Бюджетный дефицит и государственный долг. Осуществление фискальной политики непосредственно влияет на размеры бюджетного дефицита и государственного долга

 

Осуществление фискальной политики непосредственно влияет на размеры бюджетного дефицита и государственного долга.

Государственный бюджет - баланс запланированных расходов и доходов правитель­ства за определенный период, обычно за год, содержащий перечень программ расходов (об­разование, оборона, управление и т.д.), а также источников получения доходов (подоходные налоги, акцизные и прочие), используемый правительством для контроля своей фискальной деятельности. Государственный бюджет бывает фактическим, структурным и циклическим.

Дефицит государственного бюджета () есть разность между расходами и доходами го­сударства за определенный период. Если все государственные доходы сводятся к налогам, то . По определению . Когда Т > G, то есть , то имеет место бюджетный из­быток.

Государственный долг есть алгебраическая сумма бюджетных дефицитов и избытков за все прошедшие годы.

Основными неблагоприятными для экономики последствиями роста государственного долга являются:

1. необходимость сокращать потребление для увеличения вывоза товаров и услуг в уп­лату процента по внешнему долгу;

2. перемещение денежных средств в государственный долг, приводящее к сокращению инвестиций и росту ставки процента;

3. снижение стимулов к труду в результате повышения ставок налога для выплаты про­центов по внутреннему долгу;

При анализе взаимозависимости между экономической политикой государства и состоя­нием его бюджета различают две составляющие бюджетного дефицита: структурный дефи­цит и циклический дефицит.

Под структурным дефицитом понимается разность между текущими государствен­ными расходами и теми доходами государственного бюджета, которые поступили бы в него в условиях полной занятости при существующей системе налогообложения.

Циклический дефицит есть разность между фактическим дефицитом и структурным дефицитом.

Во время спада к структурному дефициту добавляется циклический, во время бума структурный дефицит уменьшается на абсолютную величину циклического. Фактический дефицит во время спада больше, а во время бума меньше структурного дефицита.

Структурный дефицит является следствием стимулирующей дискреционной фискальной политики государства, а циклический дефицит есть результат действия встроенных стабили­заторов.

По размеру наблюдаемого дефицита нельзя судить о том, насколько активно правитель­ство проводит фискальную политику. Во время спада дефицит может свидетельствовать о недостаточном объеме государственных расходов: возможно, что их увеличение привело бы к росту реального национального дохода и сокращению дефицита.

Степень стабилизированного воздействия бюджетного дефицита зависит от способов его финансирования. Финансируется дефицит за счет:

1. экономии ресурсов на содержание государственного аппарата;

2. выпуска внутренних и внешних государственных займов в виде ценных бумаг;

3. займов у внебюджетных фондов (фондов страхования, фонда страхования по безра­ботице, пенсионного фонда и других);

4. кредитно-денежной эмиссии денег (монетаризация).

Если бюджетный дефицит сохраняется на протяжении продолжительного времени, то размер государственного долга неуклонно повышается.

Внутренний долг - это долг государства населению, субъектам хозяйствования своей страны.

Внешний долг - задолженность физическим, юридическим лицам, правительствам других стран.

Внутренний долг порождается долговым финансированием бюджетного дефицита. Государственные займы выпускаются на различные сроки, поэтому государственный долг бывает краткосрочным (до одного года), среднесрочным (до пяти лет) и долгосрочным (свыше пяти лет). Наиболее обременительными являются краткосрочные долги, так как дата их погашения наступает очень быстро, а проценты по таким займам очень высокие. Большинство экономи­стов утверждают, что рост внутреннего долга не может привести к банкротству нации, по­скольку это долг самим себе. Кроме того, государство всегда имеет возможность профинанси­ровать его путем повышения налоговых ставок, эмиссии денег, рефинансирования.

Вместе с тем имеются некоторые негативные последствия внутреннего долга. Во-первых для стран с низким уровнем дохода, а следовательно и сбережений, покупка населением, субъектами хозяйствования государственных долговых обязательств является альтернативой инвестированию свободных денежных средств в производство. Поэтому наращивание быст­рыми темпами выпуска государственных ценных бумаг может привести к сокращению ос­новного капитала. Во-вторых, государство, продавая ценные бумаги, конкурирует на рынке ссудного капитала с частным сектором. В результате конкуренции ставка ссудного процента повышается, что ведет к сокращению частных инвестиций в экономику страны. В-третьих, увеличиваются суммы процентных выплат по внутреннему долгу, которые бывают весьма обременительными, особенно во время стагнации и спада производства. Все это заставляет отслеживать динамику соотношения между внутренним долгом и объемом национального производства. В случае, если темпы роста внутреннего долга обгоняют темпы роста ВНП, правительству необходимо предпринимать определенные меры по управлению долгом. Это может быть инфляция, введение специальных налогов и секвестрование бюджета.

Внешний долг может появиться по двум причинам: в результате прямого заимствования средств у иностранных государств, частных компаний и путем продажи государственных ценных бумаг нерезидентам. Последствия внешнего долга более тяжелы для страны, чем внутреннего.

 

1.4.2 МОНЕТАРНАЯ ПОЛИТИКА

В отличие от фискальной политики, мероприятия которой направлены непосредственно на рынок благ при проведении монетарной политики объектом воздействия является денеж­ный рынок. Суть кредитно-денежной политики состоит в воздействии на экономическую конъюнктуру посредством изменения количества денег, находящихся в обращении. Поэтому главная роль в проведении монетарной политики принадлежит Центральному банку (ЦБ). Конечная задача кредитно-денежной политики состоит в обеспечении стабильности цен, полной занятости, росте реального объема производства, устойчивости платежного баланса. Выполне­ние этой конечной задачи невозможно без осуществления промежуточных задач: регулирования объема денежной массы, уровня процентной ставки, объема кредитов, обменного курсам.

Инструментами денежно-кредитной политики являются:

1. Денежная эмиссия - рост наличных денег в обращении.

2. Учетная политика - установление ЦБ определенного процента, называемого учетной ставкой или ставкой рефинансирования, за предоставление ссуды коммерческому банку для пополнения резервов.

3. Политика открытого рынка - продажа и покупка ЦБ ценных бумаг на общедоступ­ных институциональных площадках купли-продажи ценных бумаг, а не в порядке соглашений. Является на сегодняшний день основным инструментом денежно-кредитной политики.

4. Валютная политика - оказание непосредственного влияния на величину денежного предложения в стране. Продавая валюту, ЦБ сокращает количество денег, покупая - увеличивает.

5. Резервная политика - установление ЦБ нормативов обязательного отчисления в ре­зервы части средств, поступающих на депозитные счета коммерческих банков (и других фи­нансовых инструментов). Обязательные резервы выполняют функцию страхового фонда для депозитов. Повышение нормы минимальных резервных покрытий ЦБ сокращает кредитные возможности коммерческих банков, тем самым ограничивая количество находящихся в об­ращении денег.