КЕЙС №2Специализированная лизинговая компания

Ситуация: • Рынок лизинга в России и отдельных странах СНГ динамично растет, при этом конкуренция усиливается и растут требования клиентов • Масштаб и эффективность операций компании повышается, однако лидеры рынка развиваются существенно быстрее в т.ч. за счет экспансии в регионы и диверсификации в различные отраслевые сегменты лизинга • Компания является специализированной и имеет достаточно сильную конкурентную позицию в своем сегменте, но команда менеджеров видит значительные возможности для роста и в других сегментах рынка • Менеджмент компании предпринимает усилия для преодоления существующих ограничений и намерен определить оптимальную стратегию роста для реализации потенциала предоставляемого растущим рынком, а также формирования более сильной позиции в переговорах с потенциальными инвесторами при продаже доли бизнеса с целью получения дополнительных ресурсов для развития Задача: • С учетом современных тенденций в отрасли и конкурентной динамики определить стратегию роста компании обеспечивающую устойчивый рост стоимости на рынке лизинга в России и отдельных стран СНГ Подход: • Проведен анализ международного опыта выявлены факторы определяющие успех и эффективные модели функционирования лизингового бизнеса а также компаний, предоставляющих финансовые и другие услуги в смежных областях • Проанализирована текущая конкурентная позиция компании - определены сильные и слабые стороны наиболее приоритетные направления, по которым требуется устранить разрывы • Проанализированы тенденции и конкурентная динамика отрасли лизинга в России и отдельных странах СНГ • Определены возможности для роста в различных отраслевых секторах лизинга и смежных услугах • В ходе мозговых штурмов и обсуждений с менеджментом компании были сформулированы новые идеи по развитию бизнеса включая направления, являющиеся новыми для российского рынка • Наиболее интересные идеи были детально проанализированы и оцифрованы, оценена их привлекательность и реализуемость, в т.ч. проведены опросы потенциальных клиентов для тестирования восприятия полезности новых услуг • Построена финансовая модель для оценки основного и новых направлений бизнеса компании проведена обоснованная оценка стоимости бизнеса • В результате проведенного анализа была выбрана наиболее привлекательная альтернатива по развитию основного бизнеса, а также два новых направления для развития, позволяющих в будущем создать дополнительную стоимость и усилить позицию компании на рынке финансовых услуг • Сформулированы рекомендации и проведено обсуждение с менеджментом компании приоритетных действий по реализации стратегии Результат: • Менеджмент компании успешно представил и утвердил выбранную стратегию на собрании акционеров • Через два месяца после представления стратегии роста произошел двукратный рост стоимости при продаже доли бизнеса инвесторам Менеджмент компании утвердил план действий по реализации стратегии

Тема 7. Вексельные и облигационные займы и возможности их использования в кредитной политике предприятия (организации)

Вопросы для самопроверки:

1. Каковы основные процедуры вексельного обращения?

2. Какие стандарты вексельного обращения существуют в России и кем они устанавливаются?

3. На каких торговых площадках проводятся операции с векселями в России?

4. Какова технологическая схема облигационного займа?

5. С какими профессиональными участниками рынка ценных бумаг взаимодействует эмитент облигаций?

6. В чем состоят сходство и различия векселя и облигации?

 

 

7. Какие расходы несет эмитент при выпуске облигаций

8. В каком случае облигации эмитента не подлежат государственной регистрации?

Вопросы для самостоятельной работы

1. Проанализируйте на каких торговых площадках проводятся операции с векселями в России и за рубежом?

2. Каковы основные процедуры организация эмиссии финансовых векселей в соответствии со Стандартом реализации вексельных программ на стандартных условиях АУВЕР?

3. Какие сделки возможны с векселем как ценной бумагой (имуществом)?

9. В каких случаях возможно и целесообразно использование облигационных займов в финансовом менеджменте организации?

4. Каковы регулятивные требования к эмитентам облигаций в России?

5. В чем состоят сходство и различия векселя и облигации?

6. Задача. Вексель на сумму 200000 руб. с датой погашения 27 ноября 201 г. Был учтен банком 11 августа 2013 года по простой учетной ставке d= 12% годовых. Продолжительность года 365 дней. Определить, какая сумма была выплачена банком

7. Задача. Номинальная стоимость облигации = 5000 руб.. Купонная процентная ставка 15%. Оставшийся срок до погашения облигации - 2 года. Текущая рыночная процентная ставка 12%. Определить рыночную текущую стоимость облигации. В каком случае текущая рыночная стоимость облигации будет ниже номинальной стоимости?

 

Тесты

1. Вексель – это …

a) Эмиссионная ценная бумага, выпущенная акционерным обществом без установленного срока обращения;

b) Ценная бумага, обособленный документ, строго предусмотренной формы, содержащий или безусловное обязательство выдавшего его лица, или его приказ третьему лицу произвести платеж указанно суммы поименованному в векселе лицу или предъявителю векселя в обусловленный срок;

c) Документ передачи одним лицом другому лицу права владения ценными бумагами;

d) Ценная бумага, по которой дивиденды выплачиваются из части прибыли, оставшейся после уплаты процента обладателям привилегированных акций.

 

2. Что понимается под акцептом векселя?

a) Согласие плательщика оплатить переводной вексель при наступлении в нем срока;

b) Надпись на векселе, которая индоссирует или гарантирует вексель;

c) Дополнительный лист, прилагаемый к векселю, для передачи надписи или аваля;

d) Безотрывное обязательство банка произвести исполнение в денежной форме в случае, когда третье лицо не осуществит определенного исполнения. Данная гарантия является самостоятельным обязательством.

3. Для чего предназначен индоссамент, указываемый на векселе?

a) Индоссамент предназначен для регистрации движения векселя;

b) Индоссамент предназначен для передачи прав по векселю;

c) Индоссамент предназначен для передачи самого векселя;

d) Индоссамент предназначен для передачи и сохранения информации о векселедержателях.

4. Краткосрочный вексель, выпускаемый государством для покрытия своих расходов – это:

a) Аваль;

b) Аллонж;

c) Казначейский вексель;

d) Ипотечный вексель.

 

6. Облигация – это

а) эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом

b) эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости.