
• риск растворения капитала, характерен для собственников растущих предприятий.

Причины:

1. инвестор может сформировать определенные предпочтения относительно получения средств. Возникает на всех типах предприятий, реализующих любую стратегию и действующих во всех сферах экономической деятельности. Минимизация - специальные инвестиционные стратегии, удовлетворяющие интересам разных типов инвесторов + согласование финансовых планов предприятия и инвестора;

возникает на предприятиях с акционерным капиталом. Связан с выбором инвестиционных проектов и видов деятельности предприятия, обеспечивающим сочетание доходности и риска, которое является неприемлемым для мелкого инвестора. Минимизация - централизованное принятие стратегических финансовых решений может перемещаться за пределы, предприятия, когда мелкие акционеры объединяют свои акции в управление трастовой компанией. У крупного инвестора в этом случае возникает риск подчинения большинству;

3. ОПФ предприятия, которая не предусматривает свободный механизм продажи долевого участия. Нежелание части собственников дополнительного изъятия из предприятия. Отсутствие у предприятия денежных средств или ликвидационных обязательств. Нецелесообразность ликвидации предприятия. Обязательства собственников предприятия при его учреждении о невыходе из него. Минимизация - возникает на предприятиях с ОПФ, процедура продажи долевого участия в которых не является автоматической (за исключением ОАО). Связан с ликвидацией активов предприятия;

4. Развивающееся предприятие увеличивает долю акций с помощью дополнительной эмиссии - капитал прежних собственников растворяется, т.к. снижается доля прежних собственников предприятия в капитале, дополнительный капитал дает отдачу через определенный период времени. Дивиденды выплачиваются из доходов, приносимых старыми источниками, что ведет к абсолютному снижению доходов собственников на вложенный капитал. Особенности - возникает на растущих/развивающихся предприятиях, свойственен ОАО. Минимизация - осуществляется с помощью механизма ордерных прав (при дополнительной эмиссии прежние собственники получают ордера - опционы, предоставляющие владельцу право на покупку определенного количества акций при дополнительной эмиссии по цене номинала в течение определенного периода времени). Инструмент развитого рынка кап. участий.

Риски акционеров. Как снизить риск

Участие в акционерном обществе несет определенный риск и ответственность. Риск заключается в том, что при отсутствии гарантии получения фиксированных дивидендов в результате деятельности акционерного общества, есть потенциальные возможности обесценивания сбережений, вложенных в акции и даже их полной потери. Ответственность акционера связана с невозможностью требовать от акционерного общества возврата средств, внесенных при покупке акций.

Поскольку привилегированные акции не имеют такой степени риска, в них отобрано одну привилегию, свойственную только простым акциям – право голоса, то есть владельцы привилегированных акций являются совладельцами акционерного общества, но не имеют права принимать участие в руководстве.