Финансовое состояние предприятия.

Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех производственно-хозяйственных факторов: труда, земли, капитала, предпринимательства.

Финансовое состояние проявляется в платёжеспособности хозяйствующего субъекта, в способности вовремя удовлетворять платёжные требования поставщиков в соответствии с хозяйственным договором, возвращать кредиты, выплачивать зарплату, вовремя вносить платежи в бюджет.

Основная цель анализа финансового состояния заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственных резервы укрепления финансового положения и повышения платёжеспособности.

Цель анализа финансового состояния фирмы определяет задачи анализа финансового состояния, которым является: оценка динамики, состава и структуры активов, их состояния и движения; оценка динамики, состава и структуры источников собственного и заёмного капитала, их состояния и движений; анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценки изменения её уровня; анализ платёжеспособности хозяйствующего субъекта и ликвидности активов его баланса.

Главные цели анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платёжеспособности.

Всё, что имеет стоимость, принадлежит фирме и отражается в активе баланса назевается его активами. Актив баланса содержит сведения о реализации капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности.

Проведём Оценку состава структуры баланс. Анализ актива позволяет установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность.

Рассмотрим состав и структуру актива баланса ООО «Алатекс-Инж»

Таблица 2

Аналитическая группировка и анализ статей актива и пассива баланса.

Показатели				Отклонения	Удельные веса	Изменение удельных весов
Темп роста, %	Прирост тыс. руб.

I. Внеоборотные активы					0,00
Основные средства	360,00	320,00	270,00	75,00	-90,00
Итого по разделу I	360,00	320,00	270,00	75,00	-90,00
II. Оборотные активы					0,00
Запасы	1110,00	650,00	1760,00	158,56	650,00
Дебиторская задолженность	1800,00	1820,00	840,00	46,67	-960,00		-8
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	100,00				-100,00		-1
Денежные средства и денежные эквиваленты	3390,00	1200,00	1640,00	48,38	-1750,00		-14
Итого по разделу II	6400,00	3670,00	4240,00	66,25	-2160,00		-1
Баланс	6760,00	3990,00	4510,00	66,72	-2250,00
III. Капитал и резервы					0,00
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	100,00	100,00	100,00	100,00	0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	800,00	960,00	1670,00	208,75	870,00
Итого по разделу III	900,00	1060,00	1770,00	196,67	870,00
IV. Долгосрочные обязательства					0,00
V. Краткосрочные обязательства					0,00
Заемные средства	1800,00						-27
Кредиторская задолженность	4060,00	2930,00	2740,00	67,49	-1320,00
Итого по разделу V	5860,00	2930,00	2740,00	46,76	-3120,00		-26
Баланс	6760,00	3990,00	4510,00	66,72	-2250,00

АКТИВ	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение 2012 к 2013 гг.	Удельный вес, %	Изменение уд.веса 2012 от 2013 г., %
тыс. руб.	%	2011 г.	2012 г.	2013 г.

1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Основные средства				-50	-15,6	5,3	8,02	6,0	-2,12
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 1 (1100)				-50	-15,6	5,3	8,02	6,0	-2,12
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы и затраты					170,7	16,4	16,3	39,0	22,8
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ИТОГО МЕДЛЕННОРЕАЛИЗУЕМЫЕ АКТИВЫ					170,7	16,4	16,2	39,0	22,8
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)				-980	-53,8	25,6	45,61	18,6	-27
ИТОГО БЫСТРОРЕАЛИЗУЕМЫХ АКТИВОВ				-980	-53,8	25,6	45,61	18,6	-27
ИТОГО ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ				-980	-53,8	25,6	45,61	18,6	-27
Краткосрочные вложения		-	-	-	-	1,5	-	-	-
Денежные средства					26,8	51,2	30,07	36,4	6,33
ИТОГО НАИБОЛЕЕ ЛИКВИДНЫЕ АКТИВЫ (1240+1250)					26,8	52,7	30,07	36,4	6,33
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 2 (1200)					13,4	94,7	91,88	94,0	2,2
БАЛАНС (1600)					11,5				-

Продолжение таблицы 2

ПАССИВ	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение 2012 к 2013 гг.	Удельный вес, %	Изменение уд.веса 2012 от 2013 гг., %
тыс. руб.	%	2011 г.	2012 г.	2013 г.
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал				-	-	1,5	2,5	2,2	-0,3
Добавочный капитал и резервный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль					42,5	11,8	24,0	37,0
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 3					40,1	13,3	26,5	39,3	12,8
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ИТОГО ДОЛГОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ	-	-	-	-	-	-	-	-	-
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты		-	-	-	-	26,6	-	-	-
ИТОГО КРАТКОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ		-	-	-	-	26,6	-	-	-
Кредиторская задолженность				-190	-6,5	60,1	73,5	60,7	18,1
ИТОГО СРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ				-190	-6,5	60,1	73,5	60,7	18,1
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 5				-190	-6,5	86,7	73,5	60,7	18,1
ИТОГО ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ				-190	-6,5	86,7	73,5	60,7	18,1
БАЛАНС					11,5				-

Как видно из таблицы 2, основными источниками финансовых ресурсов коммерческой организации являются заемные средства (в виде кредиторской задолженности), доля которых снизилась за истекший год на 12,8% и достигла 60,7%. Доля собственных средств, наоборот, повысилась на 12,8% и составила 39,3%, что говорит о положительной динамике развития предприятия. Большая часть финансовых ресурсов организации вложена в оборотные активы, доля которых за истекший период возросла на 13,4% и достигла 94% общей суммы хозяйственных средств. Это произошло в основном за счет снижения дебиторской задолженности на 98 тыс. руб. и повышения денежных средств на 440 тыс. руб. (рис. 4).

У предприятия нет долгосрочных финансовых вложений, что свидетельствует об отсутствии инвестиционной деятельности на предприятии.

Из таблицы 2 также видно, что общая сумма капитала и резервов выросла на 40,1%, что в сумме составило 710 тыс. руб. Это произошло за счет повышения нераспределенной прибыли. Уставный капитал остался прежним.

За анализируемый период на предприятии не возникло никаких долгосрочных обязательств.

Краткосрочные финансовые вложения снизились на 6,5%, что в сумме составило 190 тыс. руб. Это произошло за счет снижения кредиторской задолженности. Общая сумма заемных средств также уменьшилась на 190 тыс. руб.

По полученным данным видно, что на предприятии идет уменьшение дебиторской задолженности и уменьшение кредиторской, что свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости предприятия.

На данном предприятии достаточно высокая доля заемного капитала 60,7%, это свидетельствует о том, что необходимо уменьшать задолженности предприятия.

Таким образом, что на предприятии идет улучшение финансового состояния, т.к. доля обязательств уменьшается.

Рис. 4. Источники формирования имущества предприятия

Анализ абсолютной ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые сгруппируются по степени срочности их погашения.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

А₂- быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

А₃ - медленно реализуемые активы - запасы;

А₄ - труднореализуемые активы - итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П₁- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок;

П₂ - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства;

П₃ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

П₄ - постоянные пассивы - итог раздела III пассива баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.

Таблица 3.

Анализ ликвидности баланса предприятия

АКТИВ	На 2011 г.	На 2012 г.	На 2013 г.	ПАССИВ	На 2011 г.	На 2012 г.	На 2013 г.	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
на начало года	на конец года
А1				П1				+ 1730	+ 1100
А2				П2		-	-	- 1820	- 840
А3				П3	-	-	-	- 650	- 1760
А4				П4				+ 740	+1500

Из полученных данных видно, что баланс предприятия по трем соотношениям актива и пассива отвечает требованиям, только по одному он абсолютно не ликвидный. Это говорит о том, что фирма является временно не платежеспособным из-за недостаточной обеспеченности денежными средствами.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

К_ла = А1 / (П1+П2)

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,2.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

К_лб = (А1+А2) / (П1+П2)

Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть от 0,8 до 1.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) К_лт показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

К_лт = (А1+А2+А3) / (П1+П2)

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 2 и не должен опускаться ниже 1.

Таблица 4.

Коэффициенты платежеспособности предприятия

Показатель	На 2011 г.	На 2012 г.	На 2013 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,6	0,4	0,6
Коэффициент быстрой ликвидности	0,9	1,03	0,9
Коэффициент текущей ликвидности	1,09	1,25	1,55

По рассчитанным показателям относительной ликвидности видно, что фирма является платежеспособным по всем параметрам, кроме коэффициента текущей ликвидности, но в дальнейшем намечается повышение данного показателя (рис.4.).

В качестве рекомендаций можно предложить предприятию снижать краткосрочные обязательства и повышать долю собственного капитала.

Рис. 5. Показатели платежеспособности

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

Наличие собственных оборотных средств:

СОС = стр. 1300 — стр. 1100

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):

КФ = стр. 1300 + стр. 1400 — стр.1100

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные заемные источники + Краткосрочные кредиты и займы — Внеоборотные активы):

ВИ = стр. 1300 + стр. 1400 + стр.1500 — стр.1100

Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств. Где ПК – перманентный капитал;

ПК= стр.1300+ стр.1400- стр. 1100

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Ф^СОС= СОС – ЗЗ

где Ф^СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2) Излишек или недостаток перманентного капитала:

Ф^ПК = ПК-ЗЗ

где Ф^ПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

3) Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности):

Ф^ВИ = ВИ – ЗЗ

где Ф^ви – излишек или недостаток всех источников.

С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть:

1, если Ф>0,

S(Ф) =

0, если Ф<0.

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если

S = {1, 1, 1}

При абсолютной финансовой устойчивости фирма не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть

S = {0, 1, 1}

Это соотношение показывает, что фирма использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть

S = {0, 0, 1}

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) фирма имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

4) Кризисное финансовое состояние, при котором фирма находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:

S = {0, 0, 0}

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Таблица 5.

Показатели абсолютной финансовой устойчивости

Показатели	На 2011 г.	На 2012 г.	На 2013 г.
Наличие собственных оборотных средств (СОС)
Долгосрочные обязательства	-	-	-
Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников (КФ)
Краткосрочные кредиты		-	-
Общая величина источников средств для формирования запасов (ВИ)
Общая сумма запасов (ЗЗ)
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Ф^сос)	- 570	+90	-260
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств долгосрочных заемных источников (Ф^пк)	- 570	- +90	-260
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Ф^ви)	+5290	+ 3020	+ 2480
Тип финансовой устойчивости

Из полученных данных видно, что финансовое состояние анализируемого предприятия на 2011 г. относилось к неустойчивому, а к 2012 г. приблизилось к абсолютно устойчивому финансовому состоянию. В 2013г. ситуация ухудшилась – неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов.

Для оценки относительной финансовой устойчивости применяется система коэффициентов капитализации.

Таблица 6.

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели	На 2011 г.	На 2012 г.	На 2013 г.
Коэффициент автономии К_кс	0,13	0,27	0,39
Коэффициент финансовой зависимости К_фз	7,5	3,76	2,55
Коэффициент маневренности К_м	0,61	0,69	0,85
Коэффициент концентрации заемного капитала К_кп	0,87	0,73	0,61
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала К_с	6,51	2,76	1,55
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными средствами К_об	0,08	0,2	0,35

Нормальное значение коэффициента собственности (автономии)- 0,7. На анализируемом предприятии этот показатель значительно ниже, а значит оно финансово неустойчиво, нестабильно, зависимо от внешних кредиторов. Есть благоприятная тенденция роста показателя.

Коэффициент финансовой зависимости показывает, насколько велика доля заемных средств на предприятии. В нашем случае на 2013 год показатель 2,55 означает, что в каждом 2,55 руб., вложенном в активы, 1,55 руб. – заемные. Это много, что опять говорит о финансовой неустойчивости и зависимости.

Нормативное значение коэффициента мобильности (маневренности) собственных средств - 0,2-0,5. Верхняя граница этого показателя означает большие возможности для финансовых маневров у предприятия. В организации этот коэффициент превышает норматив, что говорит о больших возможностях финансового маневрирования у предприятия.

Коэффициент концентрации заемного капитала высок, это отрицательно отражается на финансовой устойчивости предприятия (рис. 2.5).

За критическое значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств принимают 0,7. Если показатель превышает эту величину, то финансовая устойчивость предприятия ставится под сомнение. На анализируемом предприятии значение превышает норму, что говорит о большой доли заемных средств, но есть тенденция к снижению показателя в будущем.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами - минимальное значение этого показателя - 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а фирма – неплатежеспособным. Так происходило в 2011 году. Более высокая величина показателя 0,2 свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовую политику. Так происходило в 2012 г., а в 2013 г. показатель вырос.

На предприятии велика доля заемного капитала, что плохо сказывается на финансовой устойчивости предприятия. Предприятию необходимо вводить в оборот собственные основные средства и уменьшать долю заемных средств.

Оценка вероятности банкротства

Модель диагностики банкротства – двухфакторная модель Альтмана - при построении модели учитывают два показателя, от которых зависит вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемных средств к активам.

К_тл= стр.1200/ стр.1500

К_эс= стр.1600/ стр.1300

Z = -0,3877 -1,0736К_тл + 0,0579К_эс

Таблица 7

Показатель	2011 год	2012 год	2013 год
Z	-1,51	-1,69	-2,02

Если Z < 0, вероятно, что фирма останется платежеспособным, в нашем случае так и происходит.

Коэффициент Бивера

К_б = (Чистая прибыль + Амортизация)/3аёмные средства

К_б= стр(190+411+412)/стр(590+690)

(

Коэффициент текущей ликвидности

К_тл = стр 290/стр(610+620+630+660)

(

Финансовый левередж

К_л = (Заёмный капитал/Баланс)* 100%

К_л = стр190/стр300

(

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами

К_п = (Собств. капитал - Внеоборотные активы)/Сумма активов

К_п = стр(590+690)/стр700

(

Коэффициент характеристики оборотных активов и текущих обязательств

К_об = Оборотные активы/Текущие обязательства

К_об=стр(490-190)/стр300

(

Таблица 8.

Группы значений показаний для пятифакторной модели У. Бивера

Показатель	Грунпа 1. Благонолучные компании	Группа 2. Пять лет до банкротства	Группа 3. Один год до банкротства
Коэффициент Бивера	0,4-0,45	0,17	-0,15
Коэффициент текущей ликвидности	>2	1< К_тл <2	<1
Финансовый левередж	≤37%	≤50%	≤80%
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами	0,4	≤0,3	≈0,06
Коэффициент характеристики оборотных активов и текущих обязательств	≤3,2	≤2	≤1

Таблица 9.

Диагностика банкротства по системе показателей Бивера

Коэффициент Бивера	0.06	0.11	0.10
Коэффициент текущей ликвидности	1.09	1.25	1.55
Финансовый левередж	5.33	8.02	5.99
Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами	0.867	0.73	0.61
Коэффициент характеристики оборотных активов и текущих обязательств	0.08	0.19	0.33

Таким образом, по системе оценки вероятности банкротства У. Бивера, анализируемая организация по большинству показателей относится ко второй группе – «за 5 лет до банкротства», но показатели имеют тенденцию к приближению к первой группе – «благополучные компании».

Выводы:

В структуре капитала предприятия преобладает заемный, который представлен в виде кредиторской задолженности. Поэтому предприятию необходимо сократить привлечение заемного капитала в виде краткосрочных обязательств.

Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, – использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Проанализировав состояние организации по разным методикам, можно сказать, что фирма на данный момент не достаточно стабильно, и есть вероятность снижения финансовой устойчивости организации, что происходит из-за высокой кредиторской задолженности.

Вероятность скорого банкротства предприятию не грозит, но небольшая тенденция все же есть. Поэтому необходима разработка антикризисных мер по предупреждению банкротства, повышению уровня платежеспособности, рентабельности и развитию финансовой деятельности.