Финансовые риски промышленного предприятия

Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

Анализируя основные виды финансовых рисков, в работах В. В. Глущенко «Риски инновационной и инвестиционной деятельности в условиях глобализации», Л. П. Белых «Реструктуризация предприятия», Э. А. Уткина «Управление рисками предприятия» отмечается, что последствия воздействия финансовых рисков на предприятие могут привести предприятие к потере платежеспособности, снижению финансовой устойчивости и к банкротству предприятия.

Заслуживающая внимание точка зрения И. А. Бланка в работе «Управление финансовыми рисками», наглядно подтверждает это.

Рис.6.3 - Финансовые риски промышленного предприятия: распределение по уровням [5]

Первый уровень представлен риском банкротства предприятия, так как все виды рисков: производственные, технические, инновационные, коммерческие - способны привести предприятие к данным финансовым результатам.

Второй уровень многоуровневой классификации финансовых рисков, представлен обобщающими рисками: риском снижения финансовой устойчивости и риском неплатежеспособности. По мнению автора, данные виды финансовых рисков могут генерироваться в риск банкротства, и должны выделяться в отдельную группу и уровень.

Существующие связи между рисками второго уровня и риском банкротства предприятия могут привести к хронической неплатежеспособности предприятия и к банкротству (несостоятельности), если не применяются необходимые антикризисные меры. Согласно Федеральному закону "О несостоятельности (банкротстве) предприятия" № 6-ФЗ от 08.01.98, при задолженности более 500 МРОТ, просроченной более двух месяцев, кредитор имеет право подать в Арбитражный суд иск о несостоятельности (банкротстве) должника.

Третий уровень составляют так называемые конкретные финансовые риски, представленные в таблице.

Таблица 6.5 - Финансовые риски и их проявление [6]

Конкретный финансовый риск	Проявление конкретного финансового риска
Инвестиционный риск	Потеря привлекательности инвестиционного проекта
Процентный риск	1) Изменение процентной ставки по кредиту 2) Изменение процентной ставки по депозитному вкладу
Валютный риск	1) Изменение обменного курса иностранной валюты: а) При экспорте товаров и услуг. Риск для экспортера — это падение курса иностранной валюты с момента получения или подтверждения заказа до получения платежа и во время переговоров. б) При условии оплаты товаров и услуг в иностранной валюте. Риск для импортера — это повышение курса валюты в отрезок времени между датой подтверждения заказа и днем платежа. в) При изменении валютных курсов на валютном рынке FOREX.
Кредитный риск	1) Невозможность оплатить кредит и проценты по нему в срок и в полном объеме. 2) Несвоевременная и (или) неполная оплата готовой продукции, отпущенной предприятием в кредит. Выделяют имущественный, моральный и деловой кредитные риски: а) Имущественный риск определяется тем, достаточно ли собственных активов заемщика для покрытия объема кредита. б) Моральный риск-это та часть риска, которая имеет отношение к займу денег и зависит от моральных качеств заемщика. в) Деловой риск - способность предпринимателя производить прибыль за определенный период времени.

Продолжение таблицы 6.5

Депозитный риск	1) Неправильный выбор коммерческого банка или угроза дефолта: а) Невозврат депозитных вкладов в намеченный договором срок или в полном объеме, б) Непогашение депозитных сертификатов
Налоговый риск	1) Вероятность введения новых видов налогов и сборов. 2) Увеличение уровня ставок по существующим налогам и сборам 3) Изменение сроков и условий осуществления налоговых платежей. 4) Отмена льгот по некоторым налогам и сборам. 5) Вероятность отмены некоторых налогов и сборов. 6) Уменьшение размеров ставок по некоторым налогам и сборам
Инфляционный риск	1) Обесценение реальной стоимости капитала, а также ожидаемых доходов или прибыли в результате инфляционных процессов, растущих более высокими темпами, чем ожидалось
Биржевой риск	1) Возможность потери активов или денежных средств при неблагоприятном курсе ценных бумаг или валютном курсе. 2) Возможность потери активов или денежных средств при осуществлении маржинальной торговли на рынке ценных бумаг

Анализ финансовых рисков третьего и второго уровней позволяет сделать вывод о том, что конкретные риски третьего уровня при неправильном управлении ими могут привести предприятие к потере платежеспособности и снижению финансовой устойчивости.

Взаимосвязи между финансовыми рисками, составляющими третий уровень классификации финансовых рисков, приведены ниже.

1. Увеличение ставок налогов (налоговый риск), банкротство коммерческого банка (депозитный риск) или потери вследствие влияния криминогенного риска могут провоцировать увеличение доли заемных средств в составе оборотного капитала, что приводит к увеличению влияния кредитного риска.

2. Влияние инфляционных процессов, которое ведет к обесценению финансовых ресурсов предприятия, может спровоцировать предприятие к вложению ресурсов на банковский депозит (депозитный риск, процентный риск), в ценные бумаги или валюту (биржевой риск, валютный риск).

3. Вложение финансовых ресурсов в инвестиционный проект всегда сопровождается инфляционным риском. И чем больше срок окупаемости проекта, тем сильнее влияние инфляционного риска.

4. Увеличение просроченной дебиторской задолженности зачастую ведет к привлечению дополнительных заемных средств, что приводит к увеличению влияния кредитного риска, а также процентного риска.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что между финансовыми рисками первого, второго и третьего уровней существуют вертикальные и горизонтальные взаимосвязи. Взаимосвязи финансовых рисков имеют огромное значение для планирования деятельности предприятия. Менеджер, используя взаимосвязи финансовых рисков, может рассчитать систему максимальных потерь, возможных при проведении той или иной операции.

Предложенная классификация финансовых рисков промышленного предприятия позволяет установить уровень финансовых потерь и возможность страхования.