Комиссия по ценным бумагам и биржам

Благодаря крупным слияниям IPO и многих новых компаний в 1990-х, название Комиссии по ценным бумагам и биржам в сфере бизнеса стало нарицательным. (переделала чтоб смысл был, надеюсь, не противоречит). Эта федеральная служба занимается мониторингом финансовых сделок и публично проданных компаний, а также защищает интересы акционеров.

Нормы КЦББ по неразглашению и инсайдерской торговле в основном касаются штатных сотрудников отдела по связям с общественностью, которые должны следить за соблюдением этих федеральных требований.

Распространение вводящей в заблуждение информации или неспособность вовремя раскрыть материальную информацию могут служить основой для наложения ответственности по уставу КЦББ. Компания может быть ей подвержена даже если она соответствует правилам, предоставляя информацию, но делает это в расплывчатой форме или располагает ее в недрах новостного сообщения.

Хорошим примером может служить Enron, энергетическая компания, основанная в Хьюстоне, ставшая в один момент присловьем, когда превратилась в крупнейший корпоративный провал в истории США. Менеджеров компании обвинили в ряде нарушений установок КЦББ, включая распространение вводящих в заблуждение новостей о финансах компании. В соответствии с показаниями в конгрессе, компания предоставила ежеквартальный отчет, который заставил инвесторов неверно полагать, что компанию ждал крупный прирост прибыли в 2002 г. Тремя месяцами позднее, компания обанкротилась. После заведения уголовных дел генеральный директор Enron, Марк Кёниг, получил 18 месяцев за соучастие в мошенничестве с ценными бумагами.

Слайд (Антон)

Контроль за правомерным разглашением

КЦББ регулирует и правомерное разглашение информации. Хотя уже существовали указания насчет «материального разглашения» информации, которая может повлиять на цену активов, новые нормы расширили концепцию, вынуждая выставленные на продажу компании открыто извещать об этом через пресс-релизы, вебкаст или подачей КЦББ.

Слайд (Арсений)

Акт Сарбанез-Оксли

Самое недавнее законодательство – Акт Сарбанез-Оксли, который был утвержден в 2002 году в результате финансовых скандалов с Enron и Worldcom. Один лишь Enron обошелся инвесторам в $90 миллиардов.

Официально известный как Реформа Учета Публичных Компаний и Акт по Защите Инвесторов, он имеет своей целью повышение уверенности инвесторов в процедурах учета внутри компании. Главные исполнительные директора и главные финансовые директора теперь должны лично оценивать точность финансовых отчетов и в случае несостоятельности могут подвергнуться уголовному преследованию.

Закон также запрещает компаниям выписывать персональные кредиты директорам и руководителям, а также налагает больше независимой фискальной ответственности на советы директоров, чтобы компания придерживалась правильной политики руководства и учета. Одним из первых руководителей, обвиненным в нарушении акта, был Ричард Скруши, бывший исполнительный директор HealthSouth Corp. Если верить стороне прокуроров, он был повинен в учетном мошенничестве на $2,7 миллиардов.

Присяжные еще до сих пор не уверены, приведет ли акт к тому, что общественность будет получать больше детальной финансовой информации от публичных компаний. Акт до сих пор обсуждается и оспаривается в судах, а юристы играют большую роль в окончательном решении: выпускать или нет. Вуди Уоллас, глава агентства по связям с инвесторами, сказал следующее O’Dwyer PR services Report, «Большинство юристов консервативны и будут отвергать любые аргументы. Предоставляется все меньше информации, в том числе полезной. Пресс-релизы становятся поверхностными.» О том, как специалисты по связям с общественностью и юристы работают бок-о-бок, речь пойдет позже.

Слайд (Дима)